pixelg
Forum StockWatch.pl
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

citrom

citrom

Ostatnie 10 wpisów
Witam

Na wstepie pare statystyk z wynikow Investors FIZ

1 miesiąc -24.89%
3 miesiące -36.63%
6 miesięcy -42.53%
od początku roku -38.28%
1 rok -58.07%
3 lata -53.65%
5 lat -56.67%

Patrzac na styl zarzadzania i permanentnie generowane straty przez zarzadzajacych tym funduszem zastanawiam sie nad zlozeniem pozwu cywilnego o odszkodowanie. W zwiazku z tym chcialem sie podpytac, czy slyszeliscie kiedykolwiek o takim przypadku? Czy to w Polsce, czy to na swiecie.Wiem ze podpisalem umowe, w ktorej zgadzam sie na ryzyko inwestycyjne. Ale przeciez w prawie i praktyce rynkowej mamy cos takiego jak:

1. Niedopelnienie obowiazkow. Strata 25% w miesiac jest wbrew obecnej sytuacji rynkowej. Zaniedbano albo analiz sytuacji lub tez podjeto karygodnie bledne decyzje. Innymi slowy godzilem sie na ryzyko rynkowe, a nie na glupote.

2. Celowa dezinformacja. Na stronie glownej opisujacej fundusz jest nastepujacy tekst opisujacy strategie: "W co najlepiej inwestować -
W instrumenty, które mogą przynieść zysk i zabezpieczyć przed stratą. Dobrze żeby można zyskiwać na wzrostach, ale też na spadkach wartości instrumentów giełdowych, np. indeksów giełd, surowców. Taką możliwość daje Investor FIZ." Fundusz pokazal, ze bez wzgledu na koniunkture potrafi glownie tracic.

Co sadzicie na ten temat? Prosze nie piszcie "zgodziles sie wiec liz rany". Naprawde jestem zainteresowany konstruktywna dyskusja, pod haslem:

"CZY ISTNIEJE JAKAKOLWIEK SZANSA ODZYSKANIA PIENIEDZY OD TRAGICZNIE ZARZADZANEGO FUNDUSZU?"

Pozdrawiam
Citrom

Witam,

Czesto mam problem ze sciaganiem pelnej listy spolek ze skanera fundamentalnego. Wyglada to tak, jakby dostep do zasobow serwera zabieral zbyt duzo czasu i przegladarka sie poddawala.

Czy istnieje jakis bezposredni link do tych plikow? Tak abym mogl je zapisywac u siebie przez...prawy przycisk myszy "zapisz plik jako"?

Pzdr
Citrom

FeedDemon - czytnik RSS dzialajacy w tle, z mozliwoscia ustawienia filtra np. nazwa spolki.
Wystarczy dodac interesujace portale i juz...

Z dzisiejszego pulsu biznesu:

"Chce potwierdzic zamiar wyjscia z tej inwestycji przez IDM. Rozwazane sa rozne warianty i mozliwosci. Jestesmy rowniez przygotowani na poniesienie strat na tej pozycji...."

Dzieki! Skasowanie temp'ow w tym automatycznie zapamietanych hasel pomoglo.

Cos profil musial sie skopac.

Citrom

Witam,

Nie otwieraja mi sie strony stockwatch.pl. Jedynie moge wejsc na forum.
Strona wygalada, jakby sie ladowala, ale nic sie nie dzieje.

Wszystkie inne strony internetowe dzialaja prawidlowo.

Jest to problem po mojej stronie, czy po stronie stockwatch?

Pzdr
Citrom

Witam,

Artykul "Optymalizacja podatkowa w inwestowaniu" jak najbardziej trafiony czasowo i dzieki Stockwatch'owi za niego...Mam jednak pare pytan ktore nie daja mi spokojuThink .

1. Porownywane sa dwa przyklady optymalizacji. Z czego 2 uznany jest za drozszy ze wzgledu na koszty tranzakcji. Gdyz wedlug autora koszty w przypadku 1 przykladu:

"W podanym przykładzie nie uwzględniono prowizji od zbycia i nabycia, a te wyniosłyby około 120 zł i stanowiły całkowity koszt optymalizacji."

