-
moderator: Serdecznie witamy na czacie inwestorskim, którego gościem jest dzisiaj wiceprezes spółki windykacyjnej P.R.E.S.C.O. GROUP SA. Podczas spotkania będziecie mieli Państwo możliwość zapytać na żywo o sytuację w tej szybko rozwijającej się branży oraz o działania rozwojowe podejmowane przez spółkę.
-
moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata: pytania są przesyłane najpierw do moderatora; publikowane są pytania wybrane przez gościa czata wraz z odpowiedziami; u dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania; moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem, powiadamiając użytkownika o powodach. Gość w ciągu 1,5 godziny postara się odpowiedzieć na jak najwięcej zadanych przez Państwa pytań.
-
moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: biuro@stockwatch.pl
-
moderator: Trzy najciekawsze pytania będą nagrodzone abonamentem do StockWatch.pl. Zwycięzcy zostaną wyłonieni w ostatnich minutach czatu.
-
Wojciech Andrzejewski: Serdecznie witam na czacie inwestorskim P.R.E.S.C.O. GROUP. Zachęcam do zadawania pytań na temat spółki, jej wyników finansowych i planów rozwoju, a także przyszłości branży inwestycji w wierzytelności w Polsce.
-
Obligatariusz: WItam! Czy planujecie kolejne emisje obligacji? Gdzie można kupić Wasze obligacje na rynku pierwotnym ?
Wojciech Andrzejewski: Do tej pory wykorzystaliśmy 70 ze 150 mln zł dostępnych w ramach programu emisji obligacji. Na razie nie mamy sprecyzowanych planów odnośnie kolejnych emisji papierów dłużnych. Taka potrzeba może powstać przy okazji pojawienia się na rynku ciekawych i rokujących wysoką rentowność pakietów wierzytelności, których nie będziemy w stanie sfinansować z wypracowanych zysków.
-
Lasek niepotwierdzony: Wasz biznes jest antycykliczny. Jak zabezpieczacie się Państwo na wypadek dobrej koniunktury na rynku ?
Wojciech Andrzejewski: Branża obrotu wierzytelnościami czerpie korzyści z naturalnej zmienności cyklu koniunkturalnego. W okresie dobrej koniunktury łatwiej o ściąganie wierzytelności od osób zadłużonych, które są bardziej skłonne do regulowania swoich zobowiązań. Obecnie w okresie spowolnienia gospodarczego, wierzytelności na rynku jest więcej i możemy je kupować po lepszych cenach. Można powiedzieć, że dokonując obecnie inwestycji w pakiety wierzytelności zabezpieczamy się na okres prosperity.
-
Windykator: Ceny wierzytelności rosną ponieważ jest większa konkurencja. Kruk SA w pierwszym półroczu nie inwestował wiele bo twierdził, że nie chce brać udziału w wojnie cenowej. Jak Państwo do tego podeszliście? Czy pojawienie się firmy GET Back Leszka Czarneckiego nie zagraża Państwa pozycji? Oni będą mieli zapewnione finansowanie...
Wojciech Andrzejewski: Ceny wierzytelności w ostatnich kwartałach rzeczywiście wzrosły. Natomiast my bardzo dobrze potrafimy wycenić wierzytelności i kupujemy tylko te, które spełniają nasze oczekiwania pod względem stopy zwrotu. Nie obawiamy się nowych graczy na rynku. Wypracowane przez lata przewagi konkurencyjne i know-how powodują, że jesteśmy przekonani, iż nasza pozycja na rynku będzie się umacniać. Nie obawiamy się też o źródła finansowania. Mamy środki własne, które możemy reinwestować, a po drugie mamy jeden z najniższych w branży wskaźników zadłużenia. To powoduje, że możemy bezpiecznie sięgać po zewnętrzne formy finansowania.
-
GPWman: Czy kłopoty budowlanki to dla was szansa na zebranie ciekawych wierzytelności, a tym samym zarobienie na tej sytuacji?
Wojciech Andrzejewski: Siłą P.R.E.S.C.O. jest wysoki stopień wyspecjalizowania w inwestycje w wierzytelności konsumenckie o relatywnie niskiej wartości jednostkowej. Taki model działania pozwala nam na uzyskiwanie jednych z najwyższych w branży poziomów rentowności inwestycji. W związku z tym nie zajmujemy się wierzytelnościami korporacyjnymi, w tym tymi z branży budowlanej.
-
MZK: Witam, spółka wykazała się dużą dynamiką przychdów i zysków w I półroczu, czy w II półroczu będzie w stanie podtrzymać takie dynamiki?
