Czym jest „FOSA” i dlaczego jest kluczowa dla długoterminowych inwestorów?
Termin „FOSA” (ang. moat) w świecie inwestycji odnosi się do trwałej przewagi konkurencyjnej, która chroni firmę przed konkurencją i pozwala na długoterminowe generowanie ponadprzeciętnych zysków. To właśnie te „fosy” sprawiają, że niektóre przedsiębiorstwa potrafią utrzymać swoją pozycję rynkową przez lata, a nawet dekady.
Fosa może przyjmować różne formy. Może to być silna marka pozwalająca na ustalanie wyższych cen i budowanie lojalności klientów, efekt skali zapewniający niższe koszty jednostkowe, czy wysokie koszty zmiany dostawcy utrudniające klientom przejście do konkurencji. Może to być również własność intelektualna w postaci patentów czy licencji, efekt sieci gdzie wartość produktu rośnie wraz z liczbą użytkowników, czy wyjątkowa efektywność operacyjna pozwalająca oferować produkty taniej niż konkurencja.
Najlepsze spółki często posiadają więcej niż jedną fosę, ale najważniejsza jest ich trwałość w czasie. Właśnie takie firmy będziemy Wam prezentować w ramach nowej usługi.
Poznajcie Aleksandra Borzęckiego – Waszego przewodnika po zagranicznych rynkach
Prowadzącym usługę FOSA będzie Aleksander Borzęcki, doświadczony analityk i inwestor, który przez kilka lat pracował jako analityk akcji w jednym z funduszy inwestycyjnych, a obecnie inwestuje na własny rachunek.
– Jestem zwolennikiem inwestowania w wartość. Szukam zagranicznych spółek z trwałą przewagą konkurencyjną. Mój styl inwestowania jest długoterminowy. Myślę raczej o kolejnych 5-10 latach ze spółką w portfelu niż o rotacji co kwartał – wyjaśnia Aleksander Borzęcki.
Ważnym elementem strategii realizowanej w usłudze FOSA jest fakt, że nawet najlepsza firma może być złą inwestycją, jeśli zapłacimy za nią zbyt wysoką cenę. Dlatego istotne jest kupowanie spółek z fosą, gdy są rozsądnie wycenione lub niedowartościowane. Jak mawiał Warren Buffett: „naszym celem jest znaleźć wyjątkowe biznesy w rozsądnych cenach, a nie przeciętny biznes po okazyjnej cenie„.
– Przy analizie firmy koncentruję się na zrozumieniu modelu biznesowego danej firmy oraz jej przewag nad konkurencją. Dopiero kiedy widzę, że spółka ma tak zwaną fosę, zastanawiam się, jaka jest godziwa cena, za jaką mogę ją kupić. Nie mam sztywnych norm odnośnie wskaźników C/Z czy EV/EBITDA, które są dla mnie atrakcyjne. Wszystko zależy od przewidywanego tempa wzrostu przychodów i zysków spółki, ROIC analizowanej firmy oraz stabilności i przewidywalności modelu biznesowego – tłumaczy Borzęcki.
W praktyce oznacza to cierpliwe czekanie na odpowiedni moment – korektę rynkową, przejściowe problemy firmy niepodważające jej fosy, czy ogólną bessę. Analizowane firmy nie zawsze będą okazją rynkową „na już”, ale łączyć je będzie posiadanie trwałych przewag konkurencyjnych.
Co otrzymujesz w ramach subskrypcji FOSA?
Usługa FOSA to kompleksowe wsparcie dla inwestorów zainteresowanych rynkami zagranicznymi. W ramach subskrypcji otrzymujesz:
Kompleksowe analizy fundamentalne – polskojęzyczne pokrycie analityczne dla około 50 zagranicznych spółek rocznie. To efekt wieloletniej pracy Aleksandra Borzęckiego nad skanowaniem rynków w poszukiwaniu spółek o ciekawych biznesach i kompetentnych zarządach. Lista obejmie firmy z różnych krajów – głównie z Europy i USA, z uzupełniającym pokryciem wybranych spółek azjatyckich.
