pixelg
BIOTON - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

59 60 61 62 63 64 65

BIOTON [BIO]

AKTUALNY KURS: 3,26 zł (-1,06%) 21-02-2020 17:00
ChiefMike
Dołączył: 2012-10-10
Wpisów: 575
Wysłane: 6 listopada 2015 20:11:25 przy kursie: 14,51 zł
Gdzie można znaleźć wszystkie informacje na temat splitów ? Na GPW, Onet, Stockwatch tylko częściowe dane.

@krewa Oczywiście to jasne. Ale nie można moim zdaniem w ten sposób korygować wykresu - zresztą chodzi mi zupełnie o coś innego.

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 5 892
Wysłane: 10 listopada 2015 21:35:41 przy kursie: 14,50 zł
Tutaj masz wszystkie operacje:
Scalenie 2014-01-13 100.00
Prawo poboru płatne 2006-06-27 1.00 : 1.80
Podział 2006-06-23 5.00

www.attrader.pl/pl/akcje/bioto... zakładka operacje
Edytowany: 10 listopada 2015 21:36

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 514
Wysłane: 12 listopada 2015 08:23:00 przy kursie: 14,50 zł
W czułych objęciach smoka – analiza techniczna Biotonu w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/w-czu...


sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 514
Wysłane: 29 grudnia 2015 08:18:51 przy kursie: 11,05 zł
Cukrzyca po przesłodzeniu – analiza techniczna Biotonu w porannym Wykresie dnia.



kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/cukrz...

Arkadiusz Balcerski
Dołączył: 2016-05-16
Wpisów: 17
Wysłane: 24 maja 2016 10:14:33 przy kursie: 10,12 zł
Dawno nikt nie pisał tutaj o Biotonie. Jak myślicie co dalej? Jak dla mnie silny trend spadkowy jak najbardziej zostanie utrzymany. Docelowy poziom to 9.30 i tam cena najprawdopodobniej zawędruje ale co dalej? Odbicie czy utrzymanie spadków? Jak wyglądają fundamenty dla tej spółki?

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 514
Wysłane: 16 czerwca 2016 08:25:41 przy kursie: 8,10 zł
W oczekiwaniu na zastrzyk – analiza techniczna Biotonu w porannym Wykresie dnia.



kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/w-ocz...

Piotr Sz
Dołączył: 2016-06-02
Wpisów: 69
Wysłane: 20 czerwca 2016 16:05:05 przy kursie: 8,56 zł
Niektórzy tutaj pisali o 9.30 zł. a w międzyczasie już był po 8.00 zł. Na razie odbija ale moim zdaniem już się z tego nie wygrzebie.

sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 514
Wysłane: 31 sierpnia 2016 07:49:17 przy kursie: 9,67 zł
Trzustka po radioterapii – analiza techniczna Biotonu w porannym Wykresie dnia.



kliknij, aby powiększyć


Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
wiadomosci.stockwatch.pl/trzus...

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 850
Wysłane: 11 grudnia 2017 16:00:34 przy kursie: 3,37 zł
Prawo powszechnego ciążenia długu – omówienie sprawozdania finansowego GK Bioton SA po 3 kw. 2017 r.

Kurs biotechnologicznej spółki od 2 lat znajduje się w trendzie spadkowym i w zasadzie zniósł już prawie całe wzrosty z lat 2014-2015. W zasadzie nie można się dziwić. Do 3 kw. 2015 r. Bioton pokazywał coraz lepszy wynik operacyjny, ale na koniec rok w zyski uderzyło znaczące saldo odpisów aktualizacyjnych. W 2016 r. spółka niestety odwróciła kierunek zmian. Powtarzalne przychody (po korekcie o sprzedaż MJ Bioton) co prawda wzrosła o 1,7 proc., ale znacząco pogorszyła się rentowność ze względu na brak opłat licencyjnych za prawa do sprzedaży na rynku chińskim i wzrost kosztów operacyjnych o ok. 10 mln zł. W efekcie wynik operacyjny znów wylądował pod kreską.

