-
moderator: Witam na czacie inwestorskim z Arturem Jedynakiem, prezesem zarządu spółki KBJ. Zapraszamy do zadawania pytań związanych z aktualną sytuacją spółki, raportem finansowym za I kwartał oraz objęciem pakietu kontrolnego w firmie Albit.
-
moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata. Pytania są przesyłane najpierw do moderatora. Publikowane są pytania wybrane przez Gościa czata wraz z odpowiedziami. U dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania. Moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem, powiadamiając użytkownika o powodach.
-
moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: biuro@stockwatch.pl
-
moderator: Już można zadawać pytania, na które nasz Gość zacznie odpowiadać o 11:00. W razie problemów z wyświetlaniem odpowiedzi prosimy o odświeżenie strony klawiszem F5.
Artur Jedynak: Dzień dobry, dziękuję za zainteresowanie Spółką i dołączenie do czatu, zapraszam do zadawania pytań.
-
look niepotwierdzony: Czy macie jakiś pomysł, żeby zwiększyć free float? Przy obecnym nie ma sensu kupować akcji KBJ.
Artur Jedynak: Tak. Dziś rano, przed czatem opublikowaliśmy komunikat w tej sprawie:
https://www.stockwatch.pl/komunikaty-spolek/KBJ,rozpoczecie-dzialan-zmierzajacych-do-poprawy-2017-05-18,ESPI,20170518_101047_0000099241
Zapraszam do zapoznania się z przedstawioną propozycją dot. zwiększenia płynności akcji Spółki. W skrócie, główni akcjonariusze podjęli decyzję o udostępnieniu pakietu akcji w wysokości ok. 3% kapitału spółki dla inwestorów indywidualnych. Zlecenia sprzedaży akcji będą dostępne po 26 maja (po publikacji raportu rocznego). Obecna cena akcji nie odzwierciedla wartości spółki, niemniej jednak ze względu na dużą ilość spójnych sygnałów jakie otrzymaliśmy, postanowiliśmy udostępnić w/w pakiet. Kolejne działania, w tym emisja akcji nie jest wykluczona, obecnie analizujemy wszystkie możliwości.
-
Gość niepotwierdzony: Podczas ostatniego czatu powiedział Pan, że wycena rynkowa odbiega od średnich i nie uwzględnia potencjału do wzrostu biznesu. Zakładając, że jest za tanio, to ani emisja akcji, ani ich sprzedaż nie leży w interesie właścicieli. Kurs podwoił jednak swoją wartość od początku roku. Jak bardzo musiałby jeszcze wzrosnąć, aby pojawiła się szansa zwiększenie Free Floatu, którego tak oczekują inwestorzy?
Artur Jedynak: Proszę uprzejmie zwrócić uwagę na poprzednią odpowiedź, czy taka informacja jest z Państwa punktu widzenia wyczerpująca? Będziemy wdzięczni za każdy komentarz.
-
inwestor_2k: Dzień dobry. Kiedy poznamy decyzję odnośnie dywidendy?
Artur Jedynak: Dzień dobry, standardowo zarząd składa rekomendację dot. dywidendy przed walnym, czyli druga połowa czerwca. Patrząc na wyniki 2016 r. oraz obowiązującą politykę dywidendy, można założyć że rekomendacja powinna być zgodna z zapisami naszej polityki i będziemy mieć kolejny z rzędu rok z rekomendacją dot. wypłaty dywidendy.
-
Gość niepotwierdzony: Proszę powiedzieć coś więcej, od środka, na temat przejęcia Albitu. Dlaczego taka decyzja, jak duże mogą być synergie, co jest najcenniejszym aktywem tej spółki?
Artur Jedynak: Decyzja dot. Albitu wynika z kilku czynników. Po pierwsze, znamy Albit ponieważ mieliśmy okazję sprawdzić się wzajemnie na projektach przez ponad 2 lata, znamy zespół i możliwości firmy. Po drugie, Albit posiada bardzo ciekawe własne produkty, które są na rynku sprzedawane w niektórych przypadkach od kilkunastu lat, w tym m.in. choć nie wyłącznie, własny pełnowartościowy system ERP dla sektora budżetowego, w którym widzimy bardzo znaczący potencjał. Do tego dochodzi zespół składający się w większości z programistów i konsultantów z wieloletnim doświadczeniem oraz na koniec, co jest bardzo istotne, portfel klientów, kilkadziesiąt podmiotów którzy są klientami Albitu.
