pixelg
INTERAOLT - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5 6

INTERAOLT [IRL]

AKTUALNY KURS: 14,10 zł (-0,35%) 28-05-2020 17:00
gandalfp
gandalfp PREMIUM
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2017-01-02
Wpisów: 225
Wysłane: 7 maja 2019 17:39:00 przy kursie: 13,80 zł
Tak to nie działa. Najwyższe stopy dywidendy są kilkunastoprocentowe zazwyczaj. Załóż np 20% rocznie co jest nierealne, i kurs wyjściowy 10zł. Po 20 latach odcinania 20%-owej dywidendy, kurs wyniesie 9 groszy, zakładając, że kurs stał w miejscu. Ale założenia nie są rzeczywiste, bo kurs się zmienia i oczywiście może być tak, że przy początkowym kursie 10zł, dywidendy będzie wypłaconej łącznie dużo więcej a kurs będzie nisko, ale nigdy ujemny :) Bo to się koryguje co roku od nowej wartości.

zjk
Dołączył: 2009-02-06
Wpisów: 920
Wysłane: 7 maja 2019 17:41:10 przy kursie: 13,80 zł
To jak to odcinaja od wykresu, zakladamy ze mamy akcje po 10 pln w roku 0, kurs akcji w trendzie wzrostowym (lekko)
i teraz w:
1. rok poszlo 3 pln dywidendy, wiec w roku zero pokazuje na wykresie ze akcje byly warte 7 pln,
2. rok poszlo 3 pln dywidendy, wiec w roku zero pokazuja na wykresie ze akcje byly warte 4 pln, natomiast w roku 1 warte byly 7 pln,
3. rok poszlo 3 pln dywidendy, wiec w roku zero pokazuja na wykresie ze akcje byly warte 1 pln, w roku drugim 4 ...
4. rok poszlo 3 pln dywidendy, wiec w roku zero pokazuja na wykresie ze akcje byly warte -2 pln,


W przypadku gdy robili poprostu odciecie od kursu, mielismy schodki jednego dnia robila sie luka z 10 do 7, a kurs pozniej sobie szedl swoim tropem a rynek podnosil wycene akcji tak ze nigdy nie schodzila ponizej sensownej kwoty.


gandalfp
gandalfp PREMIUM
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2017-01-02
Wpisów: 225
Wysłane: 7 maja 2019 17:50:20 przy kursie: 13,80 zł
No i już wiadomo gdzie był błąd. W drugim roku liczysz 30%, ale nie od 10, ale od 7zł i tak dalej w kolejnych latach.


niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 7 maja 2019 18:11:34 przy kursie: 13,80 zł
to ja ma jeszcze jedno pytanie
czy wykresy korygowane i nie korygowane o dywidendę dają takie same sygnały
bo mam wątpliwości np co do wyznaczania poziomów wsparć i oporów
jeżeli kurs historycznie sięgną 19 zł, ale na wykresie pomniejszonym o dywidendy tego nie widać, to czy ten poziom mimo wszystko trzeba brać pod uwagę.
rozumiem, że w momencie wypłaty dywidendy przeskalowuje sie cały wykres i za kilka dni to co wkleił krewa trzeba będzie przerysować na nowo?

Lukasz Konopko
Grupa: Bus Driver, Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-06-22
Wpisów: 493
Wysłane: 7 maja 2019 18:31:10 przy kursie: 13,80 zł
Należy zadać sobie pytanie, dlaczego właściwie wsparcie/opór działa. Podstawą analizy technicznej jest psychologia. Jeżeli X inwestorów kupiło akcje po 10 zł, a następnie kurs spadł do 8, to tracą oni 2 zł. Gdy kurs wróci do 10 zł, część z nich będzie skłonna sprzedać akcje wychodząc na zero, pozbyć się jak najszybciej papieru z którym w głowie wiążą poczucie straty i nietrafionej inwestycji. Im więcej inwestorów weszło po 10 zł, tym silniejszy będzie to opór.
Jeżeli kurs spada z 10 do 8 zł w wyniku odcięcia dywidendy, posiadacze akcji nie są stratni (poza podatkiem od zysku).
Analiza pozostanie aktualna, ponieważ cały wykres przesunie się o wartość dywidendy. Wsparcia, linie trendu i wskaźniki pozostaną na swoich miejscach. Nie pojawi się jedynie sztuczna luka wynikająca z wypłaty dywidendy.

niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 10 maja 2019 17:14:19 przy kursie: 10,90 zł
omówicie raport kwartalny

niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 11 maja 2019 09:01:12 przy kursie: 10,90 zł

allemange
allemange PREMIUM
Dołączył: 2016-04-09
Wpisów: 93
Wysłane: 11 maja 2019 10:29:13 przy kursie: 10,90 zł
Jednym słowem tak na oko grupa poprawiła wyniki w każdym punkcie, wszystko wzrosło w porównaniu do 1 kwartału z zeszłego roku, więc chyba pozostaje się tylko cieszyć jak narazie...

