-
moderator: Witam na czacie inwestorskim z Pawłem Średniawą, prezesem zarządu ONDE SA. Tematem rozmowy będą plany rozwoju spółki oraz trwająca publiczna emisja akcji.
-
moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata: pytania są przesyłane najpierw do moderatora. Publikowane są pytania wybrane przez Gościa czata wraz z odpowiedziami. U dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania. Moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem.
-
moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: biuro@stockwatch.pl
-
moderator: Już można zadawać pytania, na które nasz Gość zacznie odpowiadać o 13:00. W razie problemów z wyświetlaniem odpowiedzi prosimy o odświeżenie strony. Uczestników zachęcamy też do udostępniania czatu i komentowania jego przebiegu w mediach społecznościowych z hasztagiem #czatStockWatch
-
Paweł Średniawa: Dzień dobry. Witam na czacie ze spółką ONDE SA. Chętnie odpowiem na Państwa pytania dotyczące IPO, planów rozwoju, perspektyw dla branży OZE. Zapraszam!
-
Gość: Od tego roku działacie także w modelu develop, build and sell. Przychody i czas życia farmy FV czy wiatrowej są w miarę proste do oszacowania, jak wyglądają jednak oczekiwane stopy kapitalizacji w transakcjach zakupu gotowych farm?
Paweł Średniawa: Klienci inwestujący w farmy oczekują stopy zwrotu na poziomie 3-8 proc. rocznie.
-
spinor1: Czy może Pan już potwierdzić, że IPO będzie po maksymalnej cenie, 26 zł? Takie plotki można przeczytać w wiarygodnych źródłach
Paweł Średniawa: Ustalenie ceny IPO nastąpi 1 lipca, wskazana w prospekcie jako cena maksymalna wynosi faktycznie 26 zł.
-
spinor1: Jakie relacje macie ze swoim głównym akcjonariuszem - spółką Erbud? Czy zamierzają oni sprzedawać pozostałe akcje, czy może traktują Onde jako długoterminową inwestycje?
Paweł Średniawa: Erbud odstąpił od sprzedaży spółki ONDE inwestorowi strategicznemu, gdyż oczekiwania rynku w tej kwestii były związane z nabyciem pakietu większościowego, czym Erbud nie jest zainteresowany. Ponad 60-proc. zaangażowanie dotychczasowego głównego właściciela w spółkę ONDE planowane jest w okresie długoterminowym.
-
Gość: Czy wszystkie wasze projekty zakładają wystarczającą rentowność w przypadku nie wygrania aukcji OZE?
Paweł Średniawa: Według naszej oceny, do uzyskania pełnej rentowności projektów nie jest konieczne uzyskanie wsparcia aukcyjnego we wszystkich przedsięwzięciach. Wygranie aukcji w sposób zdecydowany poprawia "bankowalność" projektu, ale nie jest niezbędne do sprzedaży projektu na rynek. W tej chwili na rynku funkcjonuje bardzo dużo projektów opartych na kontraktach długoterminowych odbioru energii.
-
zatroskany: Czy nie boicie się roszczeń podwykonawców związanych z gigantycznymi wzrostami cen surowców i koniecznością renegocjacji kontraktów?
Paweł Średniawa: Większość kontraktów z podwykonawcami w branży budownictwa OZE jest krótkoterminowa. Wzrost cen nie ma dużego przełożenia na koszty realizacji. Ze względu na krótkie terminy realizacji kontraktów OZE, dynamika zmian cen surowców nie jest tak znacząca.
-
inwestor_2k: Czy ONDE zamierza płacić dywidendę? Czy spółka ma politykę dywidendy?
Paweł Średniawa: Opisywana przez spółkę w prospekcie emisyjnym polityka dywidendy zakłada wypłacanie jej w granicach 40-70 proc.
-
spinor1: Jakie są szanse, że spółka będzie się tak mocno rozwijać również w przyszłych latach?
Paweł Średniawa: Spółka przewiduje, że transformacja energetyki będzie wymagała stałego, zwiększonego zaangażowania w energetykę odnawialną. Wg naszej oceny, ceny energii będą rosły, a zapotrzebowanie będzie wzrastać w dużym tempie. Widzimy tutaj potencjał dla rozwoju spółki związany z realizacją celów polityki energetycznej Polski do roku 2040 i zakładanej zeroemisyjności do 2050 roku.
-
Gość: Jaka jest cena emisyjna akcji Onde?
Paweł Średniawa: Ustalenie ceny IPO nastąpi 1 lipca, wskazana w prospekcie jako cena maksymalna wynosi faktycznie 26 zł.
