pixelg
YOLO - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5

YOLO [YOLO]

AKTUALNY KURS: 0,92 zł (-7,07%) 23-06-2021 11:00
Frania
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 71
Wysłane: 20 lipca 2011 09:57:09
U mnie w BRE podobnie, czyli może jednak jest szansa na zarobek?king

19r20
0
Dołączył: 2010-12-15
Wpisów: 497
Wysłane: 20 lipca 2011 10:02:15
pewnie ograniczyli ilośc akcji w ofercie i dzięki bogu że nie wcisneli wszystkim tylu na ile sie zapisali bo mógłby być pogrom na debiucie

soonny
0
Dołączył: 2010-08-28
Wpisów: 179
Wysłane: 20 lipca 2011 16:59:06
akcje już mamy to teraz kiedy debiut ??

>> Ponad 160% zysku od początku 2017 r. – sprawdź ofertę portfela wzorcowego Cztery Fazy Rynku w StockWatch.pl


prtc
0
Dołączył: 2010-11-06
Wpisów: 2
Wysłane: 20 lipca 2011 21:31:42
19r20 napisał(a):
pewnie ograniczyli ilośc akcji w ofercie i dzięki bogu że nie wcisneli wszystkim tylu na ile sie zapisali bo mógłby być pogrom na debiucie


dla instytucjonalnych nie było redukcji

tretenmerth
tretenmerth PREMIUM
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2011-07-03
Wpisów: 106
Wysłane: 21 lipca 2011 08:44:18
soonny napisał(a):
akcje już mamy to teraz kiedy debiut ??


Miał być na koniec lipca.

Takken
0
Dołączył: 2011-03-03
Wpisów: 4
Wysłane: 26 lipca 2011 08:29:05
Kurs wyceny wczoraj - 4zł
Dzisiaj - 6zł
Mogliby się w końcu zdecydować.

wariat
0
Dołączył: 2010-09-07
Wpisów: 88
Wysłane: 26 lipca 2011 08:55:23
U mnie kurs wyceny bez zmian wczoraj i dzisiaj - 6. Jakieś dokładniejsze dane odnośnie terminu debiutu?

Szczególnej uwadze polecam harmonogram emisji www.presco.pl/content/harmonog... szczególnie to co planują po końcu lipca blackeye

tretenmerth
tretenmerth PREMIUM
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2011-07-03
Wpisów: 106
Wysłane: 26 lipca 2011 20:26:54
Cytat:
Szczególnej uwadze polecam harmonogram emisji www.presco.pl/content/harmonog... szczególnie to co planują po końcu lipca


Nie znaleziono strony.

A debiut 29.07. gielda.onet.pl/presco-zadebiut...
Edytowany: 26 lipca 2011 20:35

wariat
0
Dołączył: 2010-09-07
Wpisów: 88
Wysłane: 26 lipca 2011 22:45:19
Przecinek na końcu przypadkiem został zakwalifikowany do odnośnika:
www.presco.pl/content/harmonog...

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 16 sierpnia 2012 17:44:45 przy kursie: 8,03 zł
Specjalna strona korporacyjna Presco właśnie startuje: http://presco.stockwatch.pl/
Zapraszamy!
Edytowany: 16 sierpnia 2012 17:51


Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 29 sierpnia 2012 11:41:02 przy kursie: 8,23 zł
Na stronie pojawiła się informacja prasowa podsumowująca wyniki w pierwszym półroczu:
http://presco.stockwatch.pl/?p=32

Ponadto zachęcamy do zapoznania się z prezentacją wynikową:
presco.stockwatch.pl/?page_id=...

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 654
Wysłane: 1 września 2012 02:38:32 przy kursie: 8,05 zł
Omówienie wyników PRESCO GROUP po 2 kw. 2012r.

PRESCO to kolejny podmiot na giełdzie zajmujący się obrotem wierzytelnościami. Spółka weszła na giełdę w 2011r po cenie emisyjnej 6PLN. Dynamika zmian kursu wskazuje, że rynek dopiero poznaje spółkę i tak naprawdę branżę. Podmiotów prowadzących podobną działalność jest już sporo, ale dla inwestorów dość trudne jest zrozumienie przełożenia działalności na liczby w raporcie.

