Fresh_cs

@addi - aż tak to bym nie szalał w myślach i marzeniach :). Myślę, że RT zaskoczy nas wynikiem za IV kwartał, który zawsze był standardowo "na minusie" i odbierał kilka mln zł z wyniku za trzy pierwsze kwartały, który jest rewelacyjny.

Co do kursu, to moim zdaniem wzrośnie ale na pewno nie aż tak jak w roku ubiegłym. Choć rekomendacje kuszą bardzo i nie miałbym nic przeciwko gdyby się spełniły.

Warto zauważyć, że od szczytu w styczniu/lutym 2014 do stycznia/lutego 2015 kurs wzrósł dość nieznacznie, a cały rok był w trendzie bocznym (pomijając spadek w czasie aneksji Krymu przez Rosję, gdzie cały nasz parkiet pikował).

Reasumując - moim zdaniem RT to dobra inwestycja na przyszłość jeśli ktoś chce kupić, a jak ktoś ma to warto trzymać bądź akumulować.

Przy tych wszystkich spekulacjach na spekulacjach na opcjach zapominacie o jednym.

Biura podróży kalkulując ceny biorą pod uwagę dużo wyższe kursy walut - stąd jeśli kurs jest niższy mamy promocje typu "-30%" od ceny katalogowej. Zresztą wystarczy spojrzeć do katalogu drukowanego na ceny i potem porównać je w ewentualnym momencie zakupu. W sytuacji, gdy kursy walut są niższe lub spółka ma zabezpieczenie w postaci opcji na daną ilość USD/EUR może właśnie kusić wysokimi rabatami.

Druga sprawa to fakt iż wycieczki sprzedają się w first minute (co z pewnością zabezpieczają opcje), a później w terminie na kilka miesięcy przed wylotem i w opcji last minute. To wszystko pozwala tak kształtować ceny, aby niwelować ewentualne straty na kursach walut.

W tym wypadku warto także wspomnieć o cenie ropy, która jak ktoś tu powiedział wcześniej, rekompensuje RT wzrost kursu dolara.

Padło też pytanie, czy RT robił jakieś akwizycje - od kilku lat nie (było kupno Bee Free, które teraz sprzedaje miejsca w samolotach oraz ABC Świat Podróży - biura agencyjne, które przebrandowano w ostatnim roku na markę "Rainbow Tours", co zwiększyło liczbę punktów własnych RT).

Dokładnie tak, to bardzo dobrze zarządzana spółka - jej założyciele przez lata wypracowali moim zdaniem idealny model prowadzenia firmy, o czym świadczy zysk większy lub bardzo podobny (okaże się po wynikach obu firm za cały 2014 rok) niż zakłada ITAKA, przy niższym przychodzie.

Co ważne zdążyli zabezpieczyć się przed drożejącym dolarem, o czym można wyczytać w raporcie. Mnie wynik zaskoczył, myślałem że będzie jakieś 30% gorszy. Teraz powinien być wzrost, potem korekta i mam nadzieję nie szybko - jak w styczniu 2014, tylko stopniowo do góry.

Z założenia miałem sprzedać do końca roku, ale postanowiłem że poczekam jeszcze rok, a potem zobaczymy :)

Moim skromnym zdaniem, wpisanie przez KNF na listę ostrzeżeń nie ma żadnego wpływu, co widać po stabilności kursu

a) sprawa dotyczy kwestii gwarancji zwrotu kosztów imprezy turystycznej i nie dotyczy samej jej organizacji, co jest podstawową działalnością Rainbowa
b) spółka 2 miesiące temu, gdy tylko KNF zwrócił na to uwagę, przestała oferować taką możliwość
c) KNF chyba po Amber Gold jest wyczulony, i nawet w swoim komunikacie napisał, że wpis nie oznacza, że spółka popełniła przestępstwo (czyli udzielanie ubezpieczenia bez odpowiednich zezwoleń)
d) Prezes Rainbowa poinformował, że nie ma to wpływu na sprzedaż (czyli główne źródło przychodu), a w komunikacie spółki możemy przeczytać, że spółka sama zgłosiła sprawę do sądu (zanim KNF wpisał ją na listę), żeby rozstrzygnął tą kwestię.

