MEDICALG - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

19 20 21 22 23 24 25

MEDICALG [MDG]

AKTUALNY KURS: 80,00 zł (-6,65%) 21-08-2018 17:04
anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 276
Wysłane: 31 marca 2018 16:12:36 przy kursie: 120,80 zł
Klientela na bajpasie - omówienie sytuacji fundamentalnej spółki po IV kw. 2017 r.

Wyniki spółki są dość ciężkie do oceny, w związku z tym, że w okresie porównywalnym spółka zawarła ugodę z AMI/Spectocor (dalej AMI). W sprawozdaniu skonsolidowanym pojawia się zatem wzrost związany z przejęciem bazy klientów, natomiast w jednostkowym utrata jednego z partnerów biznesowych (klienci przeszli do drugiego, czyli przejętego Medi-Lynx (dalej ML)). To co może niepokoić, to fakt płaskich wyników w porównaniu do poprzedniego kwartału i zmiany na rynku.

Przychody (mowa o skonsolidowanych) w IV kw. wyniosły 50,4 mln zł i były o 15,8 mln zł (46 proc.) wyższe r/r. Zwyżka wynika tak jak wspomniałem z przejęcia klientów AMI. W okresie porównawczym spółka otrzymywała tylko wpływy abonamentowe od sprzedanych urządzeń, a w IV kw. pełne wpływy z wykorzystania urządzeń). W relacji do III kw. mamy jednak płaską sprzedaż, a poprzedni kwartał ponoć był slaby ze względu na huragany:


kliknij, aby powiększyć


Zachowanie przychodów warto ocenić w relacji do podejmowanych działań:

Cytat:
Od drugiego kwartału 2017 roku Grupa prowadziła kompleksowe działania marketingowe, ukierunkowane na zwiększenie świadomości wybranych pracowników służby zdrowia oraz pacjentów na temat przewag konkurencyjnych technologii PocketECG oraz utrwalanie eksperckiego wizerunku spółek z Grupy


Szczerze powiedziawszy większego wpływu poniesionych wydatków nie widać.

Proszę także zauważyć, że przychody z 1 połowy roku są niemal takie same jak przychody 2 połowy roku. Pomiędzy I i II kwartałem mieliśmy tylko pewną nieefektywność polegającą na tym, że spółka nie była w stanie przetworzyć wszystkich wniosków o refundację.

W ujęciu jednostkowym sprzedaż spadła o 5 mln zł (35 proc.) i wyniosła 9,9 mln zł. Natomiast w stosunku do poprzedniego kwartału mamy wzrost o 0,8 mln zł, czyli 8 proc. i to pomimo znacznego osłabienia się dolara w IV kw. roku. Można mniemać, że MDG zawdzięcza to nowym umowom handlowym w Czechach, we Włoszech i w Danii.


kliknij, aby powiększyć


Koszty operacyjne rosły w wolniejszym tempie. W IV kw. spółka odnotowała niecałe 40 mln zł obciążeń, tj. o 10,4 mln zł (35 proc.) więcej r/r. W relacji do poprzedniego kwartału mamy jednak dość znaczny wzrost – 3,2 mln zł (9 proc.), co przy tych samych przychodach musiało odbić się na wynikach. Przede wszystkim o 3,1 mln zł wzrosły obciążenia z tytułu kosztów pracowniczych. A raczej wynik poprzedniego kwartału był relatywnie niski.


kliknij, aby powiększyć


W efekcie zysk ze sprzedaży wyniósł 10,8 mln zł i było 3 mln zł niższy kw/kw oraz o 5,5 mln zł wyższy r/r.
Na poziomie nominalnego EBIT mamy ostry spadek wyników w porównaniu do IV kw. 2016 r. Obecnie wynik operacyjny wyniósł 10 mln zł, natomiast przed rokiem 31,5 mln zł, co związane jest ze zwrotem kosztów procesu i odszkodowaniem od AMI. Skorygowany o to zdarzenie jednorazowe wynik porównawczy zamknął się kwotą 6,2 mln zł zysku. A zatem powtarzalny wynik operacyjny rośnie r/r o 3,8 mln zł.

Natomiast w porównaniu do poprzedniego kwartału EBIT spada o 4,1 mln zł.


kliknij, aby powiększyć


Patrząc na przychody i biorąc pod uwagę przeniesienie części refundacji z I na II kw. można powiedzieć, że sprzedaż jest płaska, a podjęte działania marketingowe na razie nie przynoszą praktycznie efektów.

Przy analizie wyników spółki warto także wziąć pod uwagę, że nie wszystkie udziały w ML należą do spółki. Na 33 mln zysku netto zaraportowane w 2017 r. aż 8,1 przypada na udziałowców mniejszościowych (MDG ma 75 proc. udziałów).