Niestety tegoroczne wyniki spółki też nie są najlepsze. Przychody w okresie trzech kwartałów (dalej 3Q) wzrosły o 25,6 mln zł (11 proc.), z czego o 16,8 mln zł (22 proc.) w samym trzecim kwartale (dalej 3q). W tym miejscu trzeba dodać, że są to przychody tylko z działalności kontynuowanej, gdyż w ramach zmian korporacyjnych spółka Tricel została przeznaczona do sprzedaży i wyłączona w tym roku z konsolidacji. Bez wyłączenia tego podmiotu sprzedaż byłaby wyższa w 3 kw. roku tylko o niecałe 3 mln zł tj. 3 proc. Organiczny wzrost to jeden z niewielu pozytywów.

Marża brutto na sprzedaży wyniosła w 3Q 51 proc., czyli o 3 punkty procentowe mniej niż przed rokiem. Za to w samym 3 kwartale (3q) osiągnęła poziom 53 proc. co oznacza wzrost o 2 pp. r/r.
Bioton w sprawozdaniu ujawnia koszty niewykorzystanych mocy produkcyjnych i alokuje je na koszt własny sprzedaży. Powyższe obliczenia nie uwzględniają tego kosztu, choć obraz zmieniłby się tylko nieznacznie. Koszty niewykorzystanych mocy wyniosły w 3Q 3,9 mln zł i były o 0,5 mln wyższe r/r. Większość z nich powstała w 3 kw. roku, gdzie saldo jest w zasadzie stałe i wynosi 3,7 mln zł.


kliknij, aby powiększyć


Raportowany zysk brutto ze sprzedaży na działalności kontynuowanej wyniósł w ciągu 9 miesięcy tego roku (3Q) 122,8 mln zł i był wyższy o 8 mln zł r/r. Cała nadwyżka powstała w samym 3 kw. roku kiedy to wzrost zysku brutto na sprzedaży z działalności kontynuowanej zamknął się kwotą 9,6 mln zł (+27 proc. r/r). Niestety nadwyżka została skonsumowana przez wzrost kosztów operacyjnych spółki. W 3Q koszty sprzedaży wzrosły o 5,3 mln zł, a pozostałe przychody operacyjne były niższe o 1,8 mln zł. Nie ma co prawda noty ale niższe przychody to prawdopodobnie efekt rozwiązania rezerw w 2016 r.
Wynik operacyjny okresu z działalności kontynuowanej obciążany jest oczywiście przez koszty działalności badawczej. W tym roku obciążenie to wyniosło po 3 kw. 6,2 mln zł, natomiast rok wcześniej 5,6 mln zł. W efekcie EBIT spółki w 3Q spadł z 7,8 mln zł do 5,7 mln zł. Po uwzględnieniu działalności zaniechanej mamy w zasadzie powtórkę wyniku sprzed roku, ale w grupie nie ma już spółek które istotnie kontrybuowały do wyniku.

W 3q wynik operacyjny z działalności kontynuowanej zamknął się kwotą 2,1 mln zł zysku co oznacza powtórkę sprzed roku. W 3 kw. 2016 sprzedane spółki miały stratę, przez co wynik grupy kapitałowej rośnie o 1,1 mln zł.


kliknij, aby powiększyć

Od tego roku wyraźną poprawę wyniku pokazuje SciGen. W 3Q przychody zwiększyły się o 32 mln zł (40 proc.) i wyniosły 113,6 mln zł. Zysk operacyjny się podwoił i zamknął kwotą 10,9 mln zł. Wszystko wygląda tak jak powinno. W samym 3q przychody wzrosły o 26 proc., a EBIT o 280 proc. (2,15 mln zł).