Bieżące komentarze – poza szczegółową analizą otwierającą będziemy komentować również kwartalne raporty finansowe analizowanych spółek.
Zamknięte forum dyskusyjne – miejsce, gdzie Aleksander Borzęcki będzie odpowiadał na Wasze pytania i prośby, czy publikował poradniki dotyczące inwestowania na rynkach zagranicznych.
Edukacja, nie sygnały – dajemy inwestorom wędkę, a nie rybę. W usłudze nie znajdziecie sygnałów transakcyjnych ani gotowego portfela inwestycyjnego.
– Analiza fundamentalna jest wpisana w DNA portalu StockWatch.pl, a nowa usługa jest uzupełnieniem naszej oferty analitycznej. Od kilkunastu lat analizujemy dla naszych odbiorców spółki notowane na warszawskiej giełdzie. Teraz dostaną również pokrycie analityczne kilkudziesięciu spółek notowanych na giełdach zagranicznych. Podobnie jak do tej pory będziemy dawać inwestorom wędkę, a nie rybę. W usłudze nie znajdą listy spółek, które trzeba kupić, aby stać się bogatym. Będziemy tłumaczyć modele biznesowe, przewagi konkurencyjne, zasady rachunkowości, trendy w wynikach, czy oceniać zarządy – komentuje Łukasz Konopko, prezes zarządu StockWatch.pl.
Pierwsze analizy – znane marki w atrakcyjnych momentach
Na start Aleksander Borzęcki wybrał trzy firmy o ciekawych modelach biznesowych, które jednocześnie są w jakimś stopniu znane naszym czytelnikom. Często znamy lepiej produkty czy usługi firm zagranicznych niż spółek notowanych na naszej GPW.
LVMH to jeden z najmocniejszych graczy na rynku dóbr luksusowych i premium. Co więcej, właściciele od wielu dekad potrafią skutecznie skalować działalność.
Brown-Forman to rodzinna firma, która posiada jedno z najsilniejszych portfolio marek mocnych alkoholi na świecie oraz jasną wizję rozwoju na kolejne lata.
PepsiCo to jedna z największych firm spożywczych na świecie, której produkty zna chyba każdy nasz czytelnik.
Co istotne, każda z przeanalizowanych spółek mocno straciła na wartości w ostatnich kwartałach, jednocześnie nadal posiadając silne przewagi nad konkurencją, co może czynić je atrakcyjnymi dla cierpliwych inwestorów wartościowych.
Czym FOSA różni się od Strefy Premium?
Mimo naturalnego rozszerzenia pokrycia analitycznego o spółki zagraniczne, nowa usługa będzie różnić się od naszej dotychczasowej oferty analitycznej dla firm z polskiej giełdy. Prezentowane spółki będą wybierane w większości przez prowadzącego i są wynikiem jego wieloletnich analiz firm z różnych krajów i giełd. Zamiast szerokiego pokrycia rynku, abonenci otrzymają starannie wyselekcjonowane firmy z udowodnioną fosą.
Poza analizami Aleksander będzie publikował na zamkniętym forum również poradniki i odpowiadał na pytania dotyczące inwestowania na rynkach zagranicznych, czy różnic w stosunku do raportowania według prawa polskiego. Aspekt kontaktu z autorem będzie więc silniejszy niż w Strefie Premium portalu.
Plany na najbliższy rok
W najbliższym roku przedstawimy wiele spółek o ciekawych modelach biznesowych. Coś dla siebie znajdą zarówno inwestorzy dywidendowi, jak i zwolennicy inwestowania w spółki technologiczne czy typu „growth”.
– Oprócz amerykańskich i europejskich spółek przeanalizuję także kilka azjatyckich firm. Na początku skoncentruję się na większych firmach, jednak docelowo na StockWatch.pl pojawi się wiele małych i średnich firm z rozwiniętych rynków akcji – komentuje Borzęcki.
Kup teraz:
Cena dla abonentów Strefy Premium portalu (pokrycie analityczne polskich spółek, narzędzia, dane)
Jeżeli nie masz jeszcze konta w portalu – załóż je teraz! Wystarczy login, mail i hasło.
