SELVITA [SLV]

Na zakończenie okresy być może nie są porównywalne, ale to bez znaczenia w tym wypadku. Spółka de facto prowadziła samodzielnie działalność w 4q2020 r. (formalne wydzielenie RYVU miał miejsce 1 października 2020 r. jeżeli się nie mylę). Z tego powodu porównywanie wcześniejszych okresów jest bez sensu tj. pełnych półroczy.

Sam byłem akcjonariuszem, bo mi się spółka podobała. Zmienieniem zdanie, widzę poważne ryzyka biznesowe, które moim zdaniem nie uzasadniają obecnej wyceny.

Tak pomyłka. Chodziło mi o 1 października 2019 r.

Z dużym prawdopodobieństwem będzie dalszy wzrost przychodów, bo na to wskazuje backlog. Co do marży to prezes mówił o dwucyfrowej.

W jakim sprawozdaniu mamy dane porównywalne?

Raport na dzień 30 czerwca 2020 r. nie zawiera danych porównywalnych.

www.stockwatch.pl/komunikaty-s...

z resztą jak dla mnie to ważniejsze jest że wyniki 1 i 2Q20 sa ok no i jak 1ketjoW napisal :

Z dużym prawdopodobieństwem będzie dalszy wzrost przychodów, bo na to wskazuje backlog. Co do marży to prezes mówił o dwucyfrowej.


to jak dla mnie jest ok :) warto conajmniej obserwowac spółke

Dzięki Analityku :))))

no są te dane które myślałem że ich nie ma, własciwie to ich wcale nie szukałem (danych za 1H19) bo z góry założyłem że ich nie będzie :)

jeszcze raz dzięki



ha.... czyli w takim układzie porównawczym marże w 1H20 w stosunku do1H19 wzrosły a nie tak jak pisał 1ketjoW że spadły

1ketjoW stawiasz pifko :)

1ketjoW

Jak już napisałem w poprzednich postach. Dane są i nie jest idealnie prosto się do nich dobrać ale można.
Nie możesz wprost porównywać danych z 2019 ponieważ w segmentach tamtejszej Selvity był również segment innowacyjny (dzisiejsze Ryvu).

a) sprzedaż:
- sprzedaż H1 2019 wg obecnego raportu (informacja dodatkowa punkt 2.1) dla Selvita to 4,842 mln zł
- sprzedaż H1 2019 wg starego raportu wtedy Selvita (SSF p. 6.2 - strona 17) - obejmującego tylko segmenty Usługi + Bioinformatyka to 45,875 mln zł (39,695+6,180)

nie jest najgorzej jeśli chodzi o uzgodnienie sprzedaży prawda?

b) Uzgodnienie zysku operacyjnego.

- W analizie za pierwszy kwartał (wróćcie do niej) napisałem, że dane się zgadzają ale nie do końca ponieważ jest rozjazd na wyniku netto EBIT i zysku o ok. 0,2-0,3 mln zł.
- EBIT H1 2019 wg obecnego raportu (informacja dodatkowa) dla Selvita to 4,842 mln zł
- EBIT H1 2019 wg starego raportu wtedy Selvita (SSF p. 6.2 - strona 17) - obejmującego tylko segmenty Usługi + Bioinformatyka to 4,840 mln zł (4573+267)
Tutaj się praktycznie zgadza choć biorąc pod uwagę rozjazd z Q1 to moze to zastanawiać.

W każdym razie dane są i mniej więcej się uzgadniają. Czy mozna im ufać? pytanie trudne? Ja z zasady nie ufam nikomu i niczemu choć nie polecam takiego podejścia:) Natomiast nie kupuję argumentu o SF, które podlega badaniu. Raport za H1 podlega przeglądowi biegłego - oczywiście zakres prac jest węższy niż badania, ale jednak biegły an to patrzy. Generalnie i w jednym i w drugim wypadku są to dane wewnątrz sprawozdania a nie przypominam sobie, a by ktoś w Polsce miał problemy z audytorów za to, że w notach było coś źle (nawet w wypadku Getback). Więc argument o badaniu przez audytora tych not jest dla mnie trzeciorzędny - to są w dużej mierze dane z rachunkowości zarządczej i raczej są przeglądana na rozsądność.
Biorąc pod uwagę doświadczenie zarządów Ryvu i Selvita na GPW i ich wiarygodność (w mojej ocenie taką mają) nie zakładałbym tutaj jakiś niecnych intencji choć oczywiście mogę się mylić.

mam nadzieję, zę pomogłem i rozwiałem wątpliości

A widzisz, trzeba było szukać :) i dobrze interpretować . Szukajcie a znajdziecie :)

Niestety nie pomogły mi Twoje powyższe rozważania.

Poniżej link do raportu spółki za na dzień 30 września 2019 r. Przychody ze sprzedaży są równe 0,00 zł.

www.stockwatch.pl/komunikaty-s...

Dla mnie to oznacza, że sprzedaż jaką spółka wykazała w SF za 2019 r. została zrealizowana wyłącznie w okresie od 1 października 2019 do 31 grudnia 2019 r.

Wniosek dane porównawcze za 1H2019 są wyłącznie estymacją spółki i są niezweryfikowane.

Ponadto w sprawozdaniu z badania za 2019 r. znajduje się poniższe stwierdzenie:

" Z uwagi na brak możliwości wiarygodnego ustalenia danych finansowych Grupy w okresie przed 1 października 2019 roku, Grupa nie zaprezentowała danych porównawczych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym."

Od samego początku twierdzę, że nie ma wiarygodnych danych porównawczych i myślę, że powyższe stwierdzenie audytora może być traktowane jako potwierdzenie tego faktu.

Do kwestii zysku operacyjnego się nie odniosę w tej sytuacji, ponieważ nie ma wiarygodnych danych porównawczych.

Jeszcze drobny komentarza dla jasności.

Sprawa Getback trwa. O ile wiem Deloitte został pozwany o odszkodowanie. Z doświadczenia jednak wiem, że zabezpieczyli się na 200% więc nie sądzę aby przegrali. Podczas badania audytor nie musi wykryć nieprawidłowości a już na pewno nie te które są spowodowane oszustwem. Badania prawie nigdy nie są realizowane metodą pełną (nie jest sprawdzane 100% dokumentów) i dlatego nie można mieć 100% pewności że wszystkie dane w SF są poprawne.

Za sporządzenie sprawozdania finansowego odpowiedzialny jest Zarząd spółki, co wynika również wprost z przepisów UoR. (art. 4 ust. 5 UoR)

Moim zdaniem w przypadku spółki Selvita audytor poprzez informację o braku danych porównawczych w sprawozdaniu z badania wyłączył swoją odpowiedzialność w tym obszarze, a zarząd mógł napisać co mu się podoba w sprawozdaniu z badania - dane te nie są zweryfikowane i audytor nie ponosi za nie żadnej odpowiedzialności.

Na zakończenie. Sytuacja na rynku jeżeli chodzi o odpowiedzialność audytorów zmieniła się od 1 stycznia br. tj. odkąd powstało PANA. Wcześniej postępowania dyscyplinarne były prowadzone przez PIBR. Teraz kontrola pracy audytorów została przekazana do zewnętrznego urzędu.

Nie. Powinny być widoczne od dnia przejęcia kontroli w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Wpłyną więc na cześć wyników spółki za 4q2020.

Selvita nie jest spółka biotechnologiczna. Ona świadczy usługi dla podmiotów z tej branży. Nawet przy podwojenia zysku P/E będzie powyżej 20.