pixelg
CDPROJEKT - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

CDPROJEKT [CDR]

AKTUALNY KURS: 393,40 zł (+0,20%) 22-05-2020 17:03
aircanada15
aircanada15 PREMIUM
Dołączył: 2014-12-15
Wpisów: 1 059
Wysłane: 8 kwietnia 2020 22:44:23 przy kursie: 308,90 zł
Bearhand: To popatrz na poprzedni plan motywacyjny, zastanów się czy on był ambitny w momencie ogłoszenia oraz czy firmie udało się wypełnić owe założenia.

Taka ciekawostka z analizy raportu rocznego:
Na koniec 2019 sprzedano około 28,2 mln kopii Dzikiego Gonu. 700 tys. na Nintendo Switch.

Utnapisztim
Dołączył: 2017-08-01
Wpisów: 526
Wysłane: 9 kwietnia 2020 05:54:19 przy kursie: 308,90 zł

6 mld zysku netto w 3 lata i p/e 15 - serio? Znaczące że redakcja stockwatch ignoruje przyszle rozwodnienie będące wynikiem programu motywacyjnego oraz jego koszt (obecny p.m. ma miliardową wartość) bo wg założeń przyjetych przez społkę zawiera się on w tym wyniku. W wariancie optymistycznym wyjdzie zatem pewnie p/e koło 20. No chyba że zgodzimy się że koszty programu motywacyjnego są czysto papierowe i można je ignorować a raportowany wynik należy odpowiednio skorygować.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 05:58

Utnapisztim
Dołączył: 2017-08-01
Wpisów: 526
Wysłane: 9 kwietnia 2020 06:22:02 przy kursie: 308,90 zł
Ramy czasowe obecnego programu (2016-2021) czesciowo pokrywają się z okresem trwania kolejnego programu (2020- 2025)???

Aha, cele poprzedniego programu osiągnięto do końca 2019 stąd nowy.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 06:33


tgolik
Dołączył: 2009-06-08
Wpisów: 60
Wysłane: 9 kwietnia 2020 08:11:13 przy kursie: 308,90 zł
Utnapisztim napisał(a):

6 mld zysku netto w 3 lata i p/e 15 - serio? Znaczące że redakcja stockwatch ignoruje przyszle rozwodnienie będące wynikiem programu motywacyjnego oraz jego koszt (obecny p.m. ma miliardową wartość) bo wg założeń przyjetych przez społkę zawiera się on w tym wyniku. W wariancie optymistycznym wyjdzie zatem pewnie p/e koło 20. No chyba że zgodzimy się że koszty programu motywacyjnego są czysto papierowe i można je ignorować a raportowany wynik należy odpowiednio skorygować.


Prawdopodobnie spółkę będzie stać w najbliższych latach i na wypłatę dywidendy i na skup akcji z rynku na potrzeby programu motywacyjnego.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 08:11

Utnapisztim
Dołączył: 2017-08-01
Wpisów: 526
Wysłane: 9 kwietnia 2020 08:17:21 przy kursie: 308,90 zł
Cytat:
Prawdopodobnie spółkę będzie stać w najbliższych latach i na wypłatę dywidendy i na skup akcji z rynku na potrzeby programu motywacyjnego.

Prawdopodobnie tak, kto bogatemu zabroni - tylko wtedy czysto papierowy koszt programu stanie się rzeczywistym kosztem jaki ponosi spółka wydając zarobione wcześniej pieniądze

" Według kursu zamknięcia ze środy łączna wartość uprawnień przyznanych pracownikom CD Projektu to ok. 1,71 mld zł."
https://stooq.pl/n/?f=1346679
Edytowany: 9 kwietnia 2020 08:24

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 065
Wysłane: 9 kwietnia 2020 08:57:45 przy kursie: 308,90 zł
Utnapisztim napisał(a):

6 mld zysku netto w 3 lata i p/e 15 - serio? Znaczące że redakcja stockwatch ignoruje przyszle rozwodnienie będące wynikiem programu motywacyjnego oraz jego koszt (obecny p.m. ma miliardową wartość) bo wg założeń przyjetych przez społkę zawiera się on w tym wyniku. W wariancie optymistycznym wyjdzie zatem pewnie p/e koło 20. No chyba że zgodzimy się że koszty programu motywacyjnego są czysto papierowe i można je ignorować a raportowany wynik należy odpowiednio skorygować.


