pixelg
PEKABEX - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2

PEKABEX [PBX]

AKTUALNY KURS: 10,60 zł (+0,00%) 27-05-2020 13:10
Analityk Fundamentalny
Dołączył: 2011-12-27
Wpisów: 402
Wysłane: 6 maja 2020 15:03:12 przy kursie: 9,40 zł
Prefabrykowane mieszkania z domieszką automatu i wirusa - omówienie sprawozdania finansowego Pekabeksu po IV kw. 2019 r.

Ostatnia analiza wyników finansowych Pekabex dotyczyła I kwartału 2019 roku gdzie spółka mierzyła się z problem słabszych wyników zarówno ze strony produkcji jak i finansów.
Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 06-05-2021 15:3:12.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 24922)


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Analityk fundamentalny z zawodu, ale przede wszystkim z pasji. Miłośnik GPW - #giełdamojapasja.
Edytowany: 7 maja 2020 11:35

Analityk Fundamentalny
Dołączył: 2011-12-27
Wpisów: 402
Wysłane: 7 maja 2020 14:57:11 przy kursie: 9,80 zł
Spółka zaraportowała w dniu dzisiejszym produkcję za kwiecień, która
Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 07-05-2021 14:57:11.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 2400)

Analityk fundamentalny z zawodu, ale przede wszystkim z pasji. Miłośnik GPW - #giełdamojapasja.

Analityk Fundamentalny
Dołączył: 2011-12-27
Wpisów: 402
Wysłane: 22 maja 2020 13:41:37 przy kursie: 10,40 zł
Produkcja daje wyniki – krótki komentarz do wyników Q1 2020 r.

W dniu wczorajszym spółka opublikowała wyniki pierwszego kwartału 2020 roku. Oto komentarz „w pigułce” dotyczących tego sprawozdania.

Plusy:

- Sprzedaż wzrosła o 37,2 proc., czyli o ponad 67 mln zł co niewątpliwe należy zaliczyć na dość duży plus. Co ważne spółka urosła zarówno w prefabrykacji (+20,3 proc. r/r) jak i w usługach budowlanych (+63,1 proc.). Wolumeny produkcyjne (raportowane co miesiąc) wskazywały (+61,5 proc. r/r), że sprzedaż będzie dobra i to się potwierdziło. Bardzo dobra sprzedaż to wynik sprzedaży w kraju, ponieważ Skandynawia zanotowała regres (-6 mln zł i 15 proc. r/r).

- Na poziomie zysku operacyjnego wzrost wynosi spektakularne 82 proc, podczas gdy EBITDA urosła o 62 proc. r/r. Dość istotna różnica między przyrostami na zysku operacyjnym a zyskiem EBITDA wynika przede wszystkim z wolniej (od sprzedaży i zysków) rosnącej amortyzacji, która w analizowanym kwartale wyniosła ok. 4,6 mln zł, podczas gdy rok wcześniej ok. 0,7 mln zł mniej. Należy jednak pamiętać, że ze względu na inwestycje odpisy amortyzacyjne w kolejnych kwartałach będą r/r wyższe.

- Spoglądając na segmenty widać zauważalną poprawę rentowności segmentu prefabrykacji (+1,9 p.p. r/r) oraz utrzymanie procentowej rentowności w usługach budowlanych. Niewątpliwie obie tendencje należy ocenić pozytywnie.

- Patrząc na zysk na sprzedaży widać dynamikę na poziomie 75 proc., czyli o 7 p.p. mniej niż przy EBIT. Jest to spowodowane lepszym wynikiem na pozostałej działalności operacyjnej, który w tym kwartale wyniósł +1,4 mln zł czyli o 0,9m mln zł więcej niż rok temu. Niestety brak tutaj szczegółów.

- Również saldo na działalności finansowej lekko podbiło wyniki (zmiana salda r/r na poziomie + 0,6 mln zł), co wpłynęło z kolei na lepszy wynik przed opodatkowaniem +86,3 proc. Na poziomie zysku netto spółka zaraportowała wartość13,1 mln zł co daje dynamikę +91,8 proc.

- Gdybyśmy porównali wyniki do analogicznego okresu 2018 (najlepszy rok spółki) to i tak mamy zdrowe pozytywne dynamiki (EBIT +15 proc. r/r a zysk netto +32 proc.). Widać, że pierwszy kwartał wypadł po prostu bardzo dobrze.

- Spółka posiada 75 mln zł gotówki a dług netto to niecałe 72 mln zł czyli ok. 1,1 EBITDA. Przy dość zaawansowanym programie inwestycyjnym to dość bezpieczna wartość.

Minusy:

- Słaby operacyjny cash-flow w tym kwartale (-31 mln zł vs -4 mln zł rok wcześniej) jest efektem wzrostu należności. Należności krótkoterminowe (wszystkie czyli handlowe, z tyt. kontraktów oraz pozostałe) zwiększyły się się r/r o ponad 56 mln zł a w porównaniu do końca roku o 37 mln zł.

- Należności handlowe i pozostałe wyniosły 235 mln zł (+40 mln zł w porównaniu do 31/12/2019 oraz + 35 mln zł r/r). Patrząc na dynamiki (ok. 20 proc.) i porównując do dynamiki sprzedażowej nie wygląda to źle. Warto jednak pamiętać, że ryzyko związane z windykacją należności w tym biznesie istnieje nie tylko teoretycznie, a pandemia może je dodatkowo podwyższyć. Niestety nie mamy noty pokazującej wiekowanie – może wtedy by było łatwiej ocenić.
- Spółka przyznaje, że wpływ koronawirusa może być negatywny – „w szczególności wynikach za trzeci i czwarty kwartał 2020 roku.”. To jednak pewne delikatne (lub nawet wprost) ostrzeżenie, że bardzo dobre wyniki Q1 nie muszą się powtarzać w kolejnych okresach. Ryzyka, które ja widzę to przede wszystkim przesunięcia harmonogramów budów (a być może nawet przy niektórych kontraktach odstąpienie – galerie handlowe mogłyby być takim ryzkiem w czarnym scenariuszu?) oraz produkcji (czyli mniejsza sprzedaż i zyski) oraz potencjalne ryzyka związane ze ściąganiem należności.

Podsumowując, wyniki pierwszego kwartału wypadły bardzo dobrze i a co najważniejsze pokazały, że rosnącą produkcja przekłada się na zyski. Wciąż pewną zagadką i ryzykiem pozostaje kwestia Covid-u i ewentualnego wpływu na spółkę zarówno w krótszym (ten rok) jaki i dłuższym okresie (kolejne lata).
Analityk fundamentalny z zawodu, ale przede wszystkim z pasji. Miłośnik GPW - #giełdamojapasja.
Edytowany: 25 maja 2020 10:08

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,605 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +108,84% +21 768,16 zł 41 768,16 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d