Mi wychodzi troche wiecej:
Kupno 1000 akcji PLX * 30 * 0,38% = 114
Sprzedaz 1000 akcji PLX * 18 * 0,38% = 68,4
Kupno 715 akcji PLX * 18 * 0,38% = 48,9
Kupno 1000 praw poboru po 5,1 = 19,38 zakladam standardowy koszt tranzakcji 0,38%

Wyszlo kolo 250 pln...jak wyszlo to 120 pln?

2. Uwzglednienie w przykladzie 2, zmiany ceny TWPP wyglada na celowe zwiekszenie kosztow drugiej tranzakcji, tylko po to, aby przekonac, ze pierwszy scenariusz jest najlepszy. Temu samemu sluzy ustalenie ceny zakupu PLX nie na poziomie 30 pln, a 28,25pln.
Czemu? Not talking

3. Jesli wogole nie porownujemy jablek do jablek i uwzgledniamy strate na TWPP w drugim przykladzie, to nie jest to tez przypadkiem element zmieniejszajacy nasz podatek?

4. Przyklad 2 - kompletnie nie kapuje czym on sie tak naprawde rozni od pierwszego. Oprocz informacji ze w kolenym roku sprzedajemy PDA...co ma zerowy wplyw na zobowiazanie finansowe z roku poprzedniego.

5. Przyklad 2 - jak byla wyliczona podstawa do podatku w roku nastepnym?
"Podatek został zrolowany na rok 2010, gdzie zapłacimy podatek od tysiąca sprzedanych PDA, czyli kwoty 11 550 zł."
Koszty zakupu PDA to 5100 pln. Przychod ze sprzedazy PDA to 16550pln. Roznica to 11450 pln. Pomijajac koszty tranzakcyjne. Skad ta roznica?

Bardzo prosze o rozwijanie moich watpliwosci.

Pozdrawiam
Citrom


Czesc,

To pytanie zadalem w watku dotyczacym Paged'u. Ale poniewaz spolka nie cieszy sie chyba zbyt duza popularnoscia, narazie nikogo nie udalo mi sie skusic do odpowiedzi. Dlatego powtorze je tutaj. Poza tym uwazam, ze sam mechanizm uzyskiwania od spolki odpowiedzi moze byc interesujacy dla wszystkich.

Napisalem zapytanie w sprawie prognozy przestawionej przez spolke, a dokladniej spytalem, czy zawiera ona w zysku netto efekt aktualizacji wartosci nieruchomosci do Pagedu. Otzymalem nastepujaca odpowiedz:

"W imieniu Zarządu Spółki informuję, że nowa prognoza została opracowana z uwzględnieniem podstaw i istotnych założeń, które zostały wskazane w raporcie bieżącym nr 28/2010. Jak zapewne Panu wiadomo, dodatkowe informacje na temat nowej prognozy Spółka może przekazać do publicznej wiadomości jedynie w trybie obowiązującym spółki giełdowe, tj. w formie raportu bieżącego za pośrednictwem ESPI.
O ile jest Pan akcjonariuszem „Paged” S.A. przysługuje Panu prawo złożenia wniosku o udzielenie informacji dotyczących Spółki w trybie art. 428 §6 Kodeksu spółek handlowych"

Chcialbym sprobowac na podstawie wspomnianego artykulu kodeksu spolek handlowych, wystapic jeszcze raz do Pagedu o odpowiedz...

Czy ktos wie jak wyglada dokladnie ta procedura? Czy i jak powinienem udowodnic posiadanie akcji?

Pozdro
Citrom

Napisalem zapytanie w sprawie aktualizacji wartosci nieruchomosci do Pagedu. Otzymalem nastepujaca odpowiedz:

"W imieniu Zarządu Spółki informuję, że nowa prognoza została opracowana z uwzględnieniem podstaw i istotnych założeń, które zostały wskazane w raporcie bieżącym nr 28/2010. Jak zapewne Panu wiadomo, dodatkowe informacje na temat nowej prognozy Spółka może przekazać do publicznej wiadomości jedynie w trybie obowiązującym spółki giełdowe, tj. w formie raportu bieżącego za pośrednictwem ESPI.
O ile jest Pan akcjonariuszem „Paged” S.A. przysługuje Panu prawo złożenia wniosku o udzielenie informacji dotyczących Spółki w trybie art. 428 §6 Kodeksu spółek handlowych"

Chcialbym sprobowac na podstaiwe wspomnianego artykulu kodeksu spolek handlowych, wystapic jeszcze raz do Pagedu o odpowiedz...

Czy ktos wie jak wyglada dokladnie ta procedura? Czy i jak powinienem udowodnic posiadanie akcji?

Pozdro
Citrom

"Paged prognozuje w '10 18,5 mln zł zysku netto

28.09. Warszawa (PAP) - Paged prognozuje, że w 2010 roku wypracuje 18,5 mln zł skonsolidowanego zysku netto przy przychodach na poziomie 340 mln zł - podał Paged w komunikacie.Nowa prognoza zakłada także wypracowanie 36,1 mln zł EBITDA i 25,1 mln zł EBIT.
Odwołana prognoza Pagedu zakładała, że w 2010 roku spółka będzie miała 418 mln zł przychodów. Z uwzględnieniem przeszacowania nieruchomości zysk netto Pagedu miał w tym roku wynieść 39,1 mln zł, zysk operacyjny 50,5 mln zł, a EBITDA 62 mln zł. Bez uwzględnienia efektu przeszacowania nieruchomości zysk netto Pagedu na koniec 2010 roku miał sięgnąć 26,1 mln zł, zysk operacyjny 37,5 mln zł, a EBITDA 49 mln zł. (PAP)
"

Orientujecie sie czy nowa prognoza zawiera przeszacowanie nieruchomosci? To az 13 mln zysku.

Pozdro
Citrom

Jesli dobrze rozumiem z artykulu ETF podbil swoja wartosc na poczatek dosc sztucznie..dodajac dywidendy, ktorych teoretycznie nie mial prawa nabyc.

www.stockwatch.pl/artykuly/pos...

Czyli jestesmy troche naciagani...im wyzsza wartosc zakupu tym wyzszy koszt zarzadzania, bo zakladam ze to od niej ETF liczy swoja prowizje.

Czesc,

Szukam informacji na temat obrotu akcjami poza parkietem GPW. Wiem tylko, ze cala operacje mozna przeprowadzic poprzez umowe cywilno-prawna.

Orientujecie sie, jak wyglada calosc tego procesu? Czy jest wymagany notariusz, albo sa jakies limity wartosciowe? Think

Pozdro
Citrom

Orientujecie sie moze ile beda kosztowac ETFy Lyxora?

Pozdro
Citrom

mBank jest bardzo dobrym bankiem do podstawowych operacji. Wplac i wyplac. To wszystko.
Wszystkie inne operacje to droga przez meke. Dlatego z zalozenia, jak rozwazam bardziej wyrafinowane dzialania bankowe omijam ten bank szerokim lukiem.

Przy okazji wspomne, ze moja zona miala takie same przygody z podpisem. Dopiero za trzecim razem jej sie udalo.

Pozdro
Citrom

Czy wskazniki dla Pagedu zawieraja juz najnowsze sprawozdanie?

I generalnie jaki jest lead time miedzy publikacja sprawozdania danej spolki, a rekalkulacja wskaznikow?

Z tego co widze to z analiza fundamentalna jest jak z podatkami i ksiegowoscia...niby zasady sa, ale wezcie dwoch podatkowcow/ksiegowych a sprzedadza Wam dwie rozne interpretacje.

Przyklad: ROIC, wylaczac intangible assets, czy nie? A moze tylko good will? A moze pozbyc sie cash'u w 100%, czy moze tylko jakies jej czesci ponad "normalny" poziom?

d'oh! i badz tu czlowieku madry.

Czesc,

Szukalem na sieci prostego wyjasnienia, jak liczy sie ROE/ROIC/WACC/EVA. Natrafilem na:

www.fool.com/investing/beginni...

Na swoje potrzeby skrocilem opis i zawarte tam przyklady. Moze komus sie przyda.

Example 1:
Balance sheet:
Total assets: $3,000
Total liabilities: $2,250
-Accounts payable: $200
-Accrued compensation (payroll) expenses: $200
-Current portion of long-term debt: $100
-Long-term debt: $1,750
Shareholders' equity: $750

P&L:
Revenues $1,875
Cost of Goods Sold $1,200
Gross Profit $675
Operating Expenses $298.42
Operating Profit $376.58
Net Interest Expense $203.50
Pre-Tax Income $173.08
Tax Expenses $60.58
Net Income $112.50

ROE: net income/average equity = net income/(assets-liabilities).
ROE = 112,50 / 750 = 15%.

ROIC = After-tax operating earnings / (total assets - non-interest-bearing current liabilities)
Taxed operating income = $376.58 * (1-tax rate 35%) = $244.78
Invested capital = Assets - non-interest-bearing current liabilities = 3000 – 200 – 200 = 2600.
ROIC = $244.78 / $2,600 = 9.4%.

Taxed operating income: we want to measure the income the company generates before considering what capital costs. This lets us look at the pure earnings power of a corporation, before we factor in the decisions it made to finance the business.

Example 2:
Suppose Wallace's Widgets has been able to grow operating earnings by 20% per year for five years. If you purchase it at a P/E of 10, you might think you've scored a great deal, since its growth rate is much higher than the P/E.
But ROIC is dropping like a stone.


kliknij, aby powiększyć


At start WW invests $500 in projects that produce a 20% return. In its first year, it invests another $200 in projects producing a 10% return. Every year afterward, it sinks money into an unlimited number of additional projects that all produce only a 5% return. Since its initial projects offer the highest rate of return, earnings look good at first. But to keep those earnings growing at the same rate, the company has to plow more and more cash into also-ran projects with far more meager returns.
At the end of the period, the company's operating income is up 150%. However, the company's invested capital has risen more than 550%. With the newest projects only earning 5%. That's probably why the stock only trades at 10 times earnings.

In the fifth and final year of our example, the company had after-tax operating earnings of $249 and was barely beating its cost of capital. At this point, the company had $3,277 in invested capital, which we'll assume came half from equity capital and half from debt.

If investors only considered the cost of debt, it would look like the company was adding value to the capital at its disposal.
Earnings before interest and taxes in year five would be $383 ($249 in earnings / (1 - 35% tax rate)), much higher than the cost of debt. With $1,639 (3,277 / 2) in debt, the company's interest expense (using an 8% loan rate = 8% * 1639) would be $131 in year seven, giving the company 2.9 times interest coverage (383 / 131 = 2,9 ). After a tax savings of $46 (tax rate * interest expense = 35% * 131) that the company receives from using debt rather than equity, the cost of debt capital is $85 ( 131- 46).

WW has an average debt-to-equity ratio of 1 in year five (1639 / 1639). We would demand a rate of return on equity of about 1.2 times the S&P 500's historical 10% return = 12%.
Company has $1,638 of equity in use. At 12% the cost of equity in use over the course of the year is $197. Combined with the after-tax cost of debt, the company's total cost of capital is $282 (197+85). This is higher than its after-tax operating earnings.

With capital of $3,277 and 50/50 equity and debt, half the capital costs 12% (free of tax), and the other half costs 5.2% [8%* (1-35%)], both after tax. The weighted average cost of capital:
WACC% = (0.5 x 12%) + (0.5 x 5.2%) = 8.6%
WACC$ = 8,6% * Invested Capital 3277 = 282

Because the WACC of 8.6% is greater than the ROIC of 7.6%, the business will eventually sap away all shareholders' equity, and its creditors will end up taking control.

EVA% = 7,6% - 8,6% = -1%
EVA$ = 249-282 = 33

Alternative calculation of ROIC:
a) ROIC = After-tax operating earnings / (total assets - non-interest-bearing current liabilities - cash )
Cash represents capital that hasn't been deployed in other assets or represents potential to reduce liabilities or owners' equity.
b) ROIC = After-tax operating earnings / (total assets - non-interest-bearing current liabilities – Good will ). Can be deducted from total assets and non-interest-bearing current liabilities. Since intangible assets are financial capital, not operating capital. Then we must add back amortization of goodwill out of operating expenses.

Pytanie do czytelnikow "inteligentnego inwestora"

Graham w swojej ksiazce inteligentny inwestor wspomina o metodzie wyceny:
(aktywa biezace - zobowiazania)/ilosc akcji, jako jednej ze skuteczniejszych przy wyborze spolki.

Przy wskazniku wiekszym od obecnej ceny srodki trwale sa "za darmo".

Czy ktos korzystal z tej metody?

Pozdro
Citrom

Tak naprawde to Armatura miala bardzo dobra sprzedaz porownujac ja z zeszlym rokiem.

Biorac pod uwage, ze z 126MM pln az 21,4MM bylo sprzedane w EUR to tak naprawde sprzedali:

21,4 / 4,04 (sr. kurs EUR/PLN od Sty-Czer '10) * 4,4 (sr. kurs (EUR/PLN od Sty-Czer '09) = 23,3 MM pln

co daje w sumie 104,6 + 23,3 = 127,9 MM PLN vs. 101 MM pln w 2009 = 26,6%

Tym bardziej spadek rentownosci jest jeszcze wiekszy i zastanawiajacy.


Wedlug Armatury

"Grupa Armatura osiągnęła w I połowie 2010 roku lepsze wyniki niż w roku poprzednim, jednak w najbardziej obiektywny sposób ocenę efektów działalności prowadzonej przez Grupę Armatura, oddaje porównanie wyniku mierzonego na poziomie EBITDA, obejmującego wynik operacyjny powiększony o amortyzację. W okresie I-VI 2010 roku Grupa Armatura osiągnęła EBITDA w wysokości 10,5 mln zł, wobec 9,9 mln zł w analogicznym okresie 2009 roku, po wyłączeniu zdarzeń jednostkowych. Grupa Armatura o ponad 6 % zwiększyła więc poziom uzyskiwanych wyników na działalności operacyjnej."

To zdarzenie jednostkowe z zeszlego roku to:

"korekta związana z rozliczeniem ujemnej wartości firmy ujętej w bilansie w sprawozdaniu jednostkowym Armatoora SA, spółki w 100% zależnej od Emitenta. Armatoora SA kupiła, po cenie niższej niż rynkowa, od syndyka masy upadłości Toora Poland SA w upadłości zorganizowaną część przedsiębiorstwa do produkcji grzejników aluminiowych oraz innych odlewów aluminiowych. W wyniku dokonanej przez niezależnego biegłego wyceny powstała ujemna wartość firmy w kwocie 17.250 tys. zł. Zgodnie z MSSF 3, który nie zakłada ujemnej wartości firmy i nakazuje powstałą ujemną wartość firmy odnieść na wynik"

Trudno mi jednak uznac osiagniecie nizszej rentowanosci za skucesEh?

Przy 101MM sprzedazy zysk 9,9MM daje 9,8% w 2009, a przy 126MM zysk 10,5MM daje tylko 8,3%.

Wzrot kosztow zarzadu i sprzedazy o prawie 33% / 7,5MM pln to jakas pomylka...sprzedaz wzrosla 25%. O ile jeszcze koszty sprzedazy mozna by uzasadniac budowa nowych mechanizmow sprzedazowych itd, gdzie poczatkowe koszty sa wysokie i sredniorocznie beda one w linii ze wzrostem sprzedazy, to wzrost kosztow zarzadu o 31% jest nie do przyjecia.

Mam nadzieje, ze chlopaki maja jakies dobre uzasadnienie.


Ta...

"Armatura poprawia wyniki"
Gazeta Giełdy Parkiet - parkiet.com - Parkiet OnLine

"Wynik Armatury zdecydowanie gorszy niż przed rokiem"
Money.pl - Giełda

...i to Parkiet niby jest tym ekspertem.




tOfi napisał(a):
Cytat:
Syndyk masy upadłości ZL ORZEŁ S.A. informuje, że w dniu dzisiejszym, tj. 01 lipca 2010r. Sąd Rejonowy w Jeleniej Górze Wydział VIII Gospodarczy d.s. upadłościowych i naprawczych, po rozpoznaniu na posiedzeniu niejawnym sprawy wniosku wierzyciela Barbary Przybysz o ogłoszenie upadłości dłużnika, postanowił ogłosić upadłość obejmującą likwidację majątku dłużnika ZL ORZEŁ S.A. w Mysłakowicach.

źródło: gpwinfostrefa.pl


Wartość likwidacyjna wg J.Wilcoxa 0,59 pln, a kurs 0,29 pln. Zatem w teorii po zaspokojeniu wierzycieli, udzialowca cos powinno jeszcze skapnac...

Jak daleko jest praktyka od teorii? Jest szansa na tym zarobic?

Witam,

Poniewaz ciagle dopracowuje swoja strategie inwestycyjna, przegladam historyczne, gwaltowne wzrosty spolek na GPW.

I wlasnie w tym zadaniu nieocenione znaczenie ma forum StockWatch. Sam zapis cen akcji, przy ktorych pojawialy sie poszczegolne komentarze pozwala zdobyc ogromna wiedze o inwestowaniu i mechanizamach rzadzacych gielda.

Dlatego tez: Wielkie Dzieki hello1 ! zarowno za rozwiazania techniczne jaki i wklad w samo forum.

Pozdro Citrom.

Szczegolnie polecam sprawdzenie watku Sanwilu...wystarczyla jedna informacja 4 sierpnia, aby 5 wystartowal do gory. W polaczeniu ze zmianami "potencjalu wzrotu", daje do myslenia.

Czesc,

Niestety nie dziala prawidlowo mozliwosc drukowania artykulow - Poradnik Inwestora. Drukarka wypluwa cala strone, razem z bocznymi menu. Czy moglby ktos sprawdzic, czy jest to jedynie moj problem?

Pozdro
Citrom

Jesli chodzi o wartosc magazynow zalezy to od kilku czynnikow:
1) wdrozonego systemu kosztow standardowych
2) wdrozonego systemu wartosci rzeczywistej

Ad 1) wowczas wartosc magazynu jest stala przez caly rok. Najczesciej koszt standardowy ustalany jest na podstawie prognozy cen zakupu na dany rok lub sredniej z 4 kwartalu roku poprzedniego. W ciagu roku wszelkie odchylenia, roznica miedzy cena zakupu, a kosztem standrdowym ksiegowana jest bezposrednio w rachunek zyskow i strat. Wiec jesli szukacie dodatkowych komplikacji to trzeba tu wspomniec, ze koszty te pojawiaja sie w momencie zakup materialow, a nie w momencie ich zuzycia.

Ad 2) wowczas wartosc magazynow jest rowna wartosci faktur.



zalezy od zasady metodologii wyceny wyrobow gotowych stosowanej przez firme:
a) na poziomie marzy kosztow zmiennych tzw. marginal costing
b) na poziomie marzy kosztow stalych tzw. absorbtion costing...lub full manufacturing cost

Ad a) wyrob gotowy sklada sie tylko z kosztow zmiennych
Ad b) wyrob gotowy sklada sie z kosztow zmiennych i narzutu kosztow stalych

Ta druga wersja jest zgodna z IAS2 wiec czesciej ja spotkacie.



Odpowiadajac na drugie pytanie WD. Wyrob gotowy sklada sie z:
Materialu = Lista materilow niezbednych do produkcji wraz ze sztukami razy ich cena
Robocizny = Czas produkcji danego wyrobu razy stawka robocizny
Narzut = Najczesciej procentowy narzut kosztow zmiennych i stalych do robocizny

Pozdro
Citrom

A ja sie uwazam za amatora...bandhead

Chyba otworze fundusz. Objecuje niska prowizje za zarzadzanie oraz bardziej kreatywne i zabawniejsze komentarze od Opery i Investors...oczywiscie tlumaczenia czemu sie nie udalo.

Uwazam, ze Niedzwiedz ma duzo racji, jesli chodzi o wplyw mediow na kurs akcji. Wystarczy zaobserwowac kurs firm, tego samego dnia, w ktorym pojawily sie w pulsie biznesu. Mam czesto wrazenie, ze jest dla wielu osob nakaz kupna.

Dlatego jedna ze strategii, nad ktora mysle, jest kupowanie akcji na podstawie ilosci artykulow o pozytywnym wydzwieku, a unikanie tych, ktore sa przez media krytykowane.

Wiem z pewnoscia, ze domy medialne dysponuje softwar'em ktory dostarcza informacje na temat ilosci slow danego rodzaju pojawiajacych sie w prasie.

Znacie moze jakies systemy tego rodzaju?

Krok po kroku, ale do gory hello1

No i wreszcie wszystko gra od strony kalkulacji! Dzieki Mathau!

Ostatnie dwa pytanka...jak ustalana jest cena emisyjna? Tzn. czy jest za tym jakas matematyka, czy wynika to wylacznie z kwoty kapitalu potrzebnego? Jesli tak, to wybor liczby PP przypadajacych na jedna akcje nowej emisji jest czyms determinowany?

Pozdro
Citrom

Chcialbym w tym miejscu przeprosic Pana Kwiatkowskiego z Opera TFI...za brak wiary w niego.

Te pare miesiecy temu, kiedy uslyszalem o jego propozycji wysmialem go. Co wiecej, podobnie jak i duza grupa innych niedowiarkow, bylem gotowy postawic pieniadze na jego porazke. Nadszedl jednak czas, aby przyznac sie do pomylki. PRZEPRASZAM!

Prosze mnie jednak zrozumiec, gdy powiedzial Pan, ze jest wstanie z 1000 pln zrobic 3 grosze...brzmialo to niedorzecznie. Ale Pan i zarzadzajacy funduszem "Opera za 3gr" jestescie juz prawie u celu! hello1

Ostatnie wyniki, kiedy to WIG od poczatku roku zyskal okolo 5%, a Operze udalo sie stracic tyle samo (5%), udawadniacie ze jestescie nie do powstrzymania. Dancing. Zostalo tylko 350 pln do celu!!


kliknij, aby powiększyć


Panie Kwiatkowski pokazal Pan na co stac doradce inwestycyjnego z licencja numer 1 w Polsce!

Objecuje, ze od dzisiaj bede Panu goraco kibicowac. Liar

Pozdro
Citrom

P.S. Czy da sie grac na spadki certyfikatow Opera TFI?

Witam,

Probuje rozumiec proces praw poboru od strony kalkulacyjnej, bazujac na przykladzie ze strony mBanku.

www.mbank.pl/indywidualny/inwe...

"Spółka „XAMPLE”, której akcje notowane są na GPW po 10,00 zł rozpoczyna emisję z PP. Każdy akcjonariusz posiadający 1 akcje otrzymuje 1 prawo poboru. Dwa prawa poboru uprawniają do objęcia 1 akcji nowej emisji (emisja w stosunku 2:1). Wartość prawa poboru ustalono na 2 zł. Cena emisyjna została ustalona na 5 zł za akcję.

Inwestor Kowalski posiada 1000 akcji spółki wartych 10 000 zł.
W dniu następującym po ustaleniu prawa poboru, Kowalski posiada na rachunku:
- 1000 akcji spółki XAMPLE notowanych po 8 zł (10 zł minus wartość PP) – co daje 8 000 zł
- 1000 praw poboru XAMPLE-PP, notowanych po 2 zł – co daje 2 000 zł

Kowalski może:
a) sprzedać 1000 praw poboru i zainkasować 2 000 zł, wtedy nadal ma łącznie 10 000 zł
b) zapisać się na 500 akcji nowej emisji po 5 zł za akcję (potrzebuje 2 500 zł na opłacenie zapisu). Na koniec operacji będzie posiadał 1500 akcji po średniej cenie 8,30 zł
c) nie zrobić nic, wówczas 1000 praw poboru zniknie z jego rachunku, i będzie on posiadał 1000 akcji spółki po 8 zł. Straci zatem 2000 zł."

Element, ktorego nie lapie to wartosc oryginalnych akcji i tych po nowej emisji. Zgodnie z przykladem orginalne akcje po odjeciu praw poboru kosztuja 8 pln, a te z nowej emisji 9 pln. Nastepnie dochodzi do usrednienia/konsolidacji ceny na poziomie 8,33 pln. Naturalnym jest zatem kupno orginalnych akcji i czekanie na konsolidacje kursu....
....oczywiscie nie ma to sensu...ale jak to jest w rzeczywistosci?

Pozdro
Citrom

A cos polskich autorow bazujacych na doswiadczeniach z GPW?

Masz racje calkowita jesli chodzi o wyniki funduszy...przekonales mnie tym argumentem.

Co do kamikadze. Rozumiem, ze jednym z kryteriow wyboru jest zmiana wskaznika Altmana. Chodzi tu o zmiane kwartal do kwartalu?

Wplyw zmiany kursow walutowych widoczny jest rowniez w samych zyskach spolki. Wszystko zalezy od wielkosci dzialalnosci importowo/eksportowej. O ile wielkosc zakupow = wielkosci sprzedazy nie stanowi problemu - tzw. naturalny hedge, to juz roznica miedzy tymi wartosciami jak najbardziej moze wygenerowac dodatkowe zyski/straty. Oczywiscie istnieja opcje i kontrakty, ale po zeszlorocznej jezdzie wielu przedsiebiorcow jest sceptyczynych jesli chodzi o zabezpieczenia walutowe.

Dodatkowo mozemy mowic rowniez o ryzyku transakcyjnym w przypadku spolek o dlugim cyklu produkcyjnym/uslugowym. Chodzi tu o roznice miedzy data zawarcia kontraktu, a terminem otrzymania platnosci. W tym jednak przypadku kurs zazwyczaj jest zamrazany przy pomocy banku, aby zapewnic sobie z gory planowny zysk.

Dla mnie najwiekszym problemem jest zatem ustalenie, ktory z efektow jest ma wiekszy wplyw na kurs spolki...inwestorzy zagraniczni, operacyjne ryzyko walutowe, wielkosc zyskow wygenerowanych przez spolki zalezne zlokalizowane zagranica...itd.
Zwlaszcza, ze efekty tych zjawisk maja zazwyczaj przeciwny znak.

Dodatkowy szum generujemy my sami inwestorzy...wiekszosc (patrzac na to forum) patrz bardziej na wskaznik C/ZO niz na C/Z, a zatem z zalozenia pomijaja czesc wyplywu kursow walutowych na wynik. Tym samym decyzje inwestycyjne moga isc nawet w sprzecznosci do ogolnego trendu np. PLN/EUR.


Pozdro
Citrom

Witam,

W PB pojawil sie dzisiaj artykul o automatycznych systemach transakcyjnych. Autor oprocz, krotkiego opisu systemu bossaAPI oraz Equity DMA, wspomina o programach typu "drag & drop" do pisania programow transakcyjnych.

Czy jestescie wstanie polecic jakis tego typu software?

Pozdrawiam
Citrom

Na wstepie...SZACUN DLA BULDI'ego salute za testy.

Sam jestem w okresie budowania zautomatyzowanej strategii inwestycyjnej, tym bardziej z ogromnym zaciekawieniem zapoznalem sie z wynikami pracy.

Naszla mnie pewna refleksja dotyczaca wynikow, zwlaszcza "orginalnych" portfeli opartych na poszczegolnych wskaznikach, jak C/WK, C/ZO, wg. ceny likwidacyjnej itd.

Czy przypadkiem wyniki tych portfeli nie sa determinowane przez popularnosc wskaznikow, na ktorych sa oparte? Tzn. jesli C/ZO jest ulubionym wskaznikiem najwiekszych graczy na rynku to portfel bazujacy na nim bedzie najczesciej rosl?

Tym samym porownanie portfeli staje sie konkursem popularnosci, a nie efektywnosci analizy fundamentalnej?

Jesli to prawda, to czy najlepszym portfelem nie bylby ten, ktory zawieralby srednia wazona z glownych metod uzywanych przez fundusze inwestycyjne? Wazona bo bazujaca na wielkosci kapitalu zainwestowanego. Inna sprawa jest, czy taka informacje daloby sie zdobyc.

Troche filozoficznie w stylu, "co bylo pierwsze, jajko, czy kura" d'oh!, ale jestem ciekaw Waszej opinii

Pozdrawiam
Citrom








Witam Panow,

Pozwole sobie wrocic do przykladu.

Cytat:
Finansowanie:
Kapitał własny: 200M PLN
Kapitał - kredyt: 300M PLN
Koszty:
Kapitały: 500M PLN
Koszt KW: 30M PLN (szacunkowo niech będzie 15%)
Koszt KO: 40M PLN (też szacunkowo)
Przychód ze sprz: 700M PLN

A teraz wyliczenia:
sEVA = zwrot z kapitału minus koszt kapitału

zwrot z kapitału = Zysk po opodatkowaniu / Kapitały = 100/500 = 20%
koszt kapitału = (30+40)/500 = 14%

sEVA = 20% - 14% = 6%


Czy ROIC nie powinien przypadkiem byc liczony:
NOPAT = (700-500)*(1-23%) = 154 / 500 = 30,8%, gdzie 23% to podatek.

Zmiana w kalkulacji vs. orginal, jak i wersja WD polega na wylaczeniu calkowitych kosztow kapitalu (KO i KW). Rozumowanie moje polega na tym, ze z punktu widzenia Rachunku Zyskow i Strat, koszt kapitalu wlasnego i obcego nie sa kosztami operacyjnymi. Tym samym sa znacznie ponizej NOPAT w RZiS.

Czy ma to sens?

Pozdrawiam
Citrom


Informacje
Stopień: Oswojony
Dołączył: 25 lipca 2009
Ostatnia wizyta: 28 sierpnia 2012 21:24:59
Liczba wpisów: 37
[0,01% wszystkich postów / 0,01 postów dziennie]
Punkty respektu: 0

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,866 sek.

PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +159,06% +31 812,36 zł 51 812,36 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło