Python

Spółka nie tylko wychodzi na prostą, ale udało się jej także pozyskać nowych, poważnych inwestorów, którzy pomogą znaleźć spółce niezbędne finansowanie na przejęcie pozostałej części udziałów w Chińskiej fabryce (NDEL). Pomoc będzie najprawdopodobniej polegać na objęciu dalszej emisję (już na wyższych cenach) akcji oraz wsparciu przy uplasowaniu nowej emisji obligacji.

Nowi inwestorzy to:

Rymaszewski Asset Limited
www.bankier.pl/wiadomosc/VEDIA...

mWealth Management (dawny BRE Wealth Management)
newconnect.pl/?page=raporty_sp...

Umowa przejęcia 12% w NDEL została już podpisana, a cena ostatniej emisji (0,38 zł) jest punktem odniesienia dla wyceny udziałów w NDEL i dzięki niej spółce uda się niedrogim kosztem przejąć całą fabrykę.
newconnect.pl/?page=1045&p...

Z treści uchwał wynika, iż docelowo spółka ma posiadać 40 mln akcji i 100% udziału w NDELu. Przed całą transakcją posiadała 21 mln akcji i 48% w NDEL-u , a więc pomimo, iż emisja była i będzie bez pp, to akcjonariusze mniejszościowi nie mieli powodu do zmartwień.

Rozwój spółki został doceniony także przez Puls Biznesu, który przyznał nagrodę dla Mirosława Włodarczyka Prezesa Vedii m.in. za "wizjonerstwo i ciężką pracę, które zaowocowały powstaniem jedynej polskiej fabryki elektroniki w Chinach"
www.ekonomia.rp.pl/artykul/706...
www.pb.pl/3514345,16700,mirosl...

Wygląda na to, iż na tej spółce pojawiła się nowa, zupełnie lepsza jakość.

Główne informacje zostały napisane na bankierze. To nie jest tak, że uzyskałem dostep do poufnych danych dotyczące spółki, kóre nie zostały upublicznione. Chodzi bardziej o pewne kwestie jedynie pośrednio lub w ogóle nie związane ze spółką, których spółka nie ma obowiązku podawać do publicznej wiadomości - np. sposób reakcji i tłumaczenia zarządu na pewne luźne pytania/zarzuty, plany działania pozostałych akcjonariuszy względem uchwał, kim sa pozostali akcjonariusze, kto deklaruje chęć dołączenia do ich grona na skutek emisji akcji itp. Jak widzisz nie są to informacje, które zarząd ma obowiązek przekazać do publicznej wiadomości, jednakże - przynajmniej w mojej ocenie - dają pewien ogólny pogląd na spośób prowadzenia przez zarząd biznesu spółki, ich podejście do drobnych akcjonariuszy oraz na ile deklarowane zamierzenia będa/mają szanse być rzeczywiscie zrealizowane i czy spółka może w tej kwestii liczyć na wsparcie akcjonaruiszy.

Nie zrozum mnie źle, ale podawanie tych szczegółów nie leży w moim interesie, a ponaddto uważam, że byłoby to nieuzasadnione faworyzowanie biernych akcjonariuszy, którzy nie dbają nawet w najmniejsyzm stopniu o swoje inwestycje (wystrczyło wysłać pełnomocnictwo).

Oczywiście, że tak jest - do tego dodać nalezy że nie każdy mieszka w Warszawie lub w innym miejscu gdzie odbywa sie walne. Jednakże jeśli chodzi o akcjonariat Vedii to nie jest on akurat taki bierny. Była organizowana akcja na bankierze zachęcająca do udziału osobistego lub udzielenia pełnomocnictwa. Tak więc, wystarczyło wysłać do nich pełnomocnictwo pocztą i tyle. Sam to zrobiłem i dzęki temu nie tylko mam zaprotokołowany sprzeciw do uchwał, co otwiera mi droge prawną ale także uzyskałem od nich dokładny opis całego przebiegu walnego.

