Temat:
KGHM
Tylko skąd autor przyjął koszt wydobycia na poziomie 16 tys PLN? W Polsce wynosi on ok 9-10 tys PLN i ma być/jest obniżany poprzez akwizycje, modernizację i restrukturyzację.
|
Temat:
KGHM
1) Spółka posiada jeszcze przy dotychczasowej koniunkturze na r. miedzi ogromna siłę, P/E = 2 i to w żywej gotówce (to zresztą przyczyna obecnej napaści na tę górę ... miedzi)
2) Jeśli zakup Quadry dojdzie do skutku wg spółki w 2011r, już 1/4 wydobycia będzie pochodziła z poza Polski, w kolejnym roku 1/3, a dalej może jeszcze wiecej jeśli będą kolejne akwizycje - co jest bardzo silnie brane pod uwagę. Oczywiście nowy podatek nie obejmie eksploatacji tych zasobów.
3) Nawet przy nowych obciążeniach cena ok 100 PLN pozostaje w średnim okresie stosunkowo atrakcyjna (choć 100 to nie 200) dając potencjalnie całkiem godziwy zysk.
4)Dobra koniunktura może uledz załamaniu, a wtedy wpływ podatków nie będzie aż tak inwazyjny
5) Obciążenie stanowi świetną motywację do zwiększania efektywności kosztowej i dywersyfikacji w przyszłości.
6) Obecny Zarząd faktycznie zdaje się myśleć o budowaniu jej wartości i tak też działa
Absolutną niedoróbką podatku jest brak uwzglednienia inflacji prowadzący nieuchronnie do destrukcji spółki w czasie przy podanej kwotowej konstrukcji podatku. Dlatego z czasem ustawę trzeba będzie nowelizować, a to kolejne kłopoty.
Oczywiście ustawa nie musi wejść w obecnym kształcie, a nawet jak wejdzie zapewne będą próby zaskarżenia do TK.
Swoją drogą szkoda zarzynać jedyną Polską firmę, która w takiej skali zaczyna rozglądać sie po świecie. Gdyby mogła rozwijać się szybciej polskie państwo zapewne zyskałoby wiecej niż na rzeczonym podatku. Tym bardziej, że pozostaje cały czas dominującym akcjonariuszem. Łatwo policzyć o jaką wartość obniżyła się natychmiast wartość udziałów skarbu państwa w ciągu zaledwie kilku chwil i ile lat trzeba będzie drenować spółke by to odrobić uśredniając koniunkturę na rynku miedzi za ostatnie 10 lat.
|