kliknij, aby powiększyć


Problemem jest za to segment Bioton PL. W tym roku przychody tej dywizji spadły o 4,5 mln zł (2,3 proc.), a EBIT skurczył się o 5,8 mln zł. i w zasadzie spadł na próg rentowności. Na takim obrazie zaważył bardzo słaby pierwszy kwartał, kiedy segment pokazał prawie 5 mln zł straty. W 3 kw. przychody wzrosły prawie o 7 mln zł (10 proc.), a EBIT 1,7 mln zł (spadek o 586 tys. zł)


kliknij, aby powiększyć


Pozostałe wyróżniane w grupie segmenty na razie nie budują w spółce wyniku. Biopartner zabrał z wyniku 3Q 5 mln zł, czyli o 1,7 mln zł więcej r/r (spółka w tym segmencie prowadzi także działalność badawczo-rozwojową). Biolek i Bioton international są prawie obojętne dla wyniku.

Choć spółka pokazała w tym roku ponad 27 mln zł EBITDA (28,6 mln zł po trzech kwartałach poprzedniego roku) to nie widać zupełnie tego w przepływach. Cashflow z działalności operacyjnej przyniósł w 3Q tylko 5,3 mln zł w porównaniu do 25,2 mln zł przed rokiem. Kroczące przepływy z ostatnich 4 kwartałów wynosza obecnie zaledwie 3,2 mln zł. Proszę zauważyć, że to kwota której bardzo daleko do pokrycia potrzeb inwestycyjnych spółki. Wydatki inwestycyjne w 3Q wyniósły 8,6 mln zl, a w ciągu ostatnich 4 raportowanych kwartałów prawie 26 mln zł. Do tego potrzeba oczywiście jeszcze środków na obsługę długu. W ciągu ostatnich 12 miesięcy na ten cel potrzeba było 10 mln zł. Na nowy dług nie ma właściwie szans (o czym za chwilkę) więc Bioton ratuje się wyprzedaż majątku. W ciągu ostatnich 4 kwartałów z deinwestycji do spółki wpłynęło 33,3 mln zł.


kliknij, aby powiększyć


Pomimo sprzedaży spółek zależnych w tym roku dług finansowy netto na koniec 3 kw. wynosił 158 mln zł. W porównaniu do kroczącej EBITDA (18,1 mln zł) dostaniemy dług netto do EBITDA na poziomie 8,7! Z taką zdolnością do obsługi długu właściwie nie ma szans na nowe kredyty, a w zasadzie mamy wysokie prawdopodobieństwo tego, że kowenanty w obecnych umowach są połamane. Pośrednie potwierdzenie tego faktu znajdziemy w raporcie:

Cytat:
W dniu 7.07.2017 r. Spółka BIOTON S.A. podpisała z ING Bank Śląski S.A. aneks nr 11 odstępujący od zobowiązania zawarcia umowy na transakcje IRS, zmieniający wartości wymaganych poziomów kowenantów finansowych oraz sposobu ich liczenia za okresy na koniec 2 i 3 kwartału 2017 roku.
W dniu 25.08.2017 r. Spółka BIOTON S.A. podpisała z HSBC Bank Polska S.A. aneksy do umów
kredytowych zmieniające wartości wymaganych poziomów kowenantów finansowych za okresy na koniec 2 i 3 kwartału 2017 roku.


Skoro spółka zmieniła wartości kowenantów to można to interpretować, że pierwotnych zawartych w umowie nie spełniała. Brak aneksu do umów dawałby prawo bankom do postawienia długu w stan natychmiastowej wymagalności i w konsekwencji do utraty płynności spółki. Można powiedzieć, że banki na razie stoją nieco pod ścianą, ale na obecna chwilę uznają jeszcze, że spółka może się wykaraskać i choć dostaną środki później to dostaną ich więcej niż miałyby się zaspakajać z układu czy masy upadłościowej.

