pixelg
ALUMETAL - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5

ALUMETAL [AML]

AKTUALNY KURS: 36,10 zł (+0,00%) 23-10-2020 15:13
bava
0
Dołączył: 2011-05-09
Wpisów: 62
Wysłane: 17 lipca 2017 21:56:41 przy kursie: 49,74 zł
Też pamiętam tą wypowiedź prezesa że II kwartał ma być dobry, rekomendacje tez były pozytywne, tyle że od tamtej wypowiedzi czyli końca maja marża znów spadała. Czytałem dziś wypowiedź Prezesa który mówił że otoczenie rynkowe dla spółki jest obecnie bardzo niestabilne i trudno coś wyrokować.
Moje spółki

ATD, BFT,WWL,BTM

oligas
0
Dołączył: 2013-04-01
Wpisów: 211
Wysłane: 17 lipca 2017 22:17:08 przy kursie: 49,74 zł
Zgadzam się z Wami Panowie, że rynek oczekiwał wzrostu marży, a tu spadek i niepewność jak długo tak będzie, ale skala spadku kursu zaskoczyła chyba wszystkich - obroty ponad 15 mln i akcje 15% w dół.

lb85
0
Dołączył: 2009-03-13
Wpisów: 184
Wysłane: 18 lipca 2017 00:07:57 przy kursie: 49,74 zł
Przecena połączona niemalże z paniką, a trzeba pamiętać, iż Alumetal to wciąż poukładana, dywidendowa spółka.
Do obserwowanych.


anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
83
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 308
Wysłane: 18 lipca 2017 09:21:00 przy kursie: 49,74 zł
Tak tylko przypomnę, że wcześniejsze zwiększenie mocy produkcyjnych przez Alumetal też wiązało się z obniżeniem marż na rynku. Stawiałem teorię, że po prostu ulokowanie nowych mocy produkcyjnych spowodowało silniejszą walkę konkurencyjną i spadek marż.

Z omówienia prospektu:
Cytat:
Za wzrost sprzedaży odpowiedzialny jest głównie wzrost wolumenu, bo średnie ceny sprzedaży zmalały. W sprawozdaniu można przeczytać, że to na skutek spadku cen aluminium na londyńskiej giełdzie metali – LME, ale w latach poprzednich to Alumetal zwiększając podaż wywoływał presję na spadek cen u konkurencji. Wzrost wolumenu jest efektem rozbudowy zakładu w Nowej Soli, gdzie w na przełomie zeszłego roku uruchomiono kolejna nitkę produkcyjną zwiększając moce wytwórcze o 3 tys. ton miesięcznie.
Edytowany: 18 lipca 2017 09:23

contrader_
contrader_ PREMIUM
0
Dołączył: 2015-06-28
Wpisów: 215
Wysłane: 18 lipca 2017 11:16:39 przy kursie: 49,74 zł
Zakład w Komaron to 2-3% rynku EU przy pełnym obłożeniu, ale faktycznie zbieżność interesująca. PKO BP w komentarzu w dzisiejszym parkiecie nie wyklucza wojny cenowej. Pytanie kto miałby z niej wyjść zwycięsko jeśli uznać np. ten fragment za prawdziwy:

Cytat:
"Warto zauważyć, że Alumetal prezentuje – wedle naszej wiedzy - najwyższą efektywność biznesową, dlatego też znajdujemy się w relatywnie najlepszej pozycji na tle branży i cały czas zarabiamy, podczas gdy niektórzy konkurenci już wiele kwartałów notują straty.


infostrefa.com/infostrefa/pl/w...

krewa
krewa PREMIUM
124
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 087
Wysłane: 20 lipca 2017 19:08:12 przy kursie: 49,18 zł
ALUMETAL - analiza techniczna na życzenie



kliknij, aby powiększyć

Przez ostatni rok kurs Alumetalu poruszał się w trendzie bocznym, ograniczonym poziomami 53,80-63,60 zł. W pierwszej dekadzie maja bieżącego roku popyt podjął próbę wybicia górą, ale podaż skutecznie skontrowała ten ruch, tworząc tak zwaną pułapkę hossy. Dla uważnych obserwatorów waloru było to pierwsze poważne ostrzeżenie.