Jeśli przyjąć bazę przychodowo-kosztową za powtarzalną to EBITDA wyniesie 54,2 mln zł, a EV/EBITDA poziom 9,2. To jednak nie jest „najszczęśliwszy” wskaźnik do oceny, choćby ze względu na relatywnie krótki czas żywotności pocket ECG – 3 lata. Znacznie bardziej obiektywny wynik otrzymamy na poziomie EBIT, ale należy go skorygować o koszty amortyzacji przejętej bazy klientów.
EV/EBIT skorygowany wyniesie 10,6 co też nie jest wartością wysoką.

Przy liczeniu EV rutynowo dodaje się do licznika wartość udziałów mniejszościowych i najczęściej jest to kapitał własny przypadający na mniejszość. To jednak pewne uproszczenie, które przy wysokim udziale może zaburzać wskaźnik.
Można też podejść inaczej. Jednostkowy zysk operacyjny MDG wynosi 10,2 mln zł, natomiast całość grupy 47,7 mln zł. Z tego wynika, że w 37,5 mln zł EBIT 25 proc. mają akcjonariusze mniejszościowi.
Licząc EV tylko z kapitalizacji i długu netto oraz proporcjonalnego EBIT dostaniemy EV/EBIT skorygowany na poziomie 12. To już tak niski poziom nie jest. Podobnie niski nie jest C/Z liczony na akcjonariuszy spółki – 17.

Patrząc na kapitalizację rynek oczekuje od spółki wzrostu, a dane miesięczne o wnioskach optymizmem nie napawają.


kliknij, aby powiększyć



kliknij, aby powiększyć


W styczniu i lutym liczba złożonych wniosków nie rzuca na kolana i raczej nie należy się spodziewać spektakularnych wyników w I kw. roku. One oczywiście ze względu na brak gotowości operacyjnej w I kw. 2017 r. na bazę kliencką AMI będą lepsze, ale utrzymają prawdopodobnie poziom z drugiego półrocza 2017 r.

Warto też zerknąć co się dzieje w otoczeniu konkurencyjnym. Biotelemetry przejął LifeWatch i wypracował w 2017 r. 286 mln USD przychodów ze sprzedaży, przy przychodach MDG na poziomie ca 55 mln USD. Konkurent jest zatem 5 razy większy i organicznie urósł o 10 proc. Wzrost organiczny MDG jest niestety do oszacowania, ale patrząc na rozłożenie kwartalne można mniemać, że raczej istotny nie był.

Oczywiście wzrost organiczny w USA to nie jedyny potencjalny motor wzrostu. Spółka stara się o procedury refundacyjne w niektórych krajach Europy, ale ewentualny wzrost sprzedaży przyjdzie raczej nie wcześniej niż przed wypracowaniem refundacji, co MDG zakłada za 2-3 lata.

Kolejnym miejscem wzrostu ma być Pocket ECG CRS, czyli system do rehabilitacji. Projekt ten ma już pół roku opóźnienia, a mimo wszystko spółka oczekuje nadal kodu refundacji w USA w roku 2020. Cięzko spekulować nad wielkością tego rynku, która może być przez spółkę zaanektowana, ale wydaje się, że znaczna część potencjalnego wzrostu jest już ujęta w kapitalizacji.

Wsparciem dla kursu może stać się zmiana trendu w zakresie liczby wniosków refundacyjnych, bo bez wzrostu sprzedaży wyniki raczej mocno się nie poprawią.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 31 marca 2018 16:13

underground
underground PREMIUM
Stopień: Elokwentny
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2012-04-25
Wpisów: 248
Wysłane: 18 maja 2018 12:26:15 przy kursie: 103,60 zł
Ciekawie robi się osiągnięty poziom 100 zł. Skala spadku od kwietniowego dołka do dzisiaj równa odległości tego kwietniowego szczytu od poprzedniego max w listopadzie. W miesiąc przecena o 1/3 sporo, ale gwiazda MedicalG przyblakła. Z drugiej strony 120 zrobił się jakimś tam oporem.

robo68
robo68 PREMIUM
Stopień: Ośmielony
Grupa: StockWatcher , SubskrybentP1
Dołączył: 2015-04-24
Wpisów: 13
Wysłane: 18 maja 2018 13:45:30 przy kursie: 103,60 zł
liczba wniosków w Q1 18 (24 845 ) bedzie wyższa niż w Q1 (17056) czyli aż o 46 % niemniej w Q117 przebiegało przejmowanie klientów AMI/Spectacor i Q1 17 nie jest miarodajny
Q do Q wygląda to już gorzej miedzy Q118 do Q417 brak wzrostu tj bez zmian a dodatkowo średni kurs USD 4% mniejszy co oznacza ze przychody Q118 mogą być mniejsze
czyli zmiany trendu i efektów działań marketingowych w składanych wnioskach nadal nie widać


Bakster
Stopień: Ośmielony
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2017-10-09
Wpisów: 10
Wysłane: 18 maja 2018 15:22:33 przy kursie: 103,60 zł
W kwietniu było już 9200 wniosków co wywindowało kurs ze 120 zł. n a 150 zł. W maju niestety spadek na 8617 wniosków i mamy spadek na 100 zł. Niebawem info o dywidendzie, może tutaj zaskoczą pozytywnie rynek. Jest jeszcze info potwierdzające skuteczność ich produktu, wyniki zaprezentowane w Bostonie. http://www.medicalgorithmics.com/pl/wysoka-skutecznosc-sytemu-pocketecg-naukowo-potwierdzona/