-
Artur Jedynak: Poza wymienionymi powyżej, mamy jeszcze znaczący potencjał w rozbudowie developmentu usługi programistyczne i uruchomieniu w Albit centrum kompetencyjnego. Struktura kosztów do potencjalnych przychodów wygląda bardzo obiecująco.
Ponieważ jesteśmy tuż po samej transakcji, jak Państwo się domyślają, trwają obecnie prace organizacyjne i potrwają one jeszcze kilka miesięcy. W tej transakcji widzimy duży potencjał. Z pewnością będzie wymagane dużo pracy, z czego ogromna część skierowana w sprzedaż/marketing/reorganizację i unowocześnienie wybranych produktów. Jesteśmy zdania że wykonaliśmy bardzo rozsądny i korzystny ruch.
-
epresso: Jakim ryzykiem są obarczone kontrakty ze Skarbem Państwa? Czy sytuacja w jakiej znalazło się Asseco jest lub powinna być dla KBJ w jakikolwiek sposób alarmująca?
Artur Jedynak: Kontrakty ze Skarbem Państwa, jeżeli w ten sposób rozumiemy kontrakty z ZUS, Min. Spr., to wieloletnie kontrakty ramowe. W tym zakresie nie widzimy istotnych ryzyk.
-
Analytyk niepotwierdzony: Na poprzednim czacie obiecał Pan rachunek segmentowy w raporcie rocznym. Czy taka nota nie będzie umieszczana w raportach kwartalnych?
Artur Jedynak: Postaramy się opublikować informację o strukturze przychodów w raporcie rocznym (za tydzień). Zakładałem publikację informacji wg. rodzajów przychodów - usługi, oprogramowanie własne, obce, przychody abonamentowe/maitenance licencji, ale może wartościowe będzie również pokazanie struktury klientów z podziałem na branże. Dziękuję za to pytanie/propozycję.
-
inwestor_2k: Jaki FF docelowo chcecie osiągnąć, podejmując działania, o których poinformowaliście w dzisiejszym komunikacie? Ile czasu to potrwa?
Artur Jedynak: Nie mamy na dzień dzisiejszy określonego docelowego poziomu FF. Dzisiejszy komunikat jest odpowiedzą na pytania/zgłoszenia które docierały do Spółki przez ostatnie miesiące. 3% w naszej opinii jest sensownym pakietem dla inwestorów indywidualnych (każdy z głównych akcjonariuszy udostępnia 1% swoich akcji). Będziemy monitorować jak takie działanie wpływa na FF. Rozważamy również emisję akcji, tak ja pisałem poprzednio, przy czym emisja o ile na taką operację się zdecydujemy będzie raczej kierowana do podmiotów instytucjonalnych.
-
Gość niepotwierdzony: Prosił Pan o komentarz do działań zmierzających do poprawy Free Floatu. Moim zdaniem świetny ruch : Szacunek za komunikację z inwestorami i słuchanie ich sugestii.
Przy okazji dziękuję portalowi StockWatch.pl za umożliwienie takiej wymiany zdań.
Artur Jedynak: Dziękuję :)
-
politechnik: Chciałbym się też dowiedzieć o racjonalność finansową przejęcia firmy Albit, to znaczy wycenę synergii przychodowych i kosztowych. Czy spółka będzie wchłonięta, czy sprzedana czy np. upubliczniona?
Artur Jedynak: Albit nie będzie wchłonięty, nie ma również obecnie planów jej upublicznienia. Będzie działać jako osobny podmiot na rynku. Albit będzie prowadzić działania które możemy zagregować do dwóch rodzajów aktywności biznesowych: (1) rozwój i sprzedaż własnego oprogramowania z koncentracją na rynku publicznym i jednostkach budżetowych, (2) budowa centrum developerskiego i zapewnienie znacząco większych mocy wykonawczych na projektach KBJ. W punkcie (2), zamierzamy w KBJ osiągnąć dzięki temu wyższą efektywność (rentowność) dzięki lepszej strukturze kosztów.
-
inwestor_2k: Czy Pana zdaniem akcje spółki nadal są niedowartościowane?
Artur Jedynak: Tak.
-
SW-fan: Wracając do core biznesu, jakie teraz są trendy rynkowe w ERP, chodzi mi o główne systemy alternatywne do SAPa, powiedzmy Axapta, CDN, IFC. Co rośnie, co spada i jak zachowuje się cały rynek. Pytam bo czekam na klasyczne disruptive że wchodzi jakiś SaaS za darmo i nagle cały segment płatnych aplikacji znika bez śladu.