Lukasz Konopko
Grupa: Bus Driver, Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-06-22
Wpisów: 493
Wysłane: 11 maja 2019 10:56:07 przy kursie: 10,90 zł
niedźwiedź napisał(a):
omówicie raport kwartalny

Aby złożyć wniosek o omówienie sprawozdania finansowego należy kliknąć przycisk "Poproś o nową analizę". Dostępny jest na górze wątku spółki, na jej dedykowanej podstronie dostępnej np. z poziomu wyszukiwarki, a także na liście obserwowanych, jeżeli spółka jest obserwowana.

O analizę sprawozdania finansowego wnioskować mogą jedynie użytkownicy z wykupionym abonamentem premium. Decyzja o wykonaniu analizy zostanie podjęta na podstawie całkowitej liczby wniosków.
Edytowany: 11 maja 2019 10:56

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 078
Wysłane: 13 maja 2019 12:41:12 przy kursie: 12,70 zł
Rosyjski łącznik – omówienie sprawozdania AB Inter RAO Lietuva po I kw. 2019 r.

AB Inter RAO Lietuva (dalej IRAOL) jest podmiotem działającym na szeroko rozumianym rynku energii. Podstawową działalnością jest handel energią przy czym sprzedaż odbywa się w wielu formach i to wydaje się mieć spore znaczenie. Spółka kupuje i sprzedaje energię w kontraktach bilateralnych, na giełdzie energii, użytkownikom końcowym, ale także bierze udział w rynku bilansującym i prowadzi handel transgraniczny. Spółka jest obecna w takich krajach jak Litwa, Rosja, Łotwa, Estonia i Polska, choć dominującym rynkiem jest rynek rodzimy, czyli litewski. Zgodnie z litewskim ustawodawstwem spółka ma obowiązek sprzedawać energię na giełdzie, którą następnie odkupuje aby sprzedać swoim klientom. Za to energia jest nabywana przede wszystkim na rynku rosyjskim, w tym od głównego akcjonariusza (PJSC Inter RAO, poprzez RAO Nordic OY). Dodatkowo IRAOL posiada elektrownie wiatrową.

Od razu widać, że mamy sporo ryzyk w prowadzonej działalności. Od nierynkowych cen sprzedaży i wykorzystywania pozycji dominującej przez głównego akcjonariusza, przez ryzyka kursowe i zmienność cen energii. Co ciekawe, spółka nie ujawnia w sprawozdaniu różnic kursowych, nie wskazuje kursów walut jako ryzyka, co znaczyłoby że kupuje energię w EUR (to waluta funkcjonalna na wszystkich pozostałych poza Polską i Rosją). Zmienność cen jest natomiast zabezpieczana kontraktami na energię (spółka zabezpiecza przepływy pieniężne).

IRAOL od pierwszego kwartały 2018 r. zaczął dynamicznie rosnąć za sprawą zwiększania wolumenu w handlu. Ekspansja trwała przez cały 2018 r. i jest kontynuowana w roku bieżącym. W I kw. 2019 r. całkowity sprzedany wolumen energii z obrotu wyniósł 2.134 GWh, czyli o 653 GWh (+44 proc.) więcej r/r. Wzrost miał miejsce głównie na rynku litewskim (+526 GWh, +43 proc. r/r), ale istotnie wzrosła także sprzedaż w Polsce (+137 GWh, +169 proc. r/r). Warto w tym miejscu wspomnieć, że energię do handlu w Polsce spółka kupuje w Polsce (podobnie jest na Łotwie), natomiast wzrost wolumeny sprzedaży na rynku litewskim wynikał ze wzrostu importu energii z Rosji. Niestety nie znamy wolumenu produkcji energii, ale jest on nieznaczący dla wolumenu – w całym 2018 r. spółka wyprodukowała 50 GWh energii, natomiast sprzedała 6.643 GWh.