17 maja notowania z hukiem opuściły strefę ruchu bocznego, tym razem dołem. Wykres oszpeciła luka bessy, pojawieniu się której towarzyszył rekordowy w historii notowań słupek wolumenu. Oznacza to, że strefa 57-58,13 zł w przyszłości stanowić będzie mocny opór za sprawą sporych pokładów podaży.

Przecena na razie wyhamowała na ekstrapolacji linii, łączącej historyczne dołki. Nie można jednak uznawać spadków za zakończone. Owszem, z uwagi na drastyczne wyprzedanie i wsparcie linii trendu można oczekiwać odreagowania, ale nie powinno ono sięgnąć wyżej połowy korpusu czarnej marubozu. Oprócz sygnalizowanego przez RSI wyprzedania na próźno szukać pozytywnych sygnałów płynących z wskaźników technicznych.

W związku z powyższym w średnim terminie należy oczekiwać kontynuacji przeceny co najmniej w okolice strefy luki hossy z maja 2015 roku, zaznaczonej na wykresie dwoma poziomymi zielonymi liniami. Ten zasięg spadków pokrywa się z ruchem mierzonym wysokością horyzontalnej formacji.

Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 20 lipca 2017 19:35

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
83
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 308
Wysłane: 31 sierpnia 2017 13:27:53 przy kursie: 48,83 zł
Korozja wyników – omówienie sprawozdania finansowego GK Alumental po 2 kw. 2017 r.



Przychody Alumetalu w II kw. wyniosły 358 mln zł i były o 12,5 proc. wyższe r/r. Z jednej strony to zasługa rosnącego o 6 proc. wolumenu sprzedaży z drugiej rosnących cen produktów. Wzrost wolumenów sprzedaży należy oczywiście łączyć z oddaniem nowego zakładu na Węgrzech. Pierwsza linia została ukończona pod koniec III kw. natomiast druga linia została oddana w IV kwartale roku. Spółka informuje, że w minionym półroczu pierwsza linia osiągnęła zakładaną wydajność, natomiast druga linia cały czas podlega optymalizacji. Proces ten trwa dłużej niż zakładano i z pewnością także odciska piętno na wynikach.


kliknij, aby powiększyć


Warto jednak zwrócić uwagę, że wzrost sprzedaży nie rozłożył się równomiernie. Przychody w 2 kw. istotnie obniżyły się na rynku niemieckim. Fakt ten można wiązać ze zmniejszeniem się dynamiki produkcji i rejestracji nowych samochodów w Europie. Od 2013 r. kwartalna dynamika wynosiła w każdym kwartale minimum 4 proc. (maksymalna nawet 11 proc.), natomiast w drugim kwartale spadła do raptem 1 proc. Mamy więc znaczące schłodzenie koniunktury w branży motoryzacyjnej, która jest podstawowym odbiorcą spółki. Proszę zwrócić uwagę, że spółce nie udało się w tym kwartale uplasować całego wolumenu produkcji co wynika z rachunku rodzajowego i wykazanej dodatniej zmiany stanu produktów.


kliknij, aby powiększyć


Mimo wszystko skoro rynek motoryzacyjny przestał rosnąc, to wzrost wolumenu należy uznać za sukces, tym bardziej, że nastąpił bez okupienia tego spadkiem cen sprzedaży.