Ogólnie ma to marginalne znaczenie, w najgorszym wypadku spółka dostanie karę, pewnie kilkaset tysięcy złotych w co szczerze wątpię, a i sprawa pewnie będzie się trochę ciągnęła.

Dużo ważniejsze są kwestie finansowe, a te wyglądają ... tak jak wyglądają

No to mamy same dobre informacje :)

Rekomendacja DM BGŻ na 24,85, a do tego zapowiadany bardzo duży zysk za 2014 rok - ponad 24 mln zł.
Info na Travelmaniacy.pl: www.travelmaniacy.pl/artykul,r...

A także na Bankierze:
www.bankier.pl/wiadomosc/BM-BG...

Czy "rzepie":
www.rp.pl/artykul/706099,11425...

Moim zdaniem to drugie LPP, przynajmniej w perspektywie 2 nadchodzących lat - systematyczny wzrost a do tego rosnąca dywidenda. Główne zagrożenie, które widzę, to kurs Euro i Dolara do PLN.

No i mamy raport za I półrocze 2014 - biznes.pap.pl/espi/pl/reports/...

Wynik jak dla mnie rewelacja. Kilka dni temu o dobrym wyniku mówił wiceprezes Rainbow Tours - Remigiusz Talarek. Link to tekstu: www.rp.pl/artykul/705167,11361...

Jako, że największe zyski to lipiec i sierpień (wrzesień też nie bez znaczenia), wynik za 2014 roku może jeszcze bardziej pozytywnie zaskoczyć :)

No to dziś będzie nowy raport sprzedaży Lato 2014. Przypomnę że prognozuję:
+40% (pesymistycznie), +80% (optymistycznie)

Ogólnie bieżący tydzień wygląda bradzo ciekawie i moim zdaniem optymistycznie.
Poniedziałkowy efekt Ukrainy szybko został opanowany. Do tego podaż znajduje popyt. Przykładem tego jest sesja z czwartku (6.03.2014), gdzie na kupnie było ponad 20k (po 17,6) akcji i ktoś zrealizował zyski. Papiery zmieniają właścicieli - to dobra prognoza po tak silnym wzroście na przełomie stycznia/lutego.

W przyszłości - do końca roku nie widzę żadnych zagrożeń, poza ewentualnymi politycznymi (gdzie w przypadku korekty warto zwiększyć swój portfel akcji RBW) i wszystkie raporty powinny być lepsze od roku poprzedniego. Pozostaje także kwestia stabilności w Egipcie, ale nawet gdyby wyjazdy do Egiptu były anulowane (jak to miało miejsce w sierpniu 2013), to nie będzie miało dużego wpływu na wyniki, jako że RBW ma bardzo zdywersykowaną oferte jeśli chodzi o destynacje, a Egipt jest jej mało znaczącą cząstką.

Rzeczywiście szału nie ma, ale tragedii też nie :). W ubiegłym roku po IV kw zysk roczny również lekko spadł. Choć osobiście, o czym pisałem, spodziewałem się lepszego wyniku. Przejrzałem raport i jednym z czynników takiego wyniku jest z pewnością wyższa marża udzielana agentom.

Jeśli chodzi o plusy, to zadeklarowana dywidenda, cały czas rosnąca sprzedaż lata 2014 (7 marca będzie najnowszy raport) oraz planowany przychód za 2014 powyżej 1 mld.

Ciekawe jak na raport za IV kw zareaguje rynek.

Przychody za styczeń 2014 (raport z 25 lutego).

No to pięknie, wyszło blisko mojej optymistycznej wersji :).

Przychody ze sprzedaży w styczniu: +75,8% jednostkowy przychód i +71,1% skonsolidowany (biznes.pap.pl/espi/pl/reports/...). Warto pamiętać, że na egzotyce (a to ok. 75% sprzedaży oferty "zimowej" w Rainbow Tours) marża jest dużo wyższa (jak i ceny wycieczek) niż przy wycieczkach w sezonie letnim.

