INPRO - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

INPRO [INP]

AKTUALNY KURS: 4,90 zł (+0,00%) 20-09-2019 09:02
WatchDog
WatchDog PREMIUM
Grupa: Bus Driver
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 601
Wysłane: 24 stycznia 2011 14:19:25
Zbliża się debiut nadmorskiego dewelopera.
Dzisiaj został podany przedział cenowy tj. 6,30-8,30 zł.
Przy tej wyższej cenie, wskaźniki wyglądają na tylko lekko wyciśnięte. Ta niższa jest równoważna dyskontu 26%. W moim przekonaniu cena emisyjna będzie bliżej dołu niż góry, bo na deweloperów jest trudny czas.


kliknij, aby powiększyć


Więcej o ofercie na stronie analitycznej IPO
www.stockwatch.pl/ipo/inpro-sa...

adamos
Dołączył: 2009-04-18
Wpisów: 340
Wysłane: 11 lutego 2011 06:28:26
Jest juz znana data debiutu,komunikat ze strony spolki:
"W imieniu Zarządu INPRO S.A. mamy przyjemność poinformować Państwa o debiucie naszej Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, w dniu 17 lutego 2011 roku, o godz. 10.00"
"Privatize the gains,socialize the losses"

drako123
Dołączył: 2011-01-29
Wpisów: 5
Wysłane: 14 lutego 2011 12:46:29
nareszcie dokonano przypisania PDA na rachunkach
no to czekamy na czwartkowy debiut


del-20111116
Dołączył: 2010-11-03
Wpisów: 155
Wysłane: 14 lutego 2011 21:14:21
Jest i komunikat o przystąpieniu do ESPI:
gielda.onet.pl/inpro-sa-przyst...
Czyli do czwartku.
Edytowany: 14 lutego 2011 21:18

del-20111116
Dołączył: 2010-11-03
Wpisów: 155
Wysłane: 15 lutego 2011 07:39:43
drako123 napisał(a):
nareszcie dokonano przypisania PDA na rachunkach
no to czekamy na czwartkowy debiut


Nie wiem dlaczego, ale w eMaklerze te papiery figurują po 10 groszy, a kosztowały przecież 6,60 zł?

del-20111116
Dołączył: 2010-11-03
Wpisów: 155
Wysłane: 8 marca 2011 15:38:54 przy kursie: 7,08 zł
Raport w sprawie nie stosowania zasad ładu korporacyjnego przez INPRO SA

Zastanawia mnie jedno:
- jak takie badziewie (INPRO)jest "obecne" na GPW?
- fakty: (08 marca: do godz. 15.30 4; cztery transakcje; wolumen: 464 szt. i wartość 4560 zł)
Toż na zieleniaku na wsi obroty byle kramarki są większe.
Czy nie ma jakichś zasad i norm minimalnych, by takie coś miejsca na GPW nie zajmowało?
Nadmieniam, że jestem umoczony tym czymś.
Edytowany: 8 marca 2011 16:31

del-20111116
Dołączył: 2010-11-03
Wpisów: 155
Wysłane: 8 marca 2011 18:31:33 przy kursie: 7,08 zł
Czy to jest legalne, że od 19. dni (tj. od dnia debiutu) zawsze na zakończenie sesji jest transakcja o wolumenie: 1 szt. i cenie podbijającej dzienny kurs?
Dzisiejszy przykład:
17:30:04 7,08 0,14 1 7 TRANSAKCJA
17:30:04 6,38 7,78 WIDEŁKI
To się nazywa spekulowaniem kursu, czyż nie?

tituch
Dołączył: 2012-07-25
Wpisów: 22
Wysłane: 22 lipca 2016 15:27:23 przy kursie: 4,52 zł
Czy można prosić o analizę najnowszych wyników i perspektyw dla spółki Inpro?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 748

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 748
Wysłane: 25 lipca 2016 10:21:04 przy kursie: 4,60 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Inpro SA po 1 kw. 2016r.

W ostatnim czasie Inpro mocno poprawiło wyniki, ale nie wszystko wygląda różowo i można mieć pewne obawy co do zarządzania majątkiem i budowania wartości dla akcjonariuszy.

