pixelg
MBANK - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5 6 7

MBANK [MBK]

AKTUALNY KURS: 389,40 zł (+0,46%) 14-11-2019 12:38
arekw99
Dołączył: 2009-03-31
Wpisów: 101
Wysłane: 16 maja 2010 09:35:25 przy kursie: 239,90 zł
ja poczekam z boku. do konca tego zamieszania z PP. choc widac, ze sie spiesza. otoczenie na razie nie sprzyja wzrostom.

MOCKBA80
Dołączył: 2009-01-25
Wpisów: 24
Wysłane: 20 maja 2010 18:11:51 przy kursie: 223,00 zł
Zapisy na akcje nowej emisji BRE Banku trwają od dnia 19 do 26 maja 2010 r.

źródło: www.brebank.pl

broker_ns
Dołączył: 2010-02-16
Wpisów: 506
Wysłane: 20 maja 2010 21:51:19 przy kursie: 223,00 zł
Zastanawia mnie fakt czemu w ciągu ostatnich dni dal bardzo dołują PP dla BRE. Ja dokupiłem trochę wczoraj i dziś bo uważam że to dobry interes?

Ktoś mądrzejszy może wypowiedzieć się w tej kwestii.


arekw99
Dołączył: 2009-03-31
Wpisów: 101
Wysłane: 21 maja 2010 18:18:33 przy kursie: 221,10 zł
no coz, licze ze dzis udalo mi sie nabyc akcje w promocji, i wiecej juz takich promocji nie bedzie. Bre bank to potega kapitalowa i licze, ze w zwiazku z wzrostem gospodarczym zacznie na tym kapitale niezle zarabiac

broker_ns
Dołączył: 2010-02-16
Wpisów: 506
Wysłane: 11 czerwca 2010 10:11:08 przy kursie: 238,80 zł
Czy ktoś może wie, kiedy jest planowany start notowań PDA? Bo oficjalnego komunikatu chyba jeszcze nie było.

Frania
Frania PREMIUM
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 54
Wysłane: 11 czerwca 2010 16:00:23 przy kursie: 238,80 zł
clock
broker_ns napisał(a):
Czy ktoś może wie, kiedy jest planowany start notowań PDA? Bo oficjalnego komunikatu chyba jeszcze nie było.

Zgodnie z harmonogramem nie później niż 17 czerwca br.

Marcin Osiecki
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2010-06-15
Wpisów: 854
Wysłane: 5 sierpnia 2010 21:07:12 przy kursie: 256,10 zł
Omówienie skonsolidowanego sprawozdania finansowego BRE Banku za I półrocze 2010 r.

Wyniki finansowe banku za II kwartał wyglądają na pierwszy rzut oka świetnie. BRE wypracował zysk netto na poziomie 131 mln zł, co w stosunku do straty 65 mln zł w II kw. ub. roku może napawać dużym optymizmem. Podobnie wygląda sytuacja, gdy spojrzymy na półrocza. Wynik netto wzrósł z niewielkiego poziomu 11 mln zł do aż 254 mln zł. Jednak poprawa zysku jest spowodowana przede wszystkim dużo mniejszymi odpisami z tytułu utraty wartości kredytów, które spadły o 268 mln zł w porównaniu do I półrocza 2009 r. Warto pamiętać, iż generalnie odpisy w BRE w 2009 r. były ogromne. Ten efekt wysokiej bazy sprawił, iż miały potencjał do wyraźnego spadku. Z tego powodu nie doszukiwałbym się tutaj celowego ich zaniżania przez bank. Zwłaszcza, że w porównaniu do lat hossy odpisy w I półroczu 2010 r. wcale nie były małe i wyniosły 381 mln zł. Drugim ważnym czynnikiem, który wpłynął na wyniki dodatnio jest lepszy o 66 mln zł wynik z tytułu opłat i prowizji h/h.

Mniej pozytywnie wygląda natomiast wynik z tytułu odsetek. O ile inne ostatnio raportujące banki pokazywały w tym zakresie dużą poprawę, to w BRE mamy niewielki regres. Wynik odsetkowy pogorszył się minimalnie o 2 mln zł h/h. Bank oczywiście mniej płaci za depozyty, ponieważ porównując półrocza koszty odsetkowe spadły o 107 mln zł. Niestety dla akcjonariuszy przychody z tytułu odsetek także zanotowały silne załamanie o 109 mln zł. Wydaję się, że właśnie to jest ta najbardziej negatywna informacja płynąca z tego sprawozdania. BRE nie poprawia wyniku na najbardziej dla każdego banku istotnej, podstawowej działalności. Koszty odsetkowe stanowiły w I półroczu 2010 r. 51% przychodów z tytułu odsetek. Porównując to do ostatnio opisywanych banków, BRE wypada lepiej tylko od Millennium, a gorzej od Pekao i BZWBK.

W innych pozycjach rachunku zysków i strat nie widać już znacznych różnic pomiędzy półroczami. Ogólne koszty administracyjne wzrosły o 22 mln zł, głównie za sprawą wyższych kosztów pracowniczych (nota 12). Natomiast pozytywnie możemy ocenić zawartość sprawozdania z całkowitych dochodów. Dzięki lepszej wycenie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży, dochody całkowite w I półroczu 2010 r. wyniosły aż 435 mln zł w stosunku do zaledwie 30 mln zł w analogicznym okresie ub. roku.

