-
moderator: Serdecznie witam na czacie z prezesem Echo Investment SA, panem Piotrem Gromniakiem. Tematem spotkania są wyniki Spółki osiągnięte w 2013 roku, omówienie portfela prowadzonych inwestycji oraz perspektyw rozwoju na najbliższą przyszłość. Już można zadawać pytania, na które nasz Gość zacznie odpowiadać równo o 12.
-
moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata: pytania są przesyłane najpierw do moderatora; publikowane są pytania wybrane przez Gościa czata wraz z odpowiedziami; u dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania; moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem.
-
moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: biuro@stockwatch.pl
-
Piotr Gromniak: Szanowni Państwo, witam na czacie inwestorskim z nasza spółką. I serdecznie zapraszam do zadawania pytań.
-
Obligatariusz niepotwierdzony: Witam Panie prezesie. Fajnie, że znowu można podyskutować na czacie. Moje pytanie jest następujące - kiedy ruszy Państwa oferta publiczna obligacji? Na jakim etapie jest ten proces?
Piotr Gromniak: Przygotowujemy się do emisji. Okazało sie, że procedury związane z publiczną emisją są bardziej czasochłonne niż zakładaliśmy. Spodziewamy się dokonać emisji pierwszej transzy za około 3 miesiące.
-
Korona Fan niepotwierdzony: Jakie projektu realizowane przez Echo są dla Państwa obecnie najważniejsze?
Piotr Gromniak: Z uwagi na skalę budżetu, w tej chwili najważniejszy jest budynek biurowy Q22 w Warszawie przy ul. Jana Pawła i Grzybowskiej.
-
Obligatariusz niepotwierdzony: Moje drugie pytanie. Czy budowa biurowca na rogu Jana Pawła i Grzybowskiej w Warszawie przebiega bez opóźnień? Kiedy projekt zostanie oddany do użytku?
Piotr Gromniak: Budowa przebiega zgodnie z harmonogramem. Zakończenie inwestycji będzie w połowie roku 2016 r.
-
SW-fan: Kilka razy pojawił się już wątek rosnącego popytu na mieszkania i idących za nim podwyżek cen z metra nowych mieszkań. Jaka jest dynamika wzrostu i ile dodatkowego zysku wykaże Echo z tego tytułu?
Piotr Gromniak: Na rok 2014 planujemy sprzedaż blisko 500 mieszkań, co wiąże się z dynamiką ponad 20 proc. W roku 2014 oddamy ponad 20 tys. PUM, natomiast w roku 2013 było to niecałe 8 tys. Przychody ze sprzedaży mieszkań zgodnie z MSR 18 wykazujemy po oddaniu projektów do użytkowania i podpisaniu umów przenoszących własność.
-
sasky: Czy przed końcem I kwartału można spodziewać się finalizacji sprzedaży któregokolwiek z gotowych, dużych projektów?
Piotr Gromniak: Żaden z toczących się procesów sprzedaży nie jest na etapie, który umożliwiłby zakończenie się jeszcze w marcu.
-
darecki522: Jakich mozna sie spodziewac wynikow w 1 polroczu 2014
Piotr Gromniak: Echo nie publikuje prognoz finansowych, ale historycznie konsensus rynkowy był zbliżony do naszych wyników, więc zachęcamy do czytania analiz z biur maklerskich.
-
MZK: Jak w tym roku spółka prognozuje sytuację na rynku deweloperki mieszkaniowej, jak mogą zachowywać się ceny i w jakim tempie może rosnąć sprzedaż?
Piotr Gromniak: Od 7 kwartałów na głównych rynkach mieszkaniowych popyt przewyższa podaż, czego konsekwencją jest systematyczny spadek oferty, który pozwala oczekiwać co najmniej kilkuprocentowego wzrostu cen.
-
poznaniak: Czy to prawda, że poznański projekt Malta Office Park ma spore szanse na sprzedaż?