W 2015 r. przychody spółki wyniosły 2011 mln i były o 43 proc. wyższe r/r. Podobnie w pierwszym kwartale roku sprzedaż wzrosła o 30 proc. W 2015 r. spółka poprawiła także marże brutto na sprzedaży, która wyniosła 27,3 proc. i była o 4,1 pp wyższa r/r. W pierwszym kwartale już tego efektu nie było widać, gdyż rentowność zamknęła się poziomem 23,8 proc. wobec 25,8 proc. w 1 kw. 2015 r.
Teoretycznie można powiedzieć, że pod względem rentowności kwartał uplasował się na maksymalnej odchyłce od linii trendu wzrostowego, co daje szanse na długoterminową kontynuację zwyżki marży, ale biorąc pod uwagę profil działalności spółki raczej takiego efektu nie należy się spodziewać, a uzyskiwane niemal 30 proc. rentowności brutto należy uznać raczej za „sufit” niżeli przystanek w drodze wzrostu:


kliknij, aby powiększyć


Skoro już mowa o działalności, to Inpro stoi na dwóch nogach biznesowych związanych z nieruchomościami. Pierwszą z nich jest działalność hotelowa. Spółka poprzez swoje podmioty zależne posiada obiekty hotelowe w Jastarnii i Mikołakach, czyli miejscowościach typowo turystycznych. Od razu nasuwa się na myśl sezonowość tego biznesu, która doskonale widać na poniższym wykresie. Najlepszy i jak na tą chwilę w zasadzie jedyny okres z pozytywem wynikiem to 3 kwartał roku, czyli okres typowo wakacyjny. Przychody segmentu rosną, co jest efektem oddania do użytkowania we wrześniu 2013 r. hotelu w Mikołajkach. Mamy więc do dyspozycji wyniki segmentu z dwóch pełnych sezonów: 2014 i 2015. Z rachunku segmentowego wynika, że w 2014 r. segment hotelowy miał 22,3 mln zł przychodów, wygenerował wynik brutto w kwocie 4,3 mln, ale miał stratę operacyjną na poziomie 3 mln zł. W 2015 r. przychody wzrosły do 27,2 mln zł, marża wyniosła prawie 6 mln zł, ale operacyjnie rok zamknął się stratą 359 tys. zł.


kliknij, aby powiększyć


Warto także pamiętać, że w 2013r.:
Cytat:
Dodatkowo koszty wyposażenia Hotelu Mikołajki odpisane jednorazowo w koszty obniżyły rentowność działania Grupy.
,
a zatem bieżących wyników nie obciąża amortyzacja w takim stopniu jakby mogła, a wręcz powinna. Na razie generowana przez segment gotówka wystarcza na pokrycie odsetek od kredytów, ale nie pokrywa kosztów inwestycji (amortyzacja) i utrzymania. Wartość aktywów segmentu to 100 mln zł (finansowane w prawie 2/3 kapitałem własnym). Biorąc pod uwagę oczekiwany zwrot z inwestycji na poziomie 5 proc. segment powinien generować około 5 mln zł. Tak się jednak nie dzieje i mamy wynik pod kreską. Z czatu inwestorskiego z przedstawicielami Orbisu www.stockwatch.pl/czat-inwesto... wynika, że dochodzenie hotelu do pełnej zdolności operacyjnej może wynosić nawet 3 lata, a więc sprawdzianem dla hotelu w Mikołajkach będzie trwający obecnie rok. Mimo wszystko można mieć pewne obawy. Na razie inwestycja wartości dla akcjonariusz Inpro nie zbudowała.
W bilansie spółki aktywa segmentu hotelarskiego znajdują się głównie w aktywach trwałych:


kliknij, aby powiększyć


Drugą nogą na której stoi spółka jest oczywiście działalność deweloperska w segmencie mieszkaniowym. Przychody zależą od liczby przekazanych lokali i oczywiście ich wartości. W 2015 r. segment wygenerował obroty na poziomie 181 mln zł, w porównaniu do 126 mln rok wcześniej i 206 mln zł w 2013 r. Szału w dynamice względem 2013 r. nie ma, ale warto docenić, że spółka w 2015 r. odnotowała naprawdę wysoką rentowność. W najsłabszym kwartale marża wyniosła 26 proc. natomiast w najlepszym IV kwartale nawet 29 proc. To wartości znacznie wyższe niż miało to miejsce w 2014 czy 2013 r. Niestety słabiej pod tym względem wypadł 1 kwartał tego roku, gdzie marża wyniosła tylko 24 proc. „Tylko” w relacji do poprzednich dokonań, bo w świetle rynku nie jest to jakaś szczególnie słaba wartość.