Najważniejszym aktywem i w zasadzie jedynym aktywem pracującym jest nabyty portfel wierzytelności. Ten portfel składa się posegregowanych, podobnych grup, z których każdą wycenia się jako sumę oczekiwanych strumieni pieniężnych zdyskontowanych odpowiednią stopą procentową, która wynika z ceny nabycia. Po początkowym ujęciu wycena podlega aktualizacji na podstawie przeprowadzonych działań, historii spłat i
oczekiwań. Jeśli spółka stwierdzi, że daną grupę wierzytelności zwindykuje w okresie późniejszym niż planowany na poprzedni dzień bilansowy to przeszacowuje wartość pakietu w dół, przy czym stopy dyskontowe są naprawdę duże, co wynika z relacji ceny nominalnej do ceny nabycia. Jeśli w danym okresie PRESCO odda wierzytelność do sądu lub egzekucji komorniczej to oczekiwana wartość wierzytelności rośnie, ze względu na większe prawdopodobieństwo ściągnięcia jej w szybszym terminie. Ten sposób egzekucji wierzytelności jest droższy przez wymagane opłaty sądowe, koszty prawnicze, ale najczęściej skutkuje przeszacowanie w górę wartości pakietu, bo przy wysokiej stopie dyskontowej czas windykacji się skraca. Kosztów opłat sądowych niestety nie ma gdzie skapitalizować, bo nie można mieć wystarczającej pewności odzyskania środków przynajmniej w świetle rachunkowym. Z tego powodu przeszacowanie w górę pakietu jest odnoszone na wynik finansowy i niejako rekompensuje koszty sądowe. Przez ten fakt trochę faluje rentowność na sprzedaży.
Historia finansowa jest niestety jeszcze krótka, ale co nieco już widać:


kliknij, aby powiększyć


Wartość portfela na przestrzeni roku wzrosła o 108%(70M) przy czym wydatki na nowe pakiety wierzytelności to 52M wedle CFI, czy 67M pochodzące z not do aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej. Celem emisji akcji, czy programu emisji obligacji jest nabywanie pakietów wierzytelności, więc wzrost portfela nie może dziwić. W tabeli powyżej prezentowana jest średnia wartość portfela, czyli część pracująca przez dany okres czasu. Skoro rośnie portfel to należałoby oczekiwać wzrosty przychodów, którymi są spłacone wierzytelności. To niejako ujęcie kasowe, ale pewność co do powstania przychodu jest niestety w tej działalności dopiero jak ma się gotówkę na koncie. Warto podkreślić, że rentowność portfela rośnie. Raportowane w ostatnim półroczu 15,8% to wartość zbliżona do Kruka.
Portfel wierzytelności wygląda na wyceniony realistycznie. Prawie 16% zwrotu w gotówce to niezły wynik i nie ma się co do niego czepiać. Jeśli wycena jest prawidłowa to znaczy, że nie ma przewagi nad konkurentem w efektywności egzekucji zadłużenia.

PRESCO pokazuje także bardzo ładną marżę handlową, która za ostatnie półrocze wynosi 48%. Wzrost w porównaniu do drugiego półrocza zeszłego roku wynika z dużej ilości spraw oddanych w tamtym okresie do egzekucji sądowniczej, która kryje się w rachunku wyników pod nazwą podatki i opłaty. Teraz spółka zbiera żniwa. To co nazwane jest rentownością zysku brutto na sprzedaży, to tak naprawdę odpowiednik miernika kosztów windykacji do spłat. Kruk ciut inaczej pokazuje rachunek, ale wygląda na to, że PRESCO przynajmniej w tej chwili jest trochę mniej efektywne. Dla kruka rentowność brutto wynosi 38%(1H12), ale już marża pośrednia, czyli wynik na sprzedaży dla samego segmentu wierzytelności na rachunek własny to 64%. Być może PRESCO przekazuje większą ilość spraw do egzekucji sądowej i komorniczej, o czym świadczy krótszy cykl życia danego pakietu. Grupa stawia zresztą na ten model ściągania należności, co istotnie odróżnia ją od największego konkurenta.

