WIELTON - Spółki od A do Z - GPW - forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
X
AD.bx ad0c
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

Obserwuj ten wątek | RSS
idź do strony: << < 1 2 3 [4] 5 > >>
WIELTON [WLT] Opcje AKTUALNY KURS: 13,02 zł (+0,77%) 19-04-2018 14:51
Stopień: Ośmielony
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2011-06-27
Wpisów: 10
Wysłane: 25 stycznia 2016 10:09:14 przy kursie: 6,48 zł
Mam pytanie: jak się ma raport dotyczący rejestracji przyczep i naczep:

http://www.trigon.pl/files/daily_08_2011/trigon_daily_20160125.pdf

Rejestracje P_i_N o DMC>3.5T LTM sty-15 lut-15 mar-15 kw i-15 maj-15 cze-15 lip-15 sie-15 w rz-15 paź-15 lis-15 gru-15
KRONE 3550 3457 3451 3430 3444 3605 3642 3654 3743 3909 4077 4148
SCHMITZ CARGOBULL 3487 3428 3526 3553 3513 3666 3725 3750 3862 3956 4076 4122
WIELTON 2244 2212 2302 2338 2426 2509 2463 2543 2612 2699 2759 2750
KOEGEL 1419 1427 1478 1477 1446 1445 1516 1511 1521 1580 1621 1660
BODEX 386 387 412 418 432 444 459 471 476 477 508 519
KAESSBOHRER 234 247 265 269 272 316 358 398 436 472 524 603
WECON 272 267 303 338 310 317 310 317 334 360 371 383
SCHWARZMUELLER 301 290 304 319 318 322 334 326 339 364 362 358
INTER CARS - FEBER 288 294 304 321 325 312 328 328 338 345 355 361
POZOSTALI 3935 3915 3929 3999 4037 4149 4135 4161 4121 4173 4188 4240
RAZEM 16116 15924 16274 16462 16523 17085 17270 17459 17782 18335 18841 19144
Udział 5-ciu najw iększych 68,8% 68,5% 68,6% 68,1% 68,2% 68,3% 68,4% 68,3% 68,7% 68,8% 69,3% 69,4%
Udział Wieltona 13,9% 13,9% 14,1% 14,2% 14,7% 14,7% 14,3% 14,6% 14,7% 14,7% 14,6%

... do ilości tychże podanych w ostatnim raporcie Wieltonu:

"W okresie I-III kw. br. Grupa sprzedała 5575 sztuk naczep i przyczep wobec 5263 sztuk w 2014 r." (str. 28 raportu 1-3q/2015?

Skąd takie różnice w ilościach?
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Wysłane: 25 stycznia 2016 10:32:18 przy kursie: 6,48 zł
Stopień: Ośmielony
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2011-06-27
Wpisów: 10
Wysłane: 25 stycznia 2016 11:49:58 przy kursie: 6,48 zł
Ale proszę zwrócić uwagę że właśnie tych rejestracji w Polsce jest znacznie więcej :)
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Stopień: Ośmielony
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2011-06-27
Wpisów: 10
Wysłane: 25 stycznia 2016 17:18:01 przy kursie: 6,48 zł
Zgadza się, zajrzałem na stronę PZPM, ale jeśli to dane skumulowane to dlaczego w tabeli Trigonu grudniu jest mniej niż w listopadzie, albo w lutym mniej niż w styczniu? Jak oni to liczą?
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Wysłane: 6 marca 2016 22:31:07 przy kursie: 7,56 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Wielton SA po IV kw.

Wielton pokazał w IV kwartale bardzo wysoki wynik, ale głównie dzięki zdarzeniu jednorazowemu. Choć okres październik-grudzień był lepszy r/r, to nadal nie stanowi przełomu.

Przychody Grupy Wielton (dalej Wileton) wyniosły w IV kwartale 142 mln zł, co stanowi wzrost o 18,9 proc. r/r i spadek o 15,6 proc. kw/kw. Warto jednak dodać, że poziom sprzedaży zbliżony do odnotowanego w IV kwartale tego roku spółka miała w 2013 r. (150 mln) a niewiele niższy w 2012 r.(134 mln). Wielton nadal odczuwa trudności na rynkach wschodnich, co związane jest z sytuacją makroekonomiczną regionu.


