|
Myślę,że jeśli Siemens udzielił pożyczki to standardowo odsetki będą kosztem finansowym stałym a kapitał pożyczki wejdzie w pasywa i jego cykliczne spłacanie będzie zmniejszać tę pozycją pasywów.
Inaczej jeśli Siemens dał leasing na sprzęt, w takim przypadku wpływ całej operacji po stronie kosztów operacyjnych będzie znaczny a na dodatek aktywa spółki nie wzrosną.
Wydaje mi się,że budowa kolejnego zakładu wygląda całkiem logicznie z punktu widzenia budowy pozycji na rynku radio-farmaceutyków bo jeśli nie teraz to kiedy?Nie obawiałbym się szczególnie o wpływ tej inwestycji na wynik netto w 2012 bo jeśli kolejna budowa będzie w całości finansowana z kapitału własnego pozyskanego w drodze emisji D to zostanie zbilansowana wzrostem aktywów rzeczowych trwałych a całość operacji pomimo znaczących wydatków inwestycyjnych kosztów nie powinna wygenerować.
Reasumując jeśli spółka zrealizuje swoje zamiary w 2012 to przy założeniu zachowania całego zysku netto zwiększy swój kapitał własny na tyle,że wskaźniki typu p/e i p/bv mogą dać powody do zastanowienia co w 2013 i czy warto może w nich zainwestować oczywiście zakładając,że wynik 2012 jest już zdyskontowany w obecnej moim osobistym zdaniem wysokiej cenie akcji.
|
|
Taka budowa jest raczej wydatkiem inwestycyjnym (nie kosztem) a jako taki jest później rozliczany w formie amortyzacji czyli staje się kosztem operacyjnym i ma w tym zakresie wpływ na wynik netto w rachunku zysków i strat.Oczywiście taka inwestycja podnosi w bilansie aktywa rzeczowe trwałe.
|
|
Od strony fundamentów analiza dynamiki i struktury sprawozdań finansowych wygląda poprawnie ale trzeba pamiętać,że aby można przeprowadzić w pełni poprawną AF potrzeba raportów kwartalnych za minimum 2 -3 lata.
Generalnie wygląda ok od strony perspektyw rozwoju i obecnej pozycji wyjściowej w stosunku do konkurentów ale wskaźnik cena/wk o wartości około 5 przy obecnym poziomie cen wydaje się bardzo wysoki jak na ogólną sytuację rynkową i może budzić ostrożność
|