W bilansie banku doszło przez ostatnie pół roku do kilku zmian. Przede wszystkim suma bilansowa wzrosła o 7,9 mld zł do poziomu prawie 89 mld zł. Wzrost aktywów ogółem został sfinansowany z kilku różnych źródeł. W II kwartale miała miejsce emisja publiczna z prawem poboru 12 371 200 akcji (cena 160 zł za akcję). Z tym wydarzeniem związane jest pojawienie się pozycji „Opłacony kapitał niezarejestrowany” w kwocie prawie 2 mld zł. Depozyty wzrosły o 1,7 mld zł, głównie dzięki deponentom indywidualnym, a także klientom sektora budżetowego (nota 20). Natomiast wzrost sumy bilansowej w największym stopniu został sfinansowany przez większe zobowiązania wobec innych banków komercyjnych (o 3,4 mld zł). Zmiany w strukturze aktywów BRE są bardzo typowe dla obecnej fazy cyklu i bardzo przypominają zmiany struktury aktywów w innych bankach. Krótko mówiąc, bardzo duży spadek środków pieniężnych w banku centralnym (o 2,9 mld zł), a w zamian ogromny zakup obligacji skarbowych (plus 5,8 mld zł). Rosną także kredyty o 3 mld zł, głównie za sprawą klientów detalicznych.

Analizując sprawozdanie z przepływów pieniężnych zwróciłem uwagę na fakt, iż prawie wszystkie rodzaje przepływów są zaklasyfikowane do działalności operacyjnej. Z tego powodu zakup dużych ilości dłużnych papierów wartościowych nie spowodował znacznego minusa na działalności inwestycyjnej, tylko właśnie na operacyjnej. Przepływy z działalności finansowej na poziomie plus 2 mld zł są rzecz jasna spowodowane wcześniej wspomnianą emisją publiczną akcji. Była ona niezbędna, aby poprawić dosyć niskie wskaźniki wypłacalności oraz adekwatności kapitałowej Tier 1. Według prezentacji zamieszczonej na stronie banku, po dokapitalizowaniu wzrosną one odpowiednio do bezpiecznych poziomów 15,45% i 10,11%.

Spójrzmy teraz na rentowności obliczone na podstawie danych z ostatnich 12 miesięcy. Rentowność sprzedaży praktycznie się nie zmieniła, pozostaje wysoka i bardzo porównywalna do tej z czasów świetnej koniunktury. Wyraźnie w górę ruszyły natomiast pozostałe rentowności, dzięki temu, że wreszcie wypadł z danych bardzo słaby II kw. 2009 roku. Także przychody ze sprzedaży z ostatnich czterech kwartałów w końcu wzrosły o kwotę 44 mln zł.
Rentowność sprzedaży 52,30%
Rentowność działalności operacyjnej 11,78%
Rentowność brutto 11,78%
Rentowność netto 8,44%

Na stronie spółki znajdują się aktualne wskaźniki oraz wyceny mnożnikowe:
www.stockwatch.pl/gpw/bre,wykr...

Emisja nowych akcji, zwłaszcza kiedy jest dość znacznych rozmiarów jak w przypadku BRE, zawsze zaburza nieco wskaźniki. Należy je traktować w tym czasie bardziej orientacyjnie. Prosty, ale często zdający egzamin mnożnik C/ZO wskazuje obecnie na optymalną wycenę. Wskaźnik C/P jest wyraźnie poniżej średniej dla sektora, co oznacza niedowartościowanie. Jednak bank ma za wysokie koszty. Wskaźniki powinny się już niebawem dalej poprawiać, ponieważ nadal w danych znajdują się dwa słabe kwartały. Wystarczy, aby BRE w najbliższym czasie osiągało porównywalne wyniki do tych z pierwszej połowy bieżącego roku.


Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Kamil Gemra
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 006
Wysłane: 6 sierpnia 2010 09:36:16 przy kursie: 260,70 zł
Sytuacja techniczna:


kliknij, aby powiększyć


Zakres 6M. Interwał 1D. BRE znajduje się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym, który rozpoczął się od początku lipca. Wczorajsza sesja sprowadziła papier w okolice ważnego wsparcia, czyli szczyty z początku czerwca. Jeżeli BRE wybroni wspomniane poziomy (255 zł) to można sie spodziewać dalszej zwyżki.

Marcin Osiecki
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2010-06-15
Wpisów: 854
Wysłane: 7 listopada 2010 23:32:50 przy kursie: 298,00 zł
Omówienie skonsolidowanego sprawozdania finansowego BRE Banku SA za III kwartał 2010 r.

Bank pokazał bardzo korzystne wyniki finansowe. Zysk netto dla akcjonariuszy większościowych wyniósł w III kwartale 206 mln zł, co jest osiągnieciem lepszym niż w porównywalnym okresie 2009 r. o 134 mln zł. Świetnie wygląda rezultat za 9 miesięcy narastająco, zwłaszcza na tle fatalnego ub. roku. Spółka zarobiła już w bieżącym roku na czysto 446 mln zł, wobec zaledwie 88 mln w analogicznym okresie 2009 roku. To oznacza poprawę o 406 proc. i nawet średnia oczekiwań analityków nie była tak wysoka. Jednak nie popadajmy w euforię, gdyż jest tu obecny silny efekt bazy. Wiceprezes BRE Banku W. Thor twierdzi, że najnowsze wyniki są rekordowe w historii jeśli brać pod uwagę tylko i wyłącznie działalność powtarzalną tzn. nie uwzględniać zdarzeń jednorazowych (np. sprzedaż PTC lub Skarbiec TFI w przeszłości). Trudno odmówić racji w tym względzie, jednak warto wspomnieć, iż w wynikach III kw. znajdują się także pewne jednorazowe transakcje poprawiające końcowy rezultat tzn. sprzedaż akcji PZU. Dzięki temu zdarzeniu rezultat brutto samego III kwartału był lepszy o ok. 30 mln zł, a narastająco o 46,5 mln zł. Mimo wszystko nie są to duże zaburzenia. Wyniki finansowe banku mają zdrową strukturę, a poza tym odpisy na utratę wartości kredytów nie były wcale niskie.

