-
moderator: Witam na dzisiejszym czacie z prezesem Kleba Invest SA - spółki zajmującej się realizacją i komercjalizacją centrów handlowych w całej Polsce. Tematem spotkania jest omówienie sytuacji w branży, bieżącej działalności spółki Kleba Invest oraz jej planów rozwojowych.
-
moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata: pytania są przesyłane najpierw do moderatora; publikowane są pytania wybrane przez Gościa czata wraz z odpowiedziami; u dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania; moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem, powiadamiając o tym Użytkownika.
-
moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: biuro@stockwatch.pl
-
Jakub Makurat: Witam serdecznie na już drugim czacie KLEBA INVEST i zapraszam do zadawania pytań.
-
SW_fan: Witam Panie Prezesie. Proszę powiedzieć co naprawdę dzieje się w branży. Raporty branżowe i same spółki deweloperskie podają, że jest ożywienie i dobra koniunktura na centra handlowe i inne projekty komercyjne, ale kursy akcji kompletnie tego nie pokazują. Dlaczego?
Jakub Makurat: W naszym segmencie, czyli mniejszych parkach handlowych zlokalizowanych w mniejszych miejscowościach, obserwujemy dużą aktywność inwestorów i najemców, co niebawem zapewne przełoży się na transakcje sprzedaży obiektów.
-
MZK: Czy spółka w związku z planowanym przejściem na rynek główny, planuje emisję akcji?
Jakub Makurat: Wejście na rynek główny pozostaje naszym długoterminowym celem. W tej chwili koncentrujemy się na wzroście skali biznesu, żeby zbudować taką wartość, która zainteresuje szeroki rynek.
-
catalyster: Witam. W opisie pojawiła się informacja, że jeszcze w listopadzie na Catalyst pojawiłą się Wasze obligacje. Proszę rozwinąć temat. Jakie obligacje, kiedy dokładnie, jakie bądą miały parametry?
Jakub Makurat: Będą to serie: D, F i G, w sprawie których Zarząd GPW podjął już uchwałę w sprawie wprowadzenia obligacji do obrotu. Zaprosimy Państwa na uroczystość debiutu na naszej stronie internetowej oraz na forach. Łączna wartość tych trzech emisji wynosi 8,2 mln zł.
-
MZK: Jak spółka ocenia obecną sytuację na rynku na którym działa, czy jest on w fazie ożywienia czy też widać wyhamowanie?
Jakub Makurat: Cała nasza kompetencja polega na właściwej selekcji lokalizacji oraz łączenie ich z oczekiwaniami najemców. Z naszej perspektywy rynek jest w fazie dynamicznego rozwoju i będziemy obserwować taką tendencję w ciągu najbliższych kliku lat. Potwierdzają to raporty niezależnych firm badawczych. Koncentrujemy się na mniejszych miejscowościach, gdzie widzimy duży potencjał.
-
drobny_inwestor: Jakie i gdzie duże projekty realizuje spółka Kleba?
Jakub Makurat: Obecnie na zaawansowanym etapie jest aż 7 Parków Handlowych "Prima" (nasza autorska marka). Realizujemy je w różnych częściach Polski, w tym w województwach: łódzkim, mazowieckim, pomorskim i warmińsko-mazurskim. Realizujemy obiekty o wielkości od 1 tys. do 5 tys. m ze średnią liczbą kilku najemców.
-
player: Dzień dobry, czy planują Państwo przeprowadzenie publicznej emisji obligacji? Jaki jest obecny poziom zdałużenia grupy?
Jakub Makurat: Obserwujemy duże i co ważne, rosnące zainteresowanie naszymi obligacjami. Rynek nieruchomości komercyjnych w mniejszych miejscowościach jest przez wielu inwestorów uznawany za dynamicznie rosnący i perspektywiczny.
Zainteresowanych działalnością naszej spółki zapraszamy także do kontaktu.
