del-20112023

Moje szacunki z piątku co do ocen przebite.
Patrząc na Sprzedaż gier VR. Do końca tygodnia powinnismy dobić do 1k , 2k po miesiącu od premiery, 4k po 4miesiacach. 6-8k po 8 miesiącach, szczególnie ze wchodzą święta. W Vr sezon świąteczny na koniec roku dużo mocniejszy niż w grach płaskich, Carbon zawsze pokazuje najmocniejszy wynik w 4kw niezależnie kiedy miał premierę, gogle Oculus to najpopularniejszy prezent od dwóch sezonów.
To daje z grubsza 500-700k sprzedaży. Jeśli w tym roku wyrobią się z COOP sprzedaż dużo większa, jeśli w przyszłym, powinni wynik na luzie tegoroczny przebić.

Po pierwsze , rozumiem nie ma dla Ciebie znaczenia na jakim etapie korporacyjnie, kompetencyjnie, technologicznie była spółka wtedy i jest dzisiaj? To może poprowadzić do ciekawych konkluzji typu jeśli CDR robił wiedźmina 1 cztery lata to powinien Wiedźmina 3 robić 20lat. IVO to dziś inna spółka niż na początku 20’.
Co do produkcji gry AAA wkładasz tezy w czyjeś usta i je obalasz. O produkcji do końca 23’ mówiła spółka, a ja mówię tylko o pracy nad projektem w tym roku i kilku mln za kamienie za ten projekt, może 4mln to dużo, może będzie 3, okaże sie, co zreszta pewnie będzie marginalne dla wyniku w tym roku, biorąc pod uwagę przychody z GH Vr.

1ketjoW Czyli praca nad GH Vr zaczęła się z chwilą podpisania umowy, mimo ze była ich wtedy początkująca w VR garstka i pracowali nad Blair VR, a praca nad projektem PCF nie z chwilą podpisania, mimo ze jest ich 60 doświadczonych osób , bo akurat tak Ci pasuje do negatywnej narracji, „długa praca nad projektami” z drugiej „brak kasy w tym roku z PcF”. Klasa! Kup akcje i się nie wygłupiaj z tym szyciem.
Ale już odnosząc się do realiów i porządkując.

Spółka w tym kształcie z pomysłem na VR zawiązała się w 2019/2020 raczkując w Vr ucząc się od prawie zera na Loft Vr. Porwała się na bardzo trudny optymalizacyjne projekt dla VR czyli Blair Witch VR , który był robiony do końca 20’ (PC, Quest), a tak naprawdę do okolic Q2 21’ (PSVR).
Był to świetny wynik biorąc pod uwagę trudność projektu, versus wcześniejszy Lof.
W między czasie wjechała kasa z NC w połowie 20’ i mogli zacząć robić rekrutację, żeby ruszyć z GH VR. De facto prace nad GH VR to tez okolica roku i odrazu na PC i Oculus, ale już z innym doświadczeniem i dużo większym składem. Zaczynało w 20’ koło z tego co pamietam dwudziestu osób a dziś jest ponad 60, wiec można upadetowac GH i robić coop, jednocześnie robiąc projekt PcF.

Zgadzam się. Chociaż jeśli chodzi o rabaty dla posiadaczy klasycznego Green Hella, jeśli takie będą, uważam ze pójdzie to w 100% z częściej CRJ.

Podpisali umowę do końca 23’ to chyba jednak konkret, za tym zawsze idą z takim partnerem jak PCF konkretne kamienie milowe, a za tym płatności.

Jeśli uznamy, że sprzedaż jednak siądzie nagle mimo, że mamy kilkanaście milionów sprzedanych Questow2,przybywa zapewne kilkaset tysięcy miesięcznie (wcześniej milion miesięcznie) a gier jakościowych jest dosłownie kilka i załóżmy na Quest sprzeda się do końca roku tylko 500k, czyli tylko około 2-4% posiadaczy gogli kupi grę.
To mamy 500k x 80 = 40mln przychodu z questa (cały przelatuje przez Incuvo).- 20 około, które trzeba przelać do CRJ
.
Quest to nie koniec. W maju mamy PC i jasnym jest, ze pójdzie wsparcie ze strony Creepy, zapewne jakaś forma zachęty do 2,5mln graczy wersji płaskiej. Na miesiąc przed premierą PC dziś patrząc po wishlist Green Hell VR jest najbardziej oczekiwaną grą roku VR, jeszcze przed wspomnianym marketingiem CRJ ktory będzie miał w mojej opinii duży wpływ. 7-8miesiecy roku to tyle w ile CS VR sprzedał 70k, gdzie baza graczy podstawki była 600k. Założenie 70k dalej wydaje się konserwatywne, czyli mamy kolejne około 70k x 80 = 5,6 mln przychodu, -2,8 które trzeba przelać do CRJ.
Kolejna rzecz to umowa z PCF, na dużo większą grę niż GH VR, mowa o AAA na Vr. Takie gry kosztują na VR powyżej 5mln euro. Weźmy to przez pół, ze względu na produkcje dla spółki matki, czyli ze umowa na w sumie 10mln w kamieniach milowych. Niech uwolni się tego tylko 4mln w tym roku.

Na ten moment wychodzi około 50mln przychodu zaraportowanego , faktycznego około 27mln - koszty, 5-7mln?
Czas pokaże.

Przez ostatnie 24h wzrosło o 160komentarzy, wiec na ten moment nie. Idzie na przedział 500-550 na koniec weekendu. Wiecej niż się spodziewałem.
Tymczasem wskoczyło na 5 miejsce w bestach. Zobaczymy jak rewizja popołudniowa.

Z ciekawostek odróżniających VR od gier płaskich.
Duże oczekiwania inwestorzy lokują w trybie multi czy coop. Jak rozumiem jest to przyniesione z gier płaskich, nawet konkretnie z Green Hella płaskiego, który w trybie single sprzedał 350k szt. a po coop wszyscy wiemy. Specyfika VRu jest taka, że brak jakościowych tytułów ,plus technologia daje taką immersje, że gracze usatysfakcjonowani są dobrze zrobionym single co pokazuje sprzedaż dwóch najmocniejszych premier z ostatnich 6 miesięcy, obie w trybie single.

Resident evil 4 - premiera 21.10.2021 - 8100 ocen
Blade & Sorcery: nomad - premiera 4.11.2021 - 13950 ocen

Wiadomo multi daje bust, ale można sprzedać 1mln w rok, albo szybciej na samym singlu.
To o czym kiedyś tu pisałem ze Vr może się przedawac lepiej niż wersja płaska, brzmi jak bluźnierstwo dla sceptyków VR, ale dokładnie to się wydarzyło w RE4 i dzieje się teraz w GH jeśli porównać wersje single.

Co do specyfiki ogona sprzedaży VR versus PC. Wspomniany benchmark Resident Evil 4 obserwowane tez przy innych tytułach:
Pierwszy miesiąc sprzedaży 4tys. komentarzy , podwojenie tego wyniku to sumy 8tys. komentarzy, bez promocji zajęło tylko kolejne 4miesiące.

Pytanie też o metodologię dla listy. Z moich obserwacji wynika, że ruchy i wahnięcia są bardzo małe, w porównaniu np do steam. Wydaje się, że miejsce w bestsellerach w związku z tym jest uzależnione od dłuższego okresu sprzedaży. Nie zdziwię się jeśli to jest np. ostatnie 7dni. Wolno nawet przy dobrej sprzedaży się zyskuje miejsca, ale jeszcze wolniej spada z listy. Okaże się w najbliższych dniach.

Lista bestsellerow jest aktualizowana dwa razy dziennie w dość niejasny sposob. Co ciekawe wczoraj w rewizji porannej zyskała kilka miejsc a rewizji popołudniowej pod 20 miejsc. Koło godziny 15-16 zobaczymy.

Zakładam ze jeśli do końca weekendu będą mieli 450-500 ocen to przy wyplaszczonej sprzedaży na oculus liczba ocen do końca roku około 6-8k czyli daje 25-35% około dyskonta do dynamiki sprzedazy Resident evil 4, chociaż nie ma uzasadnienia dla takiego dyskonta patrząc na oceny i sprzedaż na start. Wtedy sprzedaż z samego oculusa 500-700k. Zakładając 500k to wychodzi 80x500k to jest 40mln przychodu który przez nich przejdzie, dostają polowe z tego czyli 20mln. Patrząc na wishliste na PC dobrym benchmarkiem jest bigcheese czyli sprzedaż 60-100k do końca roku, wydaje się konserwatywna. Wychodzi z tego 12-15netto +. Są opcje na więcej, pytanie o projekt z PCF i COOP, nowe gogle PS. Liczby wydają się duże ale dobre projekty w single player na VR moga sprzedawać się lepiej niż płaskie wersje , czego wspomniany Resident evil jest przykładem.
350-400 ocen do końca weekendu 5-6k ocen do końca roku i 300-400k sprzedaży na oculus.
Właściwie GH VR w 17h zarobil tyle patrząc na oceny, co Dark Times Carbonu w prawie rok.a Carbon podał ładne liczby.
Tylko cała specyfika polega na tym ze wyniki sprzedażowe w kolejnych latach mogą być nie dużo gorsze przy tym przyroście urządzeń i konkurencji.

Problem taki, ze nie ma spółek publicznych game dev vr, w Szwecji jest jedna z 8mln przychodu i pod 300mln pln wyceny. To wszystko, plus Carbon i Incuvo. Nie można tego przykładać do game dev i tych mnożników bo dynamika rynku, etap, konkurencja , brak ekspozycjidla inwestorów itp zupełnie inne.może mnożnik x50 będzie Ok, a może x100. Przy braku ekspozycji inwestycyjnej na świecie, pierwszy duży będzie beneficjentem na poziomie mnożnika.
Z transakcji niepublicznych poszło Vertigo półtora roku temu chyba do Kocha za około 300mln pln po udanej premierze Arizona Sunshine. Ale Arizona miała gorsza premiere niż GH VR jak dotąd.

