pixelg
RONSON - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

1 2 3 4 5

RONSON [RON]

AKTUALNY KURS: 1,35 zł (-0,74%) 30-11-2020 10:49
Kasia Stefanska
0
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 1 244
Wysłane: 15 marca 2010 18:06:02 przy kursie: 1,70 zł
wave Witam serdecznie. Widzę że zainteresowanie na forum jest, więc proszę zapoznajcie się z moją oceną wyników rocznych Ronsona.


Przychody ze sprzedaży mieszkań rosną nieprzerwanie od 4 kwartału 2008 roku i tak samo jest z ich rentownością. Sprzedali w 2009 roku łącznie 263 mieszkania. Nie jest to liczba jakoś szczególnie imponująca w odniesieniu do innych deweloperów notowanych na warszawskiej giełdzie. Ale na pewno należy ją odbierać pozytywnie w kontekście ostatnich zawirowań.

Mniej stabilna jest sytuacja w zakresie przepływów pieniężnych. Jeśli dobrze rozumiem, to te z działalności operacyjnej są zależne wprost od zaliczek wpłacanych przez klientów, a pośrednio zależne od umów przedwstępnych. I tutaj widać, że sytuacja jest bardzo zmienna z kwartału na kwartał. W tym zakresie przepływy lepiej służą do oceny bieżącej sytuacji spółki i jej postępów w realizacji projektów. Mimo to spółka cały czas spłaca mnóstwo odsetek od kredytów i samych kredytów (na co praktycznie w większości zostały przeznaczone środki z emisji tak w ujęciu rocznym).

Najważniejszą informacją o przyszłości spółki jest ograniczenie nowo rozpoczynanych projektów. Jest to cecha charakterystyczna dla całego rynku budowlanego w Polsce. To oznacza, że niedługo nie będzie miał Ronson czego sprzedawać. Póki do sprzedaży pozostają już wybudowane mieszkania w ilości 272 sztuk, czyli sprzedaż jednego roku. Jest na to tabelka z rozbiciem na poszczególne inwestycje. Jest też podana informacja o liczbie podpisanych umów przedwstępnych sprzedaży na lokale oraz wartość już wpłaconych przez klientów zaliczek. To daje dużą wartość informacyjną, ponieważ wiadomo ile gotówki są w stanie odzyskać od kupujących oraz jakiej wartości przychodów można się w najbliższym czasie spodziewać. thumbright

W zakresie możliwości prowadzenia nowych projektów Ronson chwali się dwoma zasobami, które mają pozwolić na szybki powrót na ścieżkę sprzedaży: bank ziemi i możliwości uzyskiwania finansowania. Teoretycznie oba stanowią podstawę, bez której nie da się budować. Problem w tym, że nie wiem, czy mają rynek. Czyli nie wiem, czy ktoś jest w stanie kupić te produkty po planowanych przez Ronsona cenach. A to w wyniku prostej analizy biznesowej może spowodować, że nie podejmą decyzji o budowie. Spółka deklaruje, że planuje rozpoczęcie w 2010 roku budowy 500 do 600 mieszkań. To by oznaczało możliwość podwojenia przychodów ze sprzedaży np. w 2012 roku. Ale jest to tylko planowanie. Think

Tutaj pozwolę sobie na małe wtrącenie teoretyczne. Zgodnie z ostatnimi zmianami w zakresie MSR i ujmowania kosztów finansowania zewnętrznego – czyli odsetek od kredytów – jeśli spółka buduje mieszkania, to może na wartości zapasu kapitalizować także odsetki od kredytów m.in. na zakup gruntu. Teoretycznie więc opłaca się spółce przeciągać rozpoczęcie lub zakończenie procesu budowy, bo nie będzie musiała odsetek wrzucać w koszty i pogarszać wyniku. Jeżeli dodatkowo pożyczki są od banków powiązanych, to nie trzeba ich na bieżąco spłacać i pogarszać sobie cash flow. Na koniec 2009 roku wartość takich skapitalizowanych u Ronsona kosztów przekroczyła 40 baniek.