Pomimo korzystnego kursu EUR/PLN i wzrostu sprzedaży, dzięki czemu powinien spaść koszt jednostkowy ,nie widać wzrostu marży zysku brutto na sprzedaży. Ba, jest nawet spadek o 1,3 punktu procentowego. Pod względem rentowności kwartał był gorszy zarówno od poprzedniego roku jaki i roku 2013. To właśnie dlatego dynamika wzrostu zysku jest o połowę niższa niż przychodów. Marża produkcyjno-handlowa wyniosła 20,6 mln zł i była o 1,8 mln wyższa rok do roku. Po uwzględnieniu kosztów zarządu i sprzedaży dostajemy 3,9 mln zysku ze sprzedaży, który jest podstawową miarą sukcesu finansowego grupy bez uwzględniania przejętej i obecnie pokazywanej jako współkontrolowana spółki Fruehauf. Pod względem kosztów operacyjnych był to kwartał naprawdę dobry. Koszty sprzedaży wzrosły o 18,6 proc., a więc w tempie wolniejszym niż przychody, natomiast koszty ogólnego zarządu spadły o 40!



Spółka pokazała EBIT w kwocie 23 mln, z czego 17,7 mln pochodzi z zysku z okazyjnego nabycia co zaprezentowano w linii „ Udział w zysku netto jednostki stowarzyszonej”. Część inwestorów może mylnie uznać, że taki wynik jest powtarzalny co oczywiście nie jest prawdą. W ciągu 3 kwartałów współkontrolowana jednostka przyniosła Wieltonowi zysk w kwocie 7,264 mln zł., natomiast tylko w ostatnim kwartale 3,29 mln zł. Można się spodziewać, że Fruehauf będzie przynosił rocznie około 10 mln zysku operacyjnego w porównaniu do osiaganego przez Grupę Wielton (bez Fruehauf) powtarzalnego wyniku w kwocie około 20-22 mln zł.

Na poziomie brutto cała grupa uzyskała w tym kwartale 3 mln powtarzalnego zysku, natomiast pokazała w sprawozdaniu 20,3 mln.



W całym roku Wielton osiągnął wynik operacyjny w kwocie 44,9 mln zł, natomiast powtarzalny EBIT można szacować na około 30 mln. Uzyskany w tym roku wyniósł 27,6 mln zł, ale francuski podmiot współkontrolowany był konsolidowany dopiero od maja. Kwotę tą należy dodatkowo obciążyć kwotą około 5 mln zł odsetek i opodatkować, co da w sumie oczekiwany roczny zysk netto w kwocie około 23-25 mln zł. Mamy rozstrzał, a nie konkretną kwotę bo spółka osiąga korzyści podatkowe z działalności w SSE. To dość niski wynik w relacji do kapitalizacji przekraczającej 450 mln zł. Być może rynek dyskontuje oczekiwane synergie przy wykorzystaniu opcji call przez Wielton na pozostałe udziały w Fruehauf a także poprawę na rynku rosyjskim. Z drugiej strony spółka stale płaci dywidendę i posiada potencjał do zwiększania sprzedaży.

Za to IV kwartał wypadł całkiem dobrze pod względem generowanej gotówki. Przepływy operacyjne wyniosły 14 mln zł i były dwukrotnie wyższe od uzyskanych w analogicznym okresie ubiegłego roku:



Trzeba przyznać, że spółce udało się nabyć udziały w Fruehauf dość tanio. Za 65 proc. udziałów dających prawo do połowy głosów na walnym spółka zapłaciła 40,5 mln zł, co daje wycenę całego podmiotu na poziomie 62 mln. Ze sprawozdania można szacować, że grupa osiąga około 15 mln zysku netto rocznie co daje wskaźnik C/Z dla tej transakcji na poziomie około 4. Z drugiej strony musimy pamiętać, że kompletnie nie wiemy jak ten zysk netto powstał i w jakim stopniu obciążony lub dopalony jest zdarzeniami jednorazowymi.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Stopień: Ostrożny
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2013-07-14
Wpisów: 6
Wysłane: 14 listopada 2016 17:59:05 przy kursie: 13,25 zł
Witam,
bardzo proszę o omówienie raportu kwartalnego spółki,
Pozdrawiam wave
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Wysłane: 16 listopada 2016 19:21:55 przy kursie: 11,97 zł
Omówienie sprawozdania finansowego GK Wielton SA po 3 kw. 2016 r.