Parametry na 30.06.2014:
Zadłużenie z tytułu emisji obligacji: 26 mln zł
Saldo kredytów: 2,4 mln zł
-
Gość niepotwierdzony: Witam, deklarujecie, że kilka parków handlowych Prima uruchomicie do końca roku. Czy zostaną one też w tym terminie sprzedane? I czy będziecie zarządzać którąś z nich?
Jakub Makurat: Te, których realizacja jest na ukończeniu (Marki, Chwaszczyno, Miastko) planujemy sprzedać w tym roku. Do zarządzania wybrane zostaną projekty spośród tych oddanych w 2015 r.
-
SW-fan: Kapitalizacja Pana Spółki jest ok 55 mln zł czyli na granicy dopuszczenia na główny rynek. W jakim horyzoncie widzi Pan realne przeniesienie notowań? I jeszcze pytanie jak to zwiększy koszty obecności na giełdzie?
Jakub Makurat: Kiedy debiutowaliśmy na NewConnect w czerwcu, byliśmy na etapie przedstawiana planów inwestycyjnych, teraz jesteśmy na etapie kończenia realizacji obiektów (zapraszamy na naszą stronę, gdzie znajdziecie Państwo zdjęcia), a w najbliższych kilku kwartałach będziemy finalizować sprzedaż parków handlowych. Dlatego adekwatna do naszych osiągnięć kapitalizacja mam nadzieję, że jest kwestią czasu i oczywiście skali naszej działalności.
Decyzja o przeniesieniu notowań należy oczywiście do Walnego Zgromadzenia.
-
MZK: Czy spółka szykuje jakąś nową emisję obligacji i ewentualnie kiedy i na jakich warunkach?
Jakub Makurat: Nasz model finansowania jest transparentny i dotychczas nie uległ zmianie. Dopóki nie wypracujemy odpowiedniego poziomu kapitału własnego będzie korzystać z finansowania długiem.
Nasze potrzeby finansowania związane są z szansą na pozyskanie atrakcyjnych gruntów.
-
MZK: Kiedy w spółce przypada najbliższy wykup obligacji i na jaką kwotę?
Jakub Makurat: Podkreślę, że do tej pory wyemitowaliśmy obligacje aż do serii K, co oznacza, że obligacje są elementem naszego modelu biznesowego i prowadzimy je w sposób regularny i powtarzalny. W sierpniu br. wykupiliśmy serię A, w listopadzie br. przypada termin wykupu serii B, C, H oraz I. Spółka wywiązywała się dotąd i będzie się wywiązywała ze wszystkich zobowiązań wobec obligatariuszy.
-
Zadowolony: To już drugi czat spółki w StockWatch. Czy to element dłuższej strategii budowy relacji z inwestorami? Przejście na GPW na pewno zwiększy rozpoznawalność i transparentność.
Jakub Makurat: Tak, relacje z inwestorami są dla nas kluczowe, bo żyjemy z dobrego inwestowania ich kapitału niezależnie od rynku, na którym nasze akcje są notowane. Już teraz serdecznie zapraszam na spotkania dla inwestorów, które będziemy organizować - wszystkie szczegóły na ten temat będziemy zamieszczać na naszej stronie internetowej.
-
shopper: Do jakich spółek z GPW można porównać Kleba Invest, ewentualnie jakie mnożniki P/E i EV/EBITDA uważa Pan za średnie dla Waszej branży?
Jakub Makurat: Mamy swoją strategię, precyzyjnie wybrany segment działalności i wszelkie kompetencje, żeby skutecznie na tym rynku działać. Nie ma na polskim rynku giełdowym spółki, która ma analogiczny model biznesowy do naszego i to na pewno jest nasza mocna strona. W mojej opinii, dopiero po wejściu w fazę sprzedaży kolejnych parków handlowych będzie można oceniać naszą spółkę za pomocą wskaźników.