200 ocen w 12h to jest jedna z najlepszych premier na oculus ever. Dziś zaktualizują listę bestsellerow , aktualizują chyba dwa razy dziennie, obstawiam top 5 , a może top 3. Cieszą oceny, gra nie miała dużego marketingu wiec tu nie powinno być picku, będzie to long seller. Co do sprzedaży 200 ocen to normalnie pod 20k szt sprzedaży na oculus , tu widać ze było trochę darmowych kluczy wiec obstawiam mniej, ale długoterminowo mnożnik x80-x100 powinien być Ok. Mocny Long seller w przypadku Vr to jest inna specyfika co pokazuje Superhot z 2016r czy BeatSaber z 2017 i kilka innych tytułów na mniejsza skale. Ze względu na małą konkurencje. Super hot od 2017r. Pokazuje od kilkunastu do kilkadzisieciu mln pln zysku rocznie na jednej grze bez przerwy. To wierzchołek góry lodowej ale jest cały drugi rząd gier, kilkanaście tytułów, słabszych IP niż GH i słabszymi premierami z ilością ocen 5-10k w dość krótkim czasie, czyli sprzedażą w przedziale0,5mln- 1mln szt. w kilka lub kilkanaście miesięcy. Resident Evil 4 jest dobrym porownaniem dla GH, bardzo dobrze oceniany port płaskiej gry, której zreszta sprzedaż na PC jest słabsza niż GH,na oculus podobna premiera do GH i 8k ocen w kilka miesięcy. Płaska mocna sprzedaż, około 500-700k przez niespełna 6 miesięcy tylko na oculus i tytuł będzie się jeszcze sprzedawał, zapewne VR będzie najlepiej sprzedająca się platformą dla tego IP. Biorąc pod uwagę ze Incuvo obiecuje graczom coop i prace nad tytułem, można się spodziewać dołączenia do czołówki najlepiej sprzedających się gier, czyli do końca roku 500k tylko na oculus to robi się wariant bazowy.

Anomalia postępuje, nałożyło się to na panikę na rynkach, spełnia się scenariusz o abstrakcyjnym performowaniu kursu, już podchodzi pod +10% za ostatnie 5 sesji versus wig20. Mało kto utrzyma akcje na takim rozjeździe, kupujący korzysta.
stooq.pl/q/?s=opl&d=202202...

Coś jest na rzeczy:
1. Wczorajsze zachowanie zarządu, nie byli w stanie wytłumaczyć dlaczego nie powiedzieli o masztach mimo ze zapowiadali. Powoływali się na jakieś niejasne i ogólne względy zewnętrzne, nie dając żadnego konkretu, bardzo się mieszali.
2. Informacja o szykowaniu sprzedaży Orange France, wczorajsza komunikacja zarządu we Francji w tym temacie, czy te tematy się wiążą.Orange france na dwuletnich maksimach.
3. Zachowanie kursu, obrót wskazuje na coś, jest to jakaś anomalia, obrót, wolatywnosc 10% na sesji, przy konf i wynikach bez takie wpływu. zapewne się okaże w przeciągu paru tygodni. Na pewno byłbym ostrożny po stronie podazowej, nawet jeśli kurs będzie abstrakcyjnie performowal i będzie siW wydawało ze to prezent.

Na OPL już jak co kwartał ciśniecie przez hedgfundy kursu, żeby wywalić OPL z MSCI (notowany około 20% poniżej wymaganego progu) i uzyskać 20-40mln akcji na podaży. Ostatnio się nie udało, zobaczymy jak rewizja w lutym. Tymczasem dziś w Europie kolejne przejecie, tym razem Iliad złożył ofertę ma voldafone włoski.

To bardzo wysoko biorąc pod uwagę ze płaski CS miał tylko 50k wishlisty według słów CEO, ale jest to możliwe.A miejsce jak najbardziej w zasięgu GH VR, ”zachęta” ze strony Creepy do graczy powinna potężnie zbustowac WL zaraz przed premiera, wszak sprzedaż GH na PC około x4 to co CS w dniu premiery wersji VR.

385miejsce to dokładnie 33-37k na dzień dzisiejszy.
Resident evil 4 na PC sprzedał się do 21’ na poziomie 1,7mln, informowali o tym. Współczynniki się nie zmieniały istotnie w tym czasie. Z PC mieli dużo mniejsze przychody niż GH bo wynik zrobiony na dużych promocjach, stara gra. Jedyne co to rzeczywiscie gra dobrze sprzedała się na konsolach. Ale wyglada na to ze oculus i Vr jest największym sukcesem dla tej starej gry, a była na wszystkich konsolach jako nowość.
A co do big cheese pewnie masz rację,ale zobaczymy jak PLW będzie sprawował się jako właściciel w nowych, trudnych czasach, bez finansowania z zewnątrz swoich spółek.

To co się dzieje na Oculus store ale tez na steam to jest wyjątkowa szansa dla spółek robiących małe projekty, ogromna widoczność, coś na co nie maja szans w grach płaskich.
Kolejny przykład, mały projekt, małego studia, gra Zenith, ten projekt w świecie gier płaskich by zginął :
www.oculus.com/experiences/que...
store.steampowered.com/app/140...

5tys. komentarzy na steam i oculus razem, co daje przy mnoznikach ocen dla VR, sprzedaż 400k+ w 5dni od premiery, małego projektu! To są wyniki zarezerwowane dla AAA w grach płaskich i to nie odosobniony wynik, zaraz po świetnej premierze na Oculus portu Resident Evil 4 , portu który sprzedaje się znacznie lepiej niż podstawka! Green Hell VR może sprzedawać się lepiej niż podstawka, to już nie fantastyka.

steamdb.info/app/1782330/graph...
Zaskakująco wysokie miejsce GH VR. 400miejsce to około 30-40k wishlisty na ten czas, niby nieduzo, ale to VR i tylko steam czyli nie więcej 20% rynku dla tytułu na dzień premiery. premiery równoczesne lub prawie równocześnie w na Steam/oculus licząc po ocenach pokazują, że Steam to może być nawet do 10% versus 90% oculus już na start, zazwyczaj dysproporcja na korzysc oculus buduje się później.

ponizej przykład, wersja steam po miesiącu 18 ocen:
store.steampowered.com/app/178...
Ale już wersja oculus ponad 400ocen, różnica premiery tylko 2 miesiace:
www.oculus.com/experiences/que...

Gra wygląda przeciętnie, nie liga GH a nawet Warhammer, sumeryczna sprzedaż na poziomie około 40k w uśrednione dwa miesiace (mnożnik dla vr około x100 na steam i x80 na oculus) przy grubym ogonie sprzedaży na Vr, daje perspektywę na 150k w rok, dzięki quest, przeciętnej gry.


Idąc dalej, biorąc steam jako papierek lakmusowy dla oculus, ciekawie wyglada Carbon z Warhammerem, premiera na steam w podobnym okresie przedświątecznym co tytuł powyżej, ale 120 ocen (tam 18) na steam co w proporcji jak wspomniany tytuł x10 steam/oculus, pokazuje potencjał tytułu na oculus. X10 pewnie bedzie trudno, ale x5 już daje 600 ocen i sprzedaż na poziomie 50k tylko w 2 pierwsze miesiace. To co boli to oceny, głównym atutem Vr i oculus jest ogromny przyrost urządzeń i długi gruby ogon sprzedaży, przy słabych ocenach będzie z tym problem. Niemniej główna premiera gry, czyli oculus, przed nimi. Z tej perspektywy wycena 50mln wcale nie musi być skrajnie zawyżona, bo warhammer jeśli quest będzie poprawiony idzie na lekko 200k+ w pierwszym roku sprzedaży, ale liczony od premiery oculus.

Jeszcze lepiej wyglada Cooking symulator Vr od bigcheese, 650 ocen i około 65k sprzedaży na steam (mnożnik x100 zgodny z tym czym chwalili się przy IPo) w pol roku, przykładając x5 quest wychodzimy na lekko 300k+ sprzedaży quest, a to tylko pierwszy rok. Planują na przełom marca i kwietnia premierę, maja tu 50% udziału czyli partycypują na około 5mln netto z Vr z czego większość w przyszłym roku, raczej nie uwzględnione w modelach. Ale to nie ekspozycja na rynek Vr, wynik wpadnie w mnożniki deweloperów płaskich, plus ryzyka grypy PLW, i ryzyko ze gameboom od PLW który robił VR będzie szedł na giełdę, wiec 50/50 może się zniekształcić na potrzeby podrasowana wyniku przed IPO, ale i tak spółka wydaje się tania.

Najciekawiej wyglada Green Hell VR, nie dziwi decyzja PCF, brak podobnego tytułu na oculus, wishlista buduje się na ten moment x3 x4 to co miał Carbon na warhammer, na dzień premiery może być zbliżona do After The fall który był poniżej 200miejsca na wishlisted Steam (co daje 80k+ wishlista) Na ten moment After The fall zgromadził 2300ocen na steam i oculus, czyli sprzedał się 200k+ w półtora miesiąca, mimo słabych ocen jak na standardy oceniania VR, czyli idzie na 500-800k sprzedaży w rok. Tu rozkład ocen steam/oculus podobnie , ale ogon oculus dopiero będzie się budował i dysproporcja między platformami będzie rosła.

Potencjał dla ambitnej dobrze ocenionej gry na oculus pokazuje Resident Evil 4 VR, czyli dobra adaptacja starej gry z 2014, która sprzedała się na PC dokładnie tak jak GH (31k ocen).
www.oculus.com/experiences/que...
6,5k ocen w 3 miesiace od premiery tylko na Quest, czyli 500k+ sprzedaży, tu lekko 1M w rok na samum quest. Zreszta top10 tytułów Oculus, to jest przyrost około 10k ocen przez rok, czyli około 1mln sprzedaży, wszystkie te tytuły w zasięgu GHVR.
A mamy jeszcze steam, nowy PSVR i Pico.

Temat jest taki, ze anale Ci pozytywni maja dynamikę na opl poprawy wyników r\r jednocyfrowa, a tu Plus w pierwszym strzale podwyżki od 15 do 60%. Gdy to się powtórzy a w modelach zmieni się dynamika na naście rok do roku, to rekomendacje nam się zmienią na duże naście

No dzieje się w tym temacie już, tylko z wiadomych względów po cichu dla konsumentów. UPC od 1lutego podnosi cenę internetu dla wszystkich, Plus dziś rozesłał ze od 1 marca wzrasta cena abonamentów na kartę, to już wystarczy żeby ruszyć kolejnych. Orange robić to w bardzo zakamuflowany dla konsumenta sposób, pare miesięcy temu podniósł dla wszystkich 5 pln de facto znosząc zniżkę za efaktury.widać to na ARPU ,co kwartał przyspiesza.

Pisałem tu pare razy o, łagodnie ujmując,chętnym, bezrefleksyjnym stawianiu się po drugiej stronie transakcji z insiderami przez zarządzających. Nie o sytuacjach przymusowych, ze ktoś musi sprzedać albo kupić. Pisałem o game devie, gdzie wysyp sprzedaży insiderskich był największy, w przeciwieństwie do telco gdzie zakupy insiderow były największe. Zarówno w przypadku sprzedaży nie ma refleksji, ze sprzedaż, szczególnie tak jak w przypadku TSG, kolejne, czwarte ABB, bez bycia na musie, moze być najsilniejszym jaki można sobie wyobrazić ujawnioną insiderska informacja o tym jak właściciel ocenia aktualnie przyszłość spółki, a wie lepiej i widzi więcej. Tak samo w druga stronę, wezwanie, szczególnie jak jest ich kilka jak w przypadku telco, jest skrajnym ujawnieniem intencji i wiedzy, potwierdznym ogromnymi pieniędzmi.
Można sobie wyobrazić sytuacje, ze właściciel sprzedaje lub kupuje nie w formie Abb tylko na rynku, informując o tym codziennie, instytucje wtedy reagują stawiając się po dobrej stronie, po tej co insider, ale wystarczy dać im pare % dyskonta lub premii, zrobić deale z story, i stawiają się tępo po drugiej stronie insiderom, zamiast po jednej stronie.