Piotr Gromniak: Tak :)
-
Gość niepotwierdzony: Na koniec 2013 Echo wykazało znaczny wzrost zadłużenia z tytułu krótkoterminowych kredytów (+ 500 MPLN) przy spadku zadłużenia długoterminowego, z czego wynika zmiana struktury finansowania? W poprzednich kwartałach wyglądało to dość stabilnie...
Piotr Gromniak: Nasza grupa kapitałowa jest bardzo duża i wymaga okresowej optymalizacji. Dokonaliśmy przemieszczeń aktywów wewnątrz grupy w roku 2013, natomiast finansowanie związane z tymi projektami zostało przeniesione w styczniu, czego konsekwencją jest przedstwiona na dzien bilansowy struktura finansowania, która od stycznia nie jest już aktualna.
-
Gość niepotwierdzony: Proszę coś powiedzieć o aktualnej sytuacji spółki i jej perspektyw rozwoju na najbliższą przyszłość.
Piotr Gromniak: Echo ma niskie zadłużenie (36 proc. - liczone jako zobowiązania finansowe netto do sumy bilansowej) oraz silną pozycję gotówkową (425 mln zł + ponad 250 mln wolnych limitów w kredytach bieżących). Aktualny portfel nieruchomości generuje ponad 70 mln EUR NOI, a w przygotowaniu i realizacji mamy blisko 80 projektów na ok. 1 mln mkw. powierzchni.
-
naturszczyk: Panie Prezesie, kiedy dywidenda? Musicie zachęcić inwestorów do uwzględnienia Echo w portfelu, a nie jesteście spółką spekulacyjną - dlatego oczekujemy dzielenia się zyskami i wypłacania dywidendy. Jest szansa?
Piotr Gromniak: Jesteśmy dojrzałą firmą (5 marca skończyliśmy 18 lat), a na dojrzałych rynkach spółki nieruchomościowe regularnie wypłacają dywidendę. Analizujemy stopy zwrotu możliwe do uzyskania z kolejnych inwestycji i szacujemy co będzie korzystniejsze dla akcjonariuszy, czy podejmowanie inwestycji czy wypłata dywidendy. Przez ostatnie 8 lat średnioroczny wzrost wartości księgowej (CAGR) wyniósł prawie 15 proc.
-
SW-fan: Czy ECHO jest zaangażowane na Ukrainie i jeśli tak to w jakim stopniu na terenach zapalnych z Rosją?
Piotr Gromniak: W tej chwili nasze zaangażowanie na Ukrainie sprowadza się do posiadania własności dobrze zlokalizowanej działki biurowej w Kijowie o wartości ok. 70 mln zł. Oczywistym jest, że dopóki sytuacja polityczna i gospodarcza nie wyklaruje się, nie będziemy inwestować na tym rynku.
-
MZK: Analitycy wyceniają akcje spólki na około 8 zł, a na giełdzie są poniżej 6 zł, z czego wynika ta różnica?
Piotr Gromniak: Odbieramy to jako dostrzeganie przez analityków potencjału wzrostowego dla kursu. Wyniki spółki są lepsze lub zgodne z oczekiwaniami analityków przez ostatnich kilka lat. Możemy tylko zgadywać, że cena rynkowa od wycen analityków jest wynikiem pogroszenia ogólnej koniunktury na rynku.
-
Gość niepotwierdzony: Panie prezesie, inwestujecie czy budujecie? Jakie plany na TEN rok?
Piotr Gromniak: Planujemy oddać do użtykowania ponad 100 tys mkw. GLA/PUM. W tym roku już oddaliśmy dwa projekty biurowe - w Warszawie (Park Rozwoju I) i Katowicach (I etap A4 Biznes Park). W całym roku zakończymy jeszcze 7 inwestycji, a rozpoczeniemy 13.
-
MZK: Na rynku deweloperów komercyjnych mamy doczynienia z presją na czynsze, kiedy waszym zdaniem sytuacja może się poprawić?
Piotr Gromniak: Rynek nieruchomości, a w szczególności biurowych, jest cykliczny co oznacza, że na przemiennie występuje nadpodaż i niedobór powierzchni pod wynajem. Spodziewamy się, że w 2015 zacznie się faza niedoboru, czego konsekwencją bedą spadki wakatów i wzrosty czynszów.