Wyniki producenta naczep mimo iż są niższe od rynkowego konsensusu, to nadal pozostają całkiem dobre. Niestety przez operacje księgowo-korporacyjne analiza jest znacząco utrudniona, podobnie jak wyliczenie wskaźników finansowych, które oddawałyby realną kondycję biznesu i umożliwiały proste wyceny.

Przypomnę, że w 2 kw. 2015 r. Wielton nabył większościowy pakiet akcji (65,31 proc. udziałów) we francuskim Fruehauf Expansion SAS (dalej FE), a także wydzierżawił (a w 3 kw. nabył) aktywa od włoskiej spółki Compagnia Italiana Rimorchi S.r.l. (dalej CIR). O ile Wielton miał pakiet większościowy w FE to konsolidował go metodą praw własności, gdyż spółka stała na stanowisku iż podmiot ten jest współkonrolowany. Przy metodzie praw własności przychodów ze sprzedaży czy kosztów własnych konsolidowanej jednostki nie pokazuje się w rachunku wyników. Efekt posiadania udziałów widać dopiero poniżej zysku ze sprzedaży. Normalnie zyski z udziałów konsolidowanych metodą praw własności pokazuje się w linii finansowej, natomiast Wielton pokazywał je w linii pozostałych przychodów. Jasno o tym pisze, wiec to nie problem.

Pokazywał, a nie pokazuje, bo od 2 kw. tego roku podejście spółki się zmieniło i uznała, że nad FE sprawuje kontrolę wobec czego objęła ten podmiot konsolidacją metodą pełną ze wszystkimi tego skutkami. Do przychodów dotychczasowego Wieltonu dodawane są przychody FE (ale wyłączana jest sprzedaż jednej spółki do drugiej), a podobne operacje mają miejsce aż do linii zysku netto. Oczywiście nie cały zysk pokazywany w ten sposób należy do akcjonariuszy Wieltonu, bo w FE są także akcjonariusze na których FE pracuje – przynajmniej teoretycznie. Przy konsolidacji pełnej udział w zyskach mniejszości jest pokazywany dopiero w najniższej linii rachunku zysków i strat.

Ale to nie wszystko. Przy przejęciu spółka wycenia przejęty majątek i odnosi go do zapłaconej ceny. Jeśli za udziały zapłaciła więcej niż wynosi wartość aktywów pokazuje wartość firmy, jeśli odwrotnie to przez rachunek wyników idzie zysk z okazyjnego nabycia. Niestety te wyceny na początku są prowizoryczne i spółka ma rok czasu na dokładne sporządzenie. Te miało miejsce w tym roku, wobec czego skorygowała dane porównawcze, ale w związku z tym, że nie mamy jeszcze raportu rocznego nie wiemy jak wyglądał poprzedni rok, a zatem nie wiemy jak wyglądał IV kwartał zeszłego roku i dlatego ciężko policzyć powtarzalny zysk z ostatnich 4 kwartałów.

Oczywiście zmiany w zakresie kapitałowym i rachunkowym widać w bilansie spółki. Na poniższym wykresie zamieściłem strukturę aktywów trwałych, jako najważniejszego, „produkcyjnego” typu aktywów. Nabycie FE i CIR w 2 i 3 kw. poprzedniego roku spowodowało głównie pojawienie się inwestycji wycenianych metodą praw własności. W 4 kw. mamy zakończenie prac na nad częścią nowych aktywów trwałych, ale także wzrost wartości jednostek wycenianych mpw, natomiast w 2 kw. na skutek zmiany konsolidacji już pełne ujawnienie aktywów pracujących EF w skonsolidowanym bilansie Wieltonu.



Po tym rachunkowo – kapitałowym wstępie, mając już odpowiednią perspektywę przejdziemy do omówienia samych wyników, a te są wyraźnie lepsze. Przychody skonsolidowane wyniosły 315,8 mln zł i były o 147 mln zł (87 proc.) wyższe od raportowanych przed rokiem. Niestety sam wzrost przychodów skonsolidowanych nic nam nie mówi o tym czy było lepiej czy gorzej, bo zmienił sposób konsolidacji. Na szczęście Wielton na bieżąco podawał sprzedaż zrealizowaną przez FE, w związku z czym mamy dane quasi porównywalne (nie jesteśmy w stanie dokonać wyłączeń) i oczywiście same dane jednostkowe. Tak czy owak lepiej było w samym Wieltonie (wzrost o 21 proc.) ale także w FE (wzrost o 7,3 proc.)