Ciężar długu i brak radykalnej poprawy w wynikach jest bardzo dobrym wytłumaczeniem zachowania kursu. W świetle raportowanych wyników nikogo nie powinien dziwić fakt, że spółka jest notowana znacząco poniżej wartości kapitałów własnych. Kapitalizacja w wysokości prawie 300 mln zł też nie znajduje uzasadnienia w raportowanych wynikach – EV/EBITDA wynosi dla spółki 24, co można interpretować jako oczekiwanie wysokiego wzrostu wyników na co niestety niewiele w obecnej chwili wskazuje, tym bardziej, że spółka jest pod pręgierzem banków. Być może wielu inwestorów oczekuje, że zadomowione w akcjonariacie spółki chińskie fundusze potraktują Bioton jako platformę do ekspansji w Europie, ale też ciężko znaleźć w tej chwili argumenty dla takiego scenariusza.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 11 grudnia 2017 16:00

Avocado
Avocado PREMIUM
Dołączył: 2013-06-23
Wpisów: 320
Wysłane: 12 grudnia 2017 13:41:14 przy kursie: 3,33 zł
czyli srednioterminowo - beda mieli ciezko i zadnego swiatla w tunelu.

w mojej opinii spolka wkrotce bedzie testowac minima z 2013 roku, ale w przeciwienstwie do tamtego okresu - juz nie zostalo w niej nic, co mogloby do niej przyciagnac inwestorow.


Tomasz Nawrocki
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2010-04-22
Wpisów: 712
Wysłane: 11 czerwca 2018 04:32:58 przy kursie: 5,94 zł
Bioton: kolejna reaktywacja – omówienie sytuacji finansowej i wyników po 1 kw. 2018 r.

Zmiany w zakresie rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych
W 1 kw. 2018 r. Grupa Bioton kontynuowała generalnie pozytywne tendencje z poprzedniego okresu sprawozdawczego notując dalszą poprawę na kolejnych poziomach wynikowych rachunku zysków i strat. Koncentrując się na działalności kontynuowanej (w danych bieżących i odniesienia nie uwzględniono wyników spółek Fisiopharma i Pharmatex Italia wchodzących w skład grupy Tricel S.A.) w obszarze biznesu podstawowego uzyskano zbliżone r/r przychody ze sprzedaży (spadek o mniej niż 1%) przy jednoczesnym wyraźnym wzroście zysku brutto na sprzedaży o 34% (ograniczenie kosztów własnych o 32% i tym samym poprawa r/r marży brutto z 47,4% do 64,2%) i wykazaniu zysku wobec straty na poziomie wyniku netto na sprzedaży (umowny wzrost o 307%; łączne koszty sprzedaży i ogólnego zarządu, w tym nakłady na B+R, utrzymano na podobnym r/r poziomie). Mimo 1,5 mln zł kosztów netto na działalności pozostałej wobec 1,6 mln zł przychodów przed rokiem, na poziomie wyniku operacyjnego utrzymano pozytywny charakter zmian w ujęciu r/r (zysk wobec straty), a po dodatkowym uwzględnieniu amortyzacji EBITDA okazała się niemal 2x większa r/r. Znaczny wpływ na zmienność na końcowych poziomach wynikowych miały dużo niższe r/r finansowe koszty netto (1,9 wobec 7,8 mln zł przed rokiem). W rezultacie zarówno na poziomie wyniku brutto jak i netto Grupa mogła pochwalić się zyskami wobec sporych strat przed rokiem.