Artur Jedynak: Systemy o których mowa są skierowane do innego grona klientów, raczej nie stanowią (w mojej opinii) żadnej konkurencji do produktów i technologii SAP. Trendy rynkowe, na których zresztą KBJ znacząco się rozwija i w których jest obecna od początku, takie jak systemy self-service, BI, cloud to zdecydowanie przyszłość i nikt temu nie zaprzecza. To nie zmienia jednak faktu, że każda firma, organizacja, potrzebuje systemu ERP i o ile można funkcjonować bez części nowoczesnych rozwiązań, które obecnie elektryzują całą branżę, to firma produkcyjna nie będzie funkcjonować bez systemu ERP. Firma dystrybucyjna, usługowa i praktycznie każda inna również. To jest też istotny punkt i wartość KBJ - ERP jest w naszym biznesie niezbędny, obowiązkowy i będzie dalej rozwijany. Niemniej dynamika, rentowność, wzrost pochodzi głównie z innowacyjnych nowych technologii.
-
Gość niepotwierdzony: Czy nabycie Albitu odbije się na wysokości dywidendy?
Artur Jedynak: Nie powinno.
-
TFInw: Czy istnieje jeszcze rynek na produkty i usługi Państwa firmy?
Artur Jedynak: Tak, i wiemy że jest to bardzo szerokie pole do biznesu.
-
TFInw: Jak duże środki przeznaczacie Państwo na prace lub programy rozwojowobadawcze?
Artur Jedynak: Większość wypracowanego w firmie zysku, przez ostatnie 10 lat było poświęcane na prace rozwojowe.
-
politechnik: Panie Prezesie, proszę o informacje na tego na jakich wskaźnikach PBV, PE i EV EBITDA odbyło się przejęcie Albitu. Czy i jaki jest goodwill zapłacony w tej transakcji?
Artur Jedynak: Żałuję, niestety nie mogę ujawnić takich informacji. Na część powyższych pytań znajdziecie Państwo odpowiedź w kolejnym raporcie kwartalnym. Mogę powiedzieć, że transakcja była dla Spółki korzystna i uzyskaliśmy bezpośrednio wyższą wartość niż wysokość środków pieniężnych zaangażowanych w transakcję. Całość kwoty za jaką KBJ objęło udziały Albit trafiło do spółki (nie do obecnych właścicieli), co też pokazuje wspólny cel KBJ i dotychczasowych właścicieli Albit.
-
Ala niepotwierdzony: W ostatnim okresie stworzyliście oprogramowanie dla aptekarzy i dystrybutorów farmaceutycznych, wcześniej JPK dla dużych spółek. Czy obecnie pracujecie nad jakimś dedykowanym oprogramowaniem?
Artur Jedynak: Tak, nad kilkoma produktami jednocześnie. Cały czas rozwijamy nasze oprogramowanie oferowane w modelu SaaS o nazwie handlowej HeaRt (zapraszam na www) i wkrótce liczę że poinformujemy o zakończeniu kolejnego istotnego procesu sprzedaży. Ponadto pracujemy nad kilkoma rozwiązaniami. Dwa z nich zamierzamy wprowadzić do oferty w 3 kwartale (lipiec-sierpień). Pierwsze będzie skierowane do dużych firm i będzie dot. automatyzacji operacji finansowych zgodnie ze standardami MSR, drugi produkt jeszcze pozostawię nienazwany, ponieważ jego potencjał i poziom innowacyjności jest w mojej opinii znaczący, jeszcze nie chcemy się tymi planami chwalić :) Wkrótce przekażemy dalsze informacje na ten temat.
-
politechnik: Praktyczne pytanie, działacie w segmencie B2B czyli umowy długoterminowe, wdrożenia i z całą pewnością gwarancje. Jakie kwoty procentowo i wartościowo rezerw gwarancyjnych zawiązujecie, jak to wygląda faktycznie i księgowo?
Artur Jedynak: W spółce praktycznie nie występuje ryzyko gwarancyjne. Tak, wiem że jest to dość ciekawa informacja. Proszę zwrócić uwagę, ze w przypadku wszystkich produktów SAP mamy gwarancję producenta, ryzyko jest przeniesione 1:1. Odnośnie naszego oprogramowania i wyników wdrożeń, chwalimy się tym, że od początku działania firmy, a to jest niemal 10 lat i ponad 200 projektów, nie mieliśmy przypadku który zaowocowałby jakimikolwiek istotnymi konsekwencjami finansowymi z tytułu gwarancji. Ryzyko gwarancyjne w naszym przypadku i modelu prowadzonych projektów jest pomijalne.