kliknij, aby powiększyć


Za wzrostem wolumenów poszły przychody. Sprzedaż w I kw. 2019 r. wyniosła 107 mln EUR co oznacza wzrost o prawie 48 mln EUR (80 proc.) r/r. Zwyżka robi wrażenie, tym bardziej, że pochodzi z fizycznych dostaw energii, a nie tylko obrotu kontraktami, dzięki czemu powinno się to przełożyć na marżę, ale o tym za chwileczkę. W całkowitej sprzedaży segment produkcji osiągnął udział 1,5 proc. Przychody w tej dywizji wyniosły 1,8 mln EUR i były o 64 proc. (0,7 mln EUR) wyższe r/r. Zwyżka w produkcji energii jest pochodną większego wolumenu produkcji na skutek znacznie lepszych warunków pogodowych.


kliknij, aby powiększyć


W tym miejscu trzeba wspomnieć, że w segmencie produkcji mamy praktycznie stałą cenę sprzedaży, co wynika z ustawodawstwa na Litwie i taryf gwarantowanych (feed in tariff). Spółka sprzedaje energię w cenie 87 EUR za MWh, w porównaniu do ok. 50 EUR w sprzedaży na giełdzie czy do odbiorców końcowych (cena za 1 kw. 2019 r.).

Skoro już mowa o cenach to bardzo ciekawie wygląda rok 2018, kiedy to nastąpił wzrost wolumenu. Do tego okresu cena sprzedaży energii w obrocie była mocno skorelowana z cenami na giełdzie Nord Pool. Od drugiego kwartału ceny zaczęły podążać innymi ścieżkami. Zrealizowana cena sprzedaży przez IRAOL wyniosła w II kw. tylko 30 EUR/MWh, gdy na rynku płacono wtedy 45 EUR/MWh (różnica na poziomie 33 proc. – 50 proc. w zależności z której strony patrzeć). Dysproporcja w kolejnych kwartałach zaczęła maleć, a w pierwszym kwartale br. w zasadzie zniknęła.


kliknij, aby powiększyć


W pierwszej chwili myślałem, że zrobiłem błąd w akwizycji danych, ale w komunikacie spółki czytamy, że:

[quote]Wyniki wszystkich uczestników rynku energii elektrycznej w krajach bałtyckich w pierwszej połowie 2018 roku były pod wpływem wysokich rynkowych cen energii. Ceny te były wyższe o 25 proc. r/r, osiągając poziomy ostatnio notowane w 2013 r. Jednocześnie średnie ceny energii elektrycznej sprzedawanej przez Grupę klientom w ramach umów dwustronnych były niższe.[quote]

Natomiast z danych giełdowych wynika, że ceny transakcyjne były wyższe zarówno w I kw. 2018 r. jak i II kw. 2018, przy czym mowa o ujęciu r/r. Spółka sytuacji nie wyjaśnia (sprawozdania są pod względem informacyjnym wręcz ascetyczne), natomiast przyczyną takiego stanu rzeczy mogły być co najmniej dwie sprawy. Po pierwsze wyższe wolumeny sprzedaży mogą świadczyć o pozyskaniu nowych klientów, którzy na „dzień dobry” dostali rabat cenowy za zmianę dostawcy. Możliwe także, że spółka musiała rozliczyć transakcje pochodne na skutek kontraktów handlowych zawartych przy niższych cenach. Ta druga możliwość raczej nie mogła wystąpić samoistnie, bo najniższa cena na giełdzie w ostatnich latach nie była niższa niż 29,65 EUR.

Niestety brak informacji od zarządu spółki na temat przyczyn bardzo niskiej ceny sprzedaży w tamtym okresie każe odchylenia traktować jako ryzyko negatywnej niespodzianki.

O ile segment produkcji nie ma znaczenia dla marży brutto na sprzedaży, to w związku z jego wysoką ceną sprzedaży energii istotnie kontrybuuję do masy generowanego wyniku. W pierwszym kwartale pomimo dynamicznego wzrostu wolumenu w obrocie stanowił on 17 proc. zysku brutto na sprzedaży wygenerowanego przez spółkę. Marża całkowita spółki wyniosła prawie 8 mln EUR, tj o 2,7 mln EUR (51 proc.) więcej r/r. Wysoka wolumen produkcji pozwolił na osiągnięcie rentowności tego segmentu na poziomie brutto na sprzedaży w wysokości 75 proc., czyli o 16 pp. więcej r/r. Odwrotnie zachowywała się marża w obrocie - wyrażona procentowo wyniosła 6,3 proc. i była o 2 pp. niższa r/r. Niestety takie zachowanie wpisuje się długoterminowy trend. O ile 2015 r. spółka była w stanie generować rentowność w obrocie na poziomie nawet 14 proc. to potem nastąpił regres. W 2016 zakres wahań wyniósł 6,6 - 11,9 proc., rok później 6,9 - 10,6 proc., natomiast w 2018 r. 3,8 - 9,5 proc. Spółka zatem sprzedaje więcej, ale z niższym narzutem.