Mimo, że ceny sprzedaży produktów były średnio o 6,2 proc. wyższe r/r spółce znacząco obniżyła się marża brutto na sprzedaży. Rentowność marży brutto wyniosła w 2 kw. tylko 7,3 proc. w porównaniu do 8,2 proc. w 1 kw. roku 11,5 proc. w 2 kw. 2016 r.


kliknij, aby powiększyć


W pierwszej chwili można myśleć, że za pogorszenie marży odpowiada niepełne wykorzystanie mocy produkcyjnych zakładu na Węgrzech, ale analiza kosztów rodzajowych wskazuje na inny powód. Oczywiście koszty świadczeń pracowniczych, czy usług obcych (głównie remontowych) rosły szybciej niż wolumen sprzedaży, ale podstawowym problemem jest wzrost kosztów surowców i energii. Koszty te wzrosły o 60 mln zł, natomiast przychody powiększone o zmianę stanu produktów tylko o 56 mln zł. Wzrosty pozostałych czynników były kwotowo znacznie niższe.


kliknij, aby powiększyć


A zatem pogorszyła się relacja kosztowa pomiędzy cenami produktów i surowców. Tej tendencji nie potwierdza jednak benczmark. Marża wyrażona w EUR, była w II kwartale wyższa niż w okresie porównywalnym. Rynkowy spread był o co najmniej 20 proc. wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku! Oczywiście wzrost marży wyrażone w złotym był niższy, bo złotówka umocniła się pomiędzy okresami o ok. 5 proc.


kliknij, aby powiększyć


W takim przypadku wydaje się, że możemy mówić o pogorszeniu efektywności operacyjnej spółki i gorszym zarządzaniem uzyskami z surowców. To oczywiście można łączyć z optymalizacją produkcji na Węgrzech, ale być może także z rozbudową zakładu w Gorzycach, choć formalnie prace budowlane rozpoczęły się tam dopiero w lipcu.

Zysk brutto ze sprzedaży ostatecznie wyniósł 26 mln zł i był o 10,5 (29 proc.) niższy r/r. Koszty sprzedaży wzrosły o 10 proc. (584 tys. zł). Teoretycznie za mocno względem wolumenu, ale w związku z tym, że nominalnie nie są to ogromne kwoty w świetle marży brutto czepiać się nie będę. Koszty zarządu praktycznie się nie zmieniły, więc zysk ze sprzedaży ostatecznie wyniósł 13,6 mln zł czyli o 11,1 mln zł mniej niż przed rokiem, co daje spadek o 45 proc.! Zysk netto spadł w podobnej skali – 12,6 mln zł (47 proc.). Większych zdarzeń jednorazowych w tym okresie nie było.


kliknij, aby powiększyć


Pogorszenie wyników to nie jedyny problem. Proszę zauważyć, że spółka ostatnio w zasadzie przestała generować operacyjną gotówkę. W ciągu ostatnich 4 kwartałów w kasie Alumetalu pojawiło się tylko 16 mln wpływów z działalności operacyjnej, przy EBITDA na poziomie 95 mln zł. Różnica jest naprawdę znacząca


kliknij, aby powiększyć


Oczywiście znaczące pogorszenie wyników musiało się spotkać z istotnym pogorszeniem wskaźników zdolności do obsługi długu. Dług netto wynosi obecnie niecałe 154 mln zł, ale nadal w świetle kroczącej EBITDA wskaźnik długu netto do EBITDA pozostaje na względnie niskim poziomie 1,6. Gorzej, jeśli okres słabszych wyników się jeszcze przedłuży. Teoretycznie kolejny kwartał tez będzie miał wysoką bazę – wynik wyższy niż we wszystkich następnych kwartałach. Na razie jednak nie spodziewam się problemów z obsługą zadłużenia.


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj

Powyższa treść przez 120 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

totmes4
totmes4 PREMIUM
0
Dołączył: 2012-04-07
Wpisów: 108
Wysłane: 31 sierpnia 2017 14:52:51 przy kursie: 48,83 zł
Jaka jest przyczyna tak słabych przepływów gotówki operacyjnej przez ostatnie 4 kwartały?

