-
Moderator: Serdecznie witam na czacie z analitykiem Marcinem Kiepasem. Tematem rozmowy będzie aktualna sytuacja na rynkach finansowych i prognozy na 2018 r. dla giełdy, głównych walut i surowców.
-
Moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata. Pytania są przesyłane najpierw do moderatora. Publikowane są pytania wybrane przez Gości czata wraz z odpowiedziami. U dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania. Moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem, powiadamiając użytkownika o powodach.
-
Moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: biuro@stockwatch.pl
-
Moderator: Już można zadawać pytania, na które nasz Gość zacznie odpowiadać o 11:00. W razie problemów z wyświetlaniem odpowiedzi prosimy o odświeżenie strony.
-
Marcin R. Kiepas: Dzień dobry Państwu. Nazywam się Marcin Kiepas i będę miał przyjemność odpowiadać na Państwa pytania. W swoich analizach stosuję mix analizy technicznej i fundamentalnej. Wychodzę bowiem z przekonania, że wprawdzie czynniki fundamentalne stanowią podstawowy impuls do sprzedawania lub kupowania danych instrumentów, ale ludzie są tylko ludźmi i w procesie inwestowania nie da się wykluczyć emocji. Ba, rynki w dużej liczbie przypadków są emocjonalne, a nie racjonalne. I stąd też analiza techniczna jest bardzo przydatna. Zapraszam więc do zadawania pytań.
-
trader: Dzień dobry. Pytanie które zadają sobie teraz wszyscy: Ile jeszcze potrwa passa rekordów w USA. S&P500 na szczytach, DJI też. Kiedy i z jakiego powodu Pana zdaniem dojdzie do krachu?
Marcin R. Kiepas: Wzrosty w USA będą trwać tak długo, aż nie pojawią się sygnały ich zakończenia :) A tak poważnie to nie wiem. Oczywiście powoli zaczyna mnie martwić ten powszechny optymizm. Tak samo jak fakt, że od 1,5 roku S&P500 nie zaznał korekty większej niż 5%. Tyle tylko, że to systematyczne wybijanie szczytów równie dobrze może trwać jeszcze 2 tygodnie, jak i rok. Niestety nie da się przewidzieć kiedy nastąpi koniec hossy i co ten koniec sprowokuje. Można jedynie obserwować giełdę i reagować jak już sygnały końca wzrostów (chociażby sygnały AT) się pojawią.
-
Marcin R. Kiepas: Pozostając jeszcze w temacie Wall Street i rozkręcającego się sezonu wyników, chcę zwrócić uwagę, że zazwyczaj taki sezon jest impulsem do wzrostów. W ostatnim roku S&P500 średnio zyskiwał wówczas 1,4 proc. Wychodzi więc, że na początku lutego indeks ten znajdzie się powyżej 2800 pkt.
-
inwestor_2k: Witam, czy śledzi Pan temat Pracowniczych Planów Kapitałowych? Sądzi Pan że to będzie takie drugie OFE dla GPW?
Marcin R. Kiepas: Nie śledzę tematu PPK.
-
pasha: Wezwania to chyba teraz najgłośniejszy temat. Ma Pan swoje typy spółek, które będą przejęte w tym roku?
Marcin R. Kiepas: Widzę kilka spółek, które mogą stać się celem wezwań. Nie chciałbym jednak ich ujawniać?:) Zakładam natomiast, że wezwania i przejęcia będą jednym z motorów (oprócz poprawy wyników), które w tym roku będą windować ceny akcji małych i średnich spółek.
-
Gość: Dzień dobry Czy śledzi Pan rynek kryptowalut? Jak Pan ocenia rosnące zainteresowanie tą klasą aktywów?
Marcin R. Kiepas: Zerkam trochę na kryptowaluty. Niestety ten szał wokół nich nie wróży niczego dobrego. Traktuję to jako typową bańkę spekulacyjną. Przypomina mi to bańkę internetową.
-
Gość: Dzień dobry Cieszę się, że codziennie pisze Pan tutaj komentarze i co jakiś czas można pogadać na czacie :) Jak Pan ocenia aktualną sytuację na WIG20? Znajdujemy się w okolicach szczytów, które od lat są silnym oporem. Czy tym razem uda się wyjść górą?