kliknij, aby powiększyć


W ciągu ostatnich 12 miesięcy spółka sprzedała netto 571 mieszkań, natomiast rozpoznała 590. Oznacza to, że wyniki ostatnich 4 kwartałów są w zasadzie reprezentatywne dla bieżącej sprzedaży, a co za tym idzie w najbliższym czasie nie należy się spodziewać szczególnej poprawy. Oczywiście fluktuacje kwartalne mogą i będą się zdarzać, bo wszystko zależy od terminu oddania konkretnego projektu i przeniesienia wartości na nabywców, ale w dłuższym horyzoncie 1-2 lata raczej spółka w segmencie mieszkaniowym istotnie nie poprawi bieżącego wyniku operacyjnego w kwocie 35 mln zł. Poprawa może przyjść później, jeśli Inpro zwiększy sprzedaż bieżącą, co wydaje się, że chce osiągnąć, bo na to wskazuje zamiar wprowadzenia ponad 700 nowych mieszkań do oferty.


kliknij, aby powiększyć


W ostatnich 4 kwartałach spółka wygenerowała około 27 mln zł zysku netto, a EBIT w kwocie 35 mln zł jest praktycznie równy przepływom z działalności operacyjnej.


kliknij, aby powiększyć


Zysk wygląda na powtarzalny, ale pochodzi tylko z segmentu mieszkaniowego, bo hotele są obciążeniem. Stricte dochodowo spółka jest obecnie warta według wyceny rentą wieczystą (koszt kapitału na poziomie 10 proc.) około 270 mln zł, czyli nawet więcej niżeli wynosi jej wartość księgowa – 231 mln zł. Wycena ta może wzrosnąć jeśli uda się doprowadzić Mikołajki do lepszych wyników. Obecne dyskonto rynkowe może wynikać właśnie z obaw o powodzenie ekonomiczne tego projektu, a także zmiany czekające nas na rynku deweloperskim, który wydaje się być coraz bliżej szczytu. W ostatnim raporcie REAS napisano:

Cytat:
Sprzedaż rośnie niemal nieprzerwanie od średniookresowego minimum z I kw. 2013 r., kiedy to wolumen transakcji spadł do ok. 7,4 tys. Przypomnijmy, że był to pierwszy kwartał po zakończeniu funkcjonowania programu Rodzina
na Swoim i zarazem pierwszy od dłuższego czasu rok, w którym rynek mieszkań własnościowych nie był wspierany żadnym programem pomocowym. W porównaniu z tym minimum, w II kw. 2016 r. odnotowano ponad dwukrotny wzrost sprzedaży. Warto o tym zjawisku pamiętać poszukując odpowiedzi na pytanie, co się może wydarzyć po zakończeniu
funkcjonowania programu Mieszkanie dla Młodych.
……….
W najbliższych kwartałach to wyczerpywanie się środków z MdM i stopy procentowe będą najsilniej wpływać na sytuację
na rynku. Tak, jak można było się spodziewać, w pierwszych dniach lipca BGK ogłosił, że pierwsza połowa środków z puli na 2017 r. została już wykorzystana. Nabywcom pozostały zatem do dyspozycji środki z pierwszej połowy puli przewidzianej dla mieszkań z terminami oddania w 2018 r. Przy prognozowanym tempie sprzedaży, środków tych może nie wystarczyć nawet do grudnia tego roku.


Mając dodatkowo na uwadze prognozowany wzrost cen, a co za tym idzie w konsekwencji wzrost oprocentowania lokat można się spodziewać, że eldorado dla deweloperów mieszkaniowych niebawem się skończy. Tym niemniej w obecnej wycenie na giełdzie spadek wyników Inpro jest już w pewien sposób odzwierciedlony.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 25 lipca 2016 10:22

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,411 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d