Test strategii fundamentalnej Paszul

Zakładam własną kronikę, aby lepiej śledzić swoje kroki i trzymać się wyznaczonej strategii. Mam nadzieję, że takie działanie pozwoli mi znaleźć silne i słabe strony moich giełdowych poczynań.

Póki co największy problem polega na tym, że strategia jest w trakcie dopracowywania. Największy problem mam z określeniem kryteriów wyjścia, ale o tym w późniejszym czasie.

W pewnych aspektach pokrywa się ze strategią, którą z powodzeniem stosuje Buldi (wykorzystanie wskaźnika C/Z lub EPS, jak kto woli).

Pierwszym kryterium jest wskaźnik C/Z - szukam spółek, dla których ten wskaźnik nie przekracza wartości 10. Najlepiej, gdy jest mniejszy od 8 (co daje EPS na poziomie co najmniej 12,5. Buldi w swojej strategii przyjął wartość 13).

Drugie kryterium dotyczy wartości księgowej. C/WK danej spółki nie powinno przekraczać C/WK indeksów WIG, WIG20, mWIG40 lub sWIG80. Wybieram najwyższą z wartości podanych indeksów. Obecnie najwyższy wskaźnik C/WK ma WIG20 (co nie powinno dziwić) i wynosi on 1,19.

Ważne jest, aby spółka osiągała zysk netto - od razu odrzucam spółki niezyskowne.

Sprawdzam również, czy zysk netto nie jest generowany księgowo - zysk netto musi być mniejszy od zysku operacyjnego oraz udział zysku netto w operacyjnych przepływach pieniężnych nie powinien być zbyt wysoki. Ile to "zbyt wysoki"? Najlepiej gdy nie jest wyższy od 150%. Super, gdy mieści się w 100%. Zdaję sobie sprawę, że jest to spore uproszczenie i nie da się w ten sposób wyeliminować sztucznie zawyżanego zysku netto, ale na jakieś ustępstwa trzeba iść. Nie da się przejrzeć raportów wszystkich spółek i dokładnie ich przeanalizować.

Pozostałe założenia opierają się na danych serwisu fundamentalna.net (z płatnej części), tak więc nie wiem czy mogę je tu dokładnie opisywać. W każdym razie serwis fundamentalna.net udostępnia oceny fundamentalne pod kątem analizy wartości, rentowności, cash flow, zadłużenia i finansów. Moim filtrem wartości są opisane wyżej kryteria wskaźników C/Z i C/WK, więc tę część pomijam. Z pozostałych liczę średnią i z otrzymanych danych wybieram te spółki, których ocena przekracza 65%. tak wiem, to kolejne spore uproszczenie, do tego oparte na skrypcie stosowanym przez serwis fundamentalna.net. Przejrzałem jednak sporo spółek i na dzień dzisiejszy mogę stwierdzić, że średnia ocena 65% oznacza spółkę zdrową fundamentalnie.

Kolejnym kryterium jest czas jaki minął od debiutu spółki na GPW. Odrzucam spółki, które debiutowały w ciągu ostatnich 3 lat.

Ok, po takiej selekcji otrzymuję spółki, w które potencjalnie warto zainwestować. Spółki segreguję według oceny rentowności. Pytanie brzmi, czy pod względem technicznym warto zajmować pozycję?

Ponieważ analiza techniczna nie jest moją mocną stroną, do ustalenia momentu wejścia na rynek używam siły relatywnej (także udostępnianej przez serwis fundamentalna.net). Jeżeli spółka zachowuje się lepiej od szerokiego rynku - wchodzę.

Problemem póki co jest ustalenie kryteriów wyjścia. Sprawę muszę przemyśleć, jak coś ustalę, na pewno napiszę.

Póki co w portfelu wylądowały następujące spółki:
ASSECOSLO
DĘBICA
DOMDEV
FASING
PATENTUS
TELL

Co tydzień w piątek będę publikował podsumowanie.

Pozdrawiam :)

@ucofb
Fasing obserwuję od dawna i również myślę, że trochę się z nim pomęczę ;)


Podsumowanie pierwszego tygodnia:
Portfel +1,33%
WIG +0,50%
Różnica +0,83%

W portfelu jedna zmiana. Ferro w miejsce Patentusa.

Obecny skład portfela:
ASSECOSLO
DĘBICA
DOMDEV
FASING
TELL
FERRO

Podsumowanie od 19.04.2013:
Portfel +2,59%
WIG +3,33%
Różnica -0,74%

Portfel bez zmian:
ASSECOSLO
DĘBICA
DOMDEV
FASING
TELL
FERRO

Podsumowanie 24.05.2013:
Portfel: +5,72%
WIG: +6,21%
Różnica: -0,49%

Portfel bez zmian:
ASSECOSLO
DĘBICA
DOMDEV
FASING
TELL
FERRO

Podsumowanie 7.06.2013:
Portfel: 7,10%
WIG: 10,96%
Różnica: -3,86%

Portfel bez zmian.
W ostatnim czasie trochę zaniedbałem portfel, zaległości postaram nadrobić się w przyszłym tygodniu.