Wydaje się, że Fruehauf Expansion ma nieco niższą rentowność zysku brutto na sprzedaży. O ile spółka w czasie kiedy FE nie było „widać” pokazywała w 1 kw. wysoką i najwyższą ostatnio rentowność, to po konsolidacji mamy regres. Możliwe, że obserwacja jest na wyrost, a korelacja przypadkowa, ale jest. Tak czy owak w 3 kw. mamy spadek marży brutto na sprzedaży z poziomu 15,1 proc. do 14,5 proc. Niby niewiele, ale przekłada się to na 1,9 mln zysku przed opodatkowaniem.



Niestety w rachunku wyników wszystko inne poza przychodami i marżą aż do linii wyniku netto jest już nieporównywalne, bo porównujemy dwie zupełnie inne struktury. Tak naprawdę do badania relacji nadaje się dopiero zysk netto i to ten przynależny akcjonariuszom podmiotu dominującego. W tym aspekcie mamy wzrost z 7,3 mln zł do 12,7 mln zł. Problem w tym, że nie wiemy jak przyporządkować zdarzenia jednorazowe, za które możemy uznać np. różnice kursowe. Nie wiemy czy dotyczyły jednostki dominującej i korekty należy dokonać w całości, czy może raczej dotyczyły FE i zysk należny akcjonariuszom JD należy skorygować o wartość różnic przemnożoną przez udział. Pozostaje czekać na wykonanie opcji prze Wielton i pogodzić się na razie z takimi niedoskonałościami.




Jak wspomniałem jest lepiej, a sama spółka wygenerowała ok. 45 mln zysku netto (po korekcie o zysk z okazyjnego nabycia). Kapitalizacja to jednak już 750 mln, więc można powiedzieć, że rynek oczekuje od spółki około 70 mln powtarzalnego zysku, a zatem i wzrostu, co nie jest bezpodstawne, bo:

Cytat:
W następstwie dwóch transakcji zrealizowanych w 2015 r., tj. nabycia akcji spółki Fruehauf oraz włoskich aktywów od spółki CIR, po realizacji całej inwestycji, Grupa powiększy znacząco bazę
produkcyjną, co przekłada się na podwojenie mocy produkcyjnych. W oparciu o obecne i przejęte
aktywa produkcyjne, Grupa Wielton może osiągnąć w perspektywie 2-3 lat potencjał produkcyjny
w wysokości ponad 16 tys. sztuk, a w kolejnych latach do 25 tys. sztuk rocznie. W związku
z unowocześnieniem zakładów i optymalizacją procesów produkcji – po wdrożeniu zakupionych
maszyn – Zarząd zakłada długoterminowo wzrost wydajności i obniżenie kosztów produkcji. Celem jest utrzymanie pozycji w pierwszej trójce największych firm w branży w Europie.


Z resztą jak mniemam z dalszej integracji w grupie też da się jeszcze wyciągnąć jakieś oszczędności. Trzeba tylko pamiętać o tym, że im dalej sięgamy z oczekiwaniami i wyceną w przyszłość tym zmiany w zakresie tych oczekiwań mocniej oddziaływają na kurs. Tym razem wynik był słabszy od przewidywań rynku, więc mamy korektę. Pytaniem niestety bez odpowiedzi pozostaje czy rynek dostosuje swoje oczekiwania, czy niedopasowanie było jednorazowe.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Wysłane: 27 lipca 2017 01:06:59 przy kursie: 16,23 zł
Analiza techniczna na życzenie

Kurs Wiltonu znajdował się w długoterminowym trendzie/kanale wzrostowym od początku 2016 r. Pod koniec ubiegłego tygodnia wykres producenta naczep jednak opuścił wspomniany kanał, co samo w sobie jeszcze nic nie oznacza. Tygodniowy ADX obecne spadki karze traktować jako korektę – wskaźnik opada z wysokiego poziomu. Niestety linie kierunkowe się przecięły co już karze nam rozważać obecną korektę jako potencjalne zakończenie trendu



Do powyższego wykresu jeszcze wrócimy.

W krókterminowej perspektywie kurs także porusza się w kanale, tyle że spadkowym. Niektórzy dopatrzą się nawet wideł Andrews’a. ADX wyszedł już ponad poziom 20 co należy traktować jako początek trendu spadkowego – oczywiście na razie w perspektywie krókterminowej. W tej chwili spadki wyznaczyły lokalny dołek na wsparciu mniej więcej w połowie długiej białej świecy z kwietnia i na poziomie górnego ograniczenia marcowej konsolidacji. Niestety poziom ten może być dość nietrwały ze względu na bardzo dużą siłę podaży. Proszę zauważyć, że wolumen potrzebny do podniesienie kursu z wtorkowego dołka na niewiele wyższy poziom był ponad 2 razy większy niż na spadkowej wtorkowej świecy o podobnej długości.