Nasdaq
Stopień: Rozgadany
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2010-06-09
Wpisów: 126
Wysłane: 18 maja 2018 15:24:39 przy kursie: 103,60 zł
dywidenda w takiej sytuacji raczej byłaby nieodpowiedzialnością, ja bym to odebrał negatywnie jako rozrzutność, najpierw niech poprawią biznes, bo akcjonariusze tracą

Bakster
Stopień: Ośmielony
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2017-10-09
Wpisów: 10
Wysłane: 18 maja 2018 20:45:10 przy kursie: 103,60 zł
W zeszłym roku mieli 25 mln. zł. zysku, więc sądzę, że te 3 zł mogą spokojnie przeznaczyć na dywidendę. Przy obecnym kursie to 3 %, może to zachęcić inwestorów aby przychylniejszym okiem spojrzeli na MDG.

krewa
krewa PREMIUM
Stopień: Opętany
Grupa: . , Engineer, StockWatcher, Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 4 804
Wysłane: 19 maja 2018 20:12:08 przy kursie: 103,60 zł
MEDICALGORITHMICS - analiza techniczna na życzenie [aktualizacja]


Kurs akcji Medicalgorithmics znajduje się w trendzie spadkowym i zachowuje się zgodnie z prognozą z poprzedniej analizy technicznej. Wejście w strefę dwucyfrowych notowań raczej nie ulega wątpliwości, warto zatem rozejrzeć się za poziomem docelowym. Najbliższe wsparcie znajduje się w okolicy 95 zł i stąd może nastąpić odreagowanie. Jednak uwzględniając posłuszeństwo kursu akcji względem wideł Andrewsa, należy liczyć się z możliwością kontynuacji spadków w średnim terminie nawet do poziomu 82 zł.


kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 19 maja 2018 20:14

optimafinanse
Stopień: Ośmielony
Grupa: StockWatcher
Dołączył: 2016-08-03
Wpisów: 13
Wysłane: 20 maja 2018 13:37:14 przy kursie: 103,60 zł
Czy przecena jest adekwatna do sytuacji w spółce? Biznes działa, ilość wniosków na stabilnym poziomie. Spadek kursu jest bardzo drastyczny tak jakbyśmy mówili o bankrucie.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Stopień: Opętany
Grupa: Engineer , Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 276
Wysłane: 21 maja 2018 09:30:31 przy kursie: 108,20 zł
No właśnie fakt, że jest na stabilnym poziomie jest największym problemem. Wycena we wcześniejszych okresach zakładała wzrost, a tego nie ma, za to rośnie konkurencja

krewa
krewa PREMIUM
Stopień: Opętany
Grupa: . , Engineer, StockWatcher, Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 4 804
Wysłane: 18 lipca 2018 20:13:36 przy kursie: 128,40 zł
MEDICALGORITHMICS - analiza techniczna na życzenie


Kurs akcji spółki Medicalgorithmics w ujęciu dziennym nie ma określonego trendu. Potwierdza to zarówno średnioterminowa wykładnicza jak i przebieg linii ADX wraz z kierunkowymi. Kupujący uratowali notowania przed spadkiem do strefy dwucyfrowych cen, ale polegli na oporze zlokalizowanym na poziomie 152 zł. Teraz trwa walka o nakreślenie kolejnego lokalnego dołka powyżej poprzedniego, gdyż tym samym pojawiłaby się perspektywa ukształtowania formacji odwróconej głowy z ramionami.

Na chwilę obecną szansę na ORGR oceniam nisko, gdyż pozytywna dywergencja podczas kreślenia głowy wypadła w strefie sygnalnej a i rozkład wolumenu pozostawia wiele do życzenia. W tej sytuacji pozostaje bierna obserwacja kierunku wybicia z zaznaczonej kółkiem konsolidacji. Wybicie dołem oznacza nieunikniony test tegorocznych minimów. Z kolei w przypadku ukształtowania hipotetycznej na dzień dzisiejszy formacji ORGR, zasięg wzrostów wyczerpuje się w okolicy 223 zł.

W górnych partiach wykresu cenowego jest sporo oporów:
- linia szyi na poziomie 152,40 zł;
- opór w okolicy 171 zł, który powstał zgodnie z zasadą zmiany biegunów, wzmocniony długoterminową wykładniczą;
- strefa 194-202 zł, gdyż tam doszło do sporej wymiany wolumenowej.




kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.


krewa
krewa PREMIUM
Stopień: Opętany
Grupa: . , Engineer, StockWatcher, Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 4 804
Wysłane: 9 sierpnia 2018 20:29:34 przy kursie: 88,90 zł
MEDICALGORiTHMICS - analiza techniczna na życzenie

Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 30-08-2018 20:29:34.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 2202)


Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
19 20 21 22 23 24 25

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,255 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d