Ofe w 2020 tak, TFI w druga stronę, portfele pokazane w połowie 21’ praktycznie bez OPL, albo bardzo symbolicznie jak w PKO i PZU, pozycje małe do portfeli. Co ciekawe 20’ opl zaperformował negatywnie, mimo popytu z ofe , około -10% i -5% do wig20. Dziś podaży z OFE po tym co pokazał NN raczej ciężko się spodziewać, będą się bencharkowac do dużego, a TFi mogą stać tylko po stronie popytowej, bo sprzedać bardziej się już nie da.

Wychodzą portfele ofe. Pisałem tu wcześniej ze dziwie się dlaczego Ofe, nie alokują kasy z wezwań na play i Netię w pozostałe telekomy, skoro insiderzy dają im tak silne insider news co do swojej strategii na rynek telco w PL na najbliższe lata i pokazują ze jest skrajnie tanio. przy wezwaniach na play i net, cena opl była na poziomach 6-7, cps 26-29. Okazuje się, że znalazła się jedna instytucja NN Ofe, która zachowała się racjonalnie i wydali na pozostałe telco pod 300mln, odsądzając konkurencję. Sam opl to przez rok +20% versus wig20: stooq.pl/q/?s=wig20&d=2022...
Dziś cps to już nie do końca czyste telco, został nieplynny OPL, na którym ciężko podgonić z alokacją nie wyciągając mocno ceny.

Ciekawa sprawa z rekomendacjami analitycznymi. Analitycy poza jednym z jajami i bardzo pozytywnym z Mbanku i umiarkowanie pozytywnymi z wood i haitong byli negatywni lub skrajnie negatywni, na czele z analitykiem „3,79 OPL” z santandera. Średnia wycen analityków jeszcze rok temu była na poziomie 6,7. Wyczyściło to prawie do 0 tfi z akcji z segmentu który był jednym z lepiej perfomujacych w 2021. W ostatnich paru tygodniach , gdzies w rocznikach po ciuchu, analitycy się popodnosili się i średnia jest nagle na 8,52 a view neutralno- pozytywne. O santander „3,79 opl” nie pisze , bo analityk skompromitowany na telco zupełnie.
Dzisiejsza sytuacja na energetykach to kara dla tfi za szukanie perfomence kosztem oczywistych ryzyk w spółkach SP i znowu przekierowuje flow do bezpiecznego telco.

Przesunął się w czasie ten scenariusz ze względu na 1,5 miesięczna grę pod wypadnięcie z MSCI ( miało być 30-50mln akcji podaży na koniec listopada). Co ciekawe, OPL wrocil
na limity kapitalizacyjne żeby w MSCI zostać, wiec zupełnie odpadnie te story na przyszłe kwartały. OPL ma nadal około 80% miejsca do wezwań w EU na telco, ev/ebidta około 5,5 versus 9,5.

www.pb.pl/kkr-daje-blisko-11-m...
Kolejne wezwanie w Europie z gigantyczna premią. To już 5 czy 6 w ostatnim roku. Nigdy w żadnej Innej branży nie widziałem czegoś takiego.

W poniedziałek brokerzy puścili notki, ze można się spodziewać nawet 30-50mln akcji podaży na OPL w związku z wyrzuceniem opl z MsCI Standard poland , było to oczywiście grane od conajmniej ostatniego miesiąca, niewykluczone ze przed poprzednimi rewizjami również, i poszło pod to pewnie minim parenascie mln akcji podaży.stad słabe zachowanie po wynikach i mimo kolejnego wezwania na cps. Dziś będzie nieudolna próba odkupienia cokolwiek z tego, po tym jak MSCi okazało się mądrzejsze i stwierdziło ze jednak nie chce mieć samych banków w indeksie, a jeden telekom się przyda, mimo ze cap za mały.
Nawiazując do mojego posta, spółka już zupełnie oczyszczona z Tfi , można jechać.

Przez ostatnie 3 lata PL instytucje pozbywały się akcji pod różnymi pretekstami, Huwaii, konkurencja Iliada, dywidenda 25gr,Francuzi wyciągają kasę, „sprzedaj OpL kup inny telekom lub spółki wzrostowe”. Dziś już w Tfi zostały resztki , pewnie na koniec roku pokażą okolice zera. Dziś i w najbliższych dnia jedna z ostatnich odsłon czyszczenia instytucji, która będzie można dopisać do listy, „rewizja MSCI”. Rewizja na koniec miesiąca , teraz mamy 7,70 , PL sprzedają z myślą odkupienia, czyli rewizja będzie dużo wyżej od dzisiejszych poziomów

Cps to gruby temat od którego dużo zależy, przy aktualnej sytuacji inflacyjnej przy założeniu ze Solorz robi wezwanie żeby zdjąć spółkę, a nie żeby coś tam niby umożliwić inwestorom, moim zdaniem uda mu się w cenach 38-40, co spowoduje uwolnienie pod 6mld na rynek, czyli ponad 12miesieczne skumulowane napływy do tfi , licząc na najmocniejszych miesiącach z tego roku, to spowoduje ze nasz rynek wyróżni się stopa zwrotu versus zagranica i w efekcie spowoduje zmianę raz struktury napływów do tfi akcyjnych zagr. na korzyść PL dwa, w kolejnym kroku, zwiększy skale, bo fundusze zagraniczne to niszowy, ciężki dla masowego klienta produkt. Wychodzi tu w horyzoncie kilku miesięcy ruch paręset pkt w górę na wig20 od dzisiejszych okolic 2350. Orange powinien być głównym beneficjentem.

O co chodzi z CPS? Czy zarządzający w PL są naprawdę na tak niskim poziomie, ze nawet jak maja podany model działania na NET tego inwestora, to i tak dają się wymanewrować. Czy naprawdę wierzą w to, ze cała machina związana z wezwaniem, procedury, gwarancje, przekaz medialny , jest po to żeby dać im wyjść bo spółka rozszerza dzialanosc. Inwestor chce im dać szanse wyjść, żeby potem nie mieli pretensji? Czyli myśli o nich i martwi się o nich a nie ma ich gdzies? No jaka to miła perspektywa, najbogatszy człowiek w PL pomyślał o nich, można dać się takiej wizji uwiesc. Z perspektywy inwestora, oczywiście rozgrywane jest to idealnie, nie chce od was kupić , w domyśle , nie podniosę ceny, przyzwyczaicie się do tej myśli, ze nie dostaniecie więcej, do tego dochodzą ryzyka. Jakie będzie miłe zaskoczenie gdy jednak dostaną, cena powiedzmy 38-40 wcześniej nie do akceptacji, przy dzisiejszym rozegraniu tematu, stanie się atrakcyjna.
Oczywiście można sobie wyobrazić co będzie na OPL ostatnim telekomie na gpw

To tak nie działa.
A to ze TFI bez akcji to znaczy ze mamy autostradę w górę, Solorz postawił podłogę dla CPS na 35 wiec przy okazji i dla OPL, wiec może być tylko drożej, a jak będzie rosło, to presja na ostatnich podazowcach z TFI będzie coraz większa, bo zostać na tak dużej rosnącej spółce bez alokacji nie mogą.

Tfi bez akcji OPL , resztki nie zamknięte w cenach 5-6 zamknięte w cenach 6,3-6,8, stan na 30czerwca 2021, czyli ze skrajnego niedowazenia na papierze TFi przeszły praktycznie do wyzerowania pozycji, w cenach 20-30% niższych aktualna cena rynkowa. Nic tylko pogratulować. Mówimy o spółce 11mld wyceny z wig20.
https://stooq.pl/q/h/?s=opl
Dwa ogromne TFI pozostają niedowazone względem aktywów, ale widać postep, zaczęły powoli gonić z alokacją , czyli PZU TFi i Pko tfi. Esaliens TFi jako jedyne TFI mocno przewazone versus aktywa i konkurencja. Reszta albo na prawie 0 na czerwiec, albo na 0 już dziś, po +30% od czerwca.najwięksi amatorzy to Allianz tfi i Aviva tfi, aktywa duże, a zostali bez pozycji.
Na CPS podobna tendencja, pakietu jakieś zostaly bo spółka większa, ale mizerne, czyli Solorz chce kupić po 35 bo tanio,a oni nie maja akcji bo pozbyli 20-30% niżej, gratulacje zarządzający i analityk z santandera od wyceny 3,8pln za opl.

Co do samego Solorza to wiadomo ze żyje z każda władza dobrze, pewnie tez trochę lepiej wiedzieć jakie są jej plany w polityce np. pieniężnej. Bo to co ostatnio robi to już nie inwestycje to dość paniczna ucieczka od cash, gigantyczne inwestycje kapitałowe w Asseco PL, eobuwie, Net, teraz CPS, nie mówiąc o strategicznych które planuje.
A na naszym OPL drzwi coraz mniejsze płynnościowe, w chętnych żeby przez nie przejść coraz więcej.

To jest mój post z 26 kwietnia na tym forum. Pozostawię bez komentarza. OPL już się nie zatrzyma od jutra.

Jest to z grubsza około 120-130mln rocznie, czyli około „10gr dywidendy”, czyli już dziś przy wynikach spółki prawie nic, a zaraz dosłownie nic. Ma to jakieś uzasadnienie, transfer technologi, wiedzy,cenie sprzętu, kontaktow, które przydały się przy Fiberco i przydadzą się przy dużym dealu na masztach w przyszłym roku. Nie wspominając marce, z telekomunikacją pl i jej marką można by było się zwijać. Umowa jest na 10lat, wiec przy spodziewanej poprawie rentowności nic się nie zmieni.

Wspomniałem niedawno o nadchodzącej „lekkości” kursu nawet versus cały wig20, która się potwierdza i będzie się potwierdzać. Spolaryzowały się poglądy, na poziomie 6,5-7,00 przez co negatywni zostali w okolicach 8 bez akcji, wycena ich przerosła. Kto sprzedawał wiemy, PL instytucje zachęcone m.in. negatywnum view od analityków. Ale dlaczego mieli negatywne viev? Poza tym ze nie wierzą w koniec wojny cenowej na najtańszym w EU rynku.

Od jakiegoś czasu pisałem o anomalii na kursie, przez miesiace zbijanie kursu w ostatnia godzinę, bez intencji sprzedać dobrze, która zaczela się pod koniec października, zaraz po zmianie Prezesa, a zakończyła pod koniec czerwca 2021.
Wraz z przyjściem Prezesa zaczela się „specyficzna” komunikacja spółki i wrzucanie wszystkiego co się da w bilans i w komunikacje, tak jak koszty marki Orange czy warunkowa niska dywidenda za ten rok.

