NTT System SA - Notowania i wskaźniki finansowe
NTT System zajmuje się produkcją i dystrybucją sprzętu komputerowego. Specjalizuje się w produkcji komputerów stacjonarnych (desktop), komputerów przenośnych oraz serwerów, dostarczanych zarówno pod marką własną, jak i markami zleconymi. Oprócz głównej siedziby wraz z centrum montażowo-serwisowym i zapleczem logistyczno-magazynowym w miejscowości Zakręt, spółka posiada 5 firmowych punktów sprzedaży na terenie Polski. Współpracuje z czołowymi światowymi dostawcami komponentów komputerowych, a swoją ofertę kieruje do klientów instytucjonalnych, indywidualnych oraz biznesowych.
-
Najnowsze sprawozdanie finansowe:
SA-QSr1
Zobacz »
-
Kolejne sprawozdanie:
jednostkowy - - publikacja rozszerzonego raportu półrocznego
jednostkowy - - publikacja rozszerzonego raportu kwartalnego za trzeci kwartał
jednostkowy - - publikacja raportu rocznego
-
Dywidendy:
wypłata dywidendy
- Analiza raportów spółki:
Fiskus z wozu akcjom lżej – omówienie sytuacji finansowej i wyników po 4 kw. 2018 r.
Zobacz »
WIADOMOŚCI O SPÓŁCE NTTSYSTEM
Wykres
NTTSYSTEM od TradingView
Wykresy w StockWatch.pl są korygowane o operacje takie jak dywidendy, scalenia i podziały akcji
Analiza wskaźnikowa na tle sektora
Analiza wskaźnikowa na tle szerokiego rynku
PORTFEL STOCKWATCH
| Data startu |
Różnica (%) |
Różnica (zł) |
Wartość |
| 01-01-2017 |
+129,85%
|
+25 970,37 zł
|
45 970,37 zł |
Ostatnio zaktualizowane dane
Tomasz Nawrocki: Fiskus z wozu, akcjom lżej – omówienie sytuacji finansowej i wyników NTT System po 4 kw. 2018 r.
Zmiany w zakresie ra
[b]Fiskus z wozu, akcjom lżej – omówienie sytuacji finansowej i wyników NTT System po 4 kw. 2018 r.[/b][delay=365][b]Zmiany w zakresie rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych[/b]Mimo pewnych problemów w zakresie sprzedaży, zarówno w całym 2018 roku, jak i w jego ostatnim kwartale, Grupa NTT odnotowała poprawę w ujęciu r/r na poszczególnych poziomach wynikowych [b]rachunku zysków i strat[/b]. W obszarze działalności podstawowej kwartalne przychody Grupy okazały się mniejsze r/r o 5 proc., jednakże za sprawą jeszcze większego ograniczenia kosztów własnych (-7 proc.) na poziomie wyniku brutto na sprzedaży odnotowano wzrost zysku o 23 proc. (marża brutto wyniosła 7,5 wobec 5,8 proc. przed rokiem), a po uwzględnieniu kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu wzrost zysku na poziomie wyniku netto na sprzedaży zwiększył się r/r do 424 proc. (głównie za sprawą znacznego ograniczenia kosztów sprzedaży). Zmiany na dalszych poziomach wynikowych nie cechowały się już jednak tak wysoką dynamiką, gdyż w ramach pozostałej działalności operacyjnej wykazano znaczny przyrost kosztów netto (3,7 wobec 0,3 mln zł; efekt wzrostu odpisów na należności sądowe, rezerw na koszty i spisanych sald należności), co przełożyło się na ograniczenie poprawy r/r zysku operacyjnego jedynie do 6 proc. Ostatecznie na końcowych poziomach wynikowych Grupa odnotowała poprawę zysków o odpowiednio 127 proc. w przypadku wyniku brutto (przychody wobec finansowych kosztów netto przed rokiem) oraz o 67 proc. w przypadku wyniku netto (wyższa r/r efektywna stopa podatkowa). Jednocześnie w ujęciu narastającym za 12m przy przychodach niższych r/r o 17 proc. Grupie udało się wykazać wzrost zysku brutto na sprzedaży o 14 proc. (efekt większego od przychodów ograniczenia kosztu własnego), zysk wobec straty na poziomie