Koledze Tyle sugeruję na przyszłość korzytać z takiej uprzejmości innych akcjonariuszy - nic to nie kosztuje a dzieki temu można lepiej zadbać o zainwestowane na giełdzie pieniądze.

Zwracam się z uprzejmą prośbą o omówienie wyników.

W mojej ocenie są one bardzo dobre. Spółka nie tylko zwiększyła przychody ale w końcu znacząco poprawiła rentowność. Szczegółnie cieszy dodatni wynik samej VEDII S.A. (jednostkowy)

Możliwe, że się mylę ale wydaję mi się, że wskazany przez Ciebie podział jest wynikiem skonsolidowanym netto grupy Vedii, na który składa się nie tylko 48% zysku z NDELA ale także wynik Vedii S.A. jednostkowy (w tym przypadku strata)oraz symboliczna strata/zysk na VEDIA HK (100% własność Vedii).

Stąd jeżeli uwzględnimy że 52% zysku netto NDELA (zysk mniejszości) to 1 960 835,99 zł, oznacza to że pozostałe 48% przypadające na Vedie z NDELA to około 1 810 002,45 zł. Dodając do tego wynik samej Vedii S.A. (czyli stratę w wysokości - 531 092,33 zł) wychodzi nam ostateczny wynik netto przypadający na akcjonariuszy Vedii S.A. w wysokości 1 278 910 zł - czyli po uwzględnieniu wyniku Vedia HK, którego nie znamy, wynik się zgadza. Tak więc proporcja udziałów w zyskach z NDELA 48/52 jest zachowana.

Mogę jedynie dodać, że strata Vedi S.A. wynika głównie z kosztów obsługi obligacji, a 4Q przeważnie był udany dla Vedi S.A. Mając na uwadze, że obecne obligacje zapadają w czerwcu 2013 a Zarząd zamierza je zrolować, można oczekiwać, że z uwagi na większą wiarygodność spółki oraz NDELA (który poręcza te obligacje)koszty odsetek będą w następnym roku trochę mniejsze.

Generalnie strata Vedi S.A. nie powinna się powiększać, a zysk NDELA będzie się zwiększać, co będzie prowadzić do sytuacji, w której ta rzeczywista proporcja na wyniku netto skonsolidowanym będzie przybliżać się coraz bardziej do tych 48%.

Jeżeli coś pomyliłem proszę o poprawkę.

Kolejne zamówienie

Z wyliczeń wynika, że na chwilę obecną spółka w tym roku spokojnie pobije zeszłoroczne wyniki przychodów (około 47 mln), albowiem suma już wykazanych przychodów (31 mln zł) oraz wartości otrzymanych zamówień, na poczet których zostały wpłacone już depozyty, przekracza łącznie 70 mln zł, a mymy dopiero połowę sierpnia...

Tradycyjnie, najwieksze przychody spółka odnotowuje w IIIQ i IVQ.

W mojej ocenie, przy utrzymaniu dotychczasowej rentowności, spółka ma realne szanse aby zysk netto w tym roku zbliżył się do 3 mln zł.

Zgłaszam uprzejmą prośbę o omówienie wyników Spółki za 2Q.

pozdrawiam

Pani Kasiu, mam krótkie pytanie dotyczące omówionych ponad miesiąc temu wyników za IQ. Podkreśla Pani dwukrotnie, że wyniki NEDEl-a nie są już konsolidowane w wynikach VEDII, na co zaleca Pani zwrócić szczególną uwagę. Niestety nie potrafię dostrzec podstaw takiej zmiany w samych raportach Spółki. Spółka co prawda posiada od pewnego czasu mniej niz połowę udziałów (dokładnie 48%) w NDEL, jednakże cały czas uważa ją za spółkę zależną i jej wyniki uwzględnia w raportach. Społka ta jest bowiem w rzeczywistości cały czas kontrolowana przez Vedie oraz osoby z nią związane które posiadają łącznie 60% udziałów w Ndelu, o czym Spółka piszę w swoich raportach.