30 dniowe RSI mocno wyszło dołem ze wstęgi Boolingera tego wskaźnika, co pokazuje, że ruch nie był typowy. Takie zachowanie pozwala sądzić, że możemy mieć do czynienia z odwróceniem trendu przynajmniej w krótkim terminie. Wskaźnik zanurkował także poniżej poziomu równowagi.

Warto też zwrócić uwagę, że od pewnego czasu opada długoterminowy oscylator Chaikna, który jest powiązany z wolumenem – mamy zatem dystrybucje waloru.



Choć w dniu wczorajszym kurs waloru odbił i wyrysował pierwszą białą świecę w ostatnich 2 tygodniach, to sytuacja techniczna w krótkim terminie sprzyja podaży. Żeby zacząć myśleć o powrocie do długoterminowych wzrostów kurs musiałby wydostać się z krókterminowego kanału spadkowego i pokonać na dzień dzisiejszy barierę 16,7 zł, która znajduje się tuż nad pierwszym oporem – 16,67. Na razie bardziej prawdopodobna jest kontynuacja zniżki, lub przejście do krótkiej konsolidacji. Przełamanie poziomu 14,60 zł przekreśli szanse na powrót do wzrostów i powinno spowodować zejście kursu do poziomu 13,60 lub nawet 11,80.



Powyższa treść przez 25 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 27 lipca 2017 01:07
Wojetek PREMIUM
Stopień: Złotousty
Grupa: StockWatcher , SubskrybentP1Admin
Dołączył: 2011-08-17
Wpisów: 2 256
Wysłane: 6 listopada 2017 20:19:27 przy kursie: 14,35 zł
Aktualizacja AT Wieltonu

wykres tygodniowy:


Cytat:
Na razie bardziej prawdopodobna jest kontynuacja zniżki, lub przejście do krótkiej konsolidacji. Przełamanie poziomu 14,60 zł przekreśli szanse na powrót do wzrostów i powinno spowodować zejście kursu do poziomu 13,60 lub nawet 11,80.



Zgodnie z tym co napisał anty_teresa po przełamaniu 14,60 zł kurs dotarł w okolice 13,60 zł i je przetestował. Obecnie WLT należy do ciągle słabo radzącego sobie sWIGu80 (który nie wykorzystał ostatnio swojej szansy nawet na odbicie). Kurs pozostaje pod średnią SMA 30 tyg, która zaczyna zakręcać w dół. Możliwe jest wyrysowanie formacji RGR, jednak ciągle nie jest ona ukończona. RSI od dłuższego czasu jest w trendzie spadkowym. Jeśli kurs wybije wsparcie na 13,40 zł będzie to zachęta dla niedźwiedzi do rozwinięcia ruchu w kierunku 11 zł. Obecny podażowy układ neguje dopiero trwałe wyjście ponad 15,55 zł.
Mój autorski portfel "Cztery Fazy Rynku" - cotygodniowe biuletyny, analizy techniczne i specjalne forum dla subskrybentów.

Zainteresowany ?

->>>INFO<<<-
->>>SUBSKRYPCJA<<<-
Stopień: Rozgadany
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2014-04-10
Wpisów: 164
Wysłane: 4 grudnia 2017 17:22:04 przy kursie: 13,00 zł
Czy spadki na Wieltonie, oprócz techniki o której piszecie wyżej, mają jakieś uzasadnienie fundamentalne? Pytam, gdyż z doniesień ze spółki raczej wyłania się obraz - spokojnie, rośniemy dalej:

https://stooq.pl/n/?f=1206803&search=wielton

Cytat:
Warszawa, 20.11.2017 (ISBnews) - Baclog Wieltonu, rozumiany jako zamówienia w realizacji i zrealizowane, wyniósł 12 913 szt. na koniec III kw. 2017 r. wobec 10 191 szt. rok wcześniej, poinformował prezes Mariusz Golec.
"Nasz baclog wynosi około 3 miesiące. Na koniec III kw. br. wynosił on 12 913 szt., czyi niemal tyle, ile wynosił w całym 2016 r, kiedy osiągnął 13 714 szt. Przykładowo, tylko w październiku przybyło nam blisko 1 tys. zamówień. Pokazuje to bardzo dobre perspektywy sprzedaży na wszystkich rynkach" - powiedział Golec podczas konferencji wynikowej.