wyniku netto na sprzedaży (tu również widoczne ograniczenie kosztów sprzedaży), wzrost zysku operacyjnego o 426 proc. (w odróżnieniu od ujęcia kwartalnego w ujęciu rocznym odnotowano wyższe r/r przychody netto z działalności pozostałej – 2 wobec 1,2 mln zł; głównie efekt zysku ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych i rozwiązania odpisów na należności sądowe), zysku brutto o 185 proc. (spadek dynamiki to efekt mniejszych r/r przychodów finansowych netto, w tym głównie odsetkowych, z tytułu różnic kursowych i aktualizacji wartości aktywów finansowych), a zysku netto o 191 proc. (ponowny lekki wzrost dynamiki to efekt nieco niższej r/r efektywnej stopy podatkowej). Od strony wartościowej zmiany sytuacji wynikowej Grupy we wskazanych okresach sprawozdawczych przedstawiono na wykresach poniżej (jednostka – tys. zł oraz proc.).[img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-1.png[/img] [img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-2.png[/img] Co prawda Grupa NTT nie wydziela segmentów działalności, lecz biorąc pod uwagę samą strukturę przychodów (rysunek poniżej, jednostka – tys. zł) można nieco bardziej szczegółowo rozeznać się w jej podstawowym biznesie i zmianach, jakie w nim zaszły na przestrzeni rozpatrywanych okresów.[img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-3.png[/img]Jak widać największy udział w przychodach ma działalność o charakterze handlowym (dystrybucja podzespołów… oraz komputerów i tabletów innych producentów) i tu w ujęciu r/r zaszły też największe zmiany (w tym zwłaszcza w skali całych 12m) tj. spadek przychodów, jak tłumaczy spółka, wynikający z jednej strony z nasycenia rynku, a z drugiej z polityki handlowej jednego z głównych dostawców Grupy (prawdopodobnie Lenovo, bo jego udział w dostawach zmniejszył się r/r z 24 proc. do 16 proc.). Warto również odnotować, że mimo wielu napomknień w sprawozdaniu zarządu Grupy dot. własnych linii produktowej (w tym m.in. HIRO) i zamierzeniach rozwoju tego obszaru (związanych z oczekiwaną wyższą marżowością) z punktu widzenia przychodów w rozpatrywanych okresach nie widać tu pozytywnych zmian – zarówno w 4kw jak i w całym okresie 12m Grupa odnotowała tu r/r spadek przychodów. Patrząc się na tendencje wynikowe i efektywnościowe GK NTT z szerszej perspektywy czasowej [wykresy poniżej, ujęcie narastające za 12m, jednostki kolejno – tys. zł oraz proc.] z jednej strony widzimy systematyczny spadek przychodów (który ostatnio udało się jednakże nieco wyhamować), lecz z drugiej poprawę na poszczególnych poziomach wynikowych (w tym zwłaszcza dot. działalności podstawowej) i odpowiadających im wskaźnikach rentowności. [img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-4.png[/img] [img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-5.png[/img]W kontekście przyszłych okresów sprawozdawczych należy odnotować pozytywne dla NTT zakończenie postępowań kontrolnych prowadzonych przez aparat skarbowy, które były sporym czynnikiem niepewności w trakcie ostatnich 12 miesięcy. Niemniej jednak Zarząd Grupy nadal uskarża się na sytuację panującą na rynku IT (niska dynamika zamówień, duża konkurencja i presja cenowa). Celem poprawy rentowności działalności Grupa w dalszym ciągu zamierza rozwijać ofertę w zakresie marek własnych, w tym także zaistnieć na nowym polu tj. rozwiązań w zakresie inteligentnego domu i biura, które będą oferowane pod marką Blue