-
Gość niepotwierdzony: Witam. Ostatnio sporo słychać o tym ze w branży deweloperów komercyjnych jest hossa. Czy podziela Pan te opinie?
Jakub Makurat: Obserwujemy dużą aktywność na rynku. Jest duże zainteresowanie ze strony najemców sieciowych, a co najważniejsze "kapitał" intensywnie poszukuje takich projektów jak nasze. Aktywność na rynku jest większa niż kilka kwartałów wcześniej i dlatego jestem optymistycznie nastawiony co do wyniku naszych negocjacji dot. sprzedaży inwestycji.
-
anty_teresa: Jak wygląda w tej chwili stopień komercjalizacji powierzchni handlowej w poszczególnych projektach?
Jakub Makurat: Jesteśmy zadowoleni, mamy uznanych najemców, np. Piotr i Paweł oraz PEPCO w Parku Handlowym "Prima" w Markach. Naszym celem jest 100% komercjalizacja w momencie oddania obiektów do użytkowania i Zarząd jest zadowolony z dotychczasowego efektu komercjalizacji.
-
Gość niepotwierdzony: Jak pan skomentuje aktualną wycenę akcji?
Jakub Makurat: Aktualną cenę akcji wyznaczają inwestorzy.
My jesteśmy skoncentrowani na biznesie w 100 proc. Przypomnę, że wyszliśmy z etapu planowania inwestycji i poszukiwania kapitału na etap, na którym jesteśmy obecnie, czyli negocjacji optymalnych warunków sprzedaży projektów. Po drugie, proszę pamiętać, że oferujemy powtarzalny model, czyli cały czas nabywamy kolejne nieruchomości - i przewagą KLEBA INVEST jest, że jest to proces ciągły. Liczę na to, że inwestorzy docenią nasze wysiłki i wyniki.
-
anty_teresa: Czy od raportu za II kwartał udało się sprzedać jakąś nieruchomość z zyskiem który pokryje straty pierwszego półrocza?
Jakub Makurat: Jeżeli chodzi o znaczące transakcje to oczywiście proszę śledzić nasze raporty bieżące - tj. transakcje przekraczające 20 proc. kapitału własnego. W III kw. poinformowaliśmy o sprzedaży nieruchomości w Trzebiatowie, co będzie miało odzwierciedlenie w raporcie okresowym za III kw. 2014. W naszej branży zyski pojawiają się w momencie kluczowych projektów, nad czym właśnie intensywnie pracujemy.
-
ynwestor: Dlaczego spółka zdecydowała się na finansowanie dłużne? Jak w porównaniu do kredytu wyglądają koszty pozyskania środków z emisji obligacji?
Jakub Makurat: Na etapie rozwoju, na jakim znajduje się KLEBA INVEST, obligacje są optymalnym uzupełnieniem kapitału własnego w naszych przedsięwzięciach biznesowych. Kredytem bankowym finansujemy natomiast budowę naszych parków i jest to rozwiązanie tańsze. Z perspektywy konieczności finansowania zakupów gruntów stosujemy mix kapitału własnego i obligacji. Dzięki rentowności naszych projektów jesteśmy w stanie "obsłużyć" odsetki i solidnie zarobić.
-
darektomczyk: Czy spółka planuje przejść na MSR? Obecnie pokazywane wyniki są trochę nieczytelne, pewnie ze względu na UOR. Dlaczego projekty inwestycyjne, nieuruchomościowe pokazujecie jako zapasy, a nie długoterminowe inwestycje w nieruchomości?
Jakub Makurat: Przejście na MSR jest związane z ew. przejściem na rynek główny, a nie celem samym w sobie. Zgodnie z Ustawą o rachunkowości obecnie nie przeszacowujemy wartości nieruchomości. Budowa obiektu handlowego do momentu oddania do użytkowania jest wykazywana w zapasach. Po jej zakończeniu projekt będzie sprzedany lub wniesiony na poczet środków trwałych.
