Jak liczone są wskaźniki? - Helpdesk - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

Jak liczone są wskaźniki?

marcbluszcz
Dołączył: 2012-03-03
Wpisów: 5
Wysłane: 18 marca 2012 15:20:32
Dzień dobry,

nie wiem jak inaczej dlatego zadaję to pytanie na forum.

Prześledziłem wskaźniki aktywności operacyjnej dla spółki PUŁAWY i wyszły mi zupełnie inne wyniki niż publikowane na stronie SW. Później próbowałem zawężać dane do coraz dokładniejszych np. zamiast Przychodów netto ze sprzedaży użyłem Kosztu własnego sprzedaży itp. ale nigdy nie otrzymałem wyniku pokrywającego się z Waszymi publikacjami.

Czy znajdę gdzieś objaśnienie jak są obliczane przez Was te i inne wskaźniki?

marcbluszcz
Dołączył: 2012-03-03
Wpisów: 5
Wysłane: 18 marca 2012 17:12:34
Następny przykład: ta sama spółka PUŁAWY, wskaźnik ROA.

Wg sprawozdań mamy pozycje:
zysk netto za PSr 11: 536 473 kPLN,
aktywa ogółem: 2 828 396 kPLN,

po podzieleniu tego przez siebie daje to 18,97%, a Wam wyszło 21,48%.d'oh!

Skąd ta różnica?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 752
Wysłane: 18 marca 2012 18:54:47
ROA to roczny NOPAT przez średnie aktywa ze 4 sprawozdań

Cykle liczymy także dla danych średnich z roku i jak napisałeś dla cyklu rotacji zapasów używamy kosztu własnego sprzedaży a nie przychodów.



WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 18 marca 2012 19:05:33
I jeszcze VAT. Przy rotacji należności pamiętamy, że na bilansie są kwoty z VATem, a przychody ze sprzedaży są bez VATu. Natomiast zapasy rotują bez VATu.

Przyjmujemy średnioroczne wartości, żeby wygładzić kształt tych wskaźników. Odczyt też jest dwunastomiesięczny, jeśli posługujesz się AT to działa jak średnia ruchoma.

marcbluszcz
Dołączył: 2012-03-03
Wpisów: 5
Wysłane: 18 marca 2012 21:11:18
Już wszystko jasne. Dziękuję za odpowiedź.

marcbluszcz
Dołączył: 2012-03-03
Wpisów: 5
Wysłane: 11 sierpnia 2012 15:56:14
Jednak nie wszystko jest jasne. Tym razem zawężę pytanie do wskaźników efektywności operacyjnej. Inne będą potem.Angel Może warto w takim razie zmienić tytuł wątku.

Wskaźnik rotacji zapasów w dn. został już wyjaśniony wcześniej natomiast chciałbym się dowiedzieć o rotację należności i zobowiązań.

Podam metodę swoich obliczeń na przykładzie firmy Zetkama.

Należności z tytułu dostaw i usług za ostatnie 4 kwartały wg bilansu:
52474, 39142, 43263, 44000,

Średnia = 44 720 kPLN,

Przychody ze sprzedaży netto za ostatnie 4 kwartały wg RZiS:
73066, 59086, 60449, 61558,

Suma = 254 159 kPLN,

Po podzieleniu należności przez vat, pomnożeniu przez 365 i podzieleniu przez przychody ze sprz. otrzymuję 52 dni a Wy 56.

Skąd się bierze różnica???


marcbluszcz
Dołączył: 2012-03-03
Wpisów: 5
Wysłane: 11 sierpnia 2012 16:06:35
Podobne do poprzedniego pytanie dotyczy cyklu rotacji zobowiązań.

Znów na przykładzie Zetkamy.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług wg bilansu to:
34 233, 25 097, 29 600, 31 014,

Średnia = 29 986 kPLN,

Przychody ze sprzedaży netto za ostatnie 4 kwartały wg RZiS:
73066, 59086, 60449, 61558,

Suma = 254 159 kPLN,

Po podzieleniu zobowiązań przez vat (1,23) przemnożeniu przez ilość dni (365) i podzieleniu przez Przychody ze sprzedaży otrzymuję 35 dni a Wy podajecie, że to 63 dni.

I znów pytanie: jak to jest? Brick wall

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 11 sierpnia 2012 21:31:53
Cytat:
Po podzieleniu zobowiązań przez vat (1,23) przemnożeniu przez ilość dni (365) i podzieleniu przez Przychody ze sprzedaży otrzymuję 35 dni a Wy podajecie, że to 63 dni.

Rotację zobowiązań liczymy jako średni poziom zobowiązań handlowych do kosztu własnego sprzedaży (czyli kosztu zakupu sprzedanych towarów) - nie do przychodów ze sprzedaży.
Wiem, że jedne źródła podają wzór, gdzie w mianowniku są przychody, ale zastanów się jakie miałoby to znaczenie fizyczne, mi trudno jest je sobie wyobrazić.
Odniesienie kwoty średnio nie zapłaconej - zapożyczonej od dostawców do całkowitych rocznych zakupów od tych właśnie dostawców pozwala oszacować, ile razy ta kwota wyszła i weszła do firmy w ciągu roku. A gdy podzielić przez nią 365 dni, wiemy ile trwał średnio jeden cykl.

W razie czego jedno ze źródeł, które wyjaśnia to kompleksowo:
www.investopedia.com/articles/...

Druga rzecz to średni poziom zobowiązań. My przyjęliśmy 41 mln zł, a to dlatego, że dane muszą być porównywalne między spółkami, a różnie prezentują one swoje pasywa. Szacujemy wielkość jako Zobowiązania krótkoterminowe minus Kredyty krótkoterminowe. Różnica jest niewielka i jeśli jest, to na niekorzyść spółki - czyli na korzyść inwestora - bezpieczniejsze podejście.
Edytowany: 11 sierpnia 2012 21:43

WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 11 sierpnia 2012 21:46:16
marcbluszcz napisał(a):
Po podzieleniu należności przez vat, pomnożeniu przez 365 i podzieleniu przez przychody ze sprz. otrzymuję 52 dni a Wy 56.

Należności szacujemy na 47 mln zł brutto - stąd ta kosmetyczna różnica.
Spieszę wyjaśnić, że robiliśmy różne testy i przymiarki, ta okazała się najbardziej precyzyjna jeśli uwzględnić wszystkie spółki. I nawet jeśli jeden wskaźnik się lekko przechyla, to drugi idzie w drugą stronę i na poziomie Cyklu Konwersji Gotówki sprawa się wyrównuje.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,365 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d