Wzrostowi efektywności sprzedaży sprzyja bardzo dobra sytuacja na głównych rynkach w perspektywie najbliższych 2-3 lat, w tym bardzo dobra kondycja rynku rosyjskiego, podkreśliła też spółka.


https://stooq.pl/n/?f=1206756&search=wielton

Cytat:
Warszawa, 20.11.2017 (ISBnews) - Wielton odnotował 14,77 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w III kw. 2017 r. wobec 12,66 mln zł zysku rok wcześniej, podała spółka w raporcie.
Zysk operacyjny wyniósł 21,04 mln zł wobec 21,18 mln zł zysku rok wcześniej.

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 386,83 mln zł w III kw. 2017 r. wobec 315,8 mln zł rok wcześniej.


A może rynek uznał, że dynamiki nie da się utrzymać w przyszłości? Niemniej, aktualny C/Z 14,5 (źródło: stooq.pl) to raczej przeciętny wskaźnik dla WIGu więc trudno tu argumentować "przewartościowaniem".
Edytowany: 4 grudnia 2017 17:24
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Wysłane: 6 grudnia 2017 01:39:46 przy kursie: 12,70 zł
Taki C/Z to dla mnie oznacza oczekiwanie poprawy o kilkadziesiąt procent w dającej się określić przyszłości. Może więcej da się powiedzieć po omówieniu, które jednak raczej nie ukaże się w pierwszej kolejności.
Stopień: Rozgadany
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2014-04-10
Wpisów: 164
Wysłane: 6 grudnia 2017 13:04:02 przy kursie: 11,90 zł
Możesz jakoś rozwinąć tę myśl? Ta spółka powinna być wyceniana na C/Z 14,5*(1-0.6)=8.7 (zakładam 40% dyskonta - "kilkadziesiąt procent poprawy")? Spółki z segmentu automotive są wyceniane na wysokie naście x zysk, więc nie bardzo wiem skąd taka teza...

Chyba, że zysk netto jest "zabrudzony"...

Edytowany: 6 grudnia 2017 13:04
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Wysłane: 6 grudnia 2017 13:35:26 przy kursie: 11,90 zł
W długim terminie jesteś w stanie osiągać stopę zwrotu na poziomie 5 proc. rocznie z bezpiecznych w miarę instrumentów jakimi są obligacje korporacyjne wiarygodnych spółek. Sama inflacja na poziomie 2 proc. plus marża 3. 5 proc. rocznie to C/Z=20. C/Z to odwrotność rentowności. Mówimy o strumieniu pieniężnym o stałej wartości.
Z rynku akcyjnego oczekiwać należy co najmniej 10 proc. roczne zwrotu, bo musi być premia za wielokrotnie większe ryzyko. I tak na to także patrzą instytucje czy profesjonaliści - widać to w rekomendacjach jako koszt kapitału własnego. 10 proc. rocznie zwrotu to nic innego jak C/Z=10. To odpowiednia wycena dla spółki, która generuje stałe roczne zyski. Z tego wynika, że C/Z=20 to oczekiwanie powtarzalnego i STAŁEGO w czasie wyniku na poziomie dwukrotnie większym niż obecny. Oczywiście zyski w spółkach nie są stałe i nie zmieniają się skokowo w jednej chwili i dyskontuje się cały strumień zysków w kolejnych latach, ale przykład powyżej oddaje sposób myślenia w kategoriach C/Z

krewa PREMIUM
krewa
Stopień: Opętany
Grupa: . , Engineer, StockWatcher, Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 4 488
Wysłane: 6 grudnia 2017 20:16:36 przy kursie: 11,90 zł
WIELTON - analiza techniczna na życzenie


Bieżący tydzień nie zaczął się pomyślnie dla akcjonariuszy Wieltonu - notowania opuściły dołem 3-letni kanał wzrostowy. Pomiar wysokości kanału pozwala na oszacowanie potencjalnego zasięgu spadków. Wynika z niego, iż możliwa jest przecena nawet do poziomu 7,40 zł. Co prawda wolumen w dniu wybicia nie był imponujący, ale to jest jedyny pozytywny akcent bieżącej sytuacji technicznej.