-
Gość niepotwierdzony: Czym spowodowane jest pogorszenie wyników segmentu handlowego w 4Q? Drugi kwartał z rzędu Echo notuje tutaj spadek przychodów (aktualnie około 69 MPLN obrotu ), w ostatnich trzech miesiącach roku nastąpiło również pogorszenie rentowności brutto na sprzedaży w tym segmencie
Piotr Gromniak: Spadek przychodów w ujęciu r/r wynika głównie ze sprzedaży trzech galerii handlowych w pierwszym półroczu, co przełożyło się na mniejszą powierzchnię najmu w portfelu. Faktyczne koszty eksploatacji naszych obiektów były niższe niż pobrane od najemców zaliczki, więc na koniec roku dokonaliśmy finalnego rozliczenia i zwrotu nadpłat. Rentowność na segmencie centrów handlowych w ostatnim kwartale roku 2013 i 2014 była taka sama i wyniosła 63 proc.
-
darecki522: dlaczego wyniki za 3 i 4 kwartal 2013 byly takie slabe
Piotr Gromniak: W tym okresie kurs walutowy EURPLN spadł z 4,33 do 4,15. Krótkoterminowo umocnienie złotego ma negatywny wpływ na nasze wyniki. Wartość nieruchomości jest wyceniana w EUR i przewyższa dwukrotnie zobowiązania kredytowe denominowane w EUR, będące naturalnym zabezpieczeniem ekspozycji. Tylko część tej różnicy zabezpieczamy instrumentami finansowymi.
-
kielczanin2: Skoro jak Pan podaje Spółka ma dość gotówki, dlaczego emisja obligacji? Może lepiej w drugą stronę, dywidenda albo skup akcji?
Piotr Gromniak: Nauczeni doświadczeniami konkurencji oraz wieloletniej współpracy z bankami wiemy, że aby pozyskać finansowanie na atrakcyjnych warunkach nie możemy "stać pod ścianą". Dbamy o dużą poduszkę finansową. Wbrew pozorom to się opłaca.
-
Mon niepotwierdzony: Jak Pan przewiduje kierunek rozwoju na lata 2015-2016? Jestem zwolennikiem długoterminowej strategii. Czy budowanie centr i galerii handlowych to jeszcze opłacalny interes?
Piotr Gromniak: Struktura naszych projektów w przygotowaniu to przede wszystkim biura - ponad 50 proc. Dla nowych centrow handlowych trudniej jest znaleźć atrakcyjną lokalizację, ale nadal takie istnieją.
-
Gość niepotwierdzony: Cele na 2014 - czy Echo bedzie koncentrowac sie na mieszkaniowce czy nieruchomosciach komercyjnych. Jaki jest podział pod wzgledem przychodow na mieszkaniowke, komercje i zarzadzanie nieruchomosciami. Finansowanie inwestycji, czy dostep do kredytow jest latwiejszy czy banki finansuja jedynie łatwe projekty. Koszt finansowania spółki. Plany na 2014 - pod wzgledem nowych inwestycji
Piotr Gromniak: W ciągu ostatnich lat nie mieliśmy problemów z dostępem do finansowania, natomiast od 2 lat koszty jego pozyskania systematycznie maleją. Na pozostałe kwestie udzieliłem już odpowiedzi wyżej.
-
łodzianin: W IV kwartale wynik netto popsuł kurs walutowy. Jak jest w tym kwartale, wahania walut miały w tym roku pozytywny czy negatywny wpływ?
Piotr Gromniak: Dla wyniku najważniejszy jest kurs walutowy z ostatniego dnia kwartału, ponieważ to właśnie w oparciu o niego dokonywana jest wycena portfela nieruchomości.
-
Piotr Gromniak: Bardzo dziękujemy za wzięcie udziału w naszym czacie. Mam nadzieję, że pomogłem Państwu zrozumieć lepiej nasz biznes. Serdecznie pozdrawiam.
-
moderator: Ja także dziękuję za wspólną dyskusję i zapraszam na kolejne czaty w StockWatch.pl
