Analiza finansowa - cykl konwersji gotówki

Cześć
Piszę prace magisterską i w analizie wskaźnikowej wyszło mi że cykl konwersji gotówki w roku 2010 wyniósł -237 dni a w roku -482 dni. Nie wiem jak to zinterpretować i jak się odnieść do tego wyniku. Analizowane przedsiębiorstwo jest z branży lotniczej i w 2010 roku zostało przejęte przez inwestora zagranicznego. Dodam że od 2010 do 2013 roku zobowiązania i należności krótkoterminowe znacznie wzrosły. Czy ktoś mógłby mi wytłumaczyć czym może być spowodowany tak wysoki wskaźnik i jak go zinterpretować ?

Napisz, jak liczyłeś cykl. Jeżeli wziąłeś średnią z 1 stycznia i 31 grudnia, to mogą wychodzić bzdury (np. 31 grudnia miałeś wyjątkowo wysokie zapasy z jakichś powodów) - wychodzi na to, że konwersja zapasów jest horrendalnie wysoka.

Tak naprawdę, jeżeli nie masz danych dotyczących średniego poziomu zapasów/należności/zobowiązań w roku, to obliczanie cyklu konwersji gotówki nie ma większego sensu i mogą wychodzić dziwne rzeczy...

Obstawiam, że na 99 proc. błędnie policzyłeś cykle. Mi za rok 2013 cykl konwersji gotówki wychodzi 76 dni.
Cykl rotacji zapasów=365*stan zapasów/(Przychody-zysk na sprzedaży)=160
Cykl rotacji nalezności=365*stan należności/Przychody=78
Cykl rotacji zobowiązań=365*(zobowiązania krótkoterminowe - kredyty krótkoterminowe)/(przychody-zysk na sprzedaży)=162
160+78-162=76 dni.
To wcale nie jest długi cykl.

Ujemny cykl konwersji gotówki oznacza, że do spółki spływają pieniądze z obrotu szybciej niż musi zapłacić za zapasy czy materiały(mowa o przypadku kiedy liczymy prawidłowo bez kredytów) Przy Twoim (w sumie błędnym) sposobie liczenia oznacza to, że kapitał operacyjny jest ujemny, czyli zobowiązania przekraczają sumę należności i zapasów, co implikuje finansowanie aktywów trwałych zobowiązaniami krótkoterminowymi i potencjalnymi kłopotami z płynnością.

Tak, tak, ale to nie zmienia sensu fizycznego ujemnego ccc, więc już nie pisałem, bo skomplikowałoby to sprawy jeszcze mocniej, a przedsiębiorstwo wygląda na amerykańskie, gdzie Vatu chyba nie ma...