wklejam wycinek artykułu Stockwatch dostepnego pod tzm
adresem:
"
Analitycy zwracają także uwagę na sektor energetyczny, który kolejny już rok z rzędu zachowuje się słabiej niż szeroki rynek. Tymczasem w Europie można dostrzec oznaki wybiórczego zainteresowania spółkami z tej branży. Inwestorzy doceniają plany cięcia kosztów, wyższe dywidendy i spadające koszty obsługi zadłużenia. Zdaniem DI BRE Banku podobne zjawisko może pojawić się w Polsce. Jednak do tej pory inwestorzy ignorowali większość pozytywnych aspektów (pozytywne niespodzianki na poziomie wyników, lepsze od oczekiwanych przepływy pieniężne, wprowadzane mechanizmy rynku mocy), a skupiali się wyłącznie na planowanych inwestycjach, które w zestawieniu z bieżącymi cenami energii wykazują ujemne NPV.
- Tymczasem potencjał spadkowy w tym obszarze jest już minimalny (niskie nominalnie ceny CO2, niewielkie szanse na dalsze spadki notowań węgla), a poprawa koniunktury gospodarczej może przynieść odwrócenie tendencji na rynku, co automatycznie poprawi postrzeganie nowych projektów. Skala niezdyskontowanych informacji szczególnie w Enei i Tauronie jest na tyle duża, że przy obecnych niskich wycenach wskaźnikowych i możliwych odchyleniach wyników od konsensusu, odreagowanie może mieć bardzo dynamiczny przebieg. Nadal zalecamy przeważanie właśnie tych spółek z ekspozycją na obrót i dystrybucję, a mniej optymistycznie oceniamy perspektywy podmiotów skoncentrowanych na generacji (CEZ, PGE). W przypadku PGE uważamy ponadto, że wygórowane oczekiwania dywidendowe mogą nie zostać spełnione z uwagi na aktualne zamieszanie wokół projektu w Opolu. – ocenia DI BRE Bank.
"
"This is ten percent luck, twenty percent skill
Fifteen percent concentrated power of will
Five percent pleasure, fifty percent pain
And a hundred percent reason to remember the name!"
Fort Minor
Remember The Name