Temat:
Opinia o książce analiza fundamentalna
krewa napisał(a):Kasia,
to Ty wybierałaś kolor tła i okładki? nope.
|
|
Temat:
Opinia o książce analiza fundamentalna
Joker napisał(a):Nie wiem czy projekt Panów ze stockwatch.pl był biznesowym sukcesem, ale ja z chęcią sięgnąłbym po edycje tym razem w wersji dla zaawansowanych. Wersje podstawową kupiłem, przeczytałem i bardzo mi się podobała.  Ejjj, Panie tam też wiele wniosły! ;)
|
|
Temat:
niezrozumiałe tłumaczenia branży budowlanej
I to jest kolejna prawda o giełdzie i całym biznesie - taka prawda jest właśnie prezentowana w sprawozdaniach finansowych. Albo jest to prawda tylko GUS się myli albo jeszcze liczy te wskaźniki tak samo jak inflację.
|
|
Temat:
niezrozumiałe tłumaczenia branży budowlanej
Tak jak napisał Krewa - zwróć uwagę na awantury przy budowie dróg.
Druga kwestia - ile kontraktów nie zostało zrealizowanych przez te wzrosty kosztów?
|
|
Temat:
Pora na spółki przemysłowe
A jak się ma likwidacja OFE do wyceny opartej na fundamentach? Moim zdaniem nijak.
|
|
Temat:
Pora na spółki przemysłowe
A można wiedzieć z jakiego cienia wychodzą spółki przemysłowe?
I żartując mocno, to uważam, że spółki przemysłowe wrócą do łask jak internet wyłączą.
|
|
Temat:
Pożyczki pozabankowe
Uau, pożyczki tylko dla lepszych :) Niestety ani banki ani firmy pożyczkowe nie mają kryterium weryfikowania "hołota" ani "burak". Ani tym bardziej "błędy ortograficzne".
|
|
Temat:
ujemne przepływy na działaności operacyjnej
@Anty ale nie co? Bo nie kumam :)
|
|
Temat:
ujemne przepływy na działaności operacyjnej
anty_teresa napisał(a):OL napisał(a):Cześć
ja również chciałbym odświeżyć ten temat. Pytanie wydaje się do niego pasować i kontekstowo też do tego, co było tutaj poruszane (tak myślę).
Przyglądałem się sprawozdaniu finansowemu Kruka (windykacji) za 2017 rok. Czy mógłbym poprosić o rozjaśnienie czegoś, bo sam nie jestem już pewien. W 2017 Kruk wykazał ponad 1 mld zł przychodów ze sprzedaży, przełożyło się to na niemalże 421 mln zł zysku operacyjnego. Po odjęciu pozostałych kosztów i podatku daje to 295 mln, z kawałkiem. zysku netto. I od tego wyliczany jest CF operacyjny, który po wszystkich korektach wychodzi -223 mln zł. Największą korektę (552 mln 668 tyś zł) stanowi “zmiana stanu inwestycji w pakiety wierzytelności i nieruchomości”, czyli jak rozumiem kupno portfeli wierzytelności. To, czego nie rozumiem, to czemu koszt kupna portfeli nie pojawia się w rachunku zysków i strat? Czy dlatego, że jest traktowany jako działalność inwestycyjna, a nie jako koszt operacyjny (koszt uzyskania tego miliardowego przychodu)? Jeśli tak, to czemu w rachunku CF nie pojawia się w sekcji “Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej”?
Będę wdzięczny za wskazówki.
Z pozdrowieniami,
OL W przypadku Kruka pozycja ta zwiera łącznie: wydatki na zakup portfeli - ale te gdzie poszła już faktycznie gotówka - ta pozycja z minusem wpływy z windykacji - z plusem gotówkowe. przeszacowanie wartości portfela - w zależności od kierunku i niegotówkowe. Z minusem jeśli przeszacowanie było w górę, z plusem jeśli było w dół. Warto zerknąć do noty mówiącej jak zmienia się pozycja w bilansie - jest tam to dość logicznie rozpisane. W przypadku spółek z branży finansowej cashflow operacyjny nie pełni takiej roli jak w spółkach handlowo-produkcyjnych. Dodatkowo nie można na niego potrzeć bezkrytycznie. W fazie wzrostowej często potrzebny jest kapitał i przepływy przez lata pozostają ujemne. To oczywiście sprawia, ze łatwo się przewrócić. Ale są branże, gdzie wzrost oznacza wpływy do spółki, ze względu na ujemny cykl konwersji gotówki. Spółka dostaje kredyt kupiecki, którego termin płatności jest krótszy niż rotacja towarów na zapasie i należności. Tak się może dziać w detalu na towarach szybko-rotujących czyli spożywczych. To jeszcze uszczegóławiając: 1. Jeśli jest korekta zysku netto o operacje gotówkowe (czyli tutaj zakup portfela i wpływy z windykacji), to ta część znajdzie się gdzieś indziej w CF. Być może w działalności inwestycyjnej. 2. Jeśli korekta jest o operacje niegotówkowe, to nigdzie w CF jej nie znajdziesz (tak jak wyłączenie amortyzacji). 
|
|
Temat:
ujemne przepływy na działaności operacyjnej
rapi75 napisał(a): Dzięki, To jeszcze podrążę temat. Bo patrze teraz na spółki budowlane, np taki DOMDEV. Niby na pierwszy rzut oka RZiS wygląda fajnie ale w przepływach finansowe i inwestycyjne zjadają z nawiązką to co wypracowali operacyjnie. A rynek i tak pcha kurs do góry. Rozumiem, że cena jest odbiciem przyszłości ale czy nie zadużo tutaj optymizmu w tej cenie. Pewnie przyjdzie przyjrzeć się dokładniej sprawozdaniom. Pozdr Hej, Deweloperka to też dość szczególna branża i Anty_Teresa dość dokładnie opisuje to w analizach sprawozdań finansowych. Tam rozjazd pomiędzy rachunkiem wyników a przepływami jest kluczem do analizy wręcz. Dzieje się tak ze względu na msry i zasady rozpoznawania przychodów. Przychód w deweloperce masz wtedy jak przekażesz klucze. A wpłatę masz generalnie wcześniej, bo klienci wpłacają w trakcie budowy. To są przepływy operacyjne. Deweloperzy zazwyczaj budują na kredyt - tutaj działalność finansowa na minusie oznacza, że spłacają kredyty. A inwestycje to zakup gruntów - minus oznacza, że kupują. To oczywiście w wielkim skrócie ale mniej więcej tak to działa. Jeśli zaś chodzi o wycenę deweloperów, to jeszcze znaczenie ma baza gruntów, którą widzisz w bilansie. Może być na inwestycjach i na towarze - to też warto analizować.
|
|