Naszym celem jest kupno działek pod realizację, nie zamrażamy nieruchomości jako tzw. banków ziemi - i to jest jeden z wyróżników KLEBA INVEST.
-
darektomczyk: Jak wyceniacie projekty w fazie budowy i po zakończeniu realizacji? Jaki jest średni poziom yieldów?
Jakub Makurat: Spektrum yieldów waha się od 8 do 12 proc. Wszystko zależy od lokalizacji, potencjału dochodowego danej nieruchomości, okresów najmu oraz tak jak w pytaniu - od fazy realizacji. Im wcześniej sprzedaje się projekt tym cena może być niższa. Dlatego też naszą intencją jest sprzedaż nieruchomości po zakończeniu jej realizacji i komercjalizacji.
-
Gość niepotwierdzony: Czy obawiacie się zapowiadanej zmiany strategi przez Jeronimo Martins?
Jakub Makurat: Bardzo uważnie obserwujemy to co się obecnie dzieje na rynku. Nasza strategia, zmodyfikowana na początku 2014 r. jest nastawiona na Parki Handlowe "Prima", dzięki czemu udało nam się znacznie zdywersyfikować bazę naszych partnerów biznesowych. Spółka budowała "Biedronki" w latach 2012-2013, gdy inwestycje w te obiekty przynosiły satysfakcjonujący wynik.
-
smutny: Od dzisiaj trwają zapisy na Państwa "papiery". Jakiego rzędu środki planujecie pozyskać?
Jakub Makurat: Chyba pomylił Pan spółki, ale tym bardziej zapraszamy do zainteresowania się KLEBA INVEST i bezpośredniego kontaktu z nami ;)
-
Timon: Z czego wynika decyzja o przejściu z NC na rynek główny?
Jakub Makurat: Akcjonariusze nie podjęli jeszcze decyzji w tej sprawie. Z punktu widzenia interesów spółki znajduje to uzasadnienie w zakresie dostępu do kapitału oraz rozpoznawalności. Przed nami okres budowania wartości spółki.
-
darektomczyk: Czy gotówka na spłatę obligacji będzie pochodzić ze sprzedaży projektów?
Jakub Makurat: Zgodnie z naszym modelem biznesowym, zasadniczym źródłem spłaty zobowiązań będzie sprzedaż naszych projektów.
-
shopper: Jakie są główne podobieństwa i różnice Kleba Invest i Czerwonej Torebki. Na ile jesteście konkurencją? Czy macie podobnego rodzaju trudności? Wyniki CzT pozostawiają trochę do życzenia.
Jakub Makurat: Jeżeli pytanie dotyczy wprost pasaży handlowych, to jest to odmienny format niż Parków Handlowych "Prima". Koncentrujemy się na komercjalizacji obiektów z udziałem uznanych sieciowych najemców oraz optymalizujemy ich realizację pod kątem technologii budowlanej, kosztów wykonania oraz czasu realizacji.
-
anty_teresa: Może warto publkować okresowe prezentacje do raportów, gdzie byście pokazywali postępy w pracach, stanie zawansowania sprzedaży itd?
Jakub Makurat: Trafna sugestia. Co więcej, działanie jest już realizowane. Jeszcze w listopadzie opublikujemy prezentację dedykowaną inwestorom - zapraszamy na naszą stronę internetową.
-
Jakub Makurat: Bardzo dziękuję Państwu za udział w czacie i wszystkie zadane pytania. Jeśli pojawią się kolejne - zapraszam do kontaktu oraz udziału w spotkaniach dla inwestorów. Zachęcamy również do odwiedzania naszej strony internetowej www.klebainvest.pl, gdzie będziemy Państwa informować o bieżących wydarzeniach dot. spółki.
-
moderator: Ja także dziękuję za dzisiejsze spotkanie i zapraszam na kolejne czaty w StockWatch.pl