Rachunek wyników
Wracając do słów wiceprezesa o rekordowym kwartale to rzeczywiście rezultaty bankowej działalności są znakomite. Wynik odsetkowy notuje znaczną poprawę zarówno w samym III kw., jak również liczony narastająco. W tym roku Spółka zarobiła już z tego tytułu aż 1308 mln zł, co jest osiągnięciem lepszym o 67 mln zł niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Nastąpiła poprawa marży odsetkowej, przy jednoczesnym wzroście przychodów i zmniejszeniu się kosztów. Prawdziwe źródło wyższych dochodów znajduje się jednak w opłatach i prowizjach. Obserwujemy tutaj poprawę o ponad 23 proc. Grupa zarobiła na opłatach i prowizjach aż o 103 mln zł więcej przy porównaniu okresów 9-miesięcznych oraz 36 mln zł porównując III kwartał r/r. Analiza noty 6 prowadzi do wniosku, iż rosną przychody prowizyjne związane z różnymi rodzajami działalności (np. obsługa kart płatniczych lub opłaty związane z działalnością kredytową). Imponująco wygląda natomiast tempo wzrostu prowizji związanych z działalnością ubezpieczeniową (plus 104 proc.). Lektura omówienia wyników z raportu wskazuje, iż może to być głównie zasługa dobrej sprzedaży ubezpieczeń komunikacyjnych przez platformę internetową direct (np. Supermarket Ubezpieczeń w mBanku).

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów były zdecydowanie niższe i wyniosły narastająco 509 mln zł, wobec aż 898 mln zł w ekwiwalentnym okresie 2009 roku. BRE Bank znany jest raczej z konserwatywnego podejścia do tworzenia rezerw. Teraz to procentuje. Wydaje się, że gdy pojawiły się problemy z jakością kredytów Spółka od razu wyczyściła swój bilans. Tym samym odpisy miały w tym roku z czego spadać. Lepsza sytuacja gospodarcza także w tym pomogła. Trochę martwią wyraźnie wyższe o 8 proc. koszty administracyjne, które osiągnęły za okres trzech kwartałów br. poziom 985 mln zł. Jak zazwyczaj bywa, to przede wszystkim przez wzrost o 12 proc. kosztów pracowniczych (nota 12). Jednak jak poinformował w wywiadzie wiceprezes W. Thor: "to koszty zarabiają". Prawdziwa "złota myśl", ale widocznie tak musi w BRE Banku naprawdę być, ponieważ rezultaty finansowe nie rozczarowały.

Bilans oraz przepływy pieniężne
W bilansie Spółki względny spokój. Aktywa ogółem wzrosły od początku roku o 4,4 mld zł, osiągając wartość 84,4 mld zł. Co prawda w połowie bieżącego roku suma bilansowa osiągała już poziom prawie 89 mld zł, jednak bank zmniejszył w ciągu ostatnich 3 miesięcy zarówno swoje zobowiązania wobec innych banków komercyjnych, jak również należności. Wielkość portfela papierów dłużnych robi dobre wrażenie (19 mld zł). Ostatnia emisja akcji mocno wpłynęła na wyraźny wzrost współczynnika wypłacalności, który kształtuje się obecnie na poziomie aż 16,92 proc. Wymagane minimum to tylko 8 proc. W razie czego Spółka może prowadzić długą i bardzo agresywną ekspansję kredytową. Wymagane ku temu kapitały oraz poduszka płynności są z pewnością w BRE Banku w tej chwili obecne. Analiza sprawozdania cashflow przy tak dużym portfelu obligacji i wysokim współczynniku wypłacalności mija się tym razem wg mnie z celem.

Rentowność, wskaźniki i wycena
Rentowności zdecydowanie wystrzeliły w górę i jak Spółka będzie tak dobre wyniki powtarzać to ten korzystny trend będzie na pewno kontynuowany. Przychody z ostatnich czterech kwartałów zwiększyły się o 1,8 proc. kw/kw. ROE także wzrosło i osiągnęło już poziom 9,1 proc. Bank jest na dobrej drodze, aby osiągnąć niedługo tak wysoką efektywność jak przed kryzysem finansowym.
Rentowność sprzedaży 53,73%
Rentowność działalności operacyjnej 15,31%
Rentowność brutto 15,31%
Rentowność netto 11,31%

Na stronie Spółki znajdują się aktualne wskaźniki wraz z wycenami:
www.stockwatch.pl/gpw/bre,wykr...

Świetne rezultaty finansowe banku są już uwzględnione w wycenie rynkowej. Kurs akcji jest na tyle wysoko, iż wszystkie główne wskaźniki wyceny porównawczej wskazują na optymalną wycenę Spółki. Księgowo akcje są wyceniane nieco poniżej średniej dla sektora bankowego (C/WK = 1,81). W stosunku do EBIT-u kurs akcji wydaję się być minimalnie przewartościowany (18,16). Dość wysoki jest poza tym mnożnik kroczący C/Z, ponieważ osiągnął już wartość prawie 25. Bardzo wysokie są wskaźniki oparte o Enterprise Value jednak pomimo licznych zalet, nie są one akurat dla banków zbyt miarodajne. Myślę jednak, iż Grupa BRE będzie nadal konsekwentnie poprawiać wyniki, a co za tym idzie mnożniki będą spadać. Potencjał widzę nadal przede wszystkim w poprawie jakości portfela kredytowego (odpisy mogą być coraz niższe). Ponadto odsetkowy C/I wynosi nadal ok. 50 proc. Czyli dalsza poprawa marży odsetkowej ciągle jest możliwa.

Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 6 marca 2011 10:33

Kamil Gemra
Dołączył: 2009-12-09
Wpisów: 3 006
Wysłane: 8 listopada 2010 08:47:15 przy kursie: 298,00 zł
Sytuacja techniczna:

Uwaga! Treść tego wpisu jest dostępna tylko dla posiadaczy abonamentu.

Zamów abonament aby uzyskać natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 642)



Tweet
Dołączył: 2009-09-04
Wpisów: 7
Wysłane: 12 listopada 2010 13:47:59 przy kursie: 307,50 zł
300 zaliczone, ciekawe jak rozwinie się sytuacja do końca dnia...

Marcin Osiecki
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2010-06-15
Wpisów: 854
Wysłane: 9 lutego 2011 22:42:25 przy kursie: 325,00 zł
Omówienie skonsolidowanego sprawozdania finansowego BRE Banku SA za IV kwartał 2010 r.

Zaprezentowane wyniki finansowe banku są bardzo dobre. Jest to zdecydowana kontynuacja pozytywnego trendu, który był już dostrzegalny w poprzednim kwartale. Zysk netto przypadający dla akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł w IV kwartale 195 mln zł, wobec zaledwie 43 mln zł w analogicznym okresie 2009 roku. To wartość wyraźnie lepsza od prognoz (ok. 177 mln zł). Roczny rezultat netto za 2010 r. wyniósł 642 mln zł, co jest osiągnięciem lepszym o 513 mln zł wobec poprzedniego roku (plus 398 proc. r/r). W odniesieniu do samego ostatniego kwartału 2010 r. nie widać praktycznie żadnych dochodów jednorazowych. Znakomite rezultaty są konsekwencją wysokich zysków z działalności bankowej (odsetki i prowizje), a także są spowodowane umiarkowanymi odpisami z tytułu utraty wartości kredytów. W rocznym wyniku finansowym netto znajdują się co prawda niepowtarzalne dochody, głównie ze sprzedaży akcji PZU w kwocie 45 mln zł, jednak nawet bez tej pozycji rachunek zysków i strat Spółki wyglądałby korzystnie. Rewelacyjne są roczne całkowite dochody dla akcjonariuszy większościowych, które wyniosły aż 817 mln zł i były wyraźnie wyższe od wartości zysku pokazanego w RZiS. To efekt lepszej wyceny aktywów dostępnych do sprzedaży (178 mln zł).

Rachunek wyników
Wynik z tytułu odsetek w IV kw. wyniósł 503 mln zł, wobec 418 mln zł w odpowiednim kwartale 2009 roku. Struktura tego rezultatu poprawia się tzn. rosną przychody odsetkowe przy jednoczesnym spadku kosztów. Widać to wyraźnie na odsetkowej relacji C/I (cost to income), które spadło już do niecałych 43 proc. BRE Bank wyraźnie obniża oprocentowanie depozytów, które kosztują łącznie mniej niż w roku poprzednim pomimo ich zauważalnego w bilansie wzrostu. Wyższe kwartalne przychody z tytułu odsetek to raczej efekt większego portfela kredytowego, a nie ich wyższego oprocentowania. Podobnie można oceniać strukturę rocznych wyników odsetkowych, chociaż jest ona mniej pozytywna. Wzrost marży jest w tym drugim przypadku jedynie efektem niższych kosztów. Roczne przychody z tytułu odsetek były nieco niższe r/r (mniej o 32 mln zł), jednak to dużo mniejszy spadek od rocznych kosztów odsetkowych (mniej o 184 mln zł). Całość wygląda zatem optymistycznie. Podobnie jak w III kw. 2010 r. świetny jest wynik z tytułu opłat i prowizji (746 mln zł rocznie wobec 595 mln zł w 2009 r.). Tego rodzaju dochody są coraz lepsze praktycznie we wszystkich kategoriach. Wynik z pozycji wymiany jest praktycznie jedynym elementem, gdzie bank osiąga nieco gorsze rezultaty niż w 2009 roku, jednak łatwo to wytłumaczyć mniejszą zmiennością na rynku walutowym (mniejsze spready walutowe).

Nieźle wygląda jakość portfela kredytowego. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów i pożyczek osiągnęły w IV kwartale 126 mln zł, co jest wartością niższą niż w analogicznym okresie 2009 roku o 74 mln zł. Porównując okresy roczne, odpisy na złe kredyty wyniosły w 2010 roku 635 mln zł, wobec aż 1,1 mld zł w poprzednim roku. W raporcie brakuje danych, aby przyjrzeć się jak wygląda jakość poszczególnych grup należności (nota 16). Mamy jednak informację, iż należności z utratą wartości stanowią obecnie 5,3 proc. portfela kredytów brutto, wobec 6,0 proc. na koniec września 2010 r. (strona 19). Poziom pokrycia rezerwami należności z utratą wartości wzrósł do 67,8 proc., co wskazuje na odpowiedzialną politykę Spółki. Dynamika ogólnych kosztów administracyjnych jest dodatnia, lecz na szczęście dość niska (1,05 porównując dane kwartalne oraz 1,07 dla danych rocznych). Rosną rzecz jasna koszty pracownicze (plus 99 mln zł). W danych dotyczących zatrudnienia jest niestety błąd (dwa razy podane takie same daty), więc nie sposób wywnioskować z tego, czy zatrudnienie spadło czy wzrosło. Jednak wydaje się, że raczej spadło porównując to do poprzednich raportów, a zatem to silne tempo wzrostu kosztów wynagrodzeń może w tym kontekście nieco niepokoić.