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
83
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 308
Wysłane: 31 sierpnia 2017 18:34:12 przy kursie: 48,83 zł
Przy wzroście biznesu normalne jest, że przepływy są mniejsze od raportowanej EBITDA. Zwiększa się magazyn (kupujesz więcej zapasów) i rosną należności (więcej sprzedajesz). Rosną też zobowiązania (więcej kupujesz to i kredyt kupiecki rośnie). Żeby robić sprzedaż na poziomie x potrzebujesz kapitał obrotowy o wysokości:
należności + zapasy - zobowiązania. Jeśli obroty rosną o 10 proc. to i naturalnie kapitał powinien wzrosnąć o 10 proc. Do oceny zarządzania kapitałem służą cykle rotacji. W spółce wzrost kapitału obrotowego jest większy niż wynikałoby to tylko ze wzrostu biznesu, o czym mówi wydłużający się cykl konwersji gotówki. Z analizy składowych w ujęciu r/r wynika, że cykl rotacji zapasów wydłużył się o 8 dni, należności o 2 dni, natomiast zobowiązań tylko o 4 dni. Innymi słowy gotówka utkwiła w rosnącej wartości zapasów. Takie zjawisko to możliwy efekt 2 czynników takich jak zbyt niskiej sprzedaży w stosunku do oczekiwanej (zbyt duże zamówienia) oraz wzrostu cen surowców.

totmes4
totmes4 PREMIUM
0
Dołączył: 2012-04-07
Wpisów: 108
Wysłane: 31 sierpnia 2017 20:44:16 przy kursie: 48,83 zł
Dziękuję za wyjaśnienie i pokazanie mechanizmu.


krewa
krewa PREMIUM
124
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 087
Wysłane: 25 września 2017 20:04:07 przy kursie: 50,00 zł
ALUMETAL - analiza techniczna

W poprzedniej analizie technicznej wykresu Alumetalu zwracałem uwagę na niewyczerpany potencjał spadków i ryzyko kontynuacji przeceny do strefy luki hossy z maja ubiegłego roku. Ryzyko zmaterializowało się, podaż domknęła lukę i w oparciu o spore wyprzedanie gracze zainicjowali korektę. Czy oznacza to definitywny koniec spadków?
Niestety, nie zanosi się na to. Spadki przełamały ekstrapolację linii, łączącej dwa istotne historyczne dołki, co może mieć istotny wpływ na dalszy rozwój wydarzeń. Odreagowanie, z jakim mamy do czynienia obecnie, przybiera niebezpieczny kształt formacji kontynuacji trendu. W związku z powyższym należy bacznie obserwować zachowanie kursu akcji względem przerywanej zielonej linii, gdyż jej przełamanie mogłoby dać początek kolejnemu impulsowi spadkowemu z potencjałem zejścia do poziomu 39 zł.
Najbliższy opór plasuje się w połowie korpusu czarnej marubozu z 17 lipca.


kliknij, aby powiększyć

le rom
4
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 995
Wysłane: 26 stycznia 2019 00:14:19 przy kursie: 38,90 zł
angry3
AML-papier zda się zapomniany i pokazałby cały blask gdyby spadł kurs poniżej 30.

krewa
krewa PREMIUM
124
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 7 087
Wysłane: 27 stycznia 2019 16:46:54 przy kursie: 38,90 zł
ALUMETAL - analiza techniczna na życzenie


Najpierw spojrzenie na wykres historyczny w interwale tygodniowym. Przecena trwa od maja 2017 roku, w trakcie kolejnej fali impulsu. Ten układ trudno jest uznać za korekcyjny z uwagi na zejście poniżej poziomu dopuszczalnej korekty. Niemniej, długość obecnej fali spadkowej zrównała się praktycznie z pierwszą, a więc można rozglądać się za poziomami, z których gracze mogliby wyprowadzić korektę wzrostową.

kliknij, aby powiększyć


Przenosimy się na wykres w ujęciu dziennym. Kurs akcji kreśli kolejne dołki i ma problem z powrotem powyżej przełamanego wsparcia. Przebieg linii ADX sygnalizuje, że trend spadkowy zaczyna słabnąć, w związku z czym rosną szanse na korektę wzrostową. Najdogodniejszym poziomem do wyprowadzenia kontry wydaje się być wsparcie w okolicy 36 zł.
Nie widać natomiast, by kapitał powracał na walor - wręcz przeciwnie, szczególnie w ostatnich tygodniach jego ucieczka była zauważalna.
Najbliższe opory to 40,90 oraz 46,80 zł.

kliknij, aby powiększyć


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

le rom
4
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 995
Wysłane: 18 lutego 2019 12:06:40 przy kursie: 41,80 zł
angry3
AML- tu wszystko zdarzyć się może. Nie masz Ci powodów by nie skurczył się o 1, ali Ci podskoczył o 2.