W poprzednim programie cena objęcia akcji wynikała ze średniej za jakiś tam okres (3 czy 6 miesięcy). Ponieważ w związku z koronawirusem ceny trochę się skorekciły, to średnia mocno nie odbiegnie od aktualnej wyceny. Kosztem programu motywacyjnego będzie różnica cen i p-stwo realizacji. Skoro tej różnicy w tej chwili nie ma to koszty jak na razie będą bliskie zera. W poprzednim programie rozwodnienie nie było istotne - program jest 5 letni... To nie jest spółka która w 3 lata robi 6 proc. akcji ;)

mrk
Dołączył: 2008-08-30
Wpisów: 1 895
Wysłane: 9 kwietnia 2020 09:03:41 przy kursie: 329,00 zł
sasky napisał(a):
Cele są baaaaaardzo ambitne

www.stockwatch.pl/wiadomosci/c...


Wariant bazowy zakłada 6 mld w 4 lata. Chyba, że ten twitterowy komentarz odnosi się do wersji ambitnej "rok wcześniej".
W każdym razie wariant bazowy daje 1,5 mld zysku netto przed kosztem programu. Roczny koszt programu w to ok. 0,4 mln zgodnie z informacją, że obecna godziwa wartość przyznawanych uprawnień to ok. 1,7 mld zł, czyli średni zysk ok. 1,1 mld rocznie. Analogicznie wariant szybszy to byłoby odpowiednio 2 mld przed programem i 1,6 mld po programie rocznie.

edit. teraz widzę, że akcje nie są obejmowane po "nominale" tylko po średnie zbliżonej do obecnej ceny to pomijając koszt programu to jest po prostu 1,5 mld / rok w wariancie bazowym i 2 mld / rok w optymistycznym.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 09:06

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 065
Wysłane: 9 kwietnia 2020 09:11:12 przy kursie: 329,00 zł
@mrk
Koszt programu na dziś dzień wynosiłby tyle ile wspomniałeś, jeśli akcje byłyby obejmowane za darmo. Czy w poprzednim programie tak było? Nie. Koszt programu powstaje na bazie różnicy kwotowań ceny emisyjnej i ceny rynkowej. Do momentu kiedy te dwie ceny się nie rozchodzą koszty są pomijalne. Raport CDProjektu co prawda przejrzałem a nie analizowałem, ale w nim chyba nie ma informacji o cenie emisyjnej równej np nominałowi?

Utnapisztim
Dołączył: 2017-08-01
Wpisów: 526
Wysłane: 9 kwietnia 2020 09:19:48 przy kursie: 329,00 zł
Ale chyba zakładamy dalszy wzrostu kursu w kolejnych latach? Bo jeżeli nie i wszystko w cenie to jaki sens trzymać akcje, dla dywidendy?

Czy koszt poprzedniego programu motywacyjnego został już rozliczony w wynikach spółki czy dopiero przejdzie przez wynik?

Ile wyniósłby c/z przy założeniu że spółka w ciągu najbliższych 3 lat wyda 1,5 mld PLN na skup akcji własnych dla pracowników objetych programem?
Edytowany: 9 kwietnia 2020 09:34

mrk
Dołączył: 2008-08-30
Wpisów: 1 895
Wysłane: 9 kwietnia 2020 09:25:54 przy kursie: 329,00 zł
@nty_teresa
Tak, dokonałem już w międzyczasie autokorekty na podstawie poprzedniego wpisu, gdzie napisałeś o cenie.