Wyniki spółki na poziomie operacyjnym (wyłączając wpływ przeszacowania) się polepszają. Na skutek zwiększania dzwigni finansowej tempo wzrostu zysku netto jest mniejsze od tempa wzrostu zysku operacyjnego. PRESCO na tle konkurencji ma dość konserwatywny poziom długu 38%.
Może dziwić niższy rating spółki względem KRUKA, ale to pokłosie przyjętej konwencji prezentacji swojego aktywa pracującego. PRESCO traktuje portfel wierzytelności jako aktywo długoterminowe, co bardzo mi się podoba, natomiast KRUK jako aktywo obrotowe. Konsekwencją takiej różnicy jest mniejszy kapitał obrotowy na niekorzyść PRESCO i tym samym mniejszy Z"Score. To niejako krzywdzi spółkę. Płynność PRESCO jeśli zastosować konwencję KRUKA jest znacznie lepsza, a Rating wylądowałby oczywiście na AAA. Pozycja gotówkowa do sumy bilansowej to 20% natomiast w konkurencji tylko 4%. Pod względem wypłacalności PRESCO wygląda naprawdę dobrze. Pytaniem jest czy nagromadzona w spółce gotówka to efekt konserwatywnego podejścia do bezpieczeństwa finansowego, czy trudności w kupnie portfeli. Gotówka w firmie nie pracuje! Ja niestety na to pytanie odpowiedzi nie znam.

Podoba mi się także rachunek CF, który jest przejrzysty. Liczby także wyglądają dobrze, co oczywiście jest wynikiem prezentacji przychodów. Generalnie polityka pokazywania wynikow wygląda na bardziej ostrożną niż w przypadku konkurenta.

Spółka wyceniana jest z lekkim dyskontem:
www.stockwatch.pl/gpw/presco,w...

To może nieco dziwić, bo PRESCO ma miejsce na zwiększanie skali zadłużenia i tym samym wyniku finansowego. Z resztą o chęci zwiększania zadłużenia świadczy emisja obligacji serii D. Możliwym jest, że rynek boi się przeszacowań wartości pakietu, ale ja osobiście nie mam zastrzeżeń.
W świetle kondycji finansowej spółek nieco dziwi mnie nieco wyższe oprocentowanie obligacji PRESCO. Nie jest to znacząca różnica, ale jest, choć to raczej PRESCO powinno być faworyzowane.
Podstawowym ryzykiem jest wycena pakietu i spięcie CF. W razie kłopotów można sprzedać pakiet wierzytelności, który potraktowałbym jak zapas przy liczeniu wskaźników płynności. Rozwój przez wyjście za granice może być także ryzykiem, ale jak pokazuje KRUK da się robić nawet większe wyniki niż w kraju.

Po półroczu PRESC jest daleko od wykonania prognoz finansowych, ale one nadal są możliwe do spełnienia jeśli nawet nie przekroczenia.
Spółka jest na rynku dość krótko, przez co ciężko napisać dużo więcej z wystarczającym poziomem ufności. Z tego co widać może się podobać i warto także rozważyć nabycie obligacji na Catalyście.










Edytowany: 14 czerwca 2014 12:35

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 3 września 2012 16:16:36 przy kursie: 8,15 zł
Przeprowadziliśmy wywiad z prezesem: www.stockwatch.pl/artykuly/pos...

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 5 września 2012 08:55:05 przy kursie: 8,14 zł
Wszystkich zainteresowanych zapraszamy na czat z przedstawicielem spółki już w następny czwartek:

www.stockwatch.pl/czat-inwesto...
Edytowany: 5 września 2012 09:01

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 13 września 2012 11:57:59 przy kursie: 7,85 zł
Właśnie rozpoczął się czat:
www.stockwatch.pl/czat-inwesto...

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 14 listopada 2012 09:05:53 przy kursie: 7,41 zł
Podsumowanie wyników:
http://presco.stockwatch.pl/?p=44

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
249
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 654
Wysłane: 19 listopada 2012 13:17:46 przy kursie: 7,06 zł
Omówienie wyników finansowych PRESCO GROUP po 3 kw. 2012 r.

W minionym kwartale PRESCO mocno partycypowało w przetargach na portfele wierzytelności. Ze zmian bilansowych wynika, że w III kwartale portfel posiadanych wierzytelności wzrósł o 26M PLN względem poprzedniego kwartału. Wydatki na nabywane portfele wyniosły 38M, co nieco rozbiega się z wartością bilansową. Pierwszym powodem takiego stanu rzeczy jest amortyzacja portfela, drugim zmiana w stanie należności.