Marcin R. Kiepas: Aktualnie jestem optymistą jeżeli chodzi o naszą giełdę. Oczekuję, że w styczniu WIG20, WIG i mWIG40 wybiją się powyżej jesiennych szczytów, a na WIG będziemy świętować nowy historyczny rekord (brakuje około 3 proc.). Nie sądzę jednak, że takie wybicie zapoczątkuje mocne wzrosty. Raczej w lutym spodziewałbym się spadków. Jeżeli zaś chodzi o cały 2018 rok to zakładam, że lepiej spiszą się spółki z sWIG80 niż z WIG20. I jedyne co mnie martwi to duża powszechność tej opinii.
-
Gość: Witam. W dniu dzisiejszym BTC spada względem dolara prawie o 18 procent, od szczytu Bitcoin jest niżej już o przeszło 40%. Czy to początek końca kryptowalut i pękanie bańki ?
Marcin R. Kiepas: Naprawdę nie wiem. W przypadku BTC podobne spadki już miały miejsce i nie kończyły szaleństwa na nim.
-
Marko: Która liga spółek da najwięcej zarobić w 2018 r.? Małe, średnie, duże, czy może jeszcze inne? :)
Marcin R. Kiepas: Małe spółki. Z uwagi na spodziewaną poprawę wyników i możliwe liczne wezwania/przejęcia. Martwi mnie tylko powszechność opinii, że w 2018 sWIG80 będzie najjaśniej świecił. Wiadomo przecież, że większość rzadko kiedy ma rację.
-
Gość: Złoto było hitem inwestycyjnym końcówki zeszłego roku. Czy uważa Pan, że wzrosty mogą być na nim kontynuowane ? Czy obecnie raczej widzimy dystrybucję przed powrotem na 1200 USD.
Marcin R. Kiepas: Złoto, tak jak duża grupa innych metali, drożała w ślad za słabnącym dolarem. Spodziewam się teraz ataku na strefę podażową 1350-1375 USD. Zważywszy, że w najbliższych tygodniach dolar nie ma już dużego potencjału do osłabienia, a rentowności obligacji USA rosną, więc szanse na trwałe wybicie powyżej 1350-1375 USD nie są duże. Dlatego za pół roku raczej złoto będzie po 1220 USD (linia trendu wzrostowego) niż po 1500 USD.
-
Górnik: Kurs JSW przebił wieloletnie szczyty. Jak ocenia Pan sytuację spółki pod kątem technicznym i fundamentalnym?
Marcin R. Kiepas: JSW technicznie, po pokonaniu szczytów z sierpnia i września '17 wygląda teraz dobrze. Natomiast fundamentalnie już nie tak dobrze. Chociażby z uwagi na kształtowanie się cen węgla. Sądzę, że na JSW max. to 120 zł za akcję. Dlatego teraz raczej należy myśleć o zamykaniu długich pozycji, niż otwieraniu nowych.
-
Gość: Kiedy dojdzie do pierwszej podwyżki stóp procentowych w Polsce?
Marcin R. Kiepas: Zakładam tak jak rynek, że RPP podniesie stopy pod koniec roku. Rada jest jednak "gołębia", więc jeżeli tylko znajdzie najmniejszy pretekst (słabszy wzrost gospodarczy, zawirowania na rynkach światowych) to z tą decyzją wstrzyma się do 2019 roku.
-
Gość: Wprowadzenie MAR, MIFID, rozbiórka OFE, upolitycznienie WIG20. To tylko kilka powodów, dla których na rynku zamiera ruch, wyceny są niskie, a zdrowe spółki wykupowane z giełdy. Jak Pan ocenia sytuację? Co czeka polski rynek kapitałowy? Czy będzie on jeszcze atrakcyjnym miejscem pozyskiwania kapitału dla firm, czy jakość notowanych spółek będzie się pogarszać, a obroty nadal spadać?
Marcin R. Kiepas: Niestety Pana ocena jest słuszna. Przyszłość GPW nie wygląda najlepiej. I co więcej, nie wiem czy jest jakiś dobry pomysł na poprawę tej sytuacji. Być może uratowałby ją jakiś strategiczny alians z jedną z dużych światowych giełd.
-
michaellx: Dzień dobry Panie Marcinie. Jak oceniłby Pan kondycję Naszej giełdy? W ostatnim czasie coraz więcej spółek zaczyna myśleć o jej opuszczeniu. Jest bardzo mało IPO. Często zmienia się prezes. Czy te czynniki mogą odbijać się negatywnie na wizerunku naszej giełdy wśród inwestorów? I może ma Pan jakąś receptę na te problemy?
Marcin R. Kiepas: Ta sama odpowiedź co na poprzednie pytanie. Nie mam recepty. Być może MF z EBORE-em coś wymyślą, bo jak dziś przeczytałem, mają do końca 2018 roku opracować strategię rozwoju polskiego rynku kapitałowego.