kliknij, aby powiększyć

Zysk wygenerowany przez segment obrotu wyniósł w I kw. br. 6,6 mln EUR i był o 2 mln EUR (51 proc.) wyższy r/r. Warto jednak zauważyć, że takie kwoty spółka pokazywała choćby w roku 2015.

Koszty ogólnego zarządu wzrosły o 145 tys. EUR r/r. w związku z czym zysk operacyjny wyniósł 6 mln EUR i był o 2,54 mln EUR wyższy r/r. Zysk brutto wyniósł już 7,1 mln EUR, bo 1,1 mln EUR dodatkowego zysku wykazano w linii finansowej. Jak można zaobserwować w przepływach był to efekt wyceny kontraktów nie będących elementem rachunkowości zabezpieczeń. Nie oznacza to od razu, że spółka spekuluje, choć to także prawdopodobne (zamknięcie kontraktów na zakup energii przy wysokich cenach sprzedaży, lub otwarcie krótkiej pozycji na wolumen, który nie ma pokrycia operacyjnego). Zgodnie z MSSF przy bardziej skomplikowanych strategiach nie da się wykazać bezpośredniego powiązania instrumentu zabezpieczającego z pozycją zabezpieczaną – tak się dzieje na przykład, gdy chcąc ograniczać koszty nabywanego instrumentu sprzedajemy taki sam, ale z inną mniej prawdopodobną ceną wykonania. Na taki wariant jednak nie wskazuje taki sam znak zmiany pozycji uznanej jako instrument zabezpieczający - przez pozostałe dochody, czyli kapitał własny przeszło ponad 8 mln zysku z wyceny instrumentów zabezpieczających.
Nie można wykluczyć, że prezentacja zysku z derywatów to efekt utraty skuteczności zabezpieczenia. Niestety bez komentarza zarządu ciężko na ten temat wyrokować.

Co ciekawe, pomimo zaraportowania zysku brutto wyższego o 3,77 mln EUR (113 proc.) spółka wykazała mniejsze obciążenia podatkowe – 668 tys. EUR w relacji do 751 tys. EUR. Wynik netto jest wyższy o 150 proc. (3,85 mln EUR), ale za powtarzalny wzrost należałoby uznać kwotę w wysokości 2,75 mln EUR, czyli podwojenie.

W przepływach operacyjnych znajdziemy potwierdzenie wyników – ponad 4 mln EUR gotówkowych wpływów. To co prawda mniej niż przed rokiem (8,3 mln EUR), ale biorąc pod uwagę skalę wzrostu i potrzebę zasilenia kapitału obrotowego nie ma się czego czepiać.

Spółka nie wydaje się być nadmiernie zadłużona, wręcz posiada ujemny dług netto – 16,5 mln EUR. To się prawdopodobnie nawet nie zmieni po wypłacie dywidendy, która wyniesie 11,6 mln EUR, czyli przy obecnym kursie ok. 44 mln zł (2,2 zł na akcję). Stopa dywidendy nawet po dzisiejszym wystrzale wydaje się bardzo atrakcyjna – 17 proc.

Niestety nie ma róży bez kolców. Spółka jest wysoko rentowna, generuje gotówkę, regularnie wypłaca dywidendę, ale musi zmagać się z paroma problemami. W 2020 r. wygasają uprzywilejowane taryfy na sprzedaż energii z farm wiatrowych. Przy spadku cen do rynkowych zysk spółki na poziomie brutto za 2018 r. zmniejszyłby się o 1,85 mln EUR czyli 13 proc. To jednak nie koniec problemów.

