maciejrynkiewicz

Szanowni Państwo,
w odpowiedzi na wątki dotyczące ostatniego raportu o nakładach, spłatach i szacunkowym wyniku oraz perspektywach rozwoju KRUKa:

szacunkowy wynik netto za 2017 roku wyniósł 300 mln złotych, co oznacza wzrost rok do roku o 21 procent. Podana wartość jest szacunkowa i może jeszcze ulec zmianie; ostateczne wyniki za 2017 rok opublikujemy 4 marca. Wyliczony na tej podstawie szacunkowy wynik 4 kwartału wskazywał spadek względem 3 kwartału i istotne odchylenie od wyników pierwszego półrocza. W takiej sytuacji opublikowanie cyklicznego raportu z dobrymi informacjami o spłatach i nakładach mogłoby wprowadzić w błąd inwestorów co do oczekiwań zysku w 2017 roku. Wobec powyższego, zarząd spółki, zdecydował się opublikować wstępny szacunek wyniku rocznego w momencie pozyskania takiej informacji – najszybciej jak jest to możliwe. W tym miejscu warto podkreślić, że w naszej ocenie, analiza firmy inwestycyjnej takiej jak KRUK w perspektywie średnio- lub długoterminowej przynosi lepsze wnioski niż w okresach kwartalnych, narażonych na wahania wynikające m.in. z aktualizacji wartości inwestycji.

Szacowany wzrost wyniku netto w 2017 roku był podyktowany z jednej strony najwyższymi w historii spłatami, które w całym roku wyniosły blisko 1,4 mld złotych, o 38 procent więcej niż rok wcześniej. Najwięcej z tego przyniosły rynki polski i rumuński, przy rosnącym wpływie nowych krajów Europy Zachodniej. Jednocześnie jednak zauważyliśmy, że spłaty z niektórych portfeli zakupionych przede wszystkim we Włoszech, rosną wolniej niż oczekiwaliśmy w momencie wyceny. To skutkowało w czwartym kwartale dokonaniem aktualizacji wartości tych aktywów i bezpośrednim wpływem na szacowany wynik finansowy. Aktualizacja wartości portfeli we Włoszech jest tylko jednym z elementów, które miał wpływ na szacunek wyniku Grupy opublikowany w dniu 10 stycznia.

Historia każdego nowego rynku to trudny okres pierwszych lat rozwoju działalności – tak było również w Rumunii i Czechach. Nie zmienia to naszej oceny atrakcyjności rynku włoskiego. Konsekwentnie pracujemy nad budową operacyjnego KRUKa. Ostatnie miesiące są historią ciągłego wzrostu naszych możliwości i efektywności pracy. Nasi pracownicy podpisują kilkukrotnie więcej ugód z włoskimi klientami niż jeszcze kilka miesięcy temu, co przekłada się na rosnące spłaty. Oczekujemy kontynuacji tego pozytywnego trendu, a włoska efektywność ma jeszcze ogromny potencjał wzrostu w relacji do dojrzałych rynków Polski i Rumunii.

Zespół IR KRUK S.A.