Czat inwestorski: Andrzej Skolmowski - wiceprezes Grupy Azoty (2 czerwca 2025)

Andrzej Skolmowski: Obecnie pracujemy z Orlenem, który prowadzi due dilligence. Informowaliśmy rynek o przedłużeniu porozumienia do 23 czerwca.

Andrzej Skolmowski: Plany inwestycyjne Grupy Azoty na kolejne lata zakładają utrzymanie dotychczasowego kierunku działań tj. realizację niezbędnych inwestycji związanych z rozwojem i modernizacją kluczowych obszarów działalności. W założeniu inwestycje te pozwolą na:
- rozwój i udoskonalenie procesów produkcyjnych w tym poprzez wdrażanie nowoczesnych technologii,
- zwiększenie efektywności energetycznej i operacyjnej instalacji przemysłowych,
- utrzymanie i wzmocnienie konkurencyjności poszczególnych segmentów działalności na krajowym i międzynarodowym rynku.

Planujemy również realizację inwestycji związanej z instalacją nitrocelulozy, na którą chcemy pozyskać osobne finansowanie. Ta inwestycja pozwoli na poszerzenie portfolio produktowego Grupy i lepsze wykorzystanie posiadanych surowców.

Andrzej Skolmowski: Aktualnie głównym technicznym problemem instalacji Polimery Police jest uzyskanie gwarantowanego parametru kontraktowego tj. znamionowej wydajności godzinowej (zdolności nominalnej) 50t/h propylenu (instalacja PDH) z zachowaniem jakości projektowej.

Andrzej Skolmowski: Mam świadomość sytuacji w jakiej znajdują się nasi Pracownicy, w związku z bardzo trudnymi warunkami ekonomiczno-finansowymi całej Grupy Kapitałowej.
Brak podwyżek pensji oraz wstrzymanie premii powoduje, że Pracownicy rozważają możliwość zmiany pracy. Aby temu zapobiec, wdrażamy różne programy, które choć w niewielkim stopniu, mają na celu poprawić sytuację i warunki pracy. Chodzi tutaj m.in. o różnego typu benefity, programy rabatowe, elastyczne formy czasu pracy, konkurencyjne ubezpieczenia zdrowotne. Rozważamy również inne działania pro pracownicze w obszarze funduszu socjalnego.
Ważnym elementem w tym obszarze jest również szczery i otwarty dialog Zarządu ze Stroną Społeczną.

Andrzej Skolmowski: BASF ma bardziej zdywersyfikowany portfel od Segment Oxoplast. W segmentach chemii bazowej, wiele europejskich przedsiębiorstw nie wykazuje zysku.
Segment Oxoplast wykazuje w 1 kwartale 2025 sprzedaż wolumenowo wyższą r/r, jednakże ceny w tym kwartale kształtowały się na niższym poziomie r/r, co wpływało również na poziom realizowanych marż. Również wpływ tanich azjatyckich surowców i półfabrykatów wywierał silną presję na poziom cen i niską marżowość sprzedaży.

Andrzej Skolmowski: Umowa EPC przewiduje na rzecz POLYOLEFINS kary umowne m.in. w przypadku: opóźnienia Wykonawcy EPC w realizacji kluczowych etapów inwestycji, nieosiągnięcia parametrów gwarantowanych oraz odstąpienia od Umowy EPC przez POLYOLEFINS. Monitorujemy sytuację prawną i ew. naliczanie kar równolegle do prowadzonych negocjacji z ORLEN.

Andrzej Skolmowski: Nie zakładamy skoku cenowego. Jest za wcześnie, aby ocenić wpływ nałożonych ceł na sytuację w całej Unii Europejskiej. Cło jest nałożone jedynie na nawozy z Rosji i Białorusi. Dostawcy z tych rynków mogą dalej dostarczać nawozy do krajów UE, ale generując niższe marże. Nawozy z Rosji i Białorusi mogą być także zastąpione produktami z innych krajów, które już zresztą są obecne na rynku polskim i na rynku unijnym. Na nasze ceny wpływ mają także inne czynniki jak ceny naszej konkurencji z krajów UE (producenci z Francji i Niemiec już ogłosili ceny na nowy sezon), czy krajowej, koszty produkcji czy siła nabywcza kupujących itd. Jesteśmy częścią globalnego rynku.