Na koniec czerwca wyszła również bardzo zachowawcze cele spółki na najbliższe lata, które analitycy ufnie wprowadzili w swoje modele analityczne. Pisałem ze to nie są cele do osiągnięcia na potrzeby komunikacji z rynkiem, a absolutna podłoga, która zarzad ustalił z Francuzami na potrzeby programu motywacyjnego. Program motywacyjny ma założenie utraty środków! przez menagment włożonych za opłacone opcje( nie są to symboliczne kwoty) wiec de facto założenia z programu to niżej niż podłoga, to jest coś co wiedza ze zrobią nawet jakby przez trzy lata szalał Covid.

Druga sprawa to kurs i wspomniana anomalia, która przez rynek instytucjonalny, który niestety ma marna wiedzę na temat zachowania kursu, a co to dopiero wyciągania wniosków, został wyjaśniony jako ryzyko huwaii i konkurencja od Iliada. Oba ryzyka dość szybko się rozwiązały a kurs zachowywał swoją „anomalie” do końca czerwca 2021 czyli do początku programu motywacyjnego, który zaczyna sie z 1lipca 2021 i którego wykonanie zależy w 35% od kursu rynkowego spółki.

Reasumując analitycy i zarządzający dali się blednie zgajdowac przez spółkę, już mamy pierwsze tego potwierdzenie w lipcu w postaci wywiadu Prezesa w którym przemyca ze dywidenda to jednak „minimum” 25gr, a w innym wywiadzie jest mowa jednak o „sprzedaniu” na zewnątrz masztów w przyszlym roku. Wcześniej zarzad unikał odpowiedzi na te pytania. Jeśli mam racje w przeciągu kilku miesięcy będą kolejne informacje o jednak wyższej dywidendzie lub o masztach lub o podnoszeniu cen lub o każdej z tych rzeczy i okaże się ze ten „dziwny” dla rynku popyt powyżej 8pln kupował tanio.

Zgodnie z przewidywaniami papier nabrał lekkości, ale to dopiero początek ruchu. Dziś ważny dzien.Przy tej całej polaryzacji poglądów na rynku tfi co do telco, wazny jest moment w którym Ci co się mylili i byli negatywni na telekomy, zaczną dostrzegać swój błąd. To oni będą odpowiadali za najblizszy ruch w górę próbując zbudować choćby szczątkowa alokacje. Dzisiejszy wyniki Cyfrowego które rozjechały konsensus i zaskoczyły rynek,pokazują tendencje która zaczyna się w branży, są pierwszym większym momentem otrzeźwienia dla sceptyków

Po momencie akumulacji i ciężkiego wzrostu, powinien nastąpić moment wzrostu na niskim obrocie, naturalne przy takie polaryzacji poglądów. Duża cześć rynku zostanie bez akcji, już jest bez akcji.Ci co sprzedali oczywiście wrócą ale już na innych poziomach , gdy zobaczą materializację scenariusza którego nie widzieli. Wyglada na to ze przed nami czas „lekkiego wzrostu” na niskim obrocie. Przesunięcia na poziomy gdzie widzi spółkę smart kapitał , czego dał wyraz w transakcjach przy wezwaniach.

Prezes nie jest gołosłowny! A przedstawione wcześniej tu story idzie jak po sznurku. Mamy i podwyżkę abonamentów w Orange dokonaną w niezauważalny dla klienta ( jak się okazuje tez dla inwestora, bo nie widziałem not analitycznych) sposób:

www.telepolis.pl/wiadomosci/ta...

Rabat za efaktury jest tak prosty i oczywisty, do tego proponowany każdemu przy podpisywaniu umowy , na zasadzie „obniżenia umowy”, że ma go pod 100% klientów.
Majstersztyk! Ostatnim największym katalizatorem marzy według komentarza Prezesa do ostatnich wyników była pierwsza od wielu lat podwyżka abonamentów o 5pln w 2019, teraz mamy kolejna, czyli mamy trend. Zapewne analitycy zorientują się dopiero po wynikach za 3Q.

No i brawo. Jest ktoś z jajami i wiedzą w instytucjach, w przeciwieństwie do tfi. Teraz ofe powinny się przesunąć z alokacją, adekwatnie do zwiększonego zaangażowania najwiekszego ofe, jeśli maja pozytywne view, a raczej mają sadzać po zmianie ich zaangażowania na 31.12.20.

Telekomy w PL są okazyjnie tanie, nawet nie tyle mówią, ale stawiają na to mld PLN Solorz i Iliad. Analitycy mówią (bez konsekwencji) ze telekomy są drogie, a cena którą zapłacił Solorz i Iliad przy przejęciach to prezent dla rynku, premia za kontrole, a co będzie dalej zobaczymy.
Najciekawsze w tym wszystkim ze zarządzający w szczególnie segmencie tfi idą za analitykami, a nie tak mocnymi sygnałami od „insiderów”.
Na przykładzie wspomnianego analityka santandera, goście patrzą w tył, na czas agresywnej wojny cenowej po wejściu Playa, przez lata, nauczyli się, żeby coś w telco ugrać trzeba to komuś odebrać. Story Playa. Ba! Nawet cześć z tych analityków pewnie na szukaniu takich betów Long/short mogła mieć sukcesy i dlatego tak ciężko im dziś z tego myślenie wyjść. Może nawet mieli w paru miejscach zbudowali zaufanie, dlatego tyle TfI jest dziś bez ekspozycji na telco. Dlatego mieliśmy i mamy gigantyczna okazje na OpL i CPS mimo tak mocnych wcześniejszych sygnałów od branżowych insiderow co do przyszłości rynku. Czas wojny cenowej minął, mamy najlepiej zoptymalizowane telekomy, najtańsze i zarazem najlepsze usługi w EU, z tym, że „najtańsze” jest sztuczne, tymczasowe, efekt playa, przedłużony przez pandemie i konsolidacje na rynku.

Bardzo ciekawy news o UPC, Iliad zapłaci 7,5mld , razem z PLY , wydał 17mld, udział w rynku ma, czas na budowanie marży, czyli podnoszenie cen, inaczej transakcji nie da się uzasadnić.

Dziś ostatnie podrygi analityka DM santander w sprawie OPL.
.To analityk znany ze swojego skrajnie negatywnego nastawienia do Orange. Co chwila wysyła na rynek instytucjonalny te samo negatywne story podbudowując nowymi informacjami, dziś np. w związku z UPC .cały czas go OPL rozjeżdża.
W 2019 rekomendacja z wycena 4,03 podniesione z 3,79 z mocno marketingowanym „sprzedaj”. Jeden z głównych „zasłużonych” dlaczego TFI nie ma dziś akcji OPL . Wycena pare miesięcy temu podniesiona na 6,4, żeby ukryć te wstydliwe 4,03 nadal mocne „sprzedaj”. Dziś prawdopodobnie dały się nabrać jakieś ofe, bo tfi już wyczyścił z akcji przez ostatnie lata w cenach 4-6pln. Niestety mimo wcześniejszych „zasług” analityka na tym papierze rynek podatny, instytucje maja słabe miesiące, a telekomy przy maksach łatwiej sprzedać szukając płynności, niż zamykać jedna z wielu nietrafionych pozycji z innych segmentów z ostatnich miesięcy.

Szach Mat!
infostrefa.com/infostrefa/pl/w...

O to i wspomniana komunikacja z właścicielem( a nie rynkiem!) która zamyka pewien okres i potwierdza to o czym pisałem wcześniej.
Dziś możemy podzielić okresy ze względu na komunikacje spółki z rynkiem i zachowanie kursu na trzy etapy.

Etap 1 do końca 1 pół 2021 : czyli okres w którym zarzad komunikował się z rynkiem w defetystyczny sposób, dziś już wiemy jaki miał w tym interes (patrz program motywacyjny).
W tym czasie dowiedzieliśmy się ze dywidenda 25gr będzie dopiero w 2022 i to warunkowo. Podali strategie która rynek odebrał jako oczekiwania zarządu (sic!) i wpisał w modele analityczne, a okazało się ze to była podłoga, minimum dla programu motywacyjnego zarządu. Każda konferencja studziła oczekiwania, agresywna amortyzacja, koszty marki, wszystko co się dało zostało wrzucone w ten okres. Na kursie agresywna podaz nie mająca na celu sprzedaż dobrze tylko zbić kurs, miesiąc po pojawieniu się nowego prezesa (październik 2020).

Etap 2 czyli lipiec 2021: jesteśmy w okresie kiedy zarzad ma już interes we wzroście kursu i nagle w wywiadzie dowiadujemy się, ze 25gr to nie założenie tylko minimum a może być więcej, ze czeka nas wzrost marz na rynku telco, ze będzie jednorazowy wysoki one off na 1,6mld w wynikach, ze program motywacyjny ma założenie oparte o kurs. I nagle agresywny podający znika a kurs rośnie 15%, a wszystko w 3 tygodnie!!!

Etap 3 czyli przyszłość, rynek i analitycy dowiedzą się ze OpL potrafi pokazywać zysk i nie amortyzować aż tak agresywnie , ze dywidenda na 2022 i następne lata będzie dużo większa niż zakładali, ze deal na światłowodach jednak będzie mozna powtórzyć na masztach, ze marże na rynku idą agresywnie w górę, ze znany ze skąpstwa Solorz i Iliad nie przepłacili, wręcz kupili śmiesznie tanio, ze zarzad potrafi być optymistyczny. I wreszcie ze polskie wspaniałe TFI zostały bez akcji OPL, kompletnie.
Pierwszy sprawdzian wyniki za 2kw.
Pozdrawiam

Uderz w stół... ;)
Prezes spodziewa się dalszych podwyżek na rynku, a 25gr w przyszłym roku to „minimalny poziom”
www.fxmag.pl/artykul/orange-po...

Oczywiście ze nie 25gr. tylko sporo wiecej. 25gr nie służyło do komunikacji z rynkiem, strategia z czerwca to przede wszystkim program motywacyjny i komunikacja zarządu z głównym akcjonariuszem. Było to negocjowane i wiadomo ze założenia do programu motywacyjnego zarzad wynegocjował tak żeby bezpiecznie go dostac. Założę się ze będzie bliżej 50gr niż 25gr.