Tomasz Nawrocki
0
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2010-04-22
Wpisów: 722
Wysłane: 10 czerwca 2019 06:05:46 przy kursie: 37,60 zł
Dobra mina do złej gry – omówienie wyników i sytuacji finansowej Alumetalu po I kw. 2019 r.

Zmiany w zakresie rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych
W 1 kw. 2019 r. Grupa Alumetal kontynuowała negatywną tendencję z wcześniejszego okresu sprawozdawczego, notując r/r pogorszenie na wszystkich poziomach wynikowych rachunku zysków i strat. W obszarze działalności operacyjnej Grupa wykazała spadek przychodów ze sprzedaży o 5 proc., zysku brutto na sprzedaży o 15 proc. (koszty własne sprzedaży spadły w mniejszym zakresie aniżeli przychody tj. o 4 proc., co z automatu przełożyło się na niższy r/r poziom marży brutto – 7,5 proc. wobec 8,3 proc.), zysku netto na sprzedaży o 29 proc. (efekt wzrostu łącznych kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu o 8 proc., w tym zwłaszcza tych pierwszych) oraz zysku operacyjnego o 28 proc. (lekkie zmniejszenie skali regresu to efekt nieco wyższych r/r przychodów netto z działalności pozostałej – 1 wobec 0,9 mln zł przed rokiem). W przypadku końcowych poziomów wynikowych w pierwszej kolejności na poziomie wyniku brutto udało się nieco ograniczyć r/r regres zysku do -26 proc. (efekt wyższych finansowych przychodów netto – 0,59 wobec 0,24 mln zł przed rokiem), lecz po uwzględnieniu księgowań podatkowych na poziomie wyniku netto wykazano r/r spadek zysku o 41 proc. (efekt obciążenia podatkowego w bieżącym okresie wobec podatku odroczonego przed rokiem).

Od strony wartościowej zmiany sytuacji wynikowej Grupy we wskazanym okresie sprawozdawczym przedstawiono na wykresie poniżej (jednostka – tys. zł oraz %).


kliknij, aby powiększyć


Jednocześnie należy odnotować, że zaraportowane wyniki okazały się słabsze od konsensusu rynkowego o niecały 1 proc. w przypadku przychodów, 9 proc. w przypadku EBITDA, 16 proc. w przypadku wyniku operacyjnego (EBIT) oraz 11 proc. w przypadku wyniku netto jednostki dominującej.

Zaglądając głębiej w obszar core businessu Grupy (wykres poniżej, jednostka – tys. zł oraz %) widzimy, że stoi ona niemal w całości wynikami głównego segmentu, tj. stopów odlewniczych, a te nie są dobre – mimo ilościowego wzrostu sprzedaży przychody, wynik brutto i marża spadły. Pozostałe z wyróżnianych segmentów również performowały in minus w ujęciu r/r, w tym zwłaszcza dotyczy to segmentu „pozostałe” dot. odpadów i złomu, gdzie mimo niewielkiego udziału w przychodach ogółem na poziomie wyniku brutto ze sprzedaży odnotowano duży spadek, nawet w wartościach bezwzględnych.


kliknij, aby powiększyć


Patrząc na tendencje wynikowe i efektywnościowe GK Alumetal z szerszej perspektywy czasowej (wykresy poniżej, ujęcie narastające za 12m, jednostki kolejno – tys. zł oraz %) można stwierdzić w ostatnim czasie powrót do spadków zarówno wielkości wynikowych jak i podstawowych wskaźników rentowności, co każe traktować wcześniejszych kilka nieco lepszych okresów jako przejściowe.