Wojciech Andrzejewski: Pierwsze półrocze było dla naszej spółki rekordowe. W całym roku zakładamy, że utrzymamy podobne dynamiki wyników. Tak aby zrealizować opublikowane prognozy finansowe, czyli przychody na poziomie 76,5-85,5 mln zł i wynik netto 25,7-29 mln zł.
-
MZK: Czy spółka nie obawia się rosnącej konkurencji na rynku wierzytelności i jakie ma plany ekspansji na zagraniczne rynki?
Wojciech Andrzejewski: Dzięki wypracowanym przewagom nie obawiamy się konkurencji i stale umacniamy naszą pozycję. Wyjście poza granicę Polski daje perspektywy długofalowego i dynamicznego rozwoju. Z tego powodu szukamy nowych rynków, na których możemy rozpocząć naszą działalność i wykorzystać know-how.
-
Franekk niepotwierdzony: Jaka będzie wartość rynku w roku 2012, a co za tym idzie z idzie - jakiej wartości portfele trafią do sprzedaży w II połowie 2012 roku?
Wojciech Andrzejewski: Zgodnie z raportem IBnGR w 2012 roku na rynku pojawi się około 11 mld wierzytelności do sprzedaży. Wartość wierzytelności, którymi P.R.E.S.C.O. bedzie bezpośrednio zainteresowane to około 8 mld zł. W pierwszym półroczu dostaliśmy do wyceny portfele o wartości 3,74 mld zł. W drugim półroczu spodziewamy się większej kwoty.
-
byczek niepotwierdzony: Czy chcecie gonić Kruka i Ultimo?
Wojciech Andrzejewski: Naszą ambicją nie jest bycie największym graczem na rynku. Chcemy natomiast dalej dynamicznie rosnąć jednocześnie osiągając najwyższe w branży wskaźniki rentowności i coraz wyższe poziomy zysku.
-
Gość 27 niepotwierdzony: Witam! Czy może Pan powiedzieć co spółka zyskała wchodząc na GPW?
Wojciech Andrzejewski: Dzięki wejściu na warszawską giełdę pozyskaliśmy kapitał niezbędny do dalszego rozwoju. Przede wszystkim jednak spółka uzyskała łatwiejszy dostęp do finansowania dłużnego, z czego korzysta m.in. poprzez realizowany program emisji obligacji. Dzięki temu w ostatnich miesiącach odnotowaliśmy tak dynamiczny wzrost przychodów, mocno zaznaczyliśmy swoją obecność w segmencie wierzytelności instytucji finansowych i osiągnęliśmy rekordowe w historii P.R.E.S.C.O. zyski.
-
Kasza niepotwierdzony: Czy macie w planach raczej rozwój organiczny czy rozglądacie się za możliwością przejęcia jakiegoś podmiotu z branży?
Wojciech Andrzejewski: Nastawiamy się na rozwój organiczny. Patrzymy natomiast na to co dzieje się na rynku. Nie planujemy obecnie żadnych przejęć, ale nie wykluczamy ich w przyszłości, jeżeli pojawią się okazje inwestycyjne.
-
dłuznik niepotwierdzony: Na koniec półrocza w kasie spółki znajdowało się przeszło 35 mln zł. Co spółka zamierza począć z tą gotówką?
Wojciech Andrzejewski: Te środki w dużej części zostały już przeznaczone na inwestycje, o których informowaliśmy rynek w lipcu. Zakupiliśmy wtedy pakiet wierzytelności o wartości prawie 100 mln zł oraz portfel z rynku mediów elektronicznych o wartości ok. 52 mln zł.
-
Gość: Widziałem na waszej stronie na StockWatch.pl prezentację, w której chwalicie się niskim zlewarowaniem. Jaki jest optymalny poziom zadłużenia?
Wojciech Andrzejewski: Obecnie posiadamy jeden z najniższych poziomów zadłużenia kapitałów własnych w branży. Wynosił on 0,64 na koniec pierwszego półrocza. Dzięki temu nasze obligacje są bardzo dobrze odbierane przez rynek. Długoterminowo chcemy utrzymywać bezpieczny i jeden z najniższych w branży poziomów zadłużenia. Z naszego punktu widzenia dalsze zwiększanie zadłużenia ma sens tylko w momencie kupna bardzo atrakcyjnych portfeli wierzytelności gwarantujących wysoką stopę zwrotu.
-
Dawido niepotwierdzony: Cały czas mówi się o spadających marżach na rynku inkaso. Czy będziemy świadkami odjeścia największych graczy od tego segmentu i zostanie to domeną tylko mniejszych firm?
Wojciech Andrzejewski: Już dawno doszliśmy do takich wniosków i od 2006 roku koncentrujemy się wyłącznie na inwestycjach w wierzytelności.