Odnośnie obligacji oraz kwestii rentowności inwestycji w NDEL, wymaga zaznaczenia, że spółka nie udzieliła NDEL-owi pożyczki stąd przychody z odsetek - na których dotychczasowy brak zwraca Pani uwagę - nie mają prawa znaleźć sie nigdy w raporcie. Vedia przeznaczyła środki w wysokości 4 mln zł jak i środki z emisji na dokapitalizowanie Ndela poprzez podwyższenie jego kapitału zakładowego i objęcie nowych udziałów, które traktuje w raportach jako inwestycję. Spółka ta ma ostatecznie zadebiutowac na NC, dzięki czemu dopiero wtedy będzie możliwa bardziej obiektywna ocena rentowności tej inwestycji, której obecna wycena w raportach równa się wartości wkładu poczynionego przez Vedię i nie uwzględnia wartości samego NDELA jako rozwijającej się spółki, a tym samym tego jak skutecznie spółka wykorzytała powierzone jej środki.

Mając powyższe na uwadze, prosiłbym o aktualizację omówienia wyników lub o ewentualne uwagi do mojego sposobu odczytywania sytaucji spółki, jeżlei to on jest błędny.

Odnośnie komentarza zmiany. Spółka w sprawozdaniu z działalności (pkt 4.4) wyjasniła precyzyjnie, że zaksięgowanie inwestycji w NDEL-u po kursie na dzień inwestycji, a nie na koniec okresu bilansowego jest spowodowane nowymi zaleceniami biegłego.


newconnect.pl/?page=1045&p...

Nie jestem księgowym, wiec po prostu zapytam.

W jaki sposób w takim razie Vedia powinna księgować inwestycje w NDELU ?
Odpowiedź ma kluczowe znaczenie szczególnie z uwagi na planowany debiut NDELA na NC, gdyż następnie najprawdopodobniej VEDIA wyceni posiadane w nim udziały po ich cenie rynkowej, czyli kursie akcji. Wszytko natomaist wskazuje na to, że przy obecnych przychodach i wielkości otrzymanych zamówień, wycena 48% NDELA na NC będzie znacznie wyższa niż te 6 mln zł, które obecnie w księgach pokazuje VEDIA. Czy wtedy wzrost wartości tych udziałów nie będzie stanowił przychodu finansowego i nie wpłynie mimochodem na wynik netto ?

Tylko że cała ta zmiana to wynik przeszacowania w pozyscji inwestycji długoterminowych w raporcie jednostkowym, a dokładniej w wartości udziałów jakie Vedia S.A. ma w spółce zależnej NDEL HK,które są wyrażone w dolarach. W 4Q posłużyli się średnim kursem NBP na 31.12.2011 r., wynoszącym 3,41 zł, natomiast teraz kursem 3,01 zł stąd ta cała różnica. Obecnie kurs dolara to 3,47 więc dalszy komentarz zbędny...

Spółka może i jest dobra. Tylko tego sie nie da porównywać bazując jedynie na rentowności. Może mieli jeden dobry kontrakt i tyle... spółka za całe półrocze miała 4 mln przychodów. To na ile jest to powtarzalny wynik?? Na ile jest uzależniona od jednego kontrahenta? Gdzie to porównywać do 18 mln przychodu Vedii (w okresie sprzed uwzgledniania obecnie działającej fabryki). Jakie sa porgnozy?? Czy tak jak Vedia zebrała w 2,5 miesiąca zamówiania pzrewyższające cały przychód za półrocze (21 mln)??

W konskekwencji twoja perełka, pomimo super rentowności ma mniejszy zysk i potencjał niz Vedia, a o na dodatek jej kapitalizacja to 32 mln, gdzie Vedii 14 mln. Czyli jak Vedia urośnie 140 % to będzie na tym samym poziomie wartości co I3d, a gdzie tu potencjał fabryki wliczony.