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć


Jak zauważył Zarząd w raporcie rocznym ostatnie kwartały do dość burzliwy okres w branży automotive (ok. 90 proc. udziału w przychodach Grupy Alumetal), która wraz z wejściem we wrześniu 2018 r. modyfikacji zasad homologacji nowych modeli pojazdów została zmuszona do odpowiednich dostosowań, co zakłóciło cykle produkcyjne w europejskim przemyśle motoryzacyjnym i przełożyło się na spadek produkcji i rejestracji nowych pojazdów (po wieloletnim okresie systematycznego wzrostu w ostatnich dwóch kwartalnych okresach sprawozdawczych mamy regres).

Dodatkowo do niekorzystnych uwarunkowań działalności Alumetalu dochodzi presja na marżę benchmarkową, która na koniec marca była już nieco poniżej średniej długoterminowej. W rezultacie mamy taki obraz sytuacji, jak w prezentowanym 1 kw, gdzie przy wzroście wolumenu sprzedaży i udziału w rynku Grupa raportuje słabsze wyniki.

Warto tu zarazem odnotować, że o ile w raporcie rocznym Zarząd Grupy dość optymistycznie podchodził do kwestii poprawy w bieżącym roku wyników osiągniętych w 2018 r. to po raporcie za 1 kw 2019 r. już tego optymizmu za bardzo nie widać i wskazuje się, że jeśli na rynku automotive nie nastąpi jakaś znacząca zmiana in plus to Grupa może mieć problem z osiągnięciem planów zapisanych w programie opcji menadżerskich (129,1 mln zł EBITDA i 94,9 mln zł znormalizowanego zysku netto tj. skorygowanego o wpływ wyceny aktywa z tytułu zwolnienia z CIT; dla porównania w 2018r. wielkości te wyniosły odpowiednio 121,4 mln zł oraz 90,4 mln zł).

Okres słabszej koniunktury Grupa zamierza wykorzystać na modernizację swoich zasobów rzeczowych. Plany na 2019 r. obejmują modernizację zakładu w Kętach, gdzie ma być wdrożona nowoczesna technologia produkcji aluminiowych stopów odlewniczych celem poprawy wydajności oraz jej efektywności technologicznej i kosztów. W związku z tym w bieżącym roku łączne nakłady inwestycyjne Alumetalu mają wynieść ok. 40 mln zł wobec 34 mln zł wydanych w 2018 r.

Jeśli chodzi o sprawozdanie z przepływów pieniężnych GK Alumetal, to w 1 kw. w ujęciu r/r odnotowano dużą poprawę sytuacji na poziomie salda ogólnego, gdzie wykazano 24,9 mln zł gotówki wobec 1,8 mln zł odpływu środków przed rokiem (wykres poniżej, jednostka tys. zł). Poprawa ta bazowała w szczególności na obszarze operacyjnym, gdzie wygenerowano 33,2 mln zł środków wobec 6,2 mln zł przed rokiem. Warto jednakże zauważyć, że decydujący był tu efekt przeciwstawnych w ujęciu r/r korekt z tytułu zapotrzebowania na kapitał obrotowy (pod względem samej nadwyżki finansowej netto odnotowano r/r pogorszenie – 23,5 wobec 33,1 mln zł). W obszarze inwestycyjnym odnotowano niewiele mniejsze wydatki netto (6 wobec 6,5 mln zł), a w finansowym nieco większe (2,3 wobec 1,5 mln zł).


kliknij, aby powiększyć


Tym samym w ujęciu narastającym za 12m (wykres poniżej, jednostka tys. zł) GK Alumetal kontynuowała poprawę na poziomie salda ogólnego, które ostatnio utrzymuje się w zakresie wartości dodatnich (dopływ środków). Pozytywnie trzeba również ocenić strukturę przepływów – środki generowane w ramach działalności operacyjnej, oparte głównie na nadwyżce finansowej, nadwyżkowo pokrywają inwestycyjne i finansowe wydatki netto, oraz nie odbiegają istotnie od raportowanego wyniku EBITDA. Jednocześnie jednak trzeba odnotować, że poprawa ta, to głównie efekt zmian w zakresie zapotrzebowania na kapitał obrotowy (wpierw ograniczanie zapotrzebowania a ostatnio odzysk zamrożonych środków), przy jednoczesnym spadku nadwyżki finansowej netto.