Netia zgodnie z moimi opisanymi tu przewidywaniami, Solorz był zdeterminowany żeby zdjąć spółkę i musiał zapłacić dużo więcej. Dlaczego to tak istotne dla OPL, poza tym, że Iliad i Solorz uważają ze płacąc 39pln za PLY i 7pln za NET robią dobry biznes? Jedna istotna rzecz opisana tu przeze mnie wcześniej. Solorz w 2019r nie podniósł się gdy inni duzi podnieśli cenę abonamentu, tym samym opóźnił podwyżki. Czemu to zrobił? Przecież przy tej jakości i cenach usług EU spokojnie można podnieść ceny abonamentów w horyzoncie dwuletnim razy 2 generując kosmiczna marże, przy tak dobrze zoptymalizowanym efektem wieloletniej wojny cenowej biznesie? Jedno proste wytłumaczenie. Gdyby Solorz pozwoliłby na powrót do adekwatnych cen na rynku, wywołałoby to euforię na telekomach(tak jak wywołało przez chwile w 2019) i musiałby dziś płacić za NET nie 7 tylko kilkanaście pln. A tymczasem zdjął NET plus zostawił sobie niższa cenę od konkurencji. Dziś ostatnia cegiełka się dokonała, NET jest w praktyce już poza giełdą, można wyrównać ceny, na początek przynajmniej z nową UE. Za dwa-trzy lata na OPL będziemy mieli EBIDTal na poziomie 5-6mld i wycenę x2x3 od tych poziomów. Na dziś to jest opcja niewyceniona zupełnie przez rynek, wraz z kolejnymi informacjami o podnoszeniu cen będzie to uwzględniane w wycenie.

www.globenewswire.com/news-rel...

W Belgii wezwanie udało się połowicznie , mimo 50% premii od średniej 6miesiecznej. Zebrali 21,66% , mają niespełna 75% czyli zostało ponad 25%. Przedłużyli wezwanie do 4maja.

Zarządzający i rynek zasługują na karę, a tą kara będzie brak ekspozycji na rynek telco jak skończy się wojna cenowa. Playa nie ma, netii już właściwie tez nie ma, czas na Orange. zostanie ciężki, drogi CPS. Rzadko się zdarza żeby insiderzy branżowi w jednym momencie zdejmowali spółki z giełdy, brak umiejętności adaptacji zarządzających do tego i brak jaj, jest porażający.

Podsumowując ostatnie tygodnie. Duży game dev tak chętnie kupowany od insiderow zgodnie z moimi przewidywaniami sprzed tygodni się mocno przecenił, zapewne to nie koniec, sporo młodych zarządzających i analityków wychowanych na hossie game dev, nie umiejących się przestawić na szukanie wartości w innych sektorach, portfele puchną od game dev. Łatwe komitetowo decyzje, łatwo historycznie do obronienia, czyli pójście na intelektualną łatwiznę.

Telekomy dla tego pokolenia są na całej długości życia ich zawodowego nieatrakcyjne ze względu na długą wojnę cenową na rynku. Nie znając rzeczywistości sprzed wojny cenowej, ciężko wycenić opcje na jej zakończenie i złapać jakiś obraz na PL telekomy i rynek w szerszej skali, np. poprzez porównania z innymi telekomami w UE i rynkami. A rzeczywistość jest taka, że PL telekomy są najlepiej zoptymalizowanymi w UE, przy spodziewanym końcu wojny cenowej , będą żyłą złota, stad wezwania.

Wszystkie potencjalne negatywne informacje się zweryfikować pozytywnie na OPL, albo bardzo pozytywnie. Brak konieczności wymiany sprzętu Huwaii, dotyczy to tylko dotycząca przyszłych inwestycji.
Ilad z Play zaczął swoją przygodę od podniesienia cen w marcu, co daje wyraźny sygnał, ze przyszedł tu zarabiać, czego zreszta dowodem była cena wezwania. Miejsca na podwyżki jest dużo, nie tylko porównując ze starą EU, ale nową biedną EU.
Solorz nie odpuszcza Netii i zaczął skupować akcje bezpośrednio z rynku, taktyka wątpliwa, musi doprowadzić tylko do mocnego wzrostu ceny, żadna instytucja nie odda większego pakietu mając wizje możliwego wezwania. Wyglada to na desperację i sugeruje ze nie było szans na okolice 6pln w negocjacjach przy okazji poprzedniego wezwania, niewykluczone ze po Playu, nie ma w ogóle checi oddawania ekspozycji na rynek, nawet za 40-50% premii.

Wisienka na torcie i sprawdzam dla story przyjęciowego to koniec wezwania na Orange Belgia w 23.04. Wiadomo było ze tam musi się zakończyć żeby można było zrobić coś w innym miejscu. Tydzień od 26.04 moze rozjaśni temat.

Jeśli cps dostał pod 8mld pln za swoją infrastrukturę , to OPL ma wartą przy tych wycenach 6mld , a wycena 8mld cap. Nie utrzymają tego przy tych cenach. Absurd.

Oczywiście nie trzeba. Tylko pytanie co będzie satysfakcjonujące. Ja anomalie agresywnego zbijania kursu w końcówkach widzę od października , uważam ze gdyby nie to bylibyśmy 7.5-9.0na rynku, a potencjalne wezwanie musiałoby być,11+ , po operacji z ostatnich miesięcy obawiam się ze instytucje skuszą się na jakieś 8+ , tak jak zgodziły się na play , który podobnie był zbity z 33pln na 26 w kilka tygodniu przed wezwaniem.

Determinacja z ostatnich 10 sesji „sprzedającego”, zestawiając z tym o czym pisałem wcześniej świadczy o tym ze rozwiazanie tematu będzie lada dzień, narazie dokładnie idziemy scenariuszem zachowania się akcji Play przed wezwaniem.

Przecież to idzie dokładnie tak jak pisałem:
www.google.pl/amp/s/www.bankie...
Play zaczyna podnosić ceny. Kurs opl zachowuje się dokładnie tak jak play przed wezwaniem.

Na Huuuge niespodzianka, a może też jaskółka, która może zwiastować przesilenie na game dev, o którym pisałem.

U nas na konf zgodnie z oczekiwaniami zero informacji pozytywnie cenotwórczych o dyw i fiberco , przełożone na 2kw, zobaczymy czy rzeczywiscie zdarzą je przedstawić.
Tymczasem w Belgii się pięknie bronią, nasi powinni się uczuć:
www.google.pl/amp/s/finance.ya...

Wezwanie po 22€ , cena sprzed wezwania 15€ , a dziś kontrwycena spółki zlecona przez Polygona na 32-36€ z opcją na 45€.

Tak, anale zostali mocno zgajdowani na słabe wyniki , widać po ich oczekiwaniach na Q4. Widać ze zrobiła to spółka. Wszystko to jest jednym wielkim agresywnym cięgiem jednostronnych zdarzeń pasującym idealnie do tego co było w Orange Belgia. Cieszy ze tam Francuzi dostają po uszach i jest czekiwanie premii już prawie +100% od ceny sprzed wezwania, na zasadzie średnia mamy gdzies, zapłacicie nam tyle ile to naprawdę kosztuje.

Na Telekomach insiderzy i branżowi zdejmują spółki z giełdy, nie można się już mocniej pozytywnie wypowiedzieć, co do oceny wartości spółki i atrakcyjności ceny, oceny rynku niż poprzez wezwania przez branżowego. Co się dzieję z kasą z wezwania Play? Naturalnym wydawałoby się, że pójdzie w telekomy, skoro widać tendencje, a insiderzy widza szybciej, antycypujmy na rynku to co oni już dostrzegli, może warto skontrować potencjalne wezwania???
A wyglada na to, że jest wprost przeciwnie, kasa z m.in.play idzie na IPO i plasowania pakietów dużych spółek game dev, gdzie jest zupełnie odwrotna sytuacja, co chwile emisje i sprzedaże insiderskie, czyli instytucje stawiają się po przeciwnej stronie insiderom, którzy decydują się gremialnie na sprzedaż. Można powiedzieć ze zawsze tak jest, że instytucje są po drugiej stronie przy plasowaniu przez insiderow , jednak jeśli jest to już masowe, nie incydentalne, to powinno dawać do myślenia w ocenie wycen i perspektyw branży, tak jak powinno dać do myślenia kolejne wezwanie na telekomy.
Oczywiście z perspektywy wyniku, szczególnie w tfi, łatwo tą praktykę obronić i uzasadnić, historyczna stopa zwrotu game dev daje komfort podejmowania i bronienia takich decyzji na komitetach , żeby zrobić mocny zakład na telekomach, trzeba pójść pod prąc, wziąć ryzyko na siebie bo zakład alokacyjnie niepopularny, benchmark nie ucieka , zarządzającym się nie kalkuluje, a wydaje się że pieniądze leżą na ulicy.

Na akcjach Orange dłuższy czas temu pojawiła się ogromna "anomalia"na kilku płaszczyznach, nienaturalna, którą ciężko racjonalnie wytłumaczyć w inny niż poniżej sposób.Odrazu napisze, że nie jestem fanem teorii spiskowych, ale tu jest coś więcej,

Od 26 października, kurs akcji, niezależnie czy w trakcie sesji było 7,11pln ( 3 grudnia) czy wielokrotnie 6,70-6,80 był zamykany =poniżej 6,60 . Zawsze wyglądało to podobnie, zdeterminowana podaż przesuwająca kurs w dół o kilka procent w ostatnich 1h-1,5sesji, bez intencji "sprzedać dobrze" z intencją zbić kurs do 6,60 lub niżej (ponad 70 sesji z jednym wyjątkiem). Polecam prześledzić kursy zamknięć ale również dzienne maksima.
https://stooq.pl/q/d/?s=opl&i=d

ok, mamy 70 sesji wyglądających nienaturalnie tak samo ,ale to za mało, jak benchmarki i news flow.
1. Benchmark wig20 - minima (1500pkt) 30 października i 40% wzrost do 7 stycznia (2100), czyli dokładnie badany okres. Czy OPL reaguje na rynek? umiarkowanie tak, do momentu zbliżenia się do "pilnowanego?" poziomu 6,60, wtedy nawet gdy się wybija, na koniec sesji zawsze dużą determinacją wraca 6,60 i poniżej.
2. Kolejny benchmark, Cyfrowy, papiery chodzą podobnie cały rok, co się dzieje w badanym okresie? zaczynają się nienaturalnie rozjeżdżać dokładnie z końcem października:
stooq.pl/q/?s=opl&d=202102...

3. Newsflow. Generalnie smart branżowe podmioty zaczynają zdejmować telekomy z rynku, Play, Netia i wspomniany Orange w Belgii. Dwa ostatnie w badanych okresach.
Najpierw Orange Belgia, wezwanie 3.12.2020 , kurs w trakcie sesji OPL 7,11 , zamknięcie 6,58(!!!)ogromna determinacja na koniec sesji, żeby zamknąć poniżej 6,60 . Ok, ktoś powie, poszło dementi. I tu jest smaczek. Bardzo szybko po informacji o wezwaniu, uaktywnił się rzecznik spółki (nie zarząd) z dementi. po co?!!!! jaki spółka miała interes w tym, żeby dementować sprawę która ich negatywnie nie dotyczy. a może dotyczy, wzrósł kurs, to było negatywne i dlaczego trzeba było inrterweniować???
kolejny smaczek.
finance.yahoo.com/quote/OBEL.B...
zachowanie akcji Orange Belgia na 6 miesięcy przed wezwaniem rozpoczęte 11 lipca 2020, polecam maksy dzienne i zamknięcia, nie wychiodzi przez 6 miesięcy poza wyznaczony poziom. Delikatnie mówiąc widać analogię.
Przypomnę, że negocjuje się w oparciu o średnią 6 miesięczną.
Ale idzie w Belgii cieżko, premia 35% ale akcjonariusza chce więcej, kurs pare % powyżej ceny wezwania.

4. Wezwanie Netia, czyli kolejny wydaje się bardzo dobry news z serii, branżowcy zdejmują telekomy z rynku.Zaraz zostanie tylko CPS i OPL. Jak reaguje OPL? wezwanie 23 grudnia na sesji przez wezwaniem, OPL zamknął się na 6,53, czyli wiadomo, ze od kolejnej sesji będzie walka ze wspomnianym magicznym poziomem 6,60. Kolejna sesja 28 grudnia i scenariusz jak wcześniej, kurs w tym dniu i w kolejnych 6 sesjach podchodzi w okolice 6,7 lub wyżej i w końcówce sesji jest agresywnie zbijany o średnio kilkanaście gr poniżej "magicznego" poziomu 6,60, angażowane są setki tysięcy akcji w krótkim czasie. ponizej dane:

https://stooq.pl/q/d/?s=opl

Smaczek odnośnie Netii. W końcówce 2019r. telekomy pierwszy raz podnoszą ceny od wielu lat. Na rynku euforia, koniec wojny cenowej, Orange rośnie pod 8pln, przełamując wieloletni trend spadkowy. Jednak jeden z dużych graczy nie dołącza się z podwyżka, wstrzymując innych z kolejnymi. Cyfrowy Polsat. Na rynku komentarze, że ma wrażliwego na cenę klienta, czy naprawdę? w grudniu Cyfrowy ogłasza wezwanie na Netię, ile by musiał za nią zapłacić gdyby podłączył się wtedy do podnoszenia cen i telekomy by odleciały? zapewne duże setki miliony więcej niż zapłaci. Czy po wezwaniu zaczniemy wyczekiwane od lat podwyżki cen na dobre. Przypominam ze Rumunia i Bułgaria są nawet o 100% droższe za słabsze usługi i niższej sile nabywczej, nie wspominając o innych krajach gdzie różnice są większe.

5. Dalej 15 stycznia i projekt ustawy, który detonuje kwestie wymiany sprzętu Huwaii,kurs w kilku sesjach rośnie, podchodzi do 6,70 i znowu wracamy, na koniec sesji pionowo do 6,60.


Akcji może pożyczać, robi się to za pośrednictwem pośrednika, na linii broker=> depozytariusz, właściwie prawie bez ograniczeń, pożyczający nie ma kontaktu w teorii z pożyczkobiorcą. Ofe bardzo zwiększyły zaangażowanie. Kto sprzedaje w ten sposób?. Akcje nie są tak porostu sprzedawane, kurs jest trzymany na odpowiedni poziomie od linijki, od miesięcy poprzez agresywna podaż w końcówkach sesji.

Przed nami z dużym prawdopodobieństwem czas odcinania kuponów od inwestycji telekomom z ostatnich lat. Odbędzie się to bez inwestorów giełdowych? Dlaczego instytucje są pasywne???

No jak to się nie otworzy +10 to będę zaskoczony.
RDR2 w analogicznym czasie miał 60% teraz 82% najnowsze 95%
Najpierw oceniają Ci którym się nie uruchomiło, potem to się rozwadnia

Narazie potwierdza się Sprzedaż okolo x2x3 versus oczekiwania analalitykow

Również wybaczam 😜
Masz nieaktualne bo juz 820k 🤯
To się nie dzieje, najgorsza pora dnia , pierwszego dnia sprzedazy.
GTA V w szczycie miało 360k.
🤯

Oczywiście ze była dlatego założyłem 20% a nie 33% dla sprZedazy W3 w gog versus cała PC. Można założyć i 15% nadal wyjdą kosmosy. Założenie 33% dla sprzedaży CP77 na gog jest nie wiem czy zauważyłeś jest założeniem idącym w kierunku zmniejszenia preorderow. Gdybym założył 20% sprzedaż cała PC wyszłaby 12mln a całości ponad 30mln

Jeśli zrobimy 10% gog dla W3 to liczba mnożona się zmniejszy, ale mnożnik się potem zwiększy

1,3 mln sprzedaż PC W3
Prawie 700k gog rejestracja
1/3 sprzedaż gog czyli jakieś 400k
Nie jest błędne te założenie czytaj ze zrozumieniem.
Założenie jest na 1/3 gog a nie na 600k.

Proszę bardzo, wydaje się ze Google proste do obsługi a jednak niełatwe :
https://pclab.pl/news64308.html
1/3 sprzedaż na gog na początku sprzedaży W3 dla PC to jest dana z której wyciągam wniosek. Jeden z pierwszych newsow. Wszystko ma oparcie w tym co podali CDR lub w raportach analitycznych. To jest hipoteza, ciekawostka , nie ma znaczenia czy ktoś w to tu uwierzy czy nie dla kursu. Generalnie nikt w pl nie ma wpływu na kurs cdr nawet największe instytucje nie mówiąc o detalu.

Nie masz wiedzy dlatego dla Ciebie to exit poll.
A tymczasem palcem śledzić rakietę muska , start przesunięty na 23:40. Ciekawy zbieg okoliczności

Wręcz przeciwnie wszystkie założenia oparte są na danych CDR lub założeniach analitycznych tam gdzie nie ma danych cdr. To co dorzuciłem to konserwatywne założenia bo liczba wyszłaby dużo wyższa gdybym dam 20% PC teraz tak jak anale, a nie 33% .

www.gog.com/games?page=1&s...
Mam wrazenie ze raczej zaniżamy ,minął właśnie preorderami W1 ,grę która się sprzedaje od 13lat

Był nisko ale biorąc pod uwagę kiedy CP77go minął może to być 2:1 jak mówisz, wtedy goty by było około 1,7mln . Czyli nawet licząc tylko 2mln preorderow CP dziś 24:00 całość nadal wychodzi 18mln przy wszystkich konserwatywnych założeniach,m.in. dotyczących bardzo wysokiego udziału PC w aktualnej sprzedaży.

Mam pewne obliczenie, które dla mnie wychodzi wręcz absurdalnie optymistycznie, mimo, że biorę założenia bardzo konserwatywne.
www.gog.com/games?page=1&s...
Powyżej lista historycznych bestsellerow GOG. Dziś w okolicach godziny 17 , CP77 przeskoczył W3 goty.
Sprzedaż goty na GoG to według pierwszych danych podawanych prze cdr było około 1/3 potem zapewne ten % malał. Ostatnie dane o sprzedaż W3 na PC to w kwietniu tego roku12,4mln, weźmy konserwatywnie 12,5mln. Przykładając 20% konserwatywnie dla GoG wychodzimy na 2,5mln sprzedaży W3. (Dla 1,8mln sprzedaży PC gog ważył ponad 600k., wiec założenie konserwatywne).
Na 17 było ponad 2,5mln preorderow CP77 w GOG. Weźmy sprzedaż gog na 1/3 PC tak jak w przypadku W3. Wychodzimy na 7,5mln preorderow PC na dziś. Analitycy szacują ze w pierwszych miesiącach PC będzie ważył 20-25%, więcej niż RDR2 ale mniej niż W3 (w pierwszym roku 1/3).
Przyjmijmy proporcje z W3 czyli 1/3 ,wychodzimy na całość preorderow na 22,5mln. (???)
Gdzie może być błąd ? Gog zapewne może ważyć więcej niż w W3 se względu na przewagę sprzedaży cyfrowej versus tej z W3, z drugiej strony zaniżyłem w innych miejscach.
Jakby nie liczyć wychodzi sprzedaz preorderow na 15-20mln, niżej nie chce. przy prognozach analityków sprzedaży preorderow na 5-6mln, a od godziny 17 do 24 dużo czasu.

Ciekawa sytuacja i bardzo odmienna versus W3. Wtedy spółka malutka na standardy światowe, bez zagranicy. Dziś Papier bardzo zshortowany , według citi sprzed tygodnia około 8% spółki. Jutro może być -20% jakby gra nie zadziałała, w co wątpię, ale i +20% przez zamykające sie shorty i chęć ich docisniecia.

Zgadzam się z tym. CP77 to inna gra niż GTA i nie tak masowy klient. Na ten moment punktem odniesienia jest RDR2. Chociaż oddzielna gra multi w tym świecie z ograniczona częścią narracyjną to może być już kierunek w tę stronę. Dlatego mam tezę, ze prawdziwa gra pod sukces komercyjny CP77 zacznie się po premierze wersji single, a to jak graczom podpasuje ten świat będzie tu mnożnikiem. Inna rzecz to kwestia rozwoju samego rynku. Pamietam jak przed premiera W3 w 2014r. mówiło się o tym, ze sufit roczny dla tego typu gry to 2mln, zaraz przed premiera pojawiły się szacunki 3-5mln w kategorii skrajnego optymizmu. Benchmarki na rynku wtedy, najbardziej topowe strzelanki sprzedawały się w 10mln maks. Kolejne pokolenia graczy wchodzą na rynek i będą wchodzić i dziś wyniki 10mln w rok nie są już sufitem, mam poczucie ze za 3-5lat, będziemy tak mówili o wynikach 30mln rocznie. Widziałem szacunki mówiące o tym, ze generalicja nowych konsol może sprzedać się 500mln+.

Wszystkie dane z ruchu w sieci i zestawienia z topowymi tytułami wskazują, że to będzie grubsze otwarcie sprzedażowe niż RDR2, przypominam ze najbardziej optymistyczni analitycy estymują -20% na początku versus RDR2, jeśli będzie +20% to mamy dużo miejsca w górę. Wtorkowa informacja o błędach może co najwyżej wypłaszczyć sprzedaż, chyba ze gra nie będzie graczom działać w większej masie, ale jeśli gra dostanie od graczy 90+ na początek , to spadku ciężko się spodziewać od tych cen bo będziemy mieli uczciwe Lekko PE25-30 może niżej na ten i przyszły rok, na 2022 multi,co przy historii GTA i jego multi , zaraz się okaże analom, ze spółka chodzi 10pe na 2022, nie wspominając o płatnych DLC, wersjach na nowe konsole, strategii , anonsmencie nowej gry itd. Ryzyko w dół nieduże.

Jak ktoś zaczyna od „czy słyszałeś kiedyś..” , albo „ kolega mojego wujka mówi „ itd to już wiem ze nie ma sensu dyskutować. Wyjaśniałem Ci coś , za darmo, możesz odpalić stronę z danymi i sobie przeanalizować to o czym pisze, a potem podziękować.