Bilans oraz przepływy pieniężne
Suma bilansowa banku wzrosła w ciągu 2010 roku o 9 mld zł, osiągając poziom ponad 90 mld zł. Jest to spowodowane przede wszystkim mocnym przyrostem kredytów (plus 6,9 mld zł). Mniej jest za to środków na rachunku w banku centralnym niż na początku 2010 roku (spadek do 2,4 mld zł). Wzrost aktywów ogółem został sfinansowany głównie wzrostem zobowiązań wobec klientów (przyrost o 4,6 mld zł) oraz wzrostem kapitałów własnych, który był możliwy zarówno dzięki nowej emisji akcji (plus 2 mld zł), jak również wysokiego wyniku na całkowitych dochodach (plus 0,8 mld zł). Współczynnik wypłacalności wynosi 15,9 proc., co jest wartością prawie dwa razy wyższą od wymaganego minimum. Kapitały własne banku są zdecydowanie na odpowiednim poziomie. W aktywach znajduje się ponadto bardzo duży portfel bezpiecznych papierów skarbowych (18,8 mld zł) gotowych w razie czego do sprzedaży, aby zwiększyć płynność. Ujemne roczne przepływy z działalności operacyjnej są spowodowane udzielaniem wielu nowych kredytów. Z kolei za dodatnie przepływy finansowe odpowiada przede wszystkim nowa emisja akcji.

Rentowność, wskaźniki i wycena
Rentowności znowu mocno wzrosły. Widać wyraźnie jak szybko i sprawnie BRE Bank wraca do wysokiej zyskowności z lat hossy. Przychody z ostatnich 12 miesięcy zanotowały wzrost o 2 proc., do poziomu 4,6 mld zł. Są to już wartości przychodów bardzo bliskie historycznych rekordów. Rentowność kapitałów własnych (ROE) także jest coraz lepsza (10,48 proc.).
Rentowność sprzedaży 55,58%
Rentowność działalności operacyjnej 18,97%
Rentowność brutto 18,97%
Rentowność netto 14,37%

Na stronie Spółki znalazły się już aktualne wskaźniki oraz wyceny:
www.stockwatch.pl/gpw/bre,wykr...

Sytuacja finansowa banku zmienia się w bardzo korzystnym kierunku. Podobnie jest z rynkową wyceną, która w ostatnich miesiącach jest coraz wyższa. Mimo tego, dzięki świetnym wynikom wycena porównawcza wskazuje raczej na optymalną wycenę niż przewartościowanie. Akcje Spółki są dość drogie, lecz wskaźniki dochodowe nie straszą bardzo wysokimi odczytami (C/Z = 20,7, natomiast C/ZO = 15,7). Podobnie jest z relacją ceny rynkowej do księgowej wartości (C/WK = 1,93). Mnożniki oparte na EV/EBIT(DA) należy w przypadku banków traktować jedynie poglądowo, ponieważ nie dają one dla tego sektora adekwatnych ocen. Bank ma dobry model biznesowy, dzięki któremu zwiększa ilość klientów i prowadzi konsekwentną ekspansję. Jakość portfela należności utrzymuje się na więcej niż akceptowalnym poziomie, a do tego Spółka nie musi płacić wysokich odsetek klientom, aby zapewnić sobie wystarczające finansowanie. Resztę potrzebnego kapitału w razie czego BRE Bank pożyczy na rynku międzybankowym i/lub od swojej spółki matki, czyli Commerzbanku AG.

Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 5 marca 2011 23:08

ATTrader
Dołączył: 2010-09-27
Wpisów: 69
Wysłane: 3 grudnia 2013 08:50:11 przy kursie: 540,00 zł
BRE to już teraz MBank - na dobry początek, u nas, analiza techniczna wykresu

Cytat:
Kurs akcji MBANK w interwale dziennym znajduje się w umiarkowanym trendzie wzrostowym. Akcje spółki należą do walorów, które - biorąc pod uwage ilość zawieranych transakcji - charakteryzują się bardzo dużym zainteresowaniem inwestorów - uważane są za bardzo płynne.



www.attrader.pl/pl/akcje/mbank...
Edytowany: 3 grudnia 2013 08:51

Deogracias
Deogracias PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2012-10-10
Wpisów: 429
Wysłane: 18 lutego 2015 00:52:01 przy kursie: 435,20 zł
Omówienie wyników oraz sytuacji finansowej i rynkowej Grupy Kapitałowej MBANK-u S.A. (dalej MBANK) za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 roku (sprawozdanie kwartalne za 4 kwartał 2014)

MBANK, podobnie jak inne banki, przeżył w styczniu trudne chwile, notując spadek notowań ponad 10% po pamiętnym 15 stycznia. Opublikowane sprawozdanie finansowe pozwala na odpowiedź, na ile zawirowania na rynku walutowym zagrażają wynikom banku w dłuższym terminie i jaki jest faktycznie wpływ nieoczekiwanej zmiany kursu CHF na sytuację banku.


Analiza sprawozdania finansowego


kliknij, aby powiększyć


W 2014 roku MBANK postawił mocno na rozwój bazy depozytowej. Ulokowane przez klientów środki wzrosły o ponad 17% i osiągnęły 72,4 mld zł. Suma udzielonych kredytów cały czas przewyższa sumę dopzytów, ale różnica między tymi dwoma wielkościami się cały czas zmniejsza.