Ciekawy jestem czy wynik za IV kw 2013 (publikacja 1 marca) zmieści się w moich widełkach o których pisałem.

Przed nami 3 bardzo ważne informacje na przełomie lutego/marca. Jak je obstawiacie?

Moim zdaniem:
- 25 luty (przychody ze sprzedaży w styczniu): +50% (optymistycznie +80%)
- 1 marca (raport za IV kw. 2013): ok. +1 mln (optymistycznie +3 mln) - pamiętajmy, że tutaj spółka przygotowywała spoty reklamowe które musiały kosztować (a moim zdaniem są rewelacyjne)
- 7 marca (sprzedaż Lato 2014): +40% (pesymistycznie), +80% (optymistycznie) - w styczniu RBW poinformował, o wzroście 54,2% (w podobnym czasie Itaka miała mniej więcej +100%). Trzeba dodać, że RBW kusi teraz bonusem +400 zł (oferta do 28 lutego) przy kupnie wycieczki na lato 2014. Bonus będzie obowiązywał przy kupnie wycieczki w przyszłym roku, czyli dobre posunięcie, aby zdobyć większą liczbę stałych klientów.

Ostatnie wzrosty. Kupuje któreś z TFI (ogólnie przez niskie stopy procentowe lokat TFI mają coraz więcej kasy). Sądzę tak po "zachłanności" kupującego oraz wartości kupowanych akcji.

Moim zdaniem wzrost będzie dalej duży co najmniej do przełomu lutego/marca, gdzie w informacjach będą dobre wyniki (na takie liczę analizując rynek). Czas pokaże czy się mylę. Warto także zauważyć, że kurs jest historyczny, a spółka działa rewelacyjnie i ma bardzo dobre perspektywy (kursy walut USD/PLN, EUR/PLN zachowują się bardzo dobrze), sprzedaż rośnie, więc nikt rozsądny nie ma powodów do sprzedaży - stąd tak duże wzrosty. Może to będzie drugie LPP? :)

Jak najbardziej zmiany kursów walut są tutaj zagrożeniem o czym jeśli się nie mylę pisałem. Koniunktura jest rewelacyjna jeśli chodzi o branżę turystyczną, więc nie widzę tutaj ryzyka. Kwestia anomalii pogodowych - to może być rzeczywiście problem, ale patrząc historycznie nie często zdarzają się wybuchy wulkanów (jak kilka lat temu w Islandii, który sparaliżował loty nad Europą), także ryzyko jest marginalne. Większym zagrożeniem od anomalii są kwestie typu protesty itp. w danym kraju. Dlatego tak bardzo liczy się dywersyfikacja produktu, który oferują biura.

Jeśli chodzi o linie czarterowe, to to nie tak. Tanie linie (nawet łącząc przelot s hotelem, jak np. promuje się ostatnio Wizz Air) nigdy nie zabiorą dużej liczby klientów biurom podróży. Bardziej przyciągną tych, którzy i tak podrózują na własną rękę.

Jeszcze przy okazji RBW dodam na plus wprowadzenie wycieczek trwających 9-11 dni - to sprawdziło się super w Itace i Rainbow podchwycił wprowadzając na Lato 2014 taką możliwość.

Sprzedaż - Oczywiście liczą się koszty. Touroperatorzy podchodzą do tego różnie. Np. Tui Poland wypowiedział znaczną część umów agentom, stawia na internet i własne sieci sprzedaży. Itaka i Rainbow stawiają na internet, ale dla nich liczą się także agenci (prowizja ok. 8%), nie zapomiinają o swoich salonach firmowych. Dobrym posunięciem RBW był/jest(chyba jeszcze wszystkich nie przebrandowali) rebranding marki ABC Świat Podróży na Rainbow Tours, przez co sprzedaż znacznie wzrosła (chyba w jednym z wywiadów prezes o tym wspominał albo w raporcie było - nie pamiętam).