Przed omówieniem wyników chciałbym przypomnieć jak wygląda rachunkowość spółki. Najważniejsze aktywo pracujące prezentowane jest w wartości godziwej, ustalanej na podstawie prognozowanych przyszłych spłat wierzytelności. Spółka na podstawie posiadanej historii jest w stanie dokonać takiego szacunku. W prospekcie emisyjnym można znaleźć historyczne krzywe spłat. Dyskontując szacowane przepływy do teraźniejszości osiąga się bieżącą wartość posiadanego pakietu. Spłata przez dłużnika jest przychodem okresu widocznych w rachunku zysków i strat. Akt odzyskania gotówki zmniejsza wartość godziwą pakietu wierzytelności. Nie widać tego bezpośrednio w zmianach bilansowych, bo zachodzi kolejne zjawisko zwane zwijaniem dyskonta. Po upływie kwartału skracają się czasy uzyskania kolejnych przepływów, przez co wartość bieżąca rośnie kompensując utratę wartości na skutek spłat. Oczywiście wartości te nie są takie same co do kwot, więc trzeba pokazać zmianę wartości, co spółka uwzględnia w kosztach okresu w pozycji "zmiana wartości godziwej aktywów finansowych"(ale nie tylko to. w pozycji uwzględnia się także zmianę wartości wynikającą ze zmiany założeń) . Przyśpieszenie windykacji powoduje wzrost przychodów w okresie, ale także większą utratę wartości pakietu wierzytelności.

Drugim elementem jaki jest dość ważny dla oceny wyników to praktycznie kasowe a nie memoriałowe wykazywanie kosztów. Wśród kosztów rodzajowych dominują podatki i opłaty, którymi w dużej części są koszty sądowe. Ponieważ nie ma pewności uzyskania przychodów to poniesione wydatki pokazuje się jako koszt okresu, ale koszt własny. Podobnie jest z usługami obcymi i kosztami pracowniczymi, w części dotyczącej windykacji należności.
Z tego powodu mamy tak naprawdę wpłaty(przychody) powiązane z dawniej poniesionymi wydatkami(które w poprzednich okresach zaksięgowano w koszty) i koszty dotyczące przyszłych przychodów.

Z wyżej wymienionych powodów na wyniki trzeba patrzeć ostrożnie. Okresowy wzrost kosztów windykacji może i wręcz powinien się przełożyć na przyszłe przychody, choć w danym okresie powoduje spadek rentowności. Podobnym wahaniom może ulegać "spłacalność", czyli poziom wpływów gotówkowych od dłużników w stosunku do posiadanego portfela wierzytelności. Odpowiedzialny jest za to średni wiek posiadanego portfela. Krzywa spłat zmienia się w czasie, przy czym największe spłaty dokonywane są w okresie drugiego roku od nabycia portfela wierzytelności.

Skoro wiadomo jak pokazywane są przez spółkę wyniki, to możemy przejść do ich omówienia.

kliknij, aby powiększyć


Presco zaraportowało 22,3M przychodów w drugim kwartale, czyli o milion więcej niż w poprzednim okresie sprawozdawczym i 162% więcej niż w tym samym okresie ubiegłego roku. Wyższe przychody są skutkiem poczynionych nakładów na nowe portfele w okresach poprzednich, a także jak widać w w zamieszczonej tabeli wyższym kosztom opłat sądowych w poprzednich okresach sprawozdawczych. Delikatnie za to pogarsza się rentowność posiadanego portfela wierzytelności, co ma związek z dużymi nakładami na nowe portfele w raportowanym kwartale, które nie generują jeszcze spłat. Poziom kosztów operacyjnych jest mniej więcej stały(8% wzrostu względem 3q11)natomiast rośnie poziom przychodów dzięki czemu wykazywana jest wyższa rentowność. Pochwalić trzeba stały poziom kosztów ogólnego zarządu pomimo wzrostu skali biznesu. Wynik operacyjny jest zmniejszany przez amortyzację portfela i przeszacowania wartości godziwej wynikające ze zmiany prognozy spłat. W tym kwartale przeszacowanie nie było duże, w związku z czym wynik ogląda znacznie lepiej niż w kwartał wcześniej. W relacji do 3q11 PRESCO pokazało o 3,3M więcej zysku operacyjnego.


kliknij, aby powiększyć


Na poziomie netto poprawa wynosi mniej(1,9M)ze względu na zwiększony poziom finansowania dłużnego i kosztów odsetek z tym związanych. Bardzo stabilnie wygląda poziom generowanego CF z działalności operacyjnej. Co kwartał spółka generuje około 10M złotych. W stosunku do poprzedniego kwartału przepływy wzrosły o 924tys. po usunięciu zmian w kapitale obrotowym. To trochę mało jeśli weźmiemy pod uwagę wzrost odsetek wykazywanych w CFO ze znakiem +. Najwyraźniej wydatki operacyjne wzrosły względem poprzedniego kwartału, co nawet widać w rachunku wyników -> pozostałe koszty operacyjne.

Poziom zadłużenia spółki wzrasta, co związane jest oczywiście z nabywanymi pakietami wierzytelności, ale na razie jest to poziom bardo bezpieczny. Roczna EBITDA gotówkowa(EBITDA po po zmianie o wartość przeszacowań)to 31,5M, roczny CF z działalności operacyjnej to 33M. Jeśli te wartości odnieść do długu netto (58,6M) to otrzymamy wartość około 1,78. Wniosek z tego, ze bez uwzględniania odsetek spółka jest w stanie spłacić zadłużenie w ciągu niecałych 2 lat. To wartość bezpieczna biorąc pod uwagę, że mamy w wyniku jeszcze jeden stosunkowo słaby kwartał. Płynność spółki jest doskonała, a jej zobowiązania odsetkowe mają charakter długoterminowy. Na razie wszystko wygląda bardzo dobrze.
W ostatniej rekomendacji wspomina się o wypłaszczeniu krzywej spłat powołując się między innymi na Kruka. W mojej opinii nie musi to nastąpić, bo na razie spółka nie sygnalizowała migracji w stronę windykacji polubownej. Możemy mieć raczej do czynienia z obniżeniem krzywej spłat i niższej stopy IRR, w związku z dość wysokimi cenami pakietów na rynku. Spółka w sprawozdaniu podaje, że będzie skupiać się na okazjach, ale jeśli stan rynku będzie się przeciągał w czasie, to w końcu krzywa będzie musiała się obniżyć. Na razie wyniki są bardzo dobre, a spółka wyceniana rozsądnie bez premii:

www.stockwatch.pl/gpw/presco,w...

Obligacje też wydają się ciekawą propozycją. SW dla dwóch notowanych serii udostępnia kalkulator:
www.stockwatch.pl/obligacje/em...





Edytowany: 14 czerwca 2014 12:34

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 21 listopada 2012 09:08:39
Przeprowadziliśmy wywiad z wiceprezesem:
www.stockwatch.pl/artykuly/pos...

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 21 marca 2013 11:46:23 przy kursie: 11,20 zł
Spółka podsumowała wyniki finansowe w 2012 roku:

Cytat:
Grupa Kapitałowa P.R.E.S.C.O. przedstawiła imponujące, rekordowe w historii jej działalności wyniki finansowe. Utrzymując kilkudziesięcioprocentową dynamikę wzrostu w porównaniu z rokiem 2011 na wszystkich poziomach rachunku wyników, P.R.E.S.C.O. nie tylko zrealizowała prognozy skonsolidowanych wyników, ale i potwierdziła bardzo dobrą kondycję finansową i operacyjną Grupy. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w roku 2012 przekroczyły zakładaną prognozę i osiągnęły wartość 90,1 mln zł, stanowiąc tym samym podwojenie skali biznesu P.R.E.S.C.O.
w porównaniu z rokiem 2011. Na poziomie Grupy szczególnie dynamicznie – bo aż o 40,9 mln zł w ujęciu rok do roku – wzrósł zysk brutto na sprzedaży, który na 31 grudnia 2012 r. zamknął się kwotą 51,4 mln zł. Natomiast wypracowany w roku 2012 skonsolidowany zysk netto był o 50,2 proc. wyższy niż w roku 2011 i wyniósł aż 22,1 mln zł.


Więcej: http://presco.stockwatch.pl/?p=59

Kamil Gemra
0
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 001
Wysłane: 22 marca 2013 08:37:48 przy kursie: 11,20 zł
Na microsite została zamieszczona prezentacja podsumowująca 2012 rok:
presco.stockwatch.pl/?page_id=...

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 1,282 sek.

PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +167,85% +33 570,93 zł 53 570,93 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło