Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Wyniki sesji giełdowych w Europie
Środowa sesja zakończyła się w lekko rozczarowujący, choć zróżnicowany sposób. Lekkie plusy z otwarcia zdołał wybronić IBEX (+0,09 proc.), o 0,93 proc. wzrosło FTSE100, w którym Rolls-Royce był jedyną spółką z pierwszej dziesiątki notującą spadek (-2,82 proc.). Był to głównie efekt zaskakująco dobrych danych inflacyjnych (CPI wzrosła o 3,8 proc. r/r vs. prognozy 4 proc. r/r), które wywołały falę zakładów na obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w bliskiej przyszłości. Giełdy strefy euro radziły sobie jednak źle – DAX spadł o 0,74 proc., CAC40 o 0,63 proc., a FTSE MiB o 1,03 proc. Stoxx 600 spadł o 0,18 proc., obciążony przeceną ASML (-2,21 proc.), Hermesa (-2,27 proc.), Novo Nordisk (-3,24 proc.), a przede wszystkim L’Oréal (-6,7 proc.) – gigant kosmetyczny nie zrealizował prognoz sprzedaży. Kurs EURUSD wciąż oscyluje wokół 1,16.
Mocny wynik GPW na tle świata
Na tym tle imponująco wyglądała GPW. WIG20 zyskał 1,6 proc., mWIG40 0,65 proc., a sWIG80 0,18 proc. Październikowy outperformance Warszawy na tle świata powiększa się. W środę ponownie była to głównie zasługa Orlenu (+3,46 proc.), ale dużą dodatnią kontrybucję wnosiło też LPP (+4,14 proc.). Na minusach znalazły się jedynie cztery spółki głównego indeksu, a poza CCC (-1,79 proc.) były one niewielkie. Wśród średnich spółek błyszczały tym razem banki – ING wzrosło o 2,58 proc., a Millennium o 2,23 proc.
Rynki amerykańskie pod presją technologii
Sesja w USA przybrała szybko negatywny obrót, ale w końcowej fazie sesji indeksom udało się znacząco oddalić od dołków. S&P500 stracił finalnie 0,53 proc., a NASDAQ 0,93 proc. Drożała energetyka (+1,32 proc.), dobra podstawowe (+0,64 proc.) i ochrona zdrowia (+0,61 proc.), najsilniej spadał przemysł (-1,31 proc.). Raport Netflix jednak ciążył tematom okołotechnologicznym – sama spółka znacząco pogłębiła przecenę z handlu posesyjnego, tracąc 10,07 proc. Nastrojów w rozgrzanej części rynku z pewnością nie poprawią wyniki Tesli, która po raz czwarty z rzędu opublikowała zysk poniżej prognoz (0,50 USD na akcję wobec oczekiwań na poziomie 0,54 USD). Dynamika na poziomie -31 proc. r/r wygląda surrealistycznie w zestawieniu z wyprzedzającym wskaźnikiem cena/zysk powyżej 250. Ani w danych, ani w konferencji nie widać żadnych pozytywów – projekt taksówek autonomicznych rozwija się powoli, a Elon Musk dokonuje cudów, przekierowując uwagę na bardzo wątpliwe przyszłe zyski z robotów Optimus i swój pakiet motywacyjny. Fakt, że spółka w handlu posesyjnym spadała jedynie o 3,8 proc., dowodzi tego, jak wielkim jest ona fenomenem.
Azja i ropa – nastroje przed otwarciem Europy
W godzinach porannych spada większość giełd azjatyckich, ale notowania kontraktów futures na europejskie i amerykańskie indeksy zachowują się zaskakująco dobrze. Otwarcie w Europie zapewne będzie miało miejsce w pobliżu poziomów neutralnych, ale ryzyko przebiegu sesji w sposób podobny do wczorajszego wydaje się wysokie – tym razem presji zewnętrznej może poddać się również GPW. Najważniejszym tematem poranka są amerykańskie sankcje nałożone na Rosnieft i Łukoil, z powodu których o niemal 4 proc. odbijają ceny ropy. Kalendarz makroekonomiczny jest dziś niemal pusty – inwestorzy będą wyczekiwać na jutrzejsze amerykańskie dane inflacyjne i PMI z całego świata. Na kolejne cenotwórcze raporty ze spółek będzie trzeba poczekać do przyszłej środy, gdy wyniki podadzą Alphabet i Microsoft.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 23 października 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