Wirus dziś jest pod względna kontrolą, statystyki pokazują ze bardzo złagodniał versus marzec/kwiecień i łagodnieje dalej. Polecam statystyki śmiertelności w krajach gdzie robi sie i robiło wystarczająca ilośc testów, np. Niemcy spadek śmiertelności z blisko 5% do 0,5% dziś, czyli rzeczywiscie „tylko” 2-3x gorzej jak grypa. W większości krajów w przeciągu dwóch miesięcy nastąpi gwałtowny spadek transmisji spowodowany bardzo dużym odsetkiem społeczeństwa który przeszedł Covid.lock down będzie krótki tylko po to, żeby odetkac służbe zdrowia, trzymać ja na granicy zatkania, społeczeństwo musi przechorował, przy dzisiejszych statystykach i łagodniejszym wirusie odporność stadna ma sens. Statystyki zgonów mówią ze w pl mamy 2-3mln przechorowan ,przybywa około 1mln tygodniowo, w styczniu będzie pod 50% społeczeństwa, transmisja wtedy spada gwałtownie. Oczywiście jest kilka znaków zapytania, scenariuszy negatywnych i pozytywnych. Natomiast rynek profesjonalny już to widzi i pod to jedziemy.

Abstrahując od benchmarków rynkowych, które wydają się w PL bardzo atrakcyjne dla OAL, nawet po dzisiejszym wzroście, czyli downside solidnie zabezpieczony. Zwróciłbym uwagę w jakim segmencie ze swoją cząsteczka jest Onco, czyli post-Covid. Segment „covidowy” się kończy, przynajmniej w polskich warunkach, zaczyna się szukanie spółek które będą beneficjentem czasu po covidzie , w warunkach pod 1mld ludzi w przyszłym roku którzy przejdą Covid , z jednym z najczęstszych z groźnych powikłań, zwłóknieniu płuc, już bardziej idealnej spółki z sektora „post-Covid” trudno sobie wyobrazić, nie tylko w warunkach polskich. W przeciwieństwie do biomedow i innych innegenow tu mamy ekspozycje na serio. To wyglada dziś tak jak xtb po 7pln. Dół zabezpieczony, gigantyczna opcja w górę.

Ciekawe dyskusje,wypowiedzi niektórych pozwalają zrozumieć dlaczego można było obkupic się papierem tak tanio, brak zrozumienia tego biznesu w środowisku helicopter money, chociaż to już bardziej sky money, czyli zupełne rozregulowanie rynków i nadpłynność na lata, czyli skrajna wolatywność na wielu aktywach. cale szczęście zagranica jest trochę bystrzejsza, jej zawdzięczamy ten ruch, który jeszcze potrwa, bo przecież jak papier minie 2mld, to włącza się ofe, ze strachu ze ich benchmarki rozjadą, potrzebują tylko informacji o kolejnym udanym kwartale i obserwacji ze wolatywnosc w Q3 nie ustaje i będą się zabijać powyżej 15pln.co do argumentów, ze 85% traci i nie wraca to już brak zrozumienia natury ludzkiej. 50% wyniku w Q1 było zrobione na klientach którzy mieli rachunek dłużej niż 1rok, nowo pozyskani klienci to aktywo na lata, wyczyszczą się , ale wrócą, tak jak wrócili w Q1, potrzebna tylko „okazja”. Dlaczego wracaja i na czym polega ten biznes najlepiej wyjśnil Matthew między 2:30-3:05 minuty. ;)

m.youtube.com/watch?v=wM6exo00...

Czytam co piszecie i działacie bardzo po omacku, bez urazy, ;)na do widzenia z tym wątkiem, tylko mogę dać Wam do myślenia, ze jak pakiety poszły dziś po sesji to większość arbitrazystow z tych co brała najprawdopodobniej sprzedala dziś w trakcie sesji i kurs ładnie się obronił, na jutro zostanie trochę tych co działają bez depo, jeśli byli, ale myśle ze to małe ilości, plus oczywiście ci co przestrasza się ceny i potencjalnej podaży, która już zmaterializowała się dziś.;) Powodzenia!

@mrk
Hipotetycznie jeśli oceniasz ze jest duże ryzyko abb na 16% spółki to w naszych realiach rynkowych, jeśli sprzedales pod to akcji i Twoje przeczucia się sprawdziły, to odkupisz taniej lub dużo taniej. Znam może przez ostatnie 10lat , 2 przypadki na 30-40kiedy przy Abb kurs rósł na nie spadał. Dziś mamy ewenement, bo kurs spada mało, a za ewenementem zazwyczaj coś stoi, w tym przypadku moim zdaniem po stronie popytowej.

Ale wychodząc na przeciw Twoim intencjom przy tym pytaniu odpowiem , ze jako długoletni akcjonariusz, z duża lepsza wiedza na temat spółki i jej akcjonariuszy, mógł mieć lepiej ocenione te „ryzyko” niż reszta rynku.

@mrk a jakie jest Twoje zdanie? Jak wchodzisz do dyskusji to warto coś powiedzieć od siebie.

Sytuacja zrobiła się ciekawa. Dla mnie wyjaśniła się sprzedaż przez tfi, bo limity jak pisałem nie były wyjaśnieniem.Ciekawsze jest to, ze mogą zostać bez pozycji, bo Kurs reaguje bardzo mocno na obrocie, ciągnie do 8pln, czyli albo poszedł przekaz ze niżej niż 8pln nie sprzedadzą, albo deal się zbiera w tej cenie. Jeśli robić się paczkę za 150mln na jednorazowych dobrych wynikach i to podanych w formie szacunków w takich realiach rynkowych, to trzeba mieć jakieś inne atuty po stronie popytowej i kurs wskazuje ze takie atuty są. Krótkoterminowo jeśli paczka pójdzie ,reakcja powinna być pozytywna , jak bardzo pozytywna zależy od struktury tych co wezmą paczkę, ile polski, ile zagranicy ile arbitrazystow.

Narazie tylko zajawka na bloomie po sesji , zaraz spadnie pewnie espi. :/

Czyli jednak coś było na rzeczy i jednak wersja negatywna, quercus prawdopodobnie wiedział więcej. enterprise sprzedaje w przyspieszonej BB 19mln akcji.

Ale odchodzimy od tematu, sprzedaż przez te tfi,nawet celowe, jeśli xtb jest informacyjnie szczelne i tfi nie sprzedawalo bo wiedza o czymś o czym nie wiemy, nie musi być negatywne, ja uważam za pozytywne.zreszta nawet insiaderow sytuacja może zaskoczyć.

Czyli quercus sprzedaje i sprzedawał dalej po tym jak wypowiadał się w mediach?czyli to co mówię. Rozmawiamy o tym czy limity są wytłumaczeniem czy nie, nie są wytłumaczeniem, jest 120 różnych sposobów na to żeby taka instytucja jak quercus przy założeniu ze rzeczywiscie uważają spółkę za „czarnego konia” w ogóle nie sprzedawala albo przynajmniej je opóźniła, przy odpowiedniej determinacji. Gadka o limitach jest robieniem sobie gruntu pod dalsze wywalanie, po to ta informacja.

Czyli ich tłumaczenia ze to limity i ze nie będą więcej sprzedawać jest wytłumaczeniem, a w drugiej czesci zdanie zastanawiasz się jak bardzo jeszcze zaniżą? Gdyby to co mówili było wytłumaczeniem podaży, to skończyłaby się w dniu kiedy zeszli poniżej 5% i powiedzieli ze nie musza sprzedawać, a kurs byłby w innym miejscu.limity nie są wytłumaczeniem podaży.

Żeby była jasność, ja jestem tu bardzo pozytywny, jednak inaczej wychodzę to swojego przekonania.

Limity nie są wytlumaczeniem. Podaz od rzekomego zejścia nie maleje, wręcz jest bardziej zdeterminowana. Jeśli quercus mówi w mediach ze zszedł przez limity i nie będzie sprzedawał to mówi to po co? Po co dzielić się taka informacją? Gdzie jest interes członków funduszy którzy maja jednostki? Jeśli miałbym obstawić to mówi po to żeby sprzedawać dalej. Moze zostawi coś symbolicznie. Czy to zła informacja, nie, pod warunkiem ze nie wiedza więcej.

Oczywiście ze Twoje wyliczenia mogą się sprawdzić, na ten moment przy wiedzy która mamy, jak najbardziej realne.Gruntem do analizy jest dla mnie zrozumienie dlaczego ktoś sprzedaje, szczególnie jeśli jest to instytucja lub instytucje, brak refleksji i założenie ze są głupsi czy maja mniejsza wiedzę z zasady i się mylą jest założeniem które nie doprowadzi do niczego dobrego w dłuższej perspektywie. Zastanawiałem się jakie założenia mogą przyjąć analizując to konserwatywnie. Wyszło mi ze nawet przy tak subiektywnie bardzo konserwatywnym założeniu sprzedawanie poniżej 9-10pln jest niewłaściwe. Patrząc na obroty i determinację jednak widać ze cały czas ta podaż duża stoi nawet ponizej 8pln, to nie detal który wziął dwa dni wcześniej. Dlaczego? I tu znowu conajmniej dwie odpowiedzi, jedna negatywna ,ze wiedza więcej lub rozumieją lepiej, jeśli „wiedza” więcej nic się nie poradzi, na rozumieją lepiej już warto się zastanowić i mieć refleksje inna niż hurra będę bogaty(tu jakaś próbę podjąłem). Jest pozytywny scenariusz, ze sprzedają z różnych innych powodów , limity, decyzja na zamknięcie pozycji, „wcześniej tez pokazywali wynik i był to one off, a potem znowu płasko” itd. , czyli nie wykonali pracy co się zdarza, jest to dla mnie póki co scenariusz bazowy, ale z każdym dniem determinacji podaży przy coraz niższych cenach będzie to niestety wyglądało na sprzedających przez tych wiedzących więcej. A powodów może być całe mnóstwo.

Ciężko się łudzić ze spółka utrzyma wyniki w następnych kwartałach. Oczywiście jest opcja ze wynik nie wroci do średniej z np.2019, ale raczej na ten moment mniej prawdopodobna, ciężko ja analitycznie uwzględnić , patrząc przez pryzmat tych co sprzedają.mieli temat nie do wyjścia, nagle zaczął być handlowany x2 od cen przy których nie byli w stanie więcej sprzedać, a na wynik patrzą jako one off. Jeśli iść w jakiś realny, konserwatywny scenariusz, droga jaka mogły pójść zarządzający , traktując 1kw jako wyjątkowy one off, gdzie wszystko im prawdopodobnie zagrało, ale tez patrząc na statystyki za kwiecień, który wyglada lepiej jak marzec w którym zrobili wynik, w 2kw założyłbym 50% tego co w 1kw.to byłby dalej kosmicznym wynikiem. Wychodzimy na jakieś 110mln netto i wszystko wyrezerwowane w 1kw, idąc dalej konserwatywnie można przyłożyć za druga polowe roku wynik z drugiej połowy 2019r i wyjdziemy na około 320mln netto w całym roku. Uwzględniając politykę dywidendowa spółki, można zakładać ze 80-90% przy takim wyniku zostanie wypłacone , załóżmy konserwatywnie 75% i mamy 2pln dywidendy, czyli po odcięciu 5,7pln dla tej ceny. Spółka chodziła ostatnio w cenie cashu , przy tym scenariuszu zostałoby jej około 830mln, czyli 7.25pln już pod odcięciu dywidendy. Patrząc w horyzoncie roku, wyglada na to, ze jest tanio.patrzac przez pryzmat mnożników P/E czy DY jeszcze taniej. Oczywiście scenariusz zawiera ryzyka ale prawdopodobnie sporo spektakularnych opcji, jak chociażby utrzymanie się zmiennosci na instrumentach z dużym spreadem w dłuższym horyzoncie, powtórzenie wyniku z 1kw w 2kw, wyższa dywidenda etc.