Bolt. Generalnie oczekiwania Zarządu względem 2019 roku są optymistyczne i zakładają wzrost przychodów oraz dalszą poprawę rentowności, która mimo iż odbiła się od dna to nadal nie prezentuje się specjalnie atrakcyjnie (ROE jedynie 3,5 proc.).Jeśli chodzi o [b]sprawozdanie z przepływów pieniężnych[/b] NTT w 4kw, to w ujęciu r/r odnotowano tu wyraźnie mniej gotówki wygenerowanej na poziomie salda ogólnego – 3,8 wobec 8,6 mln zł (wykres poniżej po lewej – jednostka tys. zł). W głównej mierze za regres ten odpowiadały mniejsze r/r wpływy operacyjne (10,3 wobec 12,8 mln zł, w tym głównie dot. korekt związanych ze składnikami kapitału obrotowego netto) oraz większe wydatki finansowe (6,6 wobec 4,2 mln zł, w tym głównie dot. spłaty zadłużenia). Jednocześnie w obszarze inwestycyjnym w rozpatrywanym okresie przepływy były względnie nieznaczne (82 tys. zł dopływu wobec 12 tys. zł odpływu przed rokiem). Tym samym w ujęciu narastającym za 12m (wykres poniżej po prawej – jednostka tys. zł), po jednookresowej przerwie, NTT ponownie odnotowało pogorszenie na poziomie salda ogólnego. Co prawda utrzymano się tu w obszarze wartości dodatnich, lecz należy mieć na uwadze, że obecnie jest to generalnie jedynie efekt inwestycyjnych wpływów netto (zbycie aktywów rzeczowych i aktualizacja wartości inwestycji). W kontekście przepływów operacyjnych, pomijając kwestię ich spadku kw/kw, z jednej strony in plus można wskazać ich dobrą jakość za ostatnie 12m (bazują one głównie na nadwyżce finansowej i niemal odpowiadają wynikowi EBITDA), a z drugiej już in minus trzeba odnotować w ostatnich okresach ich dość znaczne wahania, wynikające głównie z niedopasowania aktywów i pasywów operacyjnych tj. niepieniężnych (stanowiących o zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy netto).[img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-6.png[/img] [img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-7.png[/img][b]Ocena sytuacji finansowej[/b]W bilansie Grupy względem poprzedniego okresu sprawozdawczego suma bilansowa uległa zmniejszeniu o 7 proc., czemu po stronie aktywów odpowiadała stabilizacja wartości składników trwałych i spadek wartości składników obrotowych o 9 proc. (głównie w odniesieniu do zapasów i należności), a w przypadku pasywów wzrost kapitałów własnych o 1 proc. i spadek zobowiązań ogółem o 23 proc. (zadłużenie krótkoterminowe zmniejszyło się o 22 proc., a długoterminowe o 29 proc.; zadłużenie oprocentowane uległo przy tym zmniejszeniu o 35 proc. i na koniec okresu stanowiło 24 proc. zadłużenia ogółem).Zmiany te nie miały istotnego wpływ na ogólną strukturę kapitałowo-majątkową NTT (wykresy poniżej, jednostka – tys. zł), która od dłuższego czasu prezentuje się korzystnie – nadwyżkowe pokrycie aktywów trwałych kapitałami stałymi, w tym również własnymi. Jednocześnie jednak znaczna poprawa wystąpiła w obszarze struktury kapitału obrotowego, gdzie po wielu okresach dość znacznego deficytu względem bieżących potrzeb osiągnięto niemal równowagę.