-
ynwestor niepotwierdzony: Czy w akwizycji Albitu ważniejszy jest portfel klientów tej spółki czy raczej portfel oprogramowania? A może chodziło o pracowników?
Artur Jedynak: Bezpośrednią wartością są prawa majątkowe do oprogramowania i portfel klientów. Niemniej wartościowanie praw majątkowych wyżej niż zespołu nie jest szczególnie zgodne z naszym sposobem prowadzenia biznesu. Ujmując tak: księgowo i formalnie, największą wartością jest oprogramowanie, natomiast bez ludzi którzy są w Albit, nie zdecydowalibyśmy się na przejęcie.
-
politechnik: Panie Prezesie, rozumiem że obowiązki informacyjne nie pozwalają, ale czy w takim razie może Pan potwierdzić czy będzie w takim razie na RZiS wykazany zysk z okazyjnego nabycia, tak mam rozumieć odpowiedź?
Artur Jedynak: Transakcja będzie uwidoczniona w rachunku wyników (rzis/bilans) i raporcie kwartalnym + komentarz. Więcej jak Państwo wiecie nie można ujawniać w przypadku takiej transakcji przed oficjalnym komunikatem.
-
SW-fan: Dziękuję za odpowiedź. Cieszę się że wspomina Pan o innowacjach. Ale na ile macie wolną rękę, a na ile tkwicie w gorsecie rozwiązań SAPa, który powiedzmy to otwarcie, do elastycznych i dynamicznych nie należy. Jeśli KBJ ma się rozwijać, zarabiać i przetrwać na dysruptywnym rynku, musi uciekać do przodu, i tutaj chciałbym prosić o konkret.
Artur Jedynak: Czaty z Państwem to naprawdę wyzwanie :) Dziękuję za takie pytania, pomimo ze czasami trudno na nie nie odpowiadać ;) SAP dla nas to nie gorset. To technologia (i w żadnym wypadku nie jest to tylko ERP), która nie ma swojego odpowiednika na globalnym rynku oprogramowania B2B, przynajmniej w mojej ocenie. Oczywiście jest to również rynek premium B2B (największe organizacje i firmy). KBJ będzie związane z technologią SAP, ponieważ jest to dla nas obszar strategiczny. SAP promuje, aby nie powiedzieć wywiera nacisk na firmy współpracujące, aby tworzyły własne produkty i rozwiązania. KBJ ma wszystkie wymagane uprawnienia i autoryzacje, czego efekty mieliście Państwo okazję zaobserwować w ubiegłym roku. Trzy lata temu przychody z oprogramowania własnego wynosiły zero. Obecnie jest to już przedział 15-20% wg. wyników za 2016 r. i robimy wszystko, aby stopniowo te proporcje zmieniać. Moim zdaniem, nawiązując do strojów, to nie gorset a raczej najnowszej generacji strój sportowy przyspieszający każdy ruch :)
-
Majk niepotwierdzony: Czy pozyskaliście jakichś istotnych klientów w tym roku?
Artur Jedynak: Tak, przy czym dopóki nowy klient w portfelu nie powoduje konieczności publikacji raportu, staramy się być ostrożni w komunikacji. Część klientów zastrzega to w umowach, częścią klientów po prostu nie chcemy natychmiast się chwalić. Portfel klientów jest ciągle rozszerzany.
-
silver niepotwierdzony: Witam, chciałbym się dowiedzieć dlaczego pomimo dynamicznej zwyżki sprzedaży w pierwszym kwartale znów mamy stratę?
Artur Jedynak: Witam. Mamy takie zjawisko typowo od bodaj 5 lat. Wynik jest na poziomie jak rok wcześniej w Q1, skala biznesu jest 2x większa, zasadniczo można to zinterpretować tak, ze odnosząc wynik do przychodów, mamy stratę o połowę niższą niż w ubiegłym roku w Q1. Jest nam niezwykle trudno tak zarządzać projektami i całym wynikiem, aby każdy kwartał był +. Cele stawiamy sobie roczne. Wiem że rozpoczęcie każdego roku od (-) na pierwszy rzut oka nie zachęca, ale wystarczy spojrzeć na poprzednie lata i raczej nie ma powodów do niepokoju. W tym roku, podobnie jak w ubiegłych planujemy wzrost i takie są też postawione cele.
-
Gość niepotwierdzony: Czy KBJ zacznie sporządzać raporty skonsolidowane, czy nowy nabytek Albit podlega zwolnieniu i z niego skorzystacie?
Artur Jedynak: Albit podlega zwolnieniu, skorzystamy z tego (info w raporcie Q1 było już zamieszczone).