-
Gość: W maju cena jednostek EUA przebiła 50EUR. Czy taki stan może utrzymać się dłużej i zagwarantować wysokie ceny energii?
Paweł Średniawa: Wg naszej oceny, ceny energii będą rosły, a zapotrzebowanie będzie wzrastać w dużym tempie. Widzimy tutaj potencjał dla rozwoju spółki związany z realizacją celów polityki energetycznej Polski do roku 2040 i zakładanej zeroemisyjności do 2050 roku.
-
alan: Można się spodziewać, że nabywacie projekty które mają dać Wam określoną stopę zwrotu. Jaki minimalny IRR zakładacie przy nabyciu projektu?
Paweł Średniawa: W zależności od stopnia rozwoju projektu w momencie nabycia, standardem rynkowym są wskaźniki IRR, na poziomie ok. 15-35 proc. rocznie dla 1MW. Ambicją spółki jest realizacja maksymalizująca ten wskaźnik.
-
Grzesiek: czy jest jakiś lock-up po debiucie na akcje należące do dotychczasowych akcjonariuszy?
Paweł Średniawa: Założony lockup to 360 dni od dnia pierwszego notowania.
-
Bobo: Czy ceny paneli fotowoltaicznych wzrosły w ostatnim czasie?
Paweł Średniawa: Zmiany cen materiałów mają niewielki wpływ na koszty prowadzonych kontraktów, z racji tego, że są to kontrakty krótkoterminowe. Wzrost ceny paneli nie miał wpływu na marże uzyskiwane przez spółkę.
-
księgowy: Czy opłata 0,9 proc. przychodów za zarządzanie na rzecz Erbudu będzie kontynuowana w latach przyszłych?
Paweł Średniawa: Opłata ponoszona przez spółkę na rzecz grupy Erbud wynika z ponoszenia kosztów działań prowadzonych przez grupę na rzecz podmiotów w niej zrzeszonych. Spółka nadal będzie korzystała z tej działalności.
-
księgowy: W latach 2018-2020 marża brutto na sprzedaży była względnie stabilna i wystrzeliła mocno w górę w I kw. br. Czy kontrakty rozpoczęte w tym roku mają wyższą planowaną marżę od tych realizowanych w poprzednich latach, a jeśli tak to dlaczego? Przecież ceny materiałów budowlanych obecnie szaleją?
Paweł Średniawa: Spółka w kwartale br. odnotowała znaczny wzrost sprzedaży, utrzymując rentowność na stabilnym poziomie.
-
Bobo: Czy spółka obawia się że jak wejdzie samodzielnie w inwestycje w OZE to jej klienci wykonawczy zrezygnują z jej usług?
Paweł Średniawa: Informacja o nowej strategii ONDE została nagłośniona kilka miesięcy temu. Zarząd miał od tego czasu kontakt z większością klientów. Nasza pozycja jest niezagrożona. Sprawne wykonawstwo jest dzisiaj olbrzymią wartością z punktu widzenia zarządzania projektami przez deweloperów. Co więcej, niektórzy klienci wyrazili intencje zaproszenia ONDE, jako co-inwestora do swoich projektów. To najlepiej świadczy o relacji ONDE ze swoimi klientami.
-
gracz: Czy nie obawiacie się, że kontrakt na S3 będzie miał mniejszą rentowność niż zakładaną w związku ze wzrostem cen materiałów budowlanych? Jakie wzrosty możecie przenieść na GDDKiA, a jakich nie?
Paweł Średniawa: Na kontrakcie S3 w umowie uwzględniona jest indeksacja cen. Nie ma ona górnego ograniczenia wysokości indeksacji. Spółka przewiduje, że w okresie długoterminowej realizacji projektu zmiana cen materiałów nie będzie miała znaczącego wpływu na rentowność kontraktu.
-
gość: Zgodnie z danymi w latach poprzednich wybudowaliście Farmy Potęgowo, Banie-Koźlice, Pągów, Dobrcz/Mierki i farmy dla R.Power o łącznej mocy 354MW za kwotę 611 mln zł co daje średnio 1,72 mln zł za 1MW. Obecnie realizujecie projekty o mocy 479 MW o łącznej wartości 397 mln zł, co daje 0,82 mln zł/MW. Skąd taki spadek średniej ceny? I jak to ma się do rosnącej rentowności?
Paweł Średniawa: Nie da się jednoznacznie ocenić rentowności 1MW realizowanych przez spółkę projektów konstrukcyjnych, gdyż zawierają one bardzo różne zakresy realizowanych robót. Ogólny poziom marży spółki utrzymuje się na zadowalającej wysokości, patrząc na rentowność per projekt, a nie per MW.