kliknij, aby powiększyć


Ocena sytuacji finansowej
Względem poprzedniego okresu sprawozdawczego suma bilansowa Grupy uległa zmniejszeniu o 1 proc., czemu po stronie aktywów odpowiadała względna stabilizacja wartości składników trwałych oraz spadek wartości składników obrotowych o 1 proc. (głównie za sprawą zapasów), a w przypadku pasywów wzrost kapitału własnego o 3 proc. i spadek zobowiązań ogółem o 7 proc. (zadłużenie krótkoterminowe zmniejszyło się o 8 proc., a długoterminowe pozostało niemal na niezmienionym poziomie; zadłużenie oprocentowane spadło przy tym o 8 proc. i na koniec okresu stanowiło 43 proc. zadłużenia ogółem).

Generalnie zmiany w zakresie bilansu wpłynęły nieco in plus na strukturę kapitałowo-majątkową Alumetalu, która zarazem od dłuższego czasu prezentuje się korzystnie – nadwyżkowe pokrycie aktywów trwałych kapitałem stałym, w tym również kapitałem własnym (wykresy poniżej, jednostka – tys. zł). Jednoczenie jednak trzeba odnotować, że w obszarze kapitału obrotowego netto Grupa utrzymuje deficyt względem bieżących potrzeb, choć zarazem nastąpił tu wyraźny jego spadek w raportowanym okresie.


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć


Biorąc pod uwagę analizę sprawozdania finansowego Grupy Alumetal na koniec marca 2019 r. można stwierdzić, że z punktu widzenia oceny płynności i zadłużenia odnotowano tu pewną poprawę względem wcześniejszych okresów sprawozdawczych. Ogólnie rzecz biorąc Grupa realizuje umiarkowaną i bezpieczną strategię finansową, czego efektem są generalnie korzystne odczyty poszczególnych wskaźników. W obszarze płynności mamy dobre (ani za duże, ani za małe) nadwyżkowe pokrycie zobowiązań krótkoterminowych aktywami obrotowymi (1,9), w tym także po wyłączeniu zapasów (1,37) i sporym wsparciu ze strony przepływów operacyjnych (0,47). Jedynie pod względem struktury kapitału obrotowego, jak już zaznaczono wcześniej, jest słabiej, co przekłada się również na rozjazd cyklu konwersji gotówki i cyklu kapitału obrotowego netto (-14 dni). Z kolei w odniesieniu do obszaru zadłużenia można stwierdzić utrzymujący się na relatywnie niskim poziomie jego stan względem aktywów ogółem (ok. 36 proc., przy nieznacznej przewadze po stronie zobowiązań nieoprocentowanych) oraz poprawiające się ostatnio w ramach i tak bezpiecznych poziomów w okolicy 1 roku, relacje długu netto do EBIT i EBITDA. Potwierdzeniem nakreślonej bezpiecznej sytuacji jest również serwisowy rating bazujący na modelu Altmana, który względem poprzedniego okresu sprawozdawczego uległ poprawie z AA+ do AAA.

Link do wskaźników finansowych: www.stockwatch.pl/gpw/alumetal...


Ocena sytuacji rynkowej
Na moment prezentowanego omówienia serwisowe automaty w większości wskazują na niewielkie niedowartościowanie akcji Grupy Alumetal. Dotyczy to w szczególności metod dochodowych (wyceny na poziomie 39-44 zł) oraz mnożnikowych (wyceny na poziomie 39-61 zł). Wycena rentą wieczystą po anualizowanym wyniku netto Grupy i przy koszcie kapitału na poziomie 10 proc. daje ok. 41 zł. Warto mieć tu jednakże na uwadze pewne (ok. 3 mln zł) zniekształcenie in plus raportowanych wyników przychodami netto z działalności pozostałej (głównie z tytułu dotacji), co sprawia że od wskazanej wyceny należałoby odjąć jakieś 1-2 zł. Z kolei z punktu widzenia wycen majątkowych można powiedzieć, że jesteśmy w okolicy notowań rynkowych Alumetalu.