Jeden element który warto uwzględnić albo przynajmniej zauważyć. Spółka mimo 1mld kapitalizacji jest pozbawiona ofe i praktycznie tfi, jest to ewenement związany z postrzeganiem spółki jako ryzykowanej od strony nadzorczej i regulacyjnej. Brak instytucji wpływa na wycenę, około 50-70% taniej niż spółki porównywalne za granica. W założeniu ze biznes polski dalej będzie się w szybkim tempie rozwadnial i ekspansja i dywersyfikacja geograficzna będzie postępować, spółka może stracić status „ryzykownej”, co będzie oczywiście procesem.

Spółka w callu mówiła ze nie było kwestii ujemnej ropy, bo zrolowała klientów wcześniej, „kwestia ropy to było dla nas bardziej techniczne wyzwanie przy rolowaniu” Poza głównie Quercusem który zapewne będzie cisnął niezależnie od tego co opowiada właściciel w mediach to presja wynika z postrzegania zysku jako one off, w związku z wcześniejszymi doświadczeniami inwestorów na tej spółce. Jak się klienci wyzerują to potrzebują czasu żeby się odbudować, plus zmienność na rynkach zazwyczaj była krótkoterminowa.

W mojej opinii sytuacja tu jest inna. Ogromny wzrost zainteresowania platforma wśród nowych graczy, wzrost odwiedzin na stronie blisko 10 krotnie większy w kwietniu 2020 niż rok wcześniej. Można się domyślać ze poza ogromna zmiennością na rynku nowych klientów ściąga brak alternatywy na rynku hazardu.przykladowo Buchmacherzy nie funkcjonują i jeszcze to potrwa, a to w samej Polsce setki mln miesięcznie, zapewne cześć tego rynku ma szanse przesunąć się w kierunku forex, może nawet zostanie dłużej. Kwiecień na statystykach odwiedzin strony wyglada jeszcze lepiej niż marzec,a wynik w 1kw to marzec, czyli te 220mln zysku za 1kw (przed rezerwami na bonusy i Turcją) ma szanse się powtórzyć, a wtedy nikomu nie trzeba mówić gdzie będziemy.
Konsensus rynku dla tej ceny to długoterminowy spadek wyników do średniorocznych poziomów z zeszłego roku, może wyniki i komunikacja spółki po oficjalnych wynikach za 1kw coś więcej nam powie. Wyglada skrajnie tanio.

Chyba na ten moment najpopularniejszy portal o tematyce VR podał swoje 20 najbardziej oczekiwanych tytułów na 2020. Jest i nasz Dark Times!
uploadvr.com/upcoming-oculus-r...

Co do wątpliwości co do ilości ocen gry jako głównego indykatora sprzedaży i wyników ;). Jest to związane z przyzwyczajeniem do oceniania sprzedaży małych dev przez pryzmat ocen gry tylko na Steam, a co jest związane jak rozumiem z dość ograniczonymi kompetencjami małych dev i ich sprzedaży tylko na PC, bo komu się chce, a bardziej kto umie, przechodzić certyfikacje i optymalizować grę pod kątem konsol.
Carbon zbudował przez dwa lata kompetencje i zlunchowal grę na wszystkie najważniejsze gogle,których jak się domyślam musiał nauczyć się sam, na rynku nie było kompetencji do kupienia, w świecie VR czyli o wiele trudniejszym niż „normalny” i zbiera tego przez cały czas owoce, a jestem przekonany ze prawdziwe dopiero przed nami. Oceny gry ze względu na gogle, bez istotnej według mnie czesci sprzedaży z Azji która zrobili:

Oculus Quest - 244
Steam 236
Play Station VR 113 (USA +EU)
Oculus Rift 111
Oculus GO i Gear (trialsy) 82

SUMA : 784

nieprzerwanie najlepien sprzedaje sie Quest , a sprzedaje się najkrócej bo od 7 miesięcy, a jest najbardziej marzowy (była jedna zdaje się 5dniowa promocja) , najsłabiej Trialsy, czyli mała, tania wersja gry, na słabsze gogle. A piki sprzedazy gogli questa dopiero przed nami, strach pomyśleć jak sprzeda się Dark Times, o Warhammerze nie mówiąc, skoro nowe, dostosowane technologicznie tytuły, które wchodzą teraz na Quest potrafią się sprzedać x5 x10 tego co sprzedał Carbon, patrząc po ilości ocen. Wszystko to, kompetencje które spółka zbudowała i chce budować składa mi się na syabilnie,szybko rosnące przychody.

uważam ze Creepy to rakieta teraz, jedyne co mnie martwi to potencjalna podaż z paru rąk i zastanawiam się jak to będzie teraz z kosztami w spółce, pewnie zależy kto wejdzie na miejsce Lartiqa na koniec i korporacyjnie przypilnuje biznes.

Na Carbonie nie mam Żadnych pytań, około 2mln przychodu z Wizardow1 w 2019, z czego około 1mln z Quest za pół roku sprzedaży,
jakby nie liczyć 2020:
The Wizards1 mam wrazenie ze inwestorzy przyzwyczajeni cyklem sprzedaży z rynku „normalnego ”, zapominają o Wizards1

Cały rok 2020 sprzedaży Wizards1 na Quest przy ogromnym wzroście urządzeń - myśle ze powtórzenie 1mln przychodu z roku 2019 (pół roku) to dość konserwatywne założenie.
Do tego, wejdzie nowy „quest” ale od HTC, plus Steam i hype Halflifowy na sprzedaży Indexa Valva, dorzuci swoje PS VR, RIft , powinno to wszystko dodać lekko około 0,5-1mln czyli razem z Quest podobnie jak w tym roku. Nie uwzględniam efektu Dark Times na sprzedaży 1 części, pakietów itd. Czyli około 1,5-2,0 mln z samych „Starych” Wizardach , jest to zatrzymanie dynamiki, ale gra ma już ponad dwa lata.

Dark Times czyli gra robiona i marketingowana w nowych okolicznosciach dla spółki , maja hajs, nie tak jak przy jedynce, maja bazę około 100tys klientów z pierwszej częściej, którzy ocenili grę bardzo pozytywnie i ktorzy zapewne dostana zachętę do zakupu nowej gry, maja szczegółowy feedback od graczy , znają mechaniki, nie ma czego zepsuć , maja kontakty u producentów i pozytywna historie pierwszej części, które powinny zapewnic dużo większa widoczność gry na starcie. Nie wspominając o tym, ze gogli w 2017 bylo około 3-4mln ,a przy premierze gry będzie ponad 20mln.
Myśle ze 50k sprzedaży w tych założeniach do końca roku to znowu konserwatywnie, jak samych Questow będzie już ponad 2mln , a gier przybywa bardzo mało, a to razem z Wizards1 daje nam okoli 5mln przychodu, jako założenie w mojej ocenie konserwatywne. To powinno dać 3,5-4mln netto.myśle ze rynek zacznie to wyceniać.a 2020 może wyglądać jeszcze dużo lepiej.

Porównanie dwóch ciekawych spółek:

Creepy Jar :
-1,6mln Przychodu za 3kw 2019
-600k zysku
- na grze w drugim roku jej życia, premiera EA 3kw 2017r.
- 4mln cash na koncie
- 2020 bardzo ciekawy COOP, konsole, nowa gra, jednak przy coraz trudniejszym rynku i mniejsza widocznością tytułów Indie ze względu na konkurencje, bilans mimo wszystko pozytywny.
120mln kapitalizacja.

Carbon Studio:
- 1,5mln przychodyu za 3kw 2019
- 1mln zysku
- na grze w drugim roku życia, premiera EA 3kw 2017,
- 3,3mln cash na koncie
- 2020 bardzo ciekawy, dwie AAA w aktualnym standardzie VR (około 6-8h gry)w tym jedna z IP Warhammer, druga , kontynuacja bardzo udanej 1 części, hiperboliczny wzrost urządzeń VR.
Kapitalizacja 35mln

cyfrowa.rp.pl/gry-i-esport/427...
Co by nie mówić , jak ktoś chce ekspozycje na tę technologie w grach , nawet jeśli wierzy umiarkowanie, to jest to jedyny notowany podmiot na świecie, z ekspozycja tylko na ten rynek. Myśle, że z każdym miesiącem, wraz z kolejnymi informacjami z rynku i z Carbona, będzie coraz więcej chętnych do posiadania ekspozycji na ten sektor, a podmiotów, szczególnie które robią to jakościowo, nie przybędzie na rynku w najbliższych kwartałach.

Niskiej tzn. jakiej? Jeśli mówimy o AAA i CDR to zgoda, ciężki sprzedać 60mln copii na ten moment. Jednak Jak mantrę będę powtarzał, ze rynek dla małego deweloper w VR jest o wiele większy niż dla małego zwykły rynek, chodzi o ilośc urządzeń i ich przyrost versus widoczność(tzn. ilośc porównywalnych,konkurencyjnych premier) przychody Carbona versus inni mali na NC to potwierdzają, 2mln przychodu w drugim roku życia gry, a w kategorii premiom Indie przychodu małego Superhot (parenascie zatrudnionych osób)versus np. wielokrotnie większego 11B również o tym świadczą.
www.gry-online.pl/newsroom/pol...
Przyrost urządzeń na przychodach Carbona będzie można dopiero odczuć w 2kw 2020 jak puszcza nowa premium grę, przy wielokrotnie większej ilości urządzeń,adekwatna do nowych możliwości jakie daje technologia.

Po raz trzeci z rzędu The Wizards wśród najlepszych gier steam VR, a w przyszłym roku nowa cześć, wykorzystująca nowe możliwości, które daje technologia i przy około 10krotnie większej ilości urządzeń VR stand alone niż przy premierze pierwszej części.
strefainwestorow.pl/wiadomosci...

Debiut fatalny, ale to stety/ niestety spółka która nie będzie się na siłę marketingowac i robic sztuczny hype, jak to było na innych tematach, poprawiaja wyniki, budują wartosc, prędzej czy później zostanie to zauważone.