Mamy do czynienia z silnym trendem spadkowym. Na wskaźnikach obowiązują sygnały sprzedaży. Linia MACD porusza się poniżej poziomu równowagi, odczyty RSI już od czerwca są typowe dla trendu spadkowego. Przebieg linii ADX nie zapowiada rychłego przesilenia. Średnioterminowa wykładnicza przecięła długoterminową od góry, co również jest negatywnym sygnałem.

Najbliższe wsparcia znajdują się na poziomach 11,64 zł oraz 9 zł. Utrata tego pierwszego byłaby kolejnym negatywnym sygnałem. Oporu należy oczekiwać w strefie 13,10-13,55 zł.



Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
anty_teresa PREMIUM
anty_teresa
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 042
Wysłane: 10 grudnia 2017 06:29:56 przy kursie: 12,10 zł
Fatamorgana, szła przez pustynię, szła karawana – omówienie sprawozdania finansowego GK Wielton SA po 3 kw. 2017 r.

Wyniki spółki rodzą mieszane uczucia. Z jednej strony spółka konsekwentnie rośnie i buduje swój udział w rynku, z drugiej nie do końca poprawa w obrotach przekłada się na wyniki i oczekiwania inwestorów. W pierwszym kwartale dynamiki na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat były imponujące (wzrost przychodów o 117 proc.), ale wtedy działał po raz ostatni efekt Fruehauf. Od drugiego kwartału 2016 r. spółka ta została objęta konsolidacją metodą pełną i kolejny kwartał tego roku wypadł już znacznie gorzej – wzrost o 9 proc. W 3 kw. tempo wzrostu ponownie przyspieszyło i osiągnęło dynamikę na poziomie 22 proc., jednak także dzięki kolejnej akwizycji – Langendorf.

Warto także zauważyć, że sprzedaż jednostki dominującej także wykazuje tendencje wzrostowe. W 1 kw. dynamika wyniosła 24 proc., w drugim kwartale obrotowy wzrosły o 11 proc. natomiast w okresie lipiec-wrzesień sprzedaż zwiększyła się o 14 proc.

Wzrosty przychodów to przede wszystkim efekt wzrostu wolumenu sprzedaży – 15,9 proc. (10 proc. z wyłączeniem Lagendorf). Stosunkowo słabo poradziła sobie w III kw. francuska Fruehauf, gdzie wolumen sprzedaży w zasadzie się nie zmienił. Słabo wypadała także włoska Viberti – wolumen w III kw. wzrósł o 2,9 proc. przy wzroście o 51 proc. w pierwszym półroczu. Koniem pociągowym pozostaje rynek rosyjski, gdzie wolumen zwiększył się w ostatnim kwartale o prawie 130 proc.



Choć przychody rosną, to nieco spada produktywność. Jeśli z aktywów trwałych wyłowimy te rzeczowe i w dodatku nie będące aktualnie w budowie to okaże się, że wskaźnik przychodów do tej grupy aktywów spadł znacząco w ostatnim kwartale. Z tego wynika, że nowy nabytek w grupie nie jest tak efektywny jak pozostałe jednostki w grupie.



Przez ostatnich kilka kwartałów rentowność zysku brutto na sprzedaży grupy Wielton w ujęciu r/r konsekwentnie się zmniejszała. Jednak dołek wydaje się już być za spółką. W relacji kw/kw mamy drugi z rzędu wzrost. Dzięki temu marża prawie się zrównała z raportowaną przed rokiem. Rentowność w okresie lipiec-wrzesień tego roku wyniosła 14,4 proc., czyli zaledwie 0,1 punku procentowego mniej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk brutto na sprzedaży wyniósł 55,6 mln zł i był o 9,9 mln zł (22 proc.) wyższy niż od raportowanego w 3 kw. 2016 r.

Niestety wzrost przychodów i wyniku w najwyższej partii rachunku zysków i strat nie przełożył się na wzrost wyniku operacyjnego. Koszty sprzedaży wzrosły o 30 proc. (4,8 mln zł), czyli o 8 punktów procentowych szybciej niż sama sprzedaż. Według spółki wynika to z większej sprzedaży na rynek rosyjski i wyższych kosztów transportu.