Litwa jest w tej chwili rynkiem uzależnionym energetycznie od Rosji skąd pochodzi większość dostaw. Istnieje zatem wysokie ryzyko polityczne odcięcia Litwy od energii na czym w oczywisty sposób straciłaby IRAOL. Dodatkowo w listopadzie władze litewskie zakomunikowały, że planowana jest budowa drugiej nitki do Szwecji, co miałoby obniżyć ceny energii w krajach bałtyckich. W przypadku pierwszej nitki tak się właśnie stało. W związku z powyższym jest całkiem możliwe, że spółka będzie musiała znów obniżyć marże.

>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 365 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 20 maja 2019 10:07


niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 13 maja 2019 14:35:27 przy kursie: 12,70 zł
dzięki
mam też prośbę o uzupełnienie o dane z ostatniego raportu informacji ogólnych o spółce
chodzi mi o wskaźniki
nie obraziłbym się również na przeskalowaną analizę techniczną spółki, bo tu ciągle, co portal, to inny wykres
pozdrawiam

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 339
Wysłane: 13 maja 2019 14:47:40 przy kursie: 12,70 zł
Sięgnięcie poziomu historycznego szczytu poskutkowało powstaniem górnego cienia, ale to interwał tygodniowy, więc z wnioskami czekałbym do piątku. Wsparcia są na osi wartości, zielone.


kliknij, aby powiększyć

allemange
allemange PREMIUM
Dołączył: 2016-04-09
Wpisów: 93
Wysłane: 14 maja 2019 02:44:02 przy kursie: 12,70 zł
Jeśli chodzi o tą nitkę do Szwecji to trudno jest mi uwierzyć by mogli mieć tańszy prąd niż z Rosji, tym bardziej, wydaje mi się że Rosjanom zależy na utrzymaniu pozycji dostawcy energii jak i też rosyjska waluta słabo stoi ostatnio, więc podejrzewam że ta nitka idzie tylko po to by mieć zabezpieczenie energetyczne dla Litwy. Uważam to tylko za potencjalne ryzyka, jednak przy wzroście sprzedaży i zdobywania rynku zawsze można zmniejszyć marżę by być jeszcze bardziej konkurencyjnym i dalej iść z ekspansją, zobaczymy jak będzie przy następnym kwartale..... ( To są tylko takie moje przemyślenia w sprawie analizy, byłbym wdzięczny jakby ktoś ocenił czy skrytykował te moje przemyślenia bo bardzo możliwie że źle to przemyślałem)

niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 16 maja 2019 09:18:05 przy kursie: 12,10 zł
moglibyście uzupełnić wskaźniki finansowe o ostatni raport kwartalny

niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 25 lipca 2019 11:25:00 przy kursie: 12,35 zł
wygląda na to, że przynajmniej w kwestii sprzedaży energii na Litwę mają kolejny dobry kwartał.
W 2Q sprzedali 1295 GWh, nieco mniej niż w rewelacyjnym 1Q (1697 GWh).
link to wyników inter rao - spółki matki w rosji
www.interrao.ru/en/press-cente...

niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 30 sierpnia 2019 17:25:31 przy kursie: 12,50 zł
10.3 mln euro
3.8 mln euro za 2q
solidna dywidenda przed spółką
proszę o analizę (wysłano zgłoszenie)

niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 13 września 2019 11:43:36 przy kursie: 12,50 zł
jest szansa na analizę raportu?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 078
Wysłane: 16 września 2019 08:25:15 przy kursie: 12,50 zł

niedźwiedź
Dołączył: 2015-02-06
Wpisów: 341
Wysłane: 20 września 2019 11:58:50 przy kursie: 13,60 zł
czy kolega Krewa znalazłby czas na analizę techniczną spółki?
gdzie to może zawędrować?

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 339
Wysłane: 20 września 2019 13:42:33 przy kursie: 13,60 zł
INTERAOLT - analiza techniczna na życzenie


Wybicie historycznego ekstremum powoduje, że tylko Fibonacci jest w stanie pomóc wyznaczyć zasięg potencjalnych wzrostów. Przy poprzednim wybiciu zwyżka sięgnęła zewnętrznego zniesienia 261,8% wysokości konsolidacji. Możemy więc wstępnie założyć, że i tym razem będzie podobnie. Jednak jeżeli zignorujemy górny cień świecy i zmierzymy jedynie wysokość konsolidacji, może się okazać, że to okolice 14,75 zł mogą wystąpić jako poziom docelowy. Szczególnie, że znajduje się tam zewnętrzne zniesienie Fibonacciego mierzone po ekstremach.


kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5 6

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 1,033 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +105,56% +21 111,36 zł 41 111,36 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d