Andrzej Skolmowski: Obniżka stóp procentowych przełoży się na obniżenie kosztów finansowania Grupy Kapitałowej. Oczekuje się, że zapoczątkowane na początku maja br. przez RPP obniżki krajowych stóp procentowych, powinny być kontynuowane pozwalając obniżyć podstawowe stopy procentowe WIBOR łącznie o około 1% do końca roku. Równocześnie kontynowanie są od 2024 roku obniżki stóp przez EBC w strefie EU, które w skali 2025 również łącznie powinny się obniżyć o około 1%. Uwzględniając, że zdecydowana większość finansowań (kredytów i faktoringów) Grupy Azoty w PLN oprocentowana w oparciu o zmienne stopy WIBOR (dla PLN) oraz EURIBOR (dla EUR) należy oczekiwać, że obserwowane i oczekiwane obniżki w/w rynkowych stóp procentowych będą miały pozytywny wpływ na obniżkę kosztów finansowania.
Zważywszy, że obniżki stóp przez RPP zostały rozpoczęte na początku maja br. pierwsze bardzo ograniczone efekty dla spadku kosztów finansowania powinny być uwzględnione w wynikach II kwartału, jednakże zauważalnego efektu należy oczekiwać od III kwartału br. – przy czym nie będzie on znaczący z uwagi na utrzymujące się łączne wysokie zadłużenie Grupy.

Andrzej Skolmowski: W dniu 17 stycznia 2025 roku Grupa Azoty PUŁAWY złożyła konsorcjum odpowiedzialnym za realizacji inwestycji oświadczenie o odstąpieniu w części niezrealizowanej od kontraktu na budowę bloku energetycznego w oparciu o paliwo węglowe w Puławach, z winy wykonawcy, ze skutkiem na dzień 17 stycznia 2025 roku. Grupa Azoty PUŁAWY odstępuje od kontraktu w części w jakiej kontrakt nie został dotychczas należycie wykonany, w związku z naruszeniem przez wykonawcę jego podstawowych obowiązków określonych w kontrakcie, tj. zaprzestaniem wykonywania przedmiotu kontraktu oraz w związku z niemożliwością przyjęcia bloku do eksploatacji w terminie określonym w kontrakcie z przyczyn leżących po stronie wykonawcy.
Podjęte przez Grupę Azoty PUŁAWY kroki nie są równoznaczne z odstąpieniem od inwestycji, a decyzje dotyczące dalszych działań zostaną podjęte po przeprowadzeniu inwentaryzacji mającej na celu ustalenie stanu faktycznego projektu na dzień odstąpienia przez Spółkę od kontraktu.
W dniu 12 lutego 2025 roku Grupa Azoty PUŁAWY wystawiła i doręczyła wykonawcy notę obciążeniową w wysokości 239,3 miliona złotych tytułem kary umownej za odstąpienie przez Grupę Azoty PUŁAWY od kontraktu z przyczyn leżących po stronie wykonawcy, wzywając jednocześnie wykonawcę do jej zapłaty we wskazanym terminie. Polimex Mostostal S.A. uznał roszczenie za niezasadne i odmówił zapłaty przedmiotowej kary. W związku z powyższym Grupa Azoty PUŁAWY dokonała modyfikacji powództwa rozszerzając go o roszczenie z tytułu kary umownej za odstąpienie przez Grupę Azoty PUŁAWY od kontraktu z przyczyn leżących po stronie wykonawcy. Aktualnie trwa inwentaryzacja zrealizowanych prac.

Andrzej Skolmowski: Do 23 czerwca jesteśmy związani porozumieniem z Orlen, który kontynuuje proces due diligence w celu ustalenia warunków potencjalnej transakcji dotyczącej nabycia akcji spółki przez Orlen lub inny podmiot wskazany przez Orlen.
Ewentualne dalsze decyzje dotyczące rozwiązań alternatywnych podjęte zostaną po 23 czerwca.

Andrzej Skolmowski: Utrzymujemy nasze stanowisko prezentowane 29.05 podczas konferencji wynikowej. Grupa Azoty podtrzymuje, że celem na ten rok jest pozytywna EBITDA.
Informowaliśmy, że segment nawozów w II kw. br. będzie nadal odczuwał poprawę sytuacji, związaną z poziomem cen produktów i normalizacją cen gazu.
Wszystkie czynniki, które obserwujemy w tej chwili wskazują na umiarkowanie pozytywne prognozy i oczekiwania co do kształtowanych poziomów cen, zarówno w produktach finalnie sprzedanych, jak również pewną normalizację ceny gazu - naszego kluczowego surowca. Unia Europejska podjęła decyzję o obniżeniu pułapu rekomendowanego co do zapełnienia magazynów przed zimą. Jednocześnie zwiększony strumień podaży gazu na świecie powoduje, że te ceny utrzymują się na relatywnie niższym poziomie niż w analogicznych okresach poprzednich. I tak, spodziewamy się, że kolejne kwartały, rozpoczynając już od drugiego, mogą przynieść poprawę sytuacji.

Andrzej Skolmowski: Utworzone odpisy na zapasy dotyczą głównie 3-ch segmentów: Agro, Tworzywa i Chemia.