-
prezes: Kryptowaluty, to bańka. Powtarza to każdy. Z drugiej strony "wzrosty będą trwać tak długo, aż nie pojawią się sygnały ich zakończenia". Jak można wykorzystać trwającą euforię? Czy na krypto działają takie same techniki analizy technicznej? Jak ustawiać stop loss przy tak dużej zmienności?
Marcin R. Kiepas: Musi Pan sam znaleźć odpowiedzi na postawione pytania. Dla mnie to zbyt ryzykowny rynek, więc trzymam się od niego z daleka. Aczkolwiek niewątpliwie odpowiednie zarządzanie wielkością pozycji pewnie znacząco pozwoliłoby ograniczyć ryzyko inwestycyjne.
-
Triskelion: Już od blisko roku zwyżkują ceny węgla. Co jest powodem? Czy jest jeszcze potencjał?
Marcin R. Kiepas: Najkrócej to ujmując to coraz lepsza kondycja światowej gospodarki. Obawiam się jednak, że jesteśmy coraz bliżej szczytów.
-
balusiek: Jakie prognozy dla franka i frankowiczów ?
Marcin R. Kiepas: Prognozy są dobre. SNB przynajmniej do połowy 2019 roku nie ruszy stóp procentowych. Frank zaś w relacji do złotego w tym roku pozostanie raczej tani. Na koniec roku widziałbym CHF/PLN po 3,46 zł. Krótkoterminowo jednak CHF raczej nie zejdzie poniżej 3,52 zł. Co więcej, w lutym-marcu spodziewałbym się większej korekty notowań złotego. Wtedy CHF/PLN może podskoczyć do 3,62-3,66 zł.
-
Szymi: Jakie poziomy głównych polskich indeksów prognozuje Pan na koniec roku?
Marcin R. Kiepas: Spodziewam się, że WIG20 będzie kończył rok na poziomach zbliżonych do obecnych, mWIG40 5500 pkt., a sWIG80 nie tylko wróci do szczytów z 2017 r., ale je przełamie i poszybuje ku 18500.
-
Gość: Jak Pan widzi siłę polskiej waluty w tym roku ? W 2017 CHF, USD i EUR solidarnie taniały względem złotówki. NBP nie chce podwyższyć stóp procentowych, ale rynek chyba i tak wycenia jedną podwyżkę do końca roku ?
Marcin R. Kiepas: Rok 2017 był dla złotego wyjątkowy. I to z kilku powodów. M.in. dużo lepszych od zakładanych wyników rodzimej gospodarki. Ten już tak dobry nie będzie. Oczekuję, że na koniec 2018 roku euro będzie kosztowało podobnie jak teraz, dolar potanieje do 3,32 zł, a frank do wspomnianego wcześniej poziomu 3,46 zł. Te spadki USD/PLN i CHF/PLN nie będą jednak wynikały z siły złotego, ale bardziej ze słabości dolara i franka.
-
snax: Jaka była Pana najlepsza i najgorsza inwestycja w 2017 r.?
Marcin R. Kiepas: Nie inwestuję. Aktywne inwestowanie przez analityka sprawia, że zajmowane pozycje wpływają na postrzeganie przez niego świata, na jego analizy.
-
Gość: Jak Pan ocenia ostatnie spadki spółek z branży windykacyjnej? Na rynku była mała bańka, która została przekuta?
Marcin R. Kiepas: Doskonale Pan to ujął. Sądzę, że teraz wyceny spółek windykacyjnych są bliższe ich wycenom fundamentalnym.
-
Gość: Jakie branże mogą pozytywnie i negatywnie wyróżniać się na polskiej giełdzie?
Marcin R. Kiepas: Nie sądzę, żeby jedna konkretna branża wyróżniła się wyraźnie pozytywnie lub negatywnie. Wydaje mi się, że w 2018 roku będzie podział na lepiej radzące sobie spółki małe i pozostające w tyle spółki duże.
-
Gość: Jak ocenia Pan sytuację na polskim rynku mieszkaniowym? Czy ceny nadal będą rosły, a deweloperzy będą bili rekordy sprzedaży?
Marcin R. Kiepas: Nie śledzę tego rynku.
-
nick: Czy to dobry moment na wymianę oszczędności na dolary? Czy kurs dolara w tym roku będzie jeszcze niżej?
Marcin R. Kiepas: Dolar będzie jeszcze tańszy. Krótkoterminowo jednak jesteśmy blisko punktu zwrotnego. Dlatego w perspektywie 2, może 3 miesięcy za "zielonego" zapłacimy więcej niż teraz. Nawet o 20-25 gr.