Inne ważne zagrożenie dla RBW - wyjście z inwestycji i łatwa manipulacja kursem. Praktycznie wystarczy na raz sprzedać kilka tysięcy akcji i kurs leci na łep na szyję. Jeśli ktoś kupuje to nie ustawia koszyczka, tylko bierze co jest po stronie sprzedających. Czyli gdyby coś miało się dziać, może być problem z szybkim pozbyciem się akcji, stop lossy tutaj raczej nie mają sensu. Przykładem niech będzie raport za listopad (spadek przychodów o 4% i zaczęła się korekta).

Rafsty - dzięki za info o opcjach na waluty.

Odniosę się tutaj do kwestii PKB i nastrojów konsumentów. Rainbow ma wzrosty jak załaczyłeś na obrazku i nie było tam jak poprawnie stwierdziłeś widać wpływu PKB.

Wspomniałem o tym w kontekście ostatnich bardzo dużych wzrostów sprzedaży wycieczek w różnych biurach podróży (polecam moje wcześniejsze linki), także RBW (czytając ostatnie raporty bieżące). Gdyby sytuacja naszej gospodarki nie poprawiała się, sprzedaż zimy 2013/2014 i przedsprzedaż lata 2014 była by na dużo mniejszym plusie (może to moja spekulacja, na poparcie tej tezy mam tylko moją obserwację i analizę wyników touroperatorów w latach poprzednich).

Przyszłość Rainbowa moim skromnym zdaniem, czyli plusy i zagrożenia.

Zagrożenia (dla pesymistów):
- ostatnio drożeją nam waluty (dolar/euro) - czy ktoś może przeprowadzić analizę ostatniego raportu po jakim kursie kupna rainbow ma opcje w bankach i skonfrontować to z bieżącym kursem walut? Pamiętajmy że to b. ważny czynnik, a touroperatorzy jak zarobią powyżej 2% przychodu to jest sukces.

- kłopoty w "destynacjach". Ogólnie chodzi o Egipt i Tajlandię, gdzie wczoraj (2.02.2014) były wybory - moim zdaniem to marginalne zagrożenie. Jeśli chodzi o Egipt, to polskie biura podróży odchodzą od tego kierunku dywersyfikując ofertę (Rainbow w zeszłym roku musiał dołożyć jakieś 350 tyś zł do egipskich problemów), nawet Alfa Star który chce wejść na New Connect i specjalizuje się głównie w Egipcie, wprowadza nowe kierunki. Tajlandia - zamieszki i wybory - nie wiadomo jak będzie, ale okres "egzotyki" kończy się w marcu, więc biura będą miały kilka miesięcy czasu oddechu na rozwój sytuacji. Ale tragedii nie ma - nawet teraz można do Tajlandii jechać - ostrzeżenia MSZ-u są "lekkie".

- ostatni szybki wzrost kursu. Praktycznie w kilkanaście dni skok o ok. 30% (szczególnie ciekawy był skok o ok. 75 gr. na przełomie 14/15 zł). Jak dla mnie to za szybko. Szacowałem, że 15 zł będzie koło marca, 18 zł (jeśli raport za 2013 będzie dobry - czyli zysk nie mniejszy niż za III kw. 2013) koło września... i dalej zależnie od raportów sprzedaży. Jak to wytłumaczyć? Czemu IV kw może poza wzrostem przychodu przynieść stratę? Mam swoje teorie, ale chętnie posłucham Waszych :).

Plusy;
- szybko rosnący rynek turystyczny - praktycznie większość biur notuje wzrosty przedsprzedaży Lato 2014
- stabilność marki. Rainbow z roku na rok wypracowywał sobie pozycję. Teraz to biuro nr. 2 w Polsce z bardzo silną marką.
- rzetelność usług i transparentność (ta druga dzięki raportom na GPW, a klienci nie są głupi i coraz częściej sprawdzają biura bojąc się problemów)
- zmiany w spółkach zależnych ABC, BEE FREE - już nie będę się rozpisywał, ale ogólnie na plus - czytajcie dokładnie raporty :).