Jeszcze szybciej rosły koszty ogólnego zarządu. Obciążenie z tego tytułu wyniosło w III kw. roku 13,6 mln zł czyli o 55 proc. (4,8 mln zł) więcej r/r. Z 22 proc. wzrostu na poziomie zysku brutto na sprzedaży w efekcie wzrostu kosztów na poziomie zysku ze sprzedaży zostały zaledwie 2 proc. Na poziomie operacyjnym spółka zalicza już regres wyniku r/r – 144 tys. zł. Niestety do pozostałej działalności nie ma not. Tak czy owak wygląda na to, że mamy do czynienia z efektem wysokiej bazy. Proszę zwrócić uwagę, że koszty ogólnego zarządu w 3 kw. 2016 r. były niższe niż w 1 i 3 kw. tamtego roku. Niestety bez szczegółowych not nie ma jak potwierdzić tej tezy. Pośrednie potwierdzenie możemy dopiero uzyskać w wynikach rocznych, kiedy należałoby oczekiwać ograniczenia dynamiki przyrostu kosztów ogólnego zarządu.



Na poziomie zysku brutto kierunek wektora wynikowego ponownie się odwraca. Spółka pokazała wzrost o 256 tys. zł, a na poziomie netto już o 2,1 mln zł, co wynika z bardzo wysokiej stopy podatkowej okresu porównawczego – 30 proc.

Okres wakacyjny nie jest dla spółki historycznie okresem, w którym generowana jest gotówka. W tym kontekście 2 mln zł dodatnich przepływów z działalności operacyjnej wygląda pozytywnie – przed rokiem był odpływ na kwotę prawie 900 tys. zł. Na działalności inwestycyjnej mamy odpływ prawie 24 mln zł, co spowodowało zmniejszenie się salda środków pieniężnych na koniec okresu.

Zadłużenie finansowe netto wyniosło na koniec kwartału 138,7 mln zł i było o 62 mln zł wyższe niż na półrocze ze względu na nowe kredyty długoterminowe (które finansowały przejęcie Langendorf) oraz spadek salda gotówki. Choć mamy istotny wzrost to zdolność do obsługi długu pozostaje nadal bardzo wysoka – dług netto do kapitału własnego wynosi 0,4 natomiast dług netto do 12 miesięcznej EBITDA tylko 1,3. Takie wskaźniki pozwalają myśleć o zwiększeniu dźwigni finansowej co z resztą spółka zapowiada w strategii.

EV/EBITDA wynosi ok. 8 natomiast C/Z nieco ponad 12. Teoretycznie taki poziom wskaźników finansowych należy ocenić jako umiarkowany, tym bardziej, że akwizycje w grupie według deklaracji dają znaczące pole do zwiększenia produkcji. Mamy jednak dwa problemy. Pierwszym są udziały mniejszości. Na poziomie zysku netto akcjonariuszom przynależy ok. 10 proc., natomiast na poziomie kapitału własnego ok. 17 proc. Wiadomo także, że Wielton ma opcje wykupu pozostałych udziałów w Lagendorf i chciałby nabyć także te we Fruehauf, a to oczywiście oznacza wydatki.

Martwić też może wyhamowanie tempa wzrostu wolumenów na kluczowych rynkach Europy zachodniej, które mają być motorem napędowym wyników w kolejnych latach. Być może to efekt sezonowy, ale potwierdzenia należy szukać w kolejnym kwartale.

>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 10 grudnia 2017 06:30
Stopień: Obeznany
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2011-12-27
Wpisów: 63
Wysłane: 11 kwietnia 2018 18:42:02 przy kursie: 13,84 zł
Duży nacisk na eksportową oś - omówienie sprawozdania finansowego Wielton po 4 kw. 2017 r.
Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 09-08-2018 18:42:2.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 14073)


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 12 kwietnia 2018 15:04
eptankers PREMIUM
Stopień: Obeznany
Grupa: StockWatcher , SubskrybentP1
Dołączył: 2016-05-28
Wpisów: 69
Wysłane: 12 kwietnia 2018 13:36:51 przy kursie: 13,62 zł
Omówienie 1 kalsahello1
dzięki wielkiewave
Stopień: Obeznany
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2011-12-27
Wpisów: 63
Wysłane: 12 kwietnia 2018 15:01:33 przy kursie: 13,62 zł
Dziękuję bardzo i polecam się na przyszłośćsalute
Użytkownicy przeglądający ten wątek
Gość

Skocz do forum
idź do strony: << < 1 2 3 [4] 5 > >>

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,399 sek.

Wiadomości z ostatniej chwili

    Więcej w serwisie wiadomosci.stockwatch.pl