50
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 588
Wysłane:
16 października 2012 20:33:46
Niekoniecznie. Spółki internetowe nie mają co zastawić, dlatego u nich kłopot z finansowaniem dłużnym.
Przeczytaj aktywa linia po linii, oraz notę do każdej pozycji. Napisz sobie z boku, ile który element jest wg Ciebie warty. Potem zsumuj i odejmij zobowiązania. Tak otrzymaną wartość porównaj do wartości rynkowej i jeżeli spółka rośnie, ma rentowność, a kapitalizacja jest sporo mniejsza niż Twoja skorygowana wartość księgowa, to można dalej analizować spółkę.
|
15
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2010-05-29
Wpisów: 495
Wysłane:
19 października 2012 15:56:30
Mam tutaj dodatkowe pytanie.
Z raportu półrocznego Colian S.A. wynika, że zysk spółki na jedną akcję wynosi 0,08. Ponieważ jest to pierwsze półrocze, to mnożę przez 2, żeby otrzymać przybliżony zysk roczny na jedną akcję, tj. 0,16. To teraz jeśli pomnożę 0,16 x 10 (a może stosuje się inny mnożnik?), to otrzymuje 1,6. Aktualny kurs akcji to 2,29. Wychodzi na to, że rynek przewartościowuje spółkę.
I teraz, robiąc podobnie, kapitały własne wynoszą 608 283 dzielę przez liczbę akcji i otrzymuję wartość księgowa na akcję 4,39. Przy kursie 2,29 c/wk wynosi 0,52, czyli niedowartościowanie.
Skoro pojawiły się rozbieżności, to jak określić, czy rynek prawidłowo wycenia aktualnie spółkę, odnosząc się tylko do w/w danych finansowych, na co zwrócić w takiej sytuacji uwagę i czy w ogóle warto brnąć dalej w analizę takiej spółki?
|
50
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-07-25
Wpisów: 8 588
Wysłane:
20 października 2012 18:21:49
To strasznie zgrubne podejście, obarczone dużą niedokładnością.
Jeśli nie ma sezonowości, możesz półroczny zysk na akcję mnożyć przez dwa. Ale normalnie lepiej nie mnożyć, tylko wziąć wartość dwunastomiesięczną ze strony spółki w SW.
Mnożnik - czemu 10? To sporo w obecnych czasach. Wskazywałby na koszt kapitału rzędu 10%, a to jest wartość raczej dla łagodnej hossy. Obecnie pieniądze są dużo droższe, wziąłbym ostrożny mnożnik 7, nie więcej.
Jeśli natomiast mowa o kapitałach własnych, to Colian ma 1,86 zł na akcję wartości niematerialnych i prawnych. Sam zdecyduj, jaką część odpisać jako nieproduktywne.
|