-
Orzeł niepotwierdzony: Jaki procent nabytych wierzytelności jest odzyskiwany? Jak często dłużnicy sięgają po instrumenty prawne bazujące na przedawnieniu i nie uznawaniu długu?
Wojciech Andrzejewski: W przypadku każdego portfela sytuacja wygląda inaczej. Zależy to od rodzaju wierzytelności, dłużnika czy wartości jednostkowej wierzytelności. Odzyskujemy od kilkunastu do kilkudziesięciu procent długów z naszych portfeli. Zachowania osób zadłużonych są także zróżnicowane, ale większość z nich, jeżeli ma takie możliwości, to reguluje swoje zobowiązania. Podnoszenie zarzutu przedawnienia to rzadkość tym bardziej, że takich wierzytelności przedawnionych na rynku jest coraz mniej.
-
B.K. niepotwierdzony: W jaki sposób Spółce P.R.E.S.C.O. udaje się osiągać rentowność blisko 30 proc.?
Wojciech Andrzejewski: Po pierwsze unikamy nietrafionych inwestycji i nie kupujemy portfeli za każdą cenę. Koncentrujemy się na okazjach inwestycyjnych. Dodatkowo mamy niskie koszty operacyjne dzięki wysokiej automatyzacji procesu odzyskiwania wierzytelności. Na przykład około 900 tys. spraw, które obecnie prowadzimy, obsługuje jedynie 120 osób.
-
MZK: Na jakie rynki zagraniczne patrzycie w pierwszej kolejności?
Wojciech Andrzejewski: Interesują nas duże perspektywiczne rynki, na których brakuje wyspecjalizowanych firm z naszej branży. Obecnie analizujemy m.in. rynek rosyjski i ukraiński.
-
krewa: Czy polityka dywidendowa spółki zakłada coroczną wypłate dywidendy? Pod warunkiem osiągania zysku rzecz jasna.
Wojciech Andrzejewski: Zamiarem Zarządu jest przeznaczanie na wypłatę dywidendy minimum 15 proc. wypracowanego w roku obrotowym jednostkowego zysku P.R.E.S.C.O. GROUP.
-
rozmus niepotwierdzony: Jaki teraz spółka ma udział w rynku zakupów wierzuytelności?
Wojciech Andrzejewski: Nasz udział w rynku wierzytelności oferowanych na sprzedaż wynosił na koniec pierwszego półrocza 4,15 proc. W porównaniu z I półroczem 2011 r. wzrośliśmy więc o xx proc., przy jednoczesnej dynamice przychodów na poziomie 136 proc. To pokazuje, że nawet niewielki procentowo wzrost udziału w rynku oznacza bardzo dynamiczny wzrost wyników P.R.E.S.C.O. Mamy wciąż przed sobą duży potencjał rozwoju.
-
Franciszka niepotwierdzony: Czy spółka planuje przedstawić nową startegię?
Wojciech Andrzejewski: Nasza dotychczasowa strategia jest bardzo skuteczna, co widać po dynamicznie rosnących przychodach i zyskach. W pierwszym półroczu 2012 roku zanotowaliśmy wzrost przychodów o 136 proc. w stosunku do analogicznego okresu 2011 roku. EBITDA w tym okresie wzrosła o 73 proc. i wyniosła 11,6 mln zł. Dlatego też nie planujemy istotnych zmian w przyjętej strategii.
-
rozmus niepotwierdzony: Jaka będzie wedlug Pana wartość nominalna wierzytelności sprzedanych przez banki w tym roku?
Wojciech Andrzejewski: Naszym zdaniem będzie to około 7-8 mld zł.
-
Akcjonariusz niepotwierdzony: Witam, gratuluję dobrych wyników półrocza, czy końcówka roku zapowiada się równie dobrze? jak wygląda obecnie trzeci kwartał?
Wojciech Andrzejewski: Trzeci kwartał zaczął się dla nas od dużych inwestycji, o których mówiliśmy w lipcu. Oczekujemy, że zakupione portfele oraz inwestycje w postępowania sądowe z pierwszego półrocza przełożą się na realizację prognoz opublikowanych prognoz w marcu 2012 roku.
-
Zimna niepotwierdzony: Popytam o banki i kredyty mieszkaniowe, czy dużo takich spraw trafia do Państwa? Czy może więcej spraw dotyczy prostych kredytów gotówkowych, kart kredytowych?
Wojciech Andrzejewski: P.R.E.S.C.O. nie specjalizuje się inwestycjach w wierzytelności hipoteczne i nie dostrzegamy, aby na rynku takie wierzytelności się pojawiały. Banki póki co samodzielnie podchodzą do windykacji tego typu spraw. My natomiast zajmujemy się tym, na czym znamy się najlepiej - czyli wierzytelnościami detalicznymi, takimi jak kredyty gotówkowe, czy niespłacone zadłużenie z kart kredytowych.