-
Stann: Czy fakt, że jakaś instalacja o mocy większej od 0,5MW wygrała aukcję OZE po cenie na przykład 240 zł oznacza, że ze sprzedaży energii po cenie wyższej musi się też rozliczyć?
Paweł Średniawa: Rozliczanie aukcji określone jest przez URE, w związku z czym odsyłamy do odpowiednich dokumentów.
-
erbud_fan: Ustawa wiatrakowa dopiero ma być znowelizowana, a jej wprowadzenie zatrzymało procesy inwestycyjne. Skąd zatem wynikało znaczące zwiększenie sprzedaży w tym roku, wynikające jak mniemam z wygranych w zeszłym roku kontraktów?
Paweł Średniawa: Realizowane obecnie projekty wiatrowe pochodzą z okresu, w którym uzyskały pozwolenie na budowę dla uwarunkowań prawnych nie uwzględniających ustawy odległościowej 10H. Zmiana ustawy będzie miała wpływ na projekty rozwijane w latach następnych. Przygotowanie projektu wiatrowego trwa od 3-5 lat.
-
gość: Czy nie uważa Pan za dziwne, że spółka w tym roku wypłaciła sporą dywidendę i jednocześnie robi emisję akcji?
Paweł Średniawa: Spółka zidentyfikowała w ostatnim czasie niezwykle atrakcyjne możliwości rozwoju w oparciu o nowo pozyskany kapitał, stąd plany emisji nie kłócą się naszym zdaniem z dotychczasową polityką wypłacania dywidendy.
-
spinor1: Czy zamierzacie w przyszłości oferować również realizacje projektów magazynów energii (nie tylko bateryjnych) ?
Paweł Średniawa: Spółka w swojej strategii zakłada zaangażowanie się w przedsięwzięcia związane z budową infrastruktury magazynowania energii. W zależności od rozwoju rynku w tej dziedzinie będzie to w bliższej lub dalszej przyszłości.
-
Grzesiek: Czy działalność drogowa Onde będzie wygaszona/sprzedana? Na ile ten segment będzie tracił na wartości w strukturze przychodów?
Paweł Średniawa: Spółka planuje utrzymanie przychodów z tej gałęzi działalności na stałym poziomie, jako działalności komplementarnej dla budownictwa OZE. Oferowanie na rynku drogowym zakłada wybiórcze, bezpieczne podchodzenie do projektów. Utrzymanie przychodów na stałym poziomie procentowo będzie stanowiło mniejszy udział w backlogu spółki.
-
Łukasz: Macie spory udział kontraktów w których wystąpiliście wspólnie z Erbudem. W jaki sposób ustalana jest marża jednego i drugiego podmiotu w konsorcjum? Czy nie widzicie tutaj konfliktu interesów?
Paweł Średniawa: Podmioty działające w Grupie Erbud rozliczają się między sobą na zasadach rynkowych.
-
GOŚĆ: Jak oceniają Państwo szanse na nabycie projektu Rubin?
Paweł Średniawa: Zgodnie z informacją zapisaną w prospekcie emisyjnym, został zawarty list intencyjny na nabycie projektu. Prowadzimy dalsze uzgodnienia z partnerami, na tym etapie nie możemy udzielać dalszych informacji.
-
Waldemar: Jak oceniacie ryzyko spadku przychodów w segmencie budownictwa dla OZE w skótek wejścia na pozycję konkurencyjną dla swoich dotychczasowych klientów, przez wejście na rynek projektów OZE?
Paweł Średniawa: Informacja o nowej strategii ONDE została nagłośniona kilka miesięcy temu. Zarząd miał od tego czasu kontakt z większością klientów. Nasza pozycja jest niezagrożona. Sprawne wykonawstwo jest dzisiaj olbrzymią wartością z punktu widzenia zarządzania projektami przez deweloperów. Co więcej, niektórzy klienci wyrazili intencje zaproszenia ONDE, jako co-inwestora do swoich projektów. To najlepiej świadczy o relacji ONDE ze swoimi klientami.
-
Paweł Średniawa: Dziękuję serdecznie za udział w czacie! Mam nadzieję, że odpowiedziałem na Państwa pytania dotyczące spółki. Jeśli mają Państwo inne pytania, zapraszam do kontaktu i zachęcam do zakupu akcji ONDE SA. Pozdrawiam.
-
moderator: Ja również w imieniu redakcji StockWatch.pl serdecznie dziękuję za ciekawą dyskusję i zapraszam na kolejne czaty.
