EC2 []

To dość intrygujące pytanie. Jedna z ostatnich prognoz zakładała 3,3 mln zł zysku netto w 2016, obecnie mamy spadek do 0,8 mln zł. Wychodziło by więc, że 2,5 mln zł zysku miały przynieść te nowe spółki. Dziwi więc ich sprzedanie. Widocznie plan nie wypalił. Pytanie tylko za ile uda się sprzedać firmy, mające całkiem wysoko wycenione kontrakty (nawet 10 mln zł).
Umowa sprzedaży została zawarta w sierpniu 2016, więc jej efekt na bilans itd zobaczymy po raporcie za Q3'16. Jednak w raporcie bieżącym czytamy " Łączna wartość ww. udziałów w księgach rachunkowych Emitenta, jak również łączna wartość transakcji nie przekracza 20% kapitałów własnych Emitenta. " co oznaczało by że zostały one sprzedane za nie więcej niż 240 tys. zł. Więc albo poszły po zaniżonej cenie, albo coś nie do końca wiemy o kontraktach (źle szacowane przychody np.), albo kontrakty zostały źle wycenione, sama Spółka spodziewa się na niej znaczącej straty, dlatego też sprzedała by je taniej niż wynikało to z racjonalnych pobudek. Skrobnę maila i zobaczymy jak się do tego ustosunkują.

Ale wyczuli chwilę, zaraz przed publikacją analizy. Już robię small update.

Jako że Spółka w Halloween postanowiła postraszyć nas i po raz kolejny obniżyć prognozy, musimy nieco inaczej podejść do wyceny EC2.

W części mówiącej o kapitalizacji, pisałem że od EC2 oczekuje się powtarzalnego zysku na poziomie 330 tys zł. Paradoksalnie w najnowszej aktualizacji prognozy do takiej wartości zmniejszono oczekiwany zysk, z 800 tys. zł do 300 tys. zł. Spółka musiała utracić też część kontraktów, oczekiwane przychody spadają z 5,5 mln zł do 3,2 mln zł. Planowana rentowność netto to obecnie 9,3%. Ocena jest jednoznacznie negatywna, zdarzenie to zapewne odbije się również na kursie akcji EC2 już w środę. Powód? Pomimo teoretycznej wyceny zgodnej z oczekiwaniami, wzrosło nam ryzyko, spadło zaufanie. Nie możemy być pewni, że nawet tak "mierne" oczekiwania uda się EC2 spełnić. Przez drugą część roku Spółka musiała by wypracować 1,5 mln zł przychodów i 300 tys zł zysku. Tak jak pisałem wcześniej, są Spółki które niepotrzebnie będą dostarczać nam stresu. Zastanówmy się kilkakrotnie zanim postanowimy w nie cokolwiek zainwestować.


Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Nie kwalifikuje się to pod jakiegoś prokuratora? Działanie na szkodę spółki publicznej>? Wyprowadzanie majątku?

KNF wiadomo, palcem nie kiwnie.

Wczoraj otrzymałem odpowiedź od Spółki. Niestety, tak jak można się było domyślić, wiele nowego się nie dowiemy i wiele nowego zdradzić nie mogą.

Pan Rafał Czernicki pisze, że więcej informacji otrzymamy 14.11.2016 kiedy ukaże się raport. Dość błaha jest także odpowiedź otrzymana ad jednostek zależnych i stosunkowo niskiej spodziewanej ich ceny sprzedaży:


Na pocieszenie zostaje:

Czekamy więc na raport za Q3 i efekty tej pracy jak i planowane dalsze przedsięwzięcia.

W tygodniu zobaczę co tam ciekawego się kryje. Obawiam się że nic, ale cóż, może EC2 mnie pozytywnie zaskoczy ;)

czy ktoś jest zainteresowany analizą raportu za iv kw 2019 ?