Optymalny termin kupna obligacji

Dokładnie, trzeba wszystko sprawdzać!

Ja wybrałem dlatego XTB jako jedno z biur w których mam rachunki, że tam autentycznie jest najtaniej. Coś jednak za coś...

Obligacje Alior Banku przynajmniej na razie odpadają, bo nie ma na nich kompletnie żadnej płynności - zero zleceń sprzedaży, kupna zresztą też. Poza tym te papiery są notowane na rynku hurtowym BS ASO i jednostką transakcyjną jest pakiet na 100000 zł. Ale jeśli chodzi o obligacje Getin Noble Banku to jest kilka papierów, które można kupić po w miarę rozsądnych cenach i można je kupić na GPW ASO, czyli detalicznie. Nie skupiałbym się tak bardzo na tym optymalnym momencie kupna. Mam wrażenie, że za dużą wagę do tego wiele osób przykłada. Liczy się rentowność przede wszystkim, która wynika z ceny, po której się kupi. A wpływ niekorzystnych przepisów podatkowych świetnie liczy nasz kalkulator - wartość efektywnej stopy opodatkowania.

W naszej bazie jest większość obligacji Getin Noble Banku (brakuje jednej, którą niedługo dodam):
www.stockwatch.pl/obligacje/em...

nie jestem P. Marcinem, ale w szczególności w przypadku małych spółek, to po moich już ponad 2-letnich zmaganiach na CATALYST, optymalnym terminem zakupu wydaje się okres tuż po wypłacie odsetek, gdyz przynajmniej wiadomo, że firma takowe zapłaciła, oczywiście co innego w przypadku spółek dużych o mocnym ratingu, a tak ogólnie to temat optymalnego okresu zakupu chyba stracił na znaczeniu... raz z powodu faktu, że wie o tym już prawie każdy, a po drugie to kursy przestały być w miarę stabilne i skaczą w górę i w dół, czy to pod wpływem przecieków, plotek, czy tez z powodu faktu, że ktoś, z jakiegoś sobie tylko znanego powodu, musi się sporego pakietu papierów dłużnych pozbyć, jak choćby ostatnio miało to miejsce w przypadku papierów GETINU czy PRAGMY INWESTYCJE... trzeba po prostu od czasu do czasu zerkać na tabelę ofert i rachować, rachować

Czyli podsumowując, pytanie jest dlaczego napisałem tam, że ten optymalny moment jest 10 marca, a nie 11 marca?

Normalnie byłoby 11 marca, ale Rubicon skonstruował tam inaczej swoje tabele odsetkowe niż powinno się standardowo robić. Tzn. wszystkie narosłe odsetki są przesunięte o jeden dzień do tyłu. Gdyby ktoś to zrobił normalnie to przy kupnie 11 marca oraz dniu rozliczenia 15 marca narosłe odsetki wynosiłyby 0, ale u nich są już wtedy 0,31 zł. Czyli trzeba kupić dzień wcześniej, aby ich nie zapłacić.

Tak, jeżeli data ustalenia prawa przypada na 6 dni roboczych przed wypłatą kuponu to ten wzór jest dobry, ale raczej nie nazwałbym go przedziałem optymalnym, a po prostu zakresem, kiedy można kupić dany papier bez skumulowanych odsetek. Optymalny (czyli najlepszy) jest ten ostatni dzień w tym przedziale, ponieważ jeśli się kupi zaraz po odcięciu kuponu to można powiedzieć, że przez kilka dni nie otrzymuje się oprocentowania. Oczywiście to rozważania czysto teoretyczne, ale rozumiem, że takie właśnie jest Twoje pytanie.

Nie wszystkie obligacje na rynku mają dzień ustalenia prawa na 6 dni roboczych przed datą płatności kuponu. Np. skarbowe z serii DS mają 2 lub 3 dni. Ale dla korporacyjnych to raczej nie słyszałem, żeby te daty były inne, czyli raczej wszystkie mają 6 dni, ale tego jest tyle, że ciężko być pewnym.

Jeżeli spółka dobrze przygotowuje tabele odsetkowe to wtedy dla daty płatności kuponu narosłe odsetki będą wynosić zero. Jeżeli coś jest przesunięte to dla tej daty będą już wyższe od zera.

Przykład papieru, gdzie jest standardowo:
www.stockwatch.pl/obligacje/em...

A tutaj PCC Rokita, gdzie co ciekawe są przesunięte te narosłe odsetki jak w przypadku Rubiconu:
www.stockwatch.pl/obligacje/em...