[img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-8.png[/img] [img]https://repo.stockwatch.pl/wp-content/uploads/2019/04/ntt-4kw-2018-9.png[/img]Od strony wskaźnikowej sytuacja NTT pozostaje korzystna zarówno w odniesieniu do płynności jak i poziomu zadłużenia oraz zdolności jego obsługi. Jej potwierdzeniem jest również serwisowy rating wskazujący na koniec rozpatrywanego okresu na poziom AAA. Link do wskaźników finansowych: https://www.stockwatch.pl/gpw/nttsystem,komunikaty,wyniki.aspx [b]Ocena sytuacji rynkowej[/b]Na moment prezentowanego omówienia serwisowe automaty wskazują solidarnie na spore niedowartościowanie akcji NTT na GPW w Warszawie. Przy wycenie rynkowej na poziomie 2,25 zł wartość księgowa Grupy to 9,6 zł, wycena rentą wieczystą przy koszcie kapitału 10 proc. daje nam 3,4 zł, a metody mnożnikowe w zależności od przyjętej wielkości dają wyceny w zakresie 2,5-43,4 zł. O ile do wycen majątkowych trudno się przyczepić, to już do tych dochodowych i mnożnikowych jak najbardziej. Trzeba mieć tu na uwadze, że aktualny wynik roczny Grupy (jak zauważono już wcześniej) jest dość znacznie obciążony zdarzeniami o charakterze jednorazowym (zarówno na poziomie pozostałej działalności operacyjnej, jak i działalności finansowej – zyski ze sprzedaży aktywów, aktualizacje wartości aktywów, odpisy i ich odwrócenia, itd.). Łączne odliczenia z tego tytułu można szacować na ok 3,3 mln zł, co oznacza, że powtarzalny zysk Grupy na koniec 2018 r to nie 4,7 lecz ok 1,4 mln zł. A to daje już wycenę rentą wieczystą na poziomie jedynie nieco powyżej 1 zł na akcję.[/delay] Link do wskaźników https://www.stockwatch.pl/gpw/nttsystem,komunikaty,wskazniki.aspx oraz wycen https://www.stockwatch.pl/gpw/nttsystem,komunikaty,wycena.aspx [url=http://www.stockwatch.pl/raporty/][b]>> …więcej analiz najnowszych raportów finansowych innych spółek jest tutaj[/b][/url][color=blue]Przy okazji, na potrzeby badań naukowych, chciałbym prosić o wypełnienie prostej (mam przy najmniej taką nadzieję) ankiety dotyczącej kryteriów oceny reputacji spółek notowanych na giełdzie – link [url]http://goo.gl/forms/oMFdtU8FmRpYy4zH2[/url]. Zróżnicowanie ocen poszczególnych kryteriów mile widziane:). Z góry dziękuję![/color]
2017-04-11
Notowania
| Dana |
Dziś |
MA(5) |
MA(20) |
| Kurs
|
2,50
|
2,57
|
2,56
|
| Zmiana
|
-3,85%
|
-1,14%
|
+0,14%
|
| Open-Close
|
-2,34%
|
+0,27%
|
+0,25%
|
| High-Low
|
2,34%
|
2,40%
|
2,78%
|
| Zmiana ceny [pln]
|
-0,10
|
-0,03
|
0,00
|
| Transakcja [szt.]
|
2
|
13,6
|
13,15
|
| Średnia transakcja [pln]
|
1001,281,00t
|
862,46862,46
|
1105,77787072243346007604562741,11t
|
| Wolumen [szt.]
|
801801
|
4655,64,66t
|
5696,25,70t
|
| Obrót [pln]
|
2002,562,00t
|
11729,45611,7t
|
14540,97914,5t
|
| Obrót pozytywny
|
0,00%
|
24,23%
|
44,51%
|
| Obrót negatywny
|
0,00%
|
64,76%
|
33,71%
|
| Obrót neutralny
|
100%
|
11,01%
|
21,78%
|
| Wolumen ws. % Free Float
|
0,02
|
0,10
|
0,13
|
| Wolumen ws. % akcji w obrocie
|
<0,01
|
0,03
|
0,04
|
Informacje ogólne
|
Na giełdzie od
|
161 miesięcy
|
|
Liczba akcji
|
13 850 000
|
|
Free float
|
32,68%
|
|
Kapitalizacja
|
34,62 mln zł
|
|
Wartość księgowa
|
138,97 mln zł
|
|
Zysk operacyjny 12m
|
6,69 mln zł
|
|
Przychody 12m
|
564,21 mln zł
|
|
Zysk netto 12m
|
4,99 mln zł
|
Główny akcjonariusz
Singh Davinder
23,89%
|
|
UDZIAŁ W INDEKSACH
Wskaźniki finansowe
| Aktualne C/WK |
0,26
|
|
| Kroczące C/ZO |
5,38
|
| Kroczące C/P |
0,06
|
| Kroczące C/Z |
7,22
|
| Zmiana 12m |
13,54%
|
| Śr. płynność dzienna |
0,83%
|
| Zakres wahań kursu |
33,85%
|
| Beta kursu |
0,05
|
| Wskaźnik Altmana (Z"-score) |
9,12
|
| Średnioważony koszt kapitału (sWACC) |
W abonamencie
|
| Zysk ekonomiczny (sEVA) |
W abonamencie
|
| Stopa dywidendy za okres 2019-01-01 do 2019-12-31 |
W abonamencie
|
Kurs z dnia:
07-07-2020
Dane finansowe z dnia:
31-05-2020
|