-
Gość niepotwierdzony: Jak wpłynęło na wyniki wprowadzenie oprogramowania eLek?
Artur Jedynak: eLeki w Q1 były wprowadzone do sprzedaży, natomiast pierwsze transakcje rejestrujemy w Q2. Wpływu na wynik Q1 więc nie było.
-
kriss69 niepotwierdzony: Jaki udział w portfolio klientów i w wypracowanych wynikach, mają Spółki Skarbu Państwa lub Skarb Państwa?
Artur Jedynak: Nie obiecuję, ale postaramy się przedstawić Państwu taką informację w raporcie rocznym za tydzień.
-
SW-fan: Witam i zapytuję o postępy w rozwoju biznesu, szczególnie chodzi mi o JPK i pokrewne pomysły administracji nakładające na firmy nowe obowiązki.
Artur Jedynak: Monitorujemy zmiany w przepisach i planowane projekty w administracji. Każda zmiana legislacyjna jest potencjalną okazją, przy czym nie budujemy strategii w oparciu wyłącznie o ten element. Plan produkcyjny oprogramowania na ten rok mamy ustalony, jeżeli będzie możliwość przygotowania nowego rozwiązania o którym jeszcze nie wiemy, na pewno zwrócimy na to uwagę. Generalnie - działania takie jak JPK są z naszego punktu widzenia dodatkową możliwością, którą daje nam rynek, nie są natomiast podstawą naszego planowania, po prostu uważamy że nie można polegać tylko na jednym obszarze.
-
inwestor_2k: Przenosiny na GPW to pewnie odległa pieśń. Ale gdyby się pokusić o szacunki, kiedy Pana zdaniem spółka mogłaby zadebiutować na głównym rynku GPW?
Artur Jedynak: Mieliśmy okazję na czatach już na ten temat rozmawiać. Aby nie powtarzać, czy z Państwa punktu widzenia, pomijając inwestorów instytucjonalnych, obecność na GPW (sam fakt obecności, nie płynność), jest istotnym argumentem za zainteresowaniem Spółką?
-
Gość niepotwierdzony: Z kim KBJ konkuruje na rynku? Jest na giełdzie podmiot działający w tym samym segmencie co Wy?
Artur Jedynak: Praktyka biznesowa jest taka, że o konkurencji się nie wypowiadamy. Oczywiście są firmy, z którym konkurujemy i zależy to od rodzaju projektu czy obszaru biznesu. Nie mamy jednej czy dwóch firm konkurencyjnych których oferta była by 1:1 zgodna z naszą, nie ma również wg. mojej wiedzy na rynku firmy o identycznym profilu jak my.
-
ynwestor niepotwierdzony: Z czego wynika prognozowany spadek sprzedaży na ten rok w przejmowanym podmiocie?
Artur Jedynak: Uwzględniamy niecały rok oraz przez kilka miesięcy będziemy koncentrować się na znaczącej reorganizacji i przygotowaniu Albitu do skokowego wzrostu. Wyniki Albitu w 2017 r. nie są priorytetem, zależy nam na przygotowaniu firmy do postawionych celów strategicznych, ułożenie oferty, zaplanowanie działań sprzedażowych i marketingowych. Mamy w tym zakresie mnóstwo pracy, stąd zarząd Albitu nie będzie się w bieżącym roku koncentrować na maksymalizacji wyniku.
-
EricCartman niepotwierdzony: Dzień dobry, w jaki sposób wprowadzanie regulacji dotyczących JPK wpływa na zainteresowanie produktami i sprzedaż usług?
Artur Jedynak: W jednym zdaniu, wpływa pozytywnie. Nawiązując do wcześniejszych pytań, każda zmiana w prawie czy obowiązkach nakładanych na firmy/organizacje typu JPK jest okazją do rozszerzenia bazy klientów. Przy okazji, warto zwrócić uwagę na opublikowane ostatnio przez Min. Fin. informacje o ściągalności VAT w 2017 za pierwsze 4 miesiące. Wyniki robią wrażenie, JPK miało w tym wg. informacji Ministerstwa istotny udział.
-
Artur Jedynak: Szanowni Państwo, dziękuje pięknie za obecność, pytania i zainteresowanie. Jak zwykle zapraszam do zadawania pytań na forum SW, będziemy na bieżąco odpowiadać na Państwa pytania/wątpliwości.
-
moderator: Ja również w imieniu StockWatch.pl serdecznie dziękuję za arcyciekawą dyskusję i zapraszam na kolejne czaty.
