Pytania początkujących

Witam serdecznie. Założyłem ten wątek bo nie ukrywam, że sam mam co chwile jakieś pytania, niektóre banalne, niektóre poważniejsze, niektóre rozwiązuje sam, a niektórych nie mogę. Mam nadzieję, że inni początkujący użytkownicy zarówno teraźniejsi (jeżeli są inni oprócz mnie) jak i przyszli będą korzystać z tego wątku.

Moje pierwsze pytanie dotyczy oczywiście raportów spółek, a mianowicie urocznienia.
Spójrzcie proszę tutaj: www.rsg.pl/assecopol/rachunek_... i jeżeli znacie odpowiedź napiszcie jak robi się urocznienie. Dla sprecyzowania chodzi mi oczywiście o kolumnę "I 2010".

Pozdrawiam,
erbe

Ja bym nie uroczniał niczego, bo to założenie jest obarczone zbyt dużym błędem.
Wyobraź sobie, że masz wynik za styczeń i uroczniasz go sobie mnożąc przez 12. Jakiej jakości jest to oszacowanie?
W SW, inaczej niż w przywołanym wyżej serwisie, mamy własną bazę danych, która jest lepszej jakości, obejmuje więcej spółek analizą, a co najważniejsze, wszystkie sprawozdania rozdzielamy na kwartały (nawet gdy spółce nie bardzo na tym zależy), dzięki czemu wskaźniki i kluczowe dane obejmują zawsze 12 miesięcy w tył, czyli łapią to co najważniejsze: sezonowość, oraz są tak aktualne jak tylko można.

wedlug mnie to najprostsza metoda na prognoze danych, charakteryzujacych sie sezonowoscia jest model prognostyczny (multiplikatywny), prosty acz przy zalozeniu ze te dane w czasie tworza trend, daje jakies pojecie co do wielkosci np. przychodow w przyszlym roku. Oczywiscie hak jest, mianowicie taki ze zalozenie ze przychody beda rosnac lub malec zgodnie z trendem prowadzi Nas do absurdalnych wynikow po paru-parunastu latach i mamy w Poslce wiele przyszlych IBM-ów, ale na potrzeby przyszlego roku czy dwoch uwazam ze mozna takimi danymi sie posluzyc. na poczatku 2008 roku zrobilem taka prognoze co do ilosci oddanych mieszkan: zgodnie z modelem w kolejnych kwartalach 2008 roku mialo to wygladac tak (w nawiasach podaje wartosci osiagniete, dane w tys.): 33 (35,4), 27,73 (33,9), 30,83 (38,2), 47,26 (57,7)- czyli bez rewelacji :), aczkolwiek gdyby to dodatkowo skorelowac z wydanymi pozwoleniami i przesunieciem w czasie w stosunku do liczby oddanych mieszkan wynik moglby byc lepszy.

Kapitał mniejszości jest podany na str. 12 i rozpisany w Nocie 19 na str. 53.

Co to jest i do czego służy było opisane na forum
www.stockwatch.pl/forum/defaul...

Tak w 2010 jest, ale w 2001 nie ma, tak samo nie widzę zysku operacyjnego.

Hmm raport jest skonsolidowany, a spółka rzeczywiście nazywała się SOFTBANK

Chyba słabo szukasz raportów...
Tu link do rocznego:
Raport Asseco 2009
s.5 - zysk z działalności operacyjnej - 525510
s.5 - zysk za okres sprawozdawczy -
s.5 - przypadający
s.5 - akcjonariuszom jednostki dominującej -373365
s.5 - udziałowcom mniejszościowym -64501

Wydaje się, że szukałeś/aś w sprawozdaniu zarządu...

Czy może ktoś wie co to jest terminal value w aktywach obrotowych?

Wiki: en.wikipedia.org/wiki/Terminal...(finance)

"terminal value - In finance, the terminal value (continuing value or horizon value) of a security is the present value at a future point in time of all future cash flows when we expect stable growth rate forever."

2. www.fool.com/investing/beginni...

"There are two ways to measure liquid assets. The first is terminal value -- how much the company would return to shareholders if, at some future point, it closed down all its operations and turned everything into cash. The second is tangible shareholder value -- the returns on invested capital generated by the company's operations."

Terminal value to po prostu przyszła wartość przedsiębiorstwa, np. w ostatnim roku obejmowanym daną wyceną z użyciem DCFu. Wartość za jaką analityk oczekuje, że będzie można sprzedać 100% firmy za X lat.
Tak na dobrą sprawę słowo terminal bierze się tylko z tego, że chodzi o coś końcowego.

Ludzkim językiem:
Wycena w oparciu o model DCF (przyszłe przepływy pieniężne zdyskontowane do dzisiejszej wartości) opiera się na tym ile gotówki firma wygeneruje w roku np. 2011, 2012... 2019, oraz ile będzie warta jako całość w 2020 [jaka będzie jej terminal value - wartość końcowa].

Jeśli w 2010 kupuję firmę XYZ, to moją korzyścią z inwestycji jest wszelka gotówka wygenerowana przez tę firmę w 2011-2019 oraz różnica między kwotą za jaką ją odsprzedam w 2020, a kosztem jaki płacę dziś, w 2010. Gotówkę z lat 2011-2019 mogę wypłacać sobie jako dywidendę, lub reinwestować, celem powiększenia terminal value w 2020. Pytanie czy wolę stałe przychody, czy zwiększoną terminal value.

Terminal value też jest dyskontowana do dzisiejszej wartości z użyciem tzw. stopy dyskontowej.

[Krytykę całego pojęcia stopy dyskontowej Ci oszczędzę :)]