-
rozmus niepotwierdzony: Jaki spółka notuje poziom ROE?
Wojciech Andrzejewski: ROE za pierwsze półrocze 2012 roku było na poziomie 9 proc.
-
Ramzes niepotwierdzony: Skąd nazwa P.R.E.S.C.O ?
Wojciech Andrzejewski: P.R.E.S.C.O. to skrót od naszych fundamenalnych zasad, którymi kierujemy się w biznesie, to jest: Profesjonalizm, Rzetelność, Elastyczność, Szacunek, Cierpliwość, Odpowiedzialność.
-
Wasdin niepotwierdzony: Mówi Pan o wypracowanych przez lata przewagach, mógłby Pan wymienić chociaż niektóre, które faktycznie mogą przełożyć się na umocnienie Państwa pozycji na rynku?
Wojciech Andrzejewski: Główne przewagi to wypracowany model wyceny portfeli wierzytelności bazujący na kilkunastoletniej historii spłat, wysoka automatyzacja procesów operacyjnych oraz niskie koszty działalności. Czynniki te powodują, że osiągamy ponadprzeciętne wskaźniki zysku w przeliczeniu na pracownika. W pierwszym półroczu 2012 r. było to 63 tys. zł wobec 46 tys. zł w 2011 roku.
-
Dawido niepotwierdzony: Na rynku mediów elektronicznych są jednak bardzo duże cenny? Czy ten biznes jest jeszcze opłacalny?
Wojciech Andrzejewski: Na tym rynku obserwujemy dość dużą konkurencję, co powoduje że ceny pakietów wierzytelności są wyższe. My natomiast bardzo selektywnie podchodzimy do dokonywanych zakupów i nie przekraczamy zakładanych poziomów cen dla danych pakietów, tak żeby ten biznes był dla nas opłacalny.
-
moderator: Zostało jeszcze 15 minut spotkania. W kolejce mamy sporo pytań, Gość postara się odpowiedzieć na jak najwięcej z nich.
-
Janek Kos niepotwierdzony: Czy zastosowano w stosunku do jakiejkolwiek wierzytelności w Państwa portfelu mechanizm upadłości konsumenckiej?
Wojciech Andrzejewski: Do tej pory nie spotkaliśmy się w praktyce z upadłością konsumencką.
-
Marian niepotwierdzony: Czy planujecie ponowną emisję obligacji w przyszłości?
Wojciech Andrzejewski: Mamy otwarty program emisji obligacji na 150 mln zł, wykorzystaliśmy z niego 70 mln zł. W przyszłości z pewnością będziemy przeprowadzali kolejne emisje.
-
byczek niepotwierdzony: Czy PRESCO będzie dywersyfikować działalność i uruchomi spółkę udzielającą pożyczek na spłatę długów?
Wojciech Andrzejewski: Pracujemy nad dywersyfikacją źródeł przychodów, ale jest za wcześnie, żeby podawać konkrety. Myślę, że w najbliższych miesiącach będziemy mogli powiedzieć więcej w tym zakresie.
-
Wasdin niepotwierdzony: Jakie jest postępowanie Spółki w przypadku posiadania w portfelu wierzytelności nieściągalnych, ile procent stanowią takie wierzytelności przy szacowaniu ryzyka inwestycji?
Wojciech Andrzejewski: Windykację nabytego portfela wierzytelności prognozujemy na 10 lat. W rzeczywistości sam proces może trwać nawet dłużej. Wierzytelność, która w danej chwili wydaje się być nieściągalna, może po kilku latach być skutecznie odzyskana. Z tego powodu ciężko podać konkretny poziom tym bardziej, że portfel portfelowi nierówny.
-
jedrkoAA: Czy kibicuje Pan polskiej drużynie piłki nożnej?
Wojciech Andrzejewski: Oczywiście, chociaż po ostatnich występach ciężko jest być optymistą i zastanawiam się, czy dla najbardziej aktywnych inwestorów indywidualnych już zamawiać bilety do Brazylii :)
-
Wojciech Andrzejewski: Serdecznie dziękuję wszystkim Inwestorom za udział w czacie, zaś osoby chcące zasięgnąć więcej informacji bądź zadać kolejne pytania zapraszam do bezpośredniego kontaktu ze spółką pod adresem: katarzyna.galant@presco.pl oraz na naszą stronę internetową www.presco.pl
-
moderator: W imieniu StockWatch.pl również dziękuję za aktywny udział i interesujące pytania. Osoby nagrodzone abonamentami: MZK, Byczek i Orzeł. Prosimy o kontakt przez fb lub emailem: biuro@stockwatch.pl. Do zobaczenia!