CD Projekt to nie tylko naszego wizytówka naszego kraju jeśli chodzi produkt eksportowy, ale również o giełdę. Duży udział we wzrostach ma zagranica. Na nasze warunki wycena wydaje się już w tej chwili dosyć ambitna. Natomiast średni PE na Nasdaq to w tej chwil 22x przy wahaniach w przedziale 20x-30x w ostatnich kwartałach. Przy takich założeniach wycena się spina względem założeń z planu motywacyjnego. Pytanie czy spełnienie tych założeń wystarczy, aby pobić indeks o 100% :).


aircanada15
aircanada15 PREMIUM
Dołączył: 2014-12-15
Wpisów: 1 059
Wysłane: 9 kwietnia 2020 09:44:12 przy kursie: 329,00 zł
"Na koniec pierwszego półrocza 2019 r. dokonano zmiany dotychczasowego szacunku odnośnie prawdopodobnego okresu realizacji programu motywacyjnego i w konsekwencji dokonano rozliczenia kosztów związanych
z przyznanymi uprawnieniami w krótszym niż pierwotnie szacowano okresie. Szybsze rozpoznanie kosztów
związanych z funkcjonowaniem programu w odniesieniu do okresów historycznych ujęto jednorazowo w księgach w okresie dokonania zmiany szacunku, to jest w drugim kwartale 2019 roku."

Cena warrantów w nowym programie na pewno nie będzie z podobnym dyskontem jak ostatnio (prawdopodobnie kurs na koniec 2019r).
Nawet w poprzednim programie (jakże atrakcyjnym dla uprawnionych ze względu na gwałtowne wzrosty kursu) nie zostanie objętych 100% przysługujących akcji...

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 313
Wysłane: 9 kwietnia 2020 09:55:33 przy kursie: 329,00 zł

majama
Dołączył: 2009-01-12
Wpisów: 1 165
Wysłane: 9 kwietnia 2020 10:03:50 przy kursie: 329,00 zł
No dobrze, ale co to znaczy? Wg info wygoglowanego:
Cytat:
Diament może być zarówno formacją odwrócenia trendu, jak również jego kontynuacji.


No, to dużo tłumaczy cheers

Typowe zdania analityka giełdowego angel4

edit: ok, doczytałem, że trzeba obserwować kierunek zmian, przepraszam za szum
To jest gra. Zabawa na pieniądze.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 10:07

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 6 313
Wysłane: 9 kwietnia 2020 10:07:14 przy kursie: 329,00 zł
Jeżeli formacja rzeczywiście się ukształtuje, to będzie można wyznaczyć zasięg kolejnego impulsu.

edit: patrząc na wysokość tej hipotetycznej formacji, ruch może być zacny
Edytowany: 9 kwietnia 2020 10:11

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 065
Wysłane: 9 kwietnia 2020 10:11:21 przy kursie: 329,00 zł
Utnapisztim napisał(a):
Ale chyba zakładamy dalszy wzrostu kursu w kolejnych latach? Bo jeżeli nie i wszystko w cenie to jaki sens trzymać akcje, dla dywidendy?

Czy koszt poprzedniego programu motywacyjnego został już rozliczony w wynikach spółki czy dopiero przejdzie przez wynik?

Ile wyniósłby c/z przy założeniu że spółka w ciągu najbliższych 3 lat wyda 1,5 mld PLN na skup akcji własnych dla pracowników objetych programem?


1)Sens taki sam jak zawsze - jeśli uważasz, że spółka zarobi więcej niż zakłada rynek to trzymasz kwity.

2)Koszt poprzedniego programu już w większości i ile nie w całości przeszedł przez wynik.

3)To zależy od ceny zakupu, więc zgadywać nie będę (liczba skupionych akcji) :) Skup akcji nie wpływa na wynik.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 10:12

Utnapisztim
Dołączył: 2017-08-01
Wpisów: 526
Wysłane: 9 kwietnia 2020 10:57:46 przy kursie: 329,00 zł
Cytat:
Skup akcji nie wpływa na wynik.

Aha. To jak spółka hojnie wysupła z zaskórniaków załóżmy te 1,5 mld na zakup akcji i następnie przydzieli je pracownikom po zrealizowaniu założeń programu motywacyjnego to ile wyniesie koszt tego programu i jaki bedzie miał wpływ na raportowane wyniki? Czysto hipotetycznie pytam. Jestem w tej kwestii dociekliwy bo nie rozumiem jak kwoty tego rzędu miałyby dyskretnie ulatywać w powietrze
Cytat:
Według kursu zamknięcia ze środy łączna wartość uprawnień przyznanych pracownikom CD Projektu to ok. 1,71 mld zł.
.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 10:58

mc1980
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2009-11-17
Wpisów: 31
Wysłane: 9 kwietnia 2020 12:45:05 przy kursie: 329,00 zł
Sam skup akcji nie wpływa na wyniki, a jedynie na bilans. Natomiast wydanie tych akcji w ramach programu motywacyjnego (jeżeli różnych od ceny skupu/wartości godziwej) wpływa na wynik - obniżenie.

Co do dyskusji o mnożnikach - nie można moim zdaniem porównywać przyszłego p/e CDR z obecnymi (historycznymi) wskaźnikami spółek amerykańskich. Historyczne wskaźniki są z reguły wyższe.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 065
Wysłane: 9 kwietnia 2020 13:01:27 przy kursie: 329,00 zł
Utnapisztim napisał(a):
Cytat:
Skup akcji nie wpływa na wynik.

Aha. To jak spółka hojnie wysupła z zaskórniaków załóżmy te 1,5 mld na zakup akcji i następnie przydzieli je pracownikom po zrealizowaniu założeń programu motywacyjnego to ile wyniesie koszt tego programu i jaki bedzie miał wpływ na raportowane wyniki? Czysto hipotetycznie pytam. Jestem w tej kwestii dociekliwy bo nie rozumiem jak kwoty tego rzędu miałyby dyskretnie ulatywać w powietrze
Cytat:
Według kursu zamknięcia ze środy łączna wartość uprawnień przyznanych pracownikom CD Projektu to ok. 1,71 mld zł.
.

Sam skup akcji nie wpływa na raportowany wynik. Wpływa na niego koszt programu motywacyjnego niezależnie czy jest to program oparty o emisję nowych akcji czy o skup akcji z rynku.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 065
Wysłane: 9 kwietnia 2020 13:03:36 przy kursie: 329,00 zł
@mc
zgadza się. Należy porównywać forward p/e dla wszystkich tak jak to robią w rekomendacjach analitycy. Porównywanie przyszłych do przeszłych w grupie porównawczej, czy nawet przeszłych spółki do przeszłych grupy jest bezcelowe

Analityk Fundamentalny
Dołączył: 2011-12-27
Wpisów: 402
Wysłane: 9 kwietnia 2020 13:11:31 przy kursie: 329,00 zł
Wiedźmińska magia trwa w najlepsze - omówienie sprawozdania finansowego CD Projektu za IV kw. 2019 r.

W połowie stycznia zarząd spółki ogłosił przesunięcie terminu premiery Cyberpunk 2077 z kwietnia na 17 września 2020 roku. Kurs na chwilę zanurkował, ale potem znów zaczął piąć się do góry. W dniu wczorajszym CD Projekt, prezentując wyniki za czwarty kwartał 2019,po raz kolejny pobił konsensus analityków zarówno na poziomie sprzedaży (+40 proc.), jak i zyskach (ponad 100 proc.).
Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 09-04-2021 13:11:31.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 25295)


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Analityk fundamentalny z zawodu, ale przede wszystkim z pasji. Miłośnik GPW - #giełdamojapasja.
Edytowany: 9 kwietnia 2020 18:22

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 2,231 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +106,23% +21 246,49 zł 41 246,49 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d