-
Jaco: Czy uważa Pan, że to dobrze, że Morawiecki został premierem? Mówi się również o tym, że może będzie sprawował osobisty nadzór nad GPW. Jest szansa, że coś realnie zmieni, czy nie ma to znaczenia?
Marcin R. Kiepas: Z punktu widzenia GPW nie ma to najmniejszego znaczenia. Teraz gdy gospodarka prze do przodu, szeroko rozumiana polityka schodzi na trzeci plan. Nie ma więc znaczenia, kto jest premierem. Nie sądzę też, żeby p. Morawiecki coś zaradził na problemy GPW. Nie wiem, czy w ogóle jest ktoś, to ma dobrą receptę dla GPW.
-
Migotkaa: Czy zakończenie QE, o czym zaczyna się mówić coraz częściej i coraz głośniej, może spowodować turbulencje na GPW??
Marcin R. Kiepas: Obecne spekulacje o szybszy zakończeniu QE przez ECB są przesadzone. ECB jest i pozostanie długo gołębio nastawiony, a przez to będzie równie ostrożnie jak teraz normalizował politykę monetarną. Generalnie więc nie powinno to mieć większego wpływu na GPW. Jeżeli w tym roku coś giełdom zaszkodzi, to raczej będzie to coś innego.
-
krewa: Panie Marcinie, jak ocenia Pan rynek kontraktów terminowy na WIG20 i co, Pana zdaniem, jest główną przyczyną utraty popularności tego instrumentu wśród inwestorów?
Marcin R. Kiepas: Przyczyna jest ta sama co w przypadku całej GPW.
-
Gość: W tym i przyszłym roku wchodzą chyba istotne zmiany w MSSF dotyczące leasingów i relacji z klientami. Na które spółki może najmocniej wpłynąć zmiana standardu?
Marcin R. Kiepas: Nie śledzę tego tematu.
-
Gość: Różne instytucje podnoszą ciągle prognozy wzrostu dla Polski i chwalą naszą gospodarkę. Co jest powodem tak dobrej kondycji? Rzeczywiście PiS znalazł sposób na jej rozruszanie?
Marcin R. Kiepas: Podkręcona konsumpcja plus dobra koniunktura na świecie (zwłaszcza w Niemczech). Dla zdrowego wzrostu gospodarczego konieczne jest jednak to, żeby opierał się on na inwestycjach. "Jazda" na samej konsumpcji grozi bowiem przegrzaniem gospodarki.
-
Gość: Czego spodziewa się Pan po rynku ropy naftowej w tym i przyszłym roku?
Marcin R. Kiepas: Technicznie rynek ropy wygląda bardzo obiecująco. Doskonale to obrazuje utworzona w październiku wieloletnia formacja oRGR z linią szyi (obecnie) na 50 USD. Z tejże formacji wynika, że ropa w tym roku podrożeje w okolice 84-86 USD. O sile tego rynku świadczy również fakt, że ceny rosną już 5. kolejny miesiąc.
Gorzej ropa prezentuje się od strony fundamentów. Jej podaż jest coraz większa, a popyt aż tak nie rośnie. Nie wiem czy zdają sobie Państwo sprawę, ale już wkrótce USA będą największym na świecie producentem ropy. I dlatego też, jakkolwiek teraz na ropie obowiązują długie pozycje i sygnały kupna, to wskazana jest ostrożność.
-
Muminekk: Jakie techniki analizy wykresów stosuje Pan na codzień? Jak wygląda pierwsza piątka narzędzi do analizy technicznej, stosowanych przez Pana?
Marcin R. Kiepas: Stosuję klasyczną analizę wykresu. Żadnych wyrafinowanych technik. AT to uzupełnienie do AF.
-
As: Która spółka biotechnologiczna ma Pana zdaniem największy potencjał wzrostu o dlaczego?
Marcin R. Kiepas: Jest szansa, że wkrótce zrobi się moda na spółki biotechnologiczne. I wówczas będzie rosła cała branża. I to nawet, gdy nie będzie ku temu mocnych fundamentalnych przesłanek.
-
Marcin R. Kiepas: Dziękuję wszystkim Państwu za udział w dzisiejszym spotkaniu. Mam nadzieję, że było ono dla Państwa owocne. Jeszcze raz dziękuję i do zobaczenia następnym razem.
-
Moderator: Ja również w imieniu redakcji StockWatch.pl serdecznie dziękuję za dyskusję i zapraszam na kolejne czaty.
