StockWatch.pl

Świetne wyniki za I kwartał podładowały kurs Tauronu

Omawiane walory:

Energetyczna spółka kolejny raz błysnęła wynikami. Zysk kwartalny w cuglach przebił konsensus i rezultat bazowy z zeszłego roku. Reakcja rynku była natychmiastowa, kurs Tauronu na początku czwartkowej sesji zyskuje blisko 3 proc.

W I kwartale Tauron zanotował 558,3 mln zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej. Wynik okazał się lepszy o 47 proc. od bazowego i 35 proc. od konsensusu PAP. Zysk operacyjny grupy opiewał na 788,3 mln zł (wobec 558,5 mln zł przed rokiem) i był o 32 proc. wyższy od oczekiwań analityków. Natomiast przychody osiągnęły poziom 5,163 mld zł w stosunku do 6,5 mld zł rok wcześniej. Tu konsensus rynkowy zakładał przychody na poziomie 6,27 mld zł.>> Aktualną analizę wskaźnikową Tauronu znajdziesz w StockWatch.pl.

Znaczący spadek przychodów to efektem wyłączeń konsolidacyjnych w wyniku sprzedaży wyższych wolumenów w ramach grupy. Wpływ na to miała zmiana wielkości obowiązkowej sprzedaży wytworzonej energii poprzez giełdy towarowe ze 100 do 15 proc. Jest to związane z zakończeniem uczestnictwa spółki Tauron Wytwarzanie w programie pokrywania kosztów osieroconych (KDT). Wpłynęło to na zwiększenie w I kwartale 2013 r. poziomu sprzedaży wytworzonej przez Tauron Wytwarzanie energii elektrycznej bezpośrednio do grupy i konieczność wyłączenia przychodów z tej sprzedaży na poziomie grupy. Zakładając, że podobne warunki (takie jak w I kwartale 2012 r.) wystąpiłyby w I kwartale 2013 r., to przychody wyniosłyby wtedy około 6,2 mld zł. 

Na podkreślenie zasługuje fakt, że spółka mimo niesprzyjających warunków makroekonomicznych i wciąż niskich cen energii elektrycznej osiągnęła dwucyfrową dynamikę zysków. Pomógł znaczący spadek kosztów działalności operacyjnej. Pozytywnie wpłynęły na wyniki niższe koszty paliw, a także realizacja nowego programu poprawy efektywności, która w I kwartale 2013 r. dała 87 mln. Ważne jest też to, że grupa nie dokonała jednak przeszacowań w dół wartości aktywów wytwórczych, jak miało to miejsce wcześniej u konkurencji.

>> Zobacz jak spółka poradziła sobie w ubiegłym roku. >> Zobacz obraz fundamentalny grupy Tauron po wynikach za 2012 r. w serwisie StockWatch.pl.

Tauron odnotował wzrost EBITDA w ujęciu r/r w segmentach: sprzedaży (+ 244 proc. do 347,9 mln zł), wydobycia (+ 49 proc. do 72,9 mln zł) oraz dystrybucji (około 17 proc.; wzrost do 525,1 mln zł). Natomiast wynik segmentu wytwarzanie ze źródeł konwencjonalnych spadł o 26 proc. do 167,5 mln zł.

– Wyniki Tauronu zaskakują bardzo pozytywnie, szczególnie segment sprzedaży energii. To prawdopodobnie wpływ niskich cen certyfikatów. Było dość oczywiste, że spółka powinna w tym segmencie zyskać, ale zyskała więcej niż rynek oczekiwał. Bardzo przyzwoity wynik przedstawił segment wydobycia. W pozostałych segmentach większych niespodzianek nie ma. Wszyscy się spodziewali, że wynik wytwarzania będzie niższy r/r, podobnie jak segmentu OZE. Dane operacyjne też są przyzwoite. Produkcja węgla bardzo wysoka, wytwarzanie energii lekko w górę. – ocenia Michał Potyra, analityk UBS (PAP).

Na koniec marca zadłużenie finansowe netto grupy wynosiło 5,1 mld zł i wzrosło w porównaniu do stanu na koniec 2012 r. o około 580 mln zł (m.in. w wyniku zaciągnięcia kolejnych transz kredytu z EBI w związku z realizacją projektów inwestycyjnych). Wartość wskaźnika zadłużenia finansowego netto do EBITDA to 1,33x. Na koniec I kwartału stan środków pieniężnych wynosił 815 mln zł.

Dobre wyniki sprawiły, że od rana kurs Tauronu świeci na zielono. Tym samym kontynuuje odbicie, które rozpoczął w drugiej połowie kwietnia. Niemniej stopa zwrotu liczona od początku roku jest na 13-proc. minusie.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl

StockWatch.pl

StockWatch.pl wspiera inwestorów indywidualnych dostarczając m.in:

- analizy raportów finansowych i prospektów emisyjnych spółek przygotowywane przez zawodowych, niezależnych finansistów,

- moderowane forum użytkowników wolne od chamstwa i naganiania,

- aktualne i zweryfikowane przez pracownika dane finansowe spółek,

- narzędzia analizy fundamentalnej i technicznej.

>> Sprawdź z czego możesz korzystać za darmo i co oferujemy w Strefie Premium

TE ARTYKUŁY NA TEMAT TAURONPE, RÓWNIEŻ MOGĄ CIĘ ZAINTERESOWAĆ
  • Tauron w raporcie półrocznym uwzględni odpis na kwotę 218 mln zł

    Tauron Polska Energia po testach na utratę wartości aktywów zdecydował, że w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym ujmie utworzenie odpisów z tytułu utraty wartości rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych w wysokości 269 mln zł. Szacunkowy wpływ na obniżenie skonsolidowanego wyniku finansowego netto za I poł. br. wyniesie 218 mln zł.

  • 9 znanych spółek, które odwlekają publikację raportów półrocznych

    Odkładanie ważnych spraw na ostatnią chwilę to polska specjalność, także wśród giełdowych spółek. StockWatch.pl znalazł 9 znanych firm, które istotnie opóźniły publikację wyników półrocznych lub celują w raportowy pik. 

  • Nowe rekomendacje dla 5 spółek energetycznych

    Kamil Kliszcz, dyrektor departamentu analiz DM mBanku zalecił kupno akcji Enei, Energi, PGE i Tauronu. W wypadku CEZ-u analityk podniósł zalecenie do akumuluj, a cenę docelową podwyższył o 6 proc.

  • Silne odbicie sektora energetycznego

    Parkiety europejskie rozpoczęły środową sesję na lekkich minusach. Wczorajsze wypowiedzi J.Powella oraz najbardziej gołębiego członka FOMC, J.Bullarda utwierdziły rynek w przekonaniu, że lipcowa obniżka głównej stopy o 25 pb jest uzasadniona, jednak jednorazowe cięcie o 50 pb nie jest na chwilę obecną konieczne.

  • Gorąco na LiveChacie, Kruku i energetyce, w tle szczyt G20 i Fed

    Sektor energetyczny kontynuuje wzrostowe odbicie na GPW, LiveChat rośnie po wynikach, notowania Altusa uginają się pod ciężarem kary nałożonej przez KNF, a to wszystko podane jest w wakacyjnym sosie. 


Współpraca
Biuro Maklerskie Alior Bank Bossa PayU tradingview Szukam-Inwestora.com