Natomiast równoległe następuje rozwiązanie/wykorzystanie. Dlatego utworzone odpisy kompensują się ich rozwiązaniem lub wykorzystaniem. W konsekwencji mamy spadek odpisów.

Andrzej Skolmowski: Obecnie spółka stabilizuje pracę instalacji, co związane jest z bieżącym usuwaniem zidentyfikowanych usterek oraz uzgodniła z Generalnym Wykonawcą zakres prac do wykonania na Postoju Remontowym w 2026 roku, który umożliwi osiągniecie docelowych Parametrów Gwarantowanych Projektu Polimery Police. Zakładane parametry kontraktowe i poprawę efektywności energetycznej na instalacjach Grupy Azoty Polyolefins S.A. planujemy osiągnąć do końca 2026 roku.

Andrzej Skolmowski: Nowa Koncepcja Energetyczna w Grupie Azoty Kędzierzyn jest szeregiem zadań inwestycyjnych, wpływających na ogólnozakładową gospodarkę parową. Jej celem jest optymalizacja i wykorzystanie w jak największym stopniu ciepła pochodzącego z procesów produkcyjnych. Dzięki temu można zoptymalizować produkcję pary w obszarze energetyki i obniżyć zużycie podstawowych surowców (węgiel, gaz ziemny), co wpływa bezpośrednio na koszty wytwarzania poszczególnych produktów. Koncepcja ta jest ciągle rozwijana i modyfikowana, tak aby docelowo w Spółce pracować bez kotłów w obszarze energetyki. W każdej Spółce Grupy Azoty obserwowane jest różne zapotrzebowanie na parę i energię, więc takie rozwiązania muszą być wdrażane indywidualnie.

Andrzej Skolmowski: Compo Expert posiada zdywersyfikowany portfel zaawansowanych produktów specjalistycznych cechujących się stabilną i wyższą niż większość produktów Grupy Azoty marża, co jest cechą rynku nawozów specjalistycznych. Spółka nie jest też narażona na ryzyka związane z cenami gazu ziemnego i kosztem produkcji amoniaku, gdyż w przeciwieństwie do innych spółek Grupy Azoty nie produkuje amoniaku lecz sprowadza go w całości od producentów o niskim koszcie wytwarzania. Ewentualne wahania cen importu korygowane są na bieżąco w cenie produktu. Spółka jest też, poprzez światowy zasięg działalności odporna na wahania koniunktury na poszczególnych rynkach oraz uwarunkowania pogodowe wpływające na popyt na produkty. Z uwagi na operowanie na północnej i południowej półkuli (Ameryka Płd.) w działalności CE występują dwa, nie jeden, sezony szczytowe.

Andrzej Skolmowski: Plan działalności inwestycyjnej na 2025 rok zakłada realizację projektów kontynuowanych i w niewielkim stopniu nowych. Wszystkie projekty przewidziane do realizacji były ocenione i zweryfikowane pod kątem zasadności i efektów przez specjalnie do tego powołany zespół.
Priorytetowe są dla nas projekty, które pozwolą nam na utrzymanie konkurencyjności poszczególnych segmentów oraz w pewnym zakresie również na ich rozwój. Analizując ich zasadność bierzemy pod uwagę nie tylko wpływ na EBITDA, ale także inne aspekty w tym efekt dekarbonizacyjny.

Andrzej Skolmowski: Nałożone cła 40 EUR/mt na nawozy azotowe, 45 EUR/mt na nawozy wieloskładnikowe nie spowodują automatycznie wzrostu cen na rynku krajowym. Jest za wcześnie, aby ocenić wpływ nałożonych ceł na sytuację w całej Unii Europejskiej. Cło jest nałożone jedynie na nawozy z Rosji i Białorusi. Dostawcy z tych rynków mogą dalej dostarczać nawozy do krajów UE, ale generując niższe marże. Nawozy z Rosji i Białorusi mogą być także zastąpione produktami z innych krajów, które już zresztą są obecne na rynku polskim i na rynku unijnym. Na nasze ceny wpływ mają także inne czynniki jak ceny naszej konkurencji z krajów UE, czy krajowej, koszty produkcji czy siła nabywcza kupujących itd. Jesteśmy częścią globalnego rynku.

Andrzej Skolmowski: Tak jak już informowaliśmy, Grupa Azoty planuje publikację nowej strategii Grupy jeszcze w pierwszym półroczu br. Będzie ona zawierała kluczowe cele i kierunki działań Grupy Azoty w perspektywie do 2030 roku.

Andrzej Skolmowski: W ramach realizowanego aktualnie programu Azoty Biznes oraz przygotowania nowej strategii, analizujemy nasze aktywa pod kątem ich efektywności i zasadności funkcjonowania w krótkiej i dłuższej perspektywie czasowej. Pewne działania związane z dezinwestycjami już zostały podjęte i nie mnożna wykluczyć dalszych. Zwracamy jednak uwagę, że każda z takich decyzji musi być poparta szczegółową analizą i oceną wpływu na działalność całej Grupy.