- Zastanawia mnie - Kto ostatnio kupuje akcje. Czy ktoś może przeanalizować/przeliczyć (ostatnio na stooq były informacje OFE o posiadaniu akcji spółek na koniec 2013) jaki jest teraz orientacyjny Free Float Rainbowa? jeśli chodzi o akcjonariuszy imiennych/instytucje (nawet te mające poniżej 5%). Bo moim zdaniem z jednej strony FF się zmniejsza, są kupujący na poziomie powyżej 12 zł, a sprzedających coraz mniej. Ważne - kto może kupować tak windując akcje na wysokim poziomie. Z drugiej nie wiem czy akcje imienne jednego z akcjonariuszy, które były zamienione na ogólne, nie wychodzą na rynek na poziomie 14-15 zł - zobaczcie transakcje po 50 tys. akcji i większe w styczniu w trakcie kilku sesji. Co myślicie o moich tezach powyżej, zgadzacie się z nimi? Jeśli gdzieś się pomyliłem - piszcie. Jeśli gdzies mogę coś dodać - też piszcie.

W odpowiedzi na moje pytania/tezy liczę także na moderatorów :)

Na koniec uwaga - sam mam akcje RBW - w swoich wypowiedziach staram się być obiektywny. Nie są one w żadnym wypadku zachętą do kupna/sprzedazy akcji RBW bądź przeprowadzania jakichkolwiek innych transakcji finansowych - bardziej do bardzo dokładnego czytania raportów. Z pewnością zostanę w tym wątku co najmniej do czasu wyjścia z tej inwestycji, co mam nadzieję nie nastąpi szybko :). A być może i dłużej na całym forum jak wytypuję i prześwietlę kolejną spółkę nad którą zacznę się "znęcać".

Addi - to jest kosmos, ale nie tylko na Rainbowie ale wśród największych polskich biur podrózy. A zobacz jak kurs spadł jak były wyniki sprzedaży bodajże za październik 2013, gdzie było lekko 4-5% spadku przychodu, a kurs poleciał.

Od kilku miesięcy bardzo duży wzrost sprzedaży mają biura z czołówki (Itaka, Rainbow, Neckermann) i chyba TUI, ale ze względu na radykalne posunięcia (kolokwialnie "olanie agentów"), o TUI zbyt dużo nie powiem - dla nich każde wyjście na plus to sukces (ich strategia to wykonywanie rozkazów z niemieckiej centarli).

Z mojej analizy branży turystycznej wychodzi, że Polacy ruszyli masowo po wycieczki. Tłumaczę na dwa sposoby:
a) PKB Polski rośnie i perspektywy sa coraz lepsze, coraz mniej osób boi się utraty pracy, coraz więcej chce wreście gdzieś wyjechać
b) Jeśli chodzi o przedsprzedaż lato 2014 - to dodatkowo ludzie widzą brak super ofert last minute, które psuły rynek. Teraz trafiają się bardzo rzadko - bardziej opłaca się kupić wycieczkę wcześniej i mieć pewność ceny. Co więcej Rainbow ma promocję przedsprzedaży Lato 2014, w której oferuje bezpłatnie zmianę terminu jeśli komuś zmienią się plany.

Przepraszam że tak późno, Rainbow zdążył w tym czasie ostro wystrzelić.

Na prośbę moderatora podaje linki o które mi chodziło:

- 40 mln zysku Itaki - www.rp.pl/artykul/1065309.html...
- Neckermann + 8 mln - www.rp.pl/artykul/1053409.html...
- Itaka, Rainbow, Neckermann - www.travelmaniacy.pl/artykul,r...

Pracuję w turystyce, więc jeśli macie pytania - piszcie - postaram się odpwiedzieć :)

Co dalej z Rainbowem? Podsumowanie sezonu i plany na przyszły rok w wywiadzie z Prezesem - www.rp.pl/artykul/705167,10683...

Ogólnie nie ma się czego bać jeśli chodzi o ostatnie spadki (przy małym wolumenie), jeśli inwestujemy długoterminowo.

Warto także wygooglać i poczytać o wynikach za miniony sezon i planach Itaki oraz Neckermanna.