Od strony wartościowej omówione zmiany sytuacji wynikowej Grupy w rozpatrywanym okresie przedstawiono na wykresie poniżej (jednostka – tys. zł oraz %).


kliknij, aby powiększyć


Z perspektywy rachunku segmentowego (wykres poniżej; jednostka – tys. zł oraz %) można stwierdzić, że za wskazaną wyżej poprawą r/r wyników Grupy Bioton w obszarze działalności podstawowej i operacyjnej w głównej mierze stała zależna od niej Grupa SciGen stanowiąca po Biotonie PL drugi pod względem wielkości segment – z jednej strony odnotowano tu spadek przychodów, lecz jednocześnie wyraźnie poprawiono marże, co przełożyło się na raportowane wyniki (zdecydowanie wyższy r/r zysk brutto na sprzedaży i niemal wyzerowana strata operacyjna). W samym Bioton PL odnotowano znaczny wzrost przychodów, lecz za sprawą niższych marż wzrost zysków był już dużo mniejszy. Spośród pozostałych segmentów kojarzonych z działalnością kontynuowaną jedynie w odniesieniu do Grupy BioPartners Holdings AG można mówić o pewnym wpływie na ogólne wyniki Grupy Bioton – strata operacyjna 0,8 wobec 0,7 mln zł przed rokiem przy zerowych przychodach i wyniku brutto na sprzedaży.


kliknij, aby powiększyć


Jednocześnie biorąc pod uwagę rzeczową strukturę sprzedaży Grupy Bioton należy zauważyć, że osiągnięcie r/r porównywalnych przychodów to głównie efekt korekt związanych z rozwiązaniem umowy dostawy substancji insuliny (tabela poniżej). W przypadku pozostałych asortymentów sprzedaży zanotowano spadki – największy, co ma pewno związek z rozwiązaną umową, odnosi się do insuliny (-49%).


kliknij, aby powiększyć


Z geograficznego punktu widzenia Grupa odnotowała wzrost przychodów na rynku krajowym (25,9 wobec 20,8 mln zł, +25%) oraz chińskim (14,8 wobec 8,5 mln zł +74%), przy jednoczesnym spadku na pozostałych kierunkach (Australia, Tajlandia, Singapur, Korea, …).

Patrząc się na rozwój sytuacji wynikowo-efektywnościowej GK Bioton z szerszej perspektywy czasowej (wykresy poniżej, ujęcie narastające za 12m, jednostki – tys. zł oraz %) widzimy w ostatnim czasie systematyczną poprawę zarówno pod względem wielkości wynikowych jak i podstawowych wskaźników rentowności. Co prawda na poziomie wyniku netto Grupa nadal notuje straty, lecz są one już minimalne, zwłaszcza jeśli odniesie się je do stanu 2-3 kwartały wstecz.


kliknij, aby powiększyć

kliknij, aby powiększyć


W kontekście kolejnych okresów sprawozdawczych chyba najbardziej istotną kwestią, zarówno z punktu widzenia wynikowego jak i sytuacji finansowej Grupy Bioton, jest zawarcie umowy sprzedaży wszystkich udziałów SciGen. Łączna wartość transakcji to blisko 57 mln USD, z czego ok 27 mln USD to cena za pakiet posiadanych przez Bioton akcji SciGen-u, a kolejne 30 mln USD to częściowe rozliczenie pożyczki, jakiej SciGen-owi udzielił Bioton (pozostała część pożyczki, która na koniec 2017r. wynosiła 61,4 mln USD, ma zostać umorzona, w związku z czym Bioton dokona odpisu długu umarzanego). Warto odnotować, że w ramach Umowy Rozliczeniowej SciGen udzieli Biotonowi sublicencji do prowadzenia działalności handlowej na szeregu rynków, głównie Azji Wschodniej, polegającej na handlu produktami na bazie rekombinowanej insuliny ludzkiej oraz zobowiąże się do niekorzystania z uprawnień wynikających z zawartej przez SciGen umowy z właścicielem licencji do rekombinowanej insuliny ludzkiej. Tak więc za sprawą ww. umowy Bioton dostanie zastrzyk finansowy, który powinien poprawić jego sytuację płynnościową, a jednocześnie zachowa dostęp do produktów na bazie rekombinowanej insuliny i rynków wschodnich jakie dotychczas miał jako udziałowiec SciGen.

Jednocześnie Grupa stara się gonić konkurencję w zakresie insuliny analogowej, przy czym nadal jest to raczej dość odległa (pewno kilkuletnia, jeśli w ogóle) perspektywa (na plus można zaliczyć, że Grupa otrzymała dofinansowanie z NCBiR na poziomie 21 mln zł, przy jednakże całkowitym koszcie realizacji projektu rzędu 51 mln zł).

Jeśli chodzi o sprawozdanie z przepływów pieniężnych Biotonu, to w analizowanym okresie sprawozdawczym (wykres poniżej po lewej, jednostka – tys. zł) na poziomie salda końcowego mamy r/r zdecydowanie mniejszy odpływ gotówki (-7,6 wobec -36,3 mln zł). Efekt ten osiągnięto z jednej strony za sprawą wyraźnej poprawy w obszarze operacyjnym (24,6 mln zł wygenerowanej gotówki wobec 5 mln zł odpływu przed rokiem, z czego nadwyżka finansowa wyniosła 10,1 wobec -1,7 mln zł, a korekty dot. zmian zapotrzebowania na kapitał obrotowy 14,5 wobec -3,3 mln zł), a z drugiej mniejszych finansowych wydatków netto (17,7 wobec 28,8 mln zł). W obszarze inwestycyjnym wykazano z kolei znacznie większe r/r wydatki netto – 14,6 wobec 2,6 mln zł (głównie dot. wartości niematerialnych i środków trwałych).

Tym samym w ujęciu narastającym za 12m (wykres poniżej po prawej, jednostka – tys. zł), mamy wyraźną poprawę na poziomie salda ogólnego, przy czym nadal w obszarze wartości ujemnych. Sytuacja taka jest pochodną znacznych wydatków inwestycyjnych i finansowych, których mimo poprawy nie jest w stanie (mimo systematycznej poprawy) pokryć gotówka generowana w ramach działalności operacyjnej. Na ograniczenie wydatków inwestycyjnych raczej nie ma co liczyć, gdyż w obecnej sytuacji Grupy są one koniecznością aby odzyskać zdolność konkurencyjną, natomiast sprzedaż SciGen-u może w pewnej perspektywie przełożyć się na ograniczenie zadłużenia i tym samym ograniczenie wydatków finansowych związanych z jego obsługą.


kliknij, aby powiększyć

kliknij, aby powiększyć


Ocena sytuacji finansowej
W bilansie Grupy w analizowanym okresie odnotowano spadek sumy bilansowej o 2% i miejscami niewielkie zmiany w zakresie jej głównych komponentów. Po stronie aktywów wystąpiło względne utrzymanie wartości składników trwałych na dotychczasowym poziomie i spadek wartości składników obrotowych o 11% (głównie należności i środków pieniężnych), a w przypadku pasywów utrzymanie wartości kapitałów własnych i zmniejszenie zobowiązań ogółem o 6% (zadłużenie krótkoterminowe spadło o 9%, a długoterminowe nie uległo zmianie; dług oprocentowany spadł przy tym o 7% i stanowił na koniec okresu 53% zobowiązań ogółem).

Powyższe zmiany nie wpłynęły istotnie na strukturę kapitałowo-majątkową GK Bioton (wykresy poniżej – aktywa po lewej, pasywa po prawej, jednostka – tys. zł), gdzie od dłuższego czasu mamy do czynienia z balansowaniem na granicy pod względem pokrycia aktywów trwałych kapitałem stałym, w tym w głównej mierze własnym (obecnie jest tu niewielkie zachwianie). Jednocześnie trzeba mieć tu na uwadze kiepską strukturę kapitału obrotowego netto (od dłuższego czasu utrzymuje się jego znaczny deficyt względem bieżących potrzeb w tym zakresie, co przekłada się na konieczność uzupełnień w postaci krótkoterminowych zobowiązań oprocentowanych).


kliknij, aby powiększyć

kliknij, aby powiększyć


Notowana ostatnio poprawa wyników finansowych przełożyła się (przy najmniej częściowo) na poprawę oceny sytuacji finansowej Biotonu od strony wskaźnikowej. Mimo iż serwisowy rating na podstawie modelu Altmana nie zmienia swoich wskazań i od dłuższego czasu wystawia Grupie ocenę na poziomie CCC (czyli bardzo słabą), to odnotować należy poprawę sytuacji płynnościowej w ujęciu dochodowym (wyższe pokrycie zobowiązań krótkoterminowych przepływami operacyjnymi – obecnie jest to ok 20%) oraz zdolność do obsługi długu wg relacji dług netto/EBIT DA (zejście poniżej 3 lat, a przy EBIT poniżej 6 lat). Mimo tych zmian na plus sytuacja finansowa Grupy nadal jest trudna, głównie z uwagi na sygnalizowane wcześniej problemy z utrzymaniem równowagi kapitałowo-majątkowej i dużymi brakami kapitału obrotowego względem bieżących potrzeb w tym zakresie. Jednocześnie sporo w tym względzie ma szansę zmienić transakcja sprzedaży SciGenu, na to przy najmniej liczy Zarząd Biotonu.

Link do wskaźników finansowych www.stockwatch.pl/gpw/bioton,n...

Ocena sytuacji rynkowej
Z uwagi na brak dochodowości Biotonu w ujęciu anualizowanym na poziomie wyniku netto serwisowe automaty wyceny odpalają się w zakresie ograniczonym do metod majątkowych i mnożnikowych. W obu przypadkach mamy przeplatankę wskazań niedowartościowania (głównie na bazie wartości księgowej i przychodów) oraz przewartościowania (likwidacyjne metody majątkowe oraz mnożnikowe bazujące na EBIT i EBITDA). Bieżąca wycena rynkowa na poziomie ok 6 zł plasuje się pomiędzy nimi, przy czym nieco bliżej jej do wskazań mnożnikowych opartych na wynikach EBIT i EBITDA. Biorąc pod uwagę model wyceny oparty o rentę wieczystą, przy koszcie kapitału rzędu 12% (podwyższenie z uwagi na sytuację płynnościową i generalnie ryzyko działalności), odpowiada ona powtarzalnemu wynikowi netto Grupy za 12m na poziomie ok 61 mln zł. Patrząc się na ostatnie dokonania Biotonu to z jednej strony dużo, a z drugiej potencjalnie w zasięgu. Dużo w tym względzie będzie zależało od jego wyników w nowej strukturze tj. bez SciGen-u oraz postępów prac nad insuliną analogową.

Link do wskaźników www.stockwatch.pl/gpw/bioton,n... oraz wycen www.stockwatch.pl/gpw/bioton,n...

>> …więcej analiz najnowszych raportów finansowych innych spółek jest tutaj

Przy okazji, na potrzeby badań naukowych, chciałbym prosić o wypełnienie prostej (mam przy najmniej taką nadzieję) ankiety dotyczącej kryteriów oceny reputacji spółek notowanych na giełdzie – link goo.gl/forms/oMFdtU8FmRpYy4zH2... Zróżnicowanie ocen poszczególnych kryteriów mile widziane:). Z góry dziękuję!
Powyższa treść przez 150 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 11 czerwca 2018 04:33

Przemek S
Przemek S PREMIUM
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2018-09-11
Wpisów: 32
Wysłane: 8 stycznia 2020 09:14:27 przy kursie: 3,98 zł
Czekając na analogowy przełom - omówienie sprawozdania finansowego po III kw. 2019 roku Grupy Bioton
Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 07-05-2020 9:14:27.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 21015)


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 8 stycznia 2020 11:07

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
59 60 61 62 63 64 65

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,419 sek.

AD.bx ad3a
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d