Jakkolwiek mimo słabszych ostatnio wyników sytuacja finansowa Grupy prezentuje się korzystnie, a planowana wypłata dywidendy za 2018 r. jest atrakcyjna (żeby nie powiedzieć, że bardzo atrakcyjna; 4,08 zł na akcję, co przy obecnym kursie daje stopę dywidendy powyżej 10 proc.), to warto mieć na uwadze, że wyniki Alumetalu są obecnie pod presją z uwagi na sytuację w branży automotive i spadającą marżę benchmarkową.

Link do wskaźników www.stockwatch.pl/gpw/alumetal... oraz wycen www.stockwatch.pl/gpw/alumetal...

>> …więcej analiz najnowszych raportów finansowych innych spółek jest tutaj

Przy okazji, na potrzeby badań naukowych, chciałbym prosić o wypełnienie prostej (mam przy najmniej taką nadzieję) ankiety dotyczącej kryteriów oceny reputacji spółek notowanych na giełdzie – link goo.gl/forms/oMFdtU8FmRpYy4zH2.... Zróżnicowanie ocen poszczególnych kryteriów mile widziane:). Z góry dziękuję!

Powyższa treść przez 365 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.
Edytowany: 13 czerwca 2019 11:49

le rom
4
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 995
Wysłane: 27 września 2019 13:07:25 przy kursie: 34,90 zł
angry3
A dyć blasku nie ma, ale to co jest już świeci. Zapewne AML ubija grunt.

le rom
4
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 995
Wysłane: 29 listopada 2019 10:29:25 przy kursie: 40,00 zł
angry3 .... oj,oj zbyt dużo optymizmu, jak można odbijać się od błota.

le rom
4
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 995
Wysłane: 18 marca 2020 12:58:09 przy kursie: 29,50 zł
angry3
Koronnym osiągiem jest zapowiedz nie wypłacania dywidendy za 2019r.
Grunt to dywidenda.
Zatem przy obecnej aurze adekwatnym jest zjazd do ......poziomu 18-24.
A czy tam się odbije - czekać latka.
Edytowany: 18 marca 2020 13:01

le rom
4
Dołączył: 2010-01-20
Wpisów: 995
Wysłane: 31 maja 2020 16:34:06 przy kursie: 38,50 zł
angry3 Jakoby tu nikt nie zagląda- a walor sobie w podskoku osiąga i dołki i górki. To tylko gra. Nie ma przesłanek aby nie wskazał jeszcze głębszych spadków od już osiąganych. Tu poziom 26 zł jest adekwatniejszy, a dyć brak dywidendy i zyski w 2020r to Fore- Eps=~2zł. Patrząc w przyszłość i otoczenie rynkowe, które nota-bene jest lepsze niż wcześniej to wyglądało. Stąd i te podskoki kursu, znamienne dla nowicjuszy i romantyków- stąd i górnych poziomów trudno tu przewidywać.
Edytowany: 31 maja 2020 16:37

maccc
maccc PREMIUM
11
Dołączył: 2017-09-04
Wpisów: 85
Wysłane: 8 lipca 2020 16:15:57 przy kursie: 38,40 zł
Zapas gotówki na gorsze czasy - omówienie sprawozdania finansowego Alumetal po I kw. 2020 r.
Uwaga! Pełna treść wpisu zarezerwowana jest dla osób posiadających abonament i stanie się ogólnodostępna dnia 08-07-2021 16:15:57.

Zamiast czekać, zamów abonament, a uzyskasz natychmiastowy dostęp do wszystkich treści i narzędzi serwisu.

(Liczba znaków: 13508)


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 9 lipca 2020 11:45

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,761 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +135,80% +27 160,25 zł 47 160,25 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d