Kredyty, z uwzględnieniem spisanych pozycji, w 2014 wzrosły z 68,2 mld zł do 74,6 (+9,4%). Luka wynikająca z finansowania akcji kredytowej brakującymi depozytami spadła w ciągu 4 kwartałów z 6,5 mld zł do 2,2. Działanie takie polepsza pozycję finansową banku i zmniejsza uzależnienie od rynku międzybankowego.

Osiągnięcie wskaźnika L/D (kredyty/depozyty) poniżej 100% pozwala na dużo sprawniejsze zarządzania marżą odsetkową. Jak widać na wykresie - w przypadku MBANK-u nierównowaga kredytów i depozytów sukcesywnie się zmniejsza z wartości ponad 130% 3 lata temu do około 105%.

Problemem MBANK-u jest struktura udzielonych kredytów i ekspozycja na ryzyko walutowe. Bank ma dużą ekspozycję na kredyty w CHF. Całościowy wpływ tego problemu na sytuację jest szerzej omówiony w dalszej części analizy.


kliknij, aby powiększyć


MBANK zanotował w 2014 wyraźnie większe przychody. Przychody odsetkowe były wyższe o 12,9%, a przychody prowizyjne o 8,2% niż w 2013. Marża odsetkowa utrzymuje się cały czas na tym samym poziomie.

W ślad za przychodami wzrosły również koszty banku. Na szczęście dynamika wzrostu była nieco niższa i wyniosła 5,4%. Wskaźnik C/I, mówiący o efektywności działania banku, spadł nieznacznie z 45,9% w 2013 do 45,0% w 2014. Są to wartości bardzo dobre, stawiające MBANK w gronie liderów na rynku bankowym.


kliknij, aby powiększyć


Odpisy od działalności kredytowej w 2014 osiągnęły nieco wyższym poziom niż rok wcześniej (516 mln vs 464 mln), ale wynikało to w dużej mierze z wzrostu wolumenów kredytów. Koszt ryzyka działalności kredytowej (odpisy w porównaniu do średniego stanu kredytów) wzrósł w 2014 do 0,72% z 0,67% w 2013.

Wynik na pozostałej działalności jest kreowany w dużej mierze poprzez zyski z wymiany walut (około 70% pozostałych przychodów) i w 2014 kształtuje się na poziomie 12% niższym niż w poprzednim roku. Spadek wynika głównie ze spadku przychodów z wymiany walut (-50 mln zł) oraz wzrostu pozostałych kosztów operacyjnych (-30 mln zł).

Łącznie bank zamknął 2014 z zyskiem brutto na poziomie 1653 mln zł (+8,9% w porównaniu do 2013) i zyskiem netto na poziomie 1289 mln zł (+6,6%).


kliknij, aby powiększyć


Warto jeszcze rzucić okiem na porównanie wyników samego 4 kwartału 2014 w porównaniu do 4 kwartału 2013. Widać tu zarysowujące się niekorzystne tendencje w wynikach. Spadają przychody prowizyjne i wynik na pozostałej działalności. Mimo wzrostu przychodów odsetkowych i relatywnie niewielkich odpisów wynik brutto spada o kilka procent (z 405 do 384 mln zł). Nie jest to dobry prognostyk na 2015.

Podsumowanie

Biznes MBANK-u rozwija się pomyślnie, co widać z liczb zaprezentowanych w omówieniu sprawozdania finansowego (wzrost portfeli kredytów i depozytów). Bank dobrze sobie radzi na rynku w niełatwych dla tej branży warunkach - zarówno zwiększając swoja bazę klientów, jak też zwiększając dochody pozaodsetkowe.

MBANK rozpoczął w 2014 długoterminowe partnerstwo w Orange. Wejście operatorów telekomunikacyjnych na rynek usług finansowych może się odbić niekorzystnie na wynikach banków, jeśli będą oni w stanie przejąć istotną liczbę klientów. Mimo wszystko przy takim scenariuszu lepiej być dostawcą usług dla telekomów i czerpać z tego ograniczone zyski, niż jedynie tracić klientów na rzecz nowych graczy.

MBANK jest uwikłany w kilka sporów sądowych, głównie związanych ze stosowaniem klauzul niedozwolonych w umowach kredytowych. Niosą one oczywiście ryzyko poniesienia dodatkowych strat i pogorszenia wyników, ale realnie patrząc należy oczekiwać, że do rozstrzygnięć szybko nie dojdzie.

Mimo zmniejszenia opłaty interchange MBANK utrzymał w 2014 przychody z rozliczeń kartowych na takim samym poziomie jak rok wcześniej.

>> Porównanie na tle sektora bankowego

Z całą pewnością głównym tematem ostatnich tygodni jest nieoczekiwane uwolnienie kursu franka szwajcarskiego. Banki należą do spółek dotkniętych bezpośrednio i mocno tą sytuacją. Poniżej krótkie wyjaśnienie, w jaki sposób wpływa to na wyniki i bilans banku.

Bez żadnej wątpliwości wzrost kursu waluty jest niekorzystny dla kredytobiorcy - rośnie rata kredytu po przeliczeniu na PLN, a także kwota kapitału do spłaty.

Wydawałoby się, że powinien na tym automatycznie zyskać bank, jako druga strona kontraktu. Niestety nie jest to takie proste.

Wzrost wartości kredytu wynikający ze wzrostu kursu CHF przekłada się oczywiście na wzrost wartości udzielonych kredytów (pozycja bilansowa). Dla banków detalicznych taka spekulacja walutowa nie jest jednak pożądanym źródłem zarobku i pozycja walutowa w majątku banku (kredyt w CHF) jest równoważona odpowiednim zobowiązaniem w tej samej walucie. Po zrównoważeniu tych pozycji bank jest uodporniony na zmianę kursu waluty i wahania walutowe nie powinny mieć wpływu na zyski banku.

Od strony ekonomicznej i księgowej nie ma wpływu rodzaj kredytu (denominowany czy indeksowany do CHF), jeśli z umowy wynika, że wielkość zobowiązania zależy od kursu waluty. W takim przypadku wycena pozycji w bilansie musi się opierać o kurs waluty i podlegać wskazanemu wyżej mechanizmowi.

Oczywiście, w przypadku ruchu waluty w drugą stronę, bank po zabezpieczeniu pozycji uniknie strat związanych ze spadkiem wielkości kredytu do spłaty (po przeliczeniu na złotówki, w których są raportowane wyniki).

Podstawowym źródłem zarobku dla banku jest marża kredytowa, będąca różnicą pomiędzy stopą odsetkową płacona przez klienta a stopą rynkową (LIBOR w przypadku CHF). Historycznie, źrodłem dochodu były również jednorazowe prowizje i ubezpieczenia związane z udzieleniem kredytu.

Istotnym źródłem dochodu banku jest zysk na wymianie walut, jeśli klient spłaca kredyt w złotówkach, a bank przewalutowuje je na CHF. Z uwagi na regulacje prawne to źródło dochodów pozwalające na spłatę bezpośrednio w walucie, to źródło dochodów ma coraz mniejsze znaczenie.

W pewnym stopniu wzrost wartości kredytu walutowego w PLN zwiększa zysk z marży depozytowej liczony w liczbach bezwzględnych. Nie ma to jednak jakiegoś dużego znaczenia.

Dużo ważniejszym czynnikiem dla wyniku banku jest ryzyko, że przy wzroście kursu walutowego klient przestanie spłacać kredyt. W takiej sytuacji niespłacony kapitał jest odpisywany, obciąża koszty banku i zaniża wynik. Jak na razie brak informacji na temat wpływu styczniowych zawirowań na spłacalność kredytów w CHF . Warto zwrócić uwagę, że wraz ze wzrostem kursu walutowego spadła stopa procentowa LIBOR dla CHF, co w dużym stopniu spowodowało spadek rat kredytowych wyrażonych w CHF w dużej mierze zniwelowało wzrost rat kredytu w przeliczeniu za złotówki.

Kolejnym zagrożeniem są dla wyników banków są pomysły KNF i polityków na "ulżenie" sytuacji tzw. frankowiczów. W zależności od wariantów propozycji ich realizacja może kosztować banki 10-30 mld zł. Są to w skrajnie niekorzystnym scenariuszu dwuletnie zyski całego sektora. Ekspozycja MBANK-u na to ryzyko jest duża z uwagi na wielkość portfela w CHF.

Samo zwiększenie wartości portfela w CHF ma jeszcze jeden negatywny aspekt. Zmniejszają się wskaźniki wypłacalności banku, co może skutkować niespełnieniem poziomów wskazanych w stanowisku KNF dotyczącym wypłaty dywidendy przez instytucje bankowe.

Ważnym czynnikiem makroekonomicznym, który ma negatywny wpływ na przychody banków jest historycznie niski poziom stóp procentowych. Nie ma on wpływu na poziom dochodów z kredytów o zmiennej stopie procentowej (hipoteczne, firmowe), które stanowią większość portfela kredytowego, ale odbija się negatywnie na marży z segmencie kredytów konsumpcyjnych.

Niski poziom stóp obniża również zyski ze zgromadzonych depozytów. Bank nie jest w stanie zaoferować klientom atrakcyjnego nominalnie oprocentowania. Zmniejszają się również zyski banku ze środków na nieoprocentowanych rachunkach.

Reakcja MBANK-u na spadające stopy jest typowa i idzie w kierunku zwiększenia opłat dla klientów (dochody prowizyjne). Bank podejmując takie działania ryzykuje, że część klientów zrezygnuje z jego usług. MBANK nie jest jednak osamotniony w podwyżkach i jest duża szansa, że taka operacja będzie miała jednak pozytywny wpływ na wyniki banku. Polscy klienci są stosunkowo mało "mobilni" i dla sporej grupy kwestia zapłacenia kilku złotych miesięcznie więcej nie będzie powodem do zmiany banku.

Dla banków w najbliższym okresie szykuje się nienajlepsza koniunktura. Niekorzystne czynniki makro i regulacyjne oraz styczniowa eksplozja "bomby frankowej" spowodowały, że sentyment rynku do sektora zmienił się na negatywny.

Wyceny banków sprawiają wrażenie atrakcyjnych (Cena/Zysk dla sektora na poziomie 14), ale trzeba pamiętać, że wskaźnik bazuje na wycenach historycznych. Dla większości banków utrzymanie wyniku z 2014 będzie bardzo ambitnym zadaniem, więc wyceny wskaźnikowe są tylko pozornie atrakcyjne.

Akcje MBANK-u w porównaniu do zeszłorocznych maksimów są mocno przecenione (-20%). Do decyzji inwestora należy ocena, czy jest to już maksymalny zasięg ruchu w dół, czy ten trend spadkowy będzie miał kontynuację.

>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj


Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Nowy wpis >>> Niezbędnik PPK - wszystko co trzeba wiedzieć o Pracowniczych Planach Kapitałowych
Zapraszam na bloga - https://dariuszgrupa.pl
https://twitter.com/DarekGrupa

Poproś analityków Stockwatch o analizę fundamentalną wybranej spółki >>> Przycisk w profilu spółki

Deogracias
Deogracias PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2012-10-10
Wpisów: 429
Wysłane: 8 lutego 2016 23:46:49 przy kursie: 313,00 zł
Poniżej krótkie graficzne podsumowanie wyników mBank za 2015 rok.

Wersja "basic" - porównanie podstawowych pozycji w rachunku zysków i strat.
Pozycja z (+) zwiększają wynik, pozycje z (-) zmniejszają wynik finansowy.


kliknij, aby powiększyć


Wersja "advanced" - wskazanie jak poszczególne elementy wpływały na osiągnięty zysk.
Punktem wyjścia jest zysk w 2014 roku. Potem widać czy poszczególne elementy zwiększały lub zmniejszały zysk w 2015. Ostatecznie otrzymujemy wynik zaraportowany za 2015


kliknij, aby powiększyć


Będę się starał wrzucać takie podsumowanie dla wszystkich banków na forum.
Na bieżąco (tzn. krótko po publikacji wyników) grafiki będą się pojawiały na twitterze.

Zwracam uwagę, że jest to tylko wizualizacja podstawowych wartości ze sprawozdania finansowego - a nie kompleksowe jego omówienie.
Nowy wpis >>> Niezbędnik PPK - wszystko co trzeba wiedzieć o Pracowniczych Planach Kapitałowych
Zapraszam na bloga - https://dariuszgrupa.pl
https://twitter.com/DarekGrupa

Poproś analityków Stockwatch o analizę fundamentalną wybranej spółki >>> Przycisk w profilu spółki
Edytowany: 11 lutego 2016 07:00

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 5 640
Wysłane: 5 grudnia 2017 20:09:41 przy kursie: 469,40 zł
MBANK - analiza techniczna na życzenie


W przypadku walorów mBanku mamy do czynienia z brakiem trendu. Kolejnemu podejściu pod tegoroczny lipcowy szczyt towarzyszyło wytracanie impetu zwyżki - wychwysił to oscylator RSI kreśląc negatywną dywergencję z wykresem cenowym. W takiej kondycji kupujący byli bez szans na skuteczne wybicie szczytu i obecna stagnacja jest tego skutkiem. Formacja objęcia bessy powstała na niewielkim wolumenie i chociażby z uwagi na odczyt RSI nie należy traktować jej jako rewersalowej. Walor do uważnej obserwacji, gdyż utrata opziomu 460 zł grozi inicjacją impulsu spadkowego z potencjałem zejścia do poziomu w okolice 412 zł.

Najbliższego wsparcia należy upatrywać na poziomie 440 zł zaś kolejnego na 412,75 zł.

kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 5 640
Wysłane: 16 lipca 2018 21:41:43 przy kursie: 393,80 zł
MBANK - analiza techniczna

Sytuacja jest dość klarowna - kurs akcji znalazł się poniżej strefy 407-411 zł, która w przeszłości wielokrotnie i skutecznie pełniła rolę wsparcia. Zgodnie z zasadą zmiany biegunów, niegdysiejsze wsparcie zamienia się w opór. Obecnie trwa konsolidacja poniżej wspomnianej strefy, ale perspektywy notowań są negatywne.
Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem w tej sytuacji jest kontynuacja przeceny w kierunku strefy wsparcia 359-365 zł. Realizacji tego negatywnego scenariusza sprzyja m.in układ średnich.


kliknij, aby powiększyć

bankrucik
Dołączył: 2011-03-26
Wpisów: 3 847
Wysłane: 4 października 2019 13:41:02 przy kursie: 346,80 zł
dzisiaj w sądzie w Warszawie już zapadł pierwszy wyrok na podstawie orzeczenia TSUE !! przegrał MBANKthumbright thumbright thumbright

Pełnomocnik kredytobiorców przekazał sądowi wczorajszy wyrok, przywieziony z Luksemburga. W ustnym uzasadnieniu, sąd w 100% powtórzył tezy z wczorajszego wyroku TSUE, obficie cytując uzasadnienie wyroku C-260/18

Sąd wydał wyrok, w ktorym potwierdził pełne odfrankowienie umowy mBank i zasądził od banku kwotę ponad 57 000 PLN.

.
Pogromca bajkopisarzy giełdowych:-)))

Brak kary w przeszłości rozzuchwala na przyszłość..

teraz również na twitter.com
Edytowany: 4 października 2019 13:47

JaGelerth
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2010-10-12
Wpisów: 41
Wysłane: 8 października 2019 13:58:37 przy kursie: 351,80 zł
Czy to TSUE już jest w cenie? Nie było żadnego ruchu w dzień wyroku...

Premier02
Dołączył: 2019-02-24
Wpisów: 7
Wysłane: 22 października 2019 08:06:20 przy kursie: 375,00 zł
Co Sądzicie o ewentualnym kupnie mBanku przez np PKO BP? Ktoś zapytał mnie jakie w tym przypadku znaczenie mają zobowiązania mBanku opiewające na 130,5 mld wykazane w rapocie z IV kwartał 2018 roku? Czy taki poziom zobowiązań jest czymś normalnym w przypadku banków czy może powinien czynić
ewentualny zakup banku bezsensownym? Dodaje że po stronie aktywów raport podaje kwotę 145,75 mld zł.
www.mbank.pl/pdf/msp-korporacj...

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5 6 7

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,446 sek.

AD.bx ad3a
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d