Andrzej Skolmowski: Nałożone cła 40 EUR/mt na nawozy azotowe, 45 EUR/mt na nawozy wieloskładnikowe nie spowodują automatycznie wzrostu cen na rynku krajowym. Jest za wcześnie, aby ocenić wpływ nałożonych ceł na sytuację w całej Unii Europejskiej. Cło jest nałożone jedynie na nawozy z Rosji i Białorusi. Dostawcy z tych rynków mogą dalej dostarczać nawozy do krajów UE, ale generując niższe marże. Nawozy z Rosji i Białorusi mogą być także zastąpione produktami z innych krajów, które już zresztą są obecne na rynku polskim i na rynku unijnym. Na nasze ceny wpływ mają także inne czynniki jak ceny naszej konkurencji z krajów UE, czy krajowej, koszty produkcji czy siła nabywcza kupujących itd. Jesteśmy częścią globalnego rynku.

Andrzej Skolmowski: Jak już informowaliśmy w raporcie giełdowym, w dniu 17 stycznia 2025 roku Grupa Azoty PUŁAWY złożyła konsorcjum odpowiedzialnym za realizacji inwestycji oświadczenie o odstąpieniu w części niezrealizowanej od kontraktu na budowę bloku energetycznego w oparciu o paliwo węglowe w Puławach, z winy wykonawcy, ze skutkiem na dzień 17 stycznia 2025 roku. Grupa Azoty PUŁAWY odstępuje od kontraktu w części w jakiej kontrakt nie został dotychczas należycie wykonany, w związku z naruszeniem przez wykonawcę jego podstawowych obowiązków określonych w kontrakcie, tj. zaprzestaniem wykonywania przedmiotu kontraktu oraz w związku z niemożliwością przyjęcia bloku do eksploatacji w terminie określonym w kontrakcie z przyczyn leżących po stronie wykonawcy.
Podjęte przez Grupę Azoty PUŁAWY kroki nie są równoznaczne z odstąpieniem od inwestycji, a decyzje dotyczące dalszych działań zostaną podjęte po przeprowadzeniu inwentaryzacji mającej na celu ustalenie stanu faktycznego projektu na dzień odstąpienia przez Spółkę od kontraktu.
W dniu 12 lutego 2025 roku Grupa Azoty PUŁAWY wystawiła i doręczyła wykonawcy notę obciążeniową w wysokości 239,3 miliona złotych tytułem kary umownej za odstąpienie przez Grupę Azoty PUŁAWY od kontraktu z przyczyn leżących po stronie wykonawcy, wzywając jednocześnie wykonawcę do jej zapłaty we wskazanym terminie. Polimex Mostostal S.A. uznał roszczenie za niezasadne i odmówił zapłaty przedmiotowej kary. W związku z powyższym Grupa Azoty PUŁAWY dokonała modyfikacji powództwa rozszerzając go o roszczenie z tytułu kary umownej za odstąpienie przez Grupę Azoty PUŁAWY od kontraktu z przyczyn leżących po stronie wykonawcy. Aktualnie trwa inwentaryzacja zrealizowanych prac.

Andrzej Skolmowski: Efekty Programu AZOTY BUSINESS widoczne są w bieżącej poprawie wyników finansowych. W ramach Programu wdrażamy rozwiązania oszczędnościowe i poprawiające efektywność m.in. w takich obszarach korporacyjnych jak: zakupy, sprzedaż, cash management czy zarządzanie segmentowe. Jeśli chodzi o konkretne inicjatywy – dla przykładu, do 30 czerwca mamy do wdrożenia np. inicjatywę dotyczącą optymalizacja kosztów produkcji energii cieplnej i elektrycznej w aspekcie analizy paliwa wsadowego.

Andrzej Skolmowski: Jak rozumiem pytanie dotyczy noty przychodów ze sprzedaży, w której zostały zaprezentowane przychody w podziale na umowy oparte na stałej cenie oraz umowy z elementami wynagrodzenia zmiennego. Prezentacja ta uwzględnia przepisy MSSF.
Umowy z elementami wynagrodzenia zmiennego to umowy, których zmienność może wynikać bezpośrednio z zapisów umownych lub czynników pozaumownych, pochodzących ze zwyczajowych reguł handlowych. W praktyce na zmienność wynagrodzenia wpływają upusty, rabaty, ustępstwa cenowe, dodatki, premie za wyniki, dyskonta za wcześniejszą płatność, kary, prawa do zwrotu towaru lub wynagrodzenia należnego klientom.
Umowy oparte na stałej cenie nie zawierają tych elementów.