Te i3d juz wszytko ma w cenie i to jest główny problem

Sprowadziliście dyskusje na niewłaściwe tory. Nikt nie kwestionuje tego że na rynku można znalźć sprzęt lepszej jakości z lepszymi recenzjami.... ale przecież sukces spółki i przyszły kurs ma sie nijak do tego jak obecnie sa oceniane urządzenia VEDII. Czemu?

1. Vedia zajmuje sie głównie produkcją dla innych i to z tej działaności będzie pochodzić ponad 90% przychodów. Produkuje to co inni zamawiają. Może być to produkt najlepszej jakości jak i jakiś szajs. Ważne że płacą!!! i są z tego zyski!!!

2. Na rynku w polsce dopiero w najbliższych miesiącach pojawią się pordukty VEDII nowszej generacji. Mp3 A10 już dawno miała zostać wycofana z produkcji, ale została tylko dlatego że cały czas są na nia spore zamówienia. To skoro kupują to po co wycofywać?? Cena do jakości jest bardzo dobra.

3. Spółka powiększa przychody w ogromnym tempie. Obecna rentowność na poziomie 5% ma zostać poprawiona już od IIIQ na skutek zakończenia reorganizacji fabryki. Czyli zyski będa rosły jeszcze szybciej niz przychody, a każdy kto umie czytać komunikaty o zamówieniach wie, że w ciągu 2,5 miesiąca w IIIQ spółka otrzymała zamówienia o wartości przewyższającej jej przychody za lata 2007-2010!!!! To już jest inna spółka!!! I to właśnie od 1 licpa, dlatego teraz warto się nia zainteresować zanim wyjdzie raport za III i IV Q.

Dodatkowo pod koniec roku planowany jest debiut tej fabryki na NC, w której udział VEDII będzie wynosił docelowo około 55%. Te 55% ma dać w 2012 94 mln przychodu.. więc cała fabryka około 180 mln. Rentowność ma być w okolicach 10%, dzięki wynegocjowaniu lepszych cen na częsci do urządzeń oraz reorganizacje i dokapitalizowanie fabryki (poprawa ret. ma być widoczna juz w IIIQ). Czyli z rentownością 5%-10% zysk fabryki będzie około 10-18 mln netto!!!! A VEdia będzie maiłą z tego około 55%. To na ile Rynek wyceni ten docelowy pakiet VEDII w tej fabryce?? Bo obecnie VEDIE wycenia na 14 mln... każdy sam sobie policzy jaki jest potencjał jedynie na wzroście wartości księgowej VEDII po debiucie.

Czy takie prognozy sa w ogóle realne (te 43 mln w 2011 i 94 mln w 2012?? Sami sobie dopowiedzcie widząc że Empik nawiązuje współprace, kontrahenci sa w USA, Rosji, Australii, Czechach , Ukrainie, Hiszpanii, Meksyku, Chinach.. itd. A zamówienia od lipca to już ponad 21 mln zł, a to dopiero pierwszy 2,5 miesiące pierwszego kwartału gdzie fabryka działa. Dodatkowo Spółka planuje zwiększenie mocy produkcyjnych z 70 tys sztuk/mies do 200 tys mies z uwagi na liczne zamówienia - o czym informowała.

A teraz oceńcie sami czy obecna kapitalizacja spółki na poziomie 14 mln to wszytko dyskontuje?????

To czy czy jej mp3/tablet/czytnik ma dobre recenzje, czy nie, nie ma większego znaczenia, bo nie z tego oni kasę robią. Nie bawcie się w recenzentów sprzętu. To jest giełda tu się inwestuje w to co ma potencjał i co da zarobić. A to że VEDIA to nie jest samsung to każdy wie.

Są to jedynie najważniejsze rzeczy i radze o spółce samemu sobie więcej poczytać. Nie sugerujcie się jej wynikami z przeszłości....