Jeżeli chodzi o wartość informacyjną, to sprawozdanie bardzo mi się podoba thumbright . Bardzo szeroko omówione są wszelkie wartości podane w sprawozdaniu, zawarte są listy od członków zarządu i rady nadzorczej wyjaśniające bieżącą sytuację firmy. Nie ma napisanych natomiast rzeczy oczywistych. Czyli w mojej ocenie realnych przewidywań co do rynku nieruchomości w Polsce. Ogólne odnoszenie się do trendów gospodarczych to na pewno nie jest pełna informacja, którą zarząd dysponuje. Ale w sumie na co ja liczyłam…

Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

lajkonik
0
Dołączył: 2008-11-28
Wpisów: 1 308
Wysłane: 15 marca 2010 19:56:56 przy kursie: 1,70 zł
@ Kasiu
Ciekawe, ale czy analiza rynku przez kolejną firme deweloperską byłaby do czegokolwiek przydatna ? Tak naprawdę za analizę wystarczy fakt, że mają ziemię, projekt ? pozwolenie na budowę ?, a budowy nie zaczynają. Dla mnie to wystarczy za rekomendację.

Dziś był wywiad z Szanajcą z DD. Oni budują i zaczynają nowe inwestycje. Rekomendacja odwrotna blackeye od Ronsona.

behemot
0
Dołączył: 2009-05-25
Wpisów: 20
Wysłane: 15 marca 2010 20:29:40 przy kursie: 1,70 zł
lajkonik napisał(a):
@ Kasiu
Ciekawe, ale czy analiza rynku przez kolejną firme deweloperską byłaby do czegokolwiek przydatna ? Tak naprawdę za analizę wystarczy fakt, że mają ziemię, projekt ? pozwolenie na budowę ?, a budowy nie zaczynają. Dla mnie to wystarczy za rekomendację.

Dziś był wywiad z Szanajcą z DD. Oni budują i zaczynają nowe inwestycje. Rekomendacja odwrotna blackeye od Ronsona.


No chyba nie do końca "nie zaczynają budów" blackeye

Warszawa, 11.03.2010 (ISB) - Spółka deweloperska Ronson planuje rozpoczęcie sześciu nowych inwestycji w 2010 r. i liczy na znaczącą poprawę wyników finansowych, dzięki planowanemu zakończeniu ursynowskich projektów Gemini i Nautica, poinformowała spółka w komunikacie.

"Rok 2010 powinien przynieść dalszą, znaczącą poprawę wyników finansowych, dzięki planowanemu zakończeniu ursynowskich projektów Gemini i Nautica w bieżącym roku. Na koniec lutego 2010 spółka sprzedała 57 lokali netto we wszystkich swoich projektach. W 2010 roku Ronson planuje rozpoczęcie sprzedaży kolejnych sześciu inwestycji" - czytamy w komunikacie.

Nowe projekty spółki na ten rok to Imaginarium III na warszawskich Bielanach, Goya we Wrocławiu, Nautica II i Gemini II na warszawskim Ursynowie, Osiedle Wiślane w Łomiankach koło Warszawy, Orion na warszawskiej Woli oraz Kłobucka na warszawskim Mokotowie.
Ponadto w 2010 roku spółka przeznaczy do sprzedaży 135 mieszkań w projektach Galileo, Imaginarium I i II i Meridian. Obecnie realizowane przez spółkę projekty to dodatkowo Constans, Gardenia, Gemini I i Nautica, gdzie łącznie będzie 371 mieszkań, z czego sprzedano dotychczas 193. Celem strategicznym spółki jest wejście do grona największych deweloperów w Polsce.

end
Ważne że zainteresowanie spółką wzrasta - mam nadzieje że przełoży się to też na wzrost obrotów - w tej chwili zarówno sprzedać Ronsona (w sensownej cenie ;) ) jak i kupić pakiecik (w sensownej cenie ;) ) - bardzo trudno Think



Kasia Stefanska
0
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 1 244
Wysłane: 16 marca 2010 12:28:41 przy kursie: 1,71 zł
Wiesz jak to jest. Mam Breitlinga dla chłopaka. W planach mam.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
101
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 10 359
Wysłane: 16 marca 2010 13:42:16 przy kursie: 1,71 zł
Kasia Stefanska napisał(a):
Wiesz jak to jest. Mam Breitlinga dla chłopaka. W planach mam.

Szczęściarz...blackeye

behemot
0
Dołączył: 2009-05-25
Wpisów: 20
Wysłane: 25 marca 2010 13:05:39 przy kursie: 1,77 zł
Panowie trzymający kurs - mało kto odda wam po tej cenie. Wyjściem byłoby zejście niżej - także wykrzesajcie jeszcze trochę akcyjek aby troche zbić kurs - wtedy sam też się podłącze do zbierania. Myślę że w okolicach 2zł też możecie mieć niezłe żniwa ze zbierania akcji blackeye

doniu
0
Dołączył: 2008-09-25
Wpisów: 63
Wysłane: 25 marca 2010 13:20:31 przy kursie: 1,77 zł
o co chodzi z tym blokowaniem dla abonentów ?
można zastrzec treść posta tylko dla abonentów ?

Teresa
Teresa PREMIUM
0
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-07-31
Wpisów: 4 710
Wysłane: 25 marca 2010 13:45:16 przy kursie: 1,77 zł
Tak. pewne treści są dostępne tylko dla użytkowników z abonamentem.
A wiesz przynajmniej dlaczego przegrałeś?...

Madroy
0
Dołączył: 2010-03-22
Wpisów: 2
Wysłane: 22 kwietnia 2010 15:20:47 przy kursie: 2,09 zł
Czy ktoś wie o co biega od ostatnich 2 dni z kursem ? Góra, dół, itd.
Obroty wzrosły znacząco.

Pozdrawiam
Edytowany: 22 kwietnia 2010 15:21

behemot
0
Dołączył: 2009-05-25
Wpisów: 20
Wysłane: 23 kwietnia 2010 14:59:09 przy kursie: 2,03 zł
Madroy napisał(a):
Czy ktoś wie o co biega od ostatnich 2 dni z kursem ? Góra, dół, itd.
Obroty wzrosły znacząco.

Pozdrawiam


Tutaj rządzą fundy i trzeba im się podporządkować. Spółka dla cierpliwych.


MSKalios
0
Dołączył: 2009-12-22
Wpisów: 22
Wysłane: 27 kwietnia 2010 21:03:51 przy kursie: 1,80 zł
To prawda. Nieźle zakręcili tą spółką. Ciekawe, do ilu im się uda zbić kurs?

behemot
0
Dołączył: 2009-05-25
Wpisów: 20
Wysłane: 28 kwietnia 2010 10:11:57 przy kursie: 1,87 zł
Ja stawiam na to że będzie duża jednorazowa wymiana akcji (2mln sztuk?) w przedziale 1,70-1,80zł - albo dzisiaj albo jutro

Madroy
0
Dołączył: 2010-03-22
Wpisów: 2
Wysłane: 28 kwietnia 2010 12:59:53 przy kursie: 1,87 zł
behemot napisał(a):
Ja stawiam na to że będzie duża jednorazowa wymiana akcji (2mln sztuk?) w przedziale 1,70-1,80zł - albo dzisiaj albo jutro


Ok, zobaczymy czy masz rację, ale dlaczego taki zjazd w ciągu ostatnich dni ?
Ktoś się nie okupił, spółka ruszyła i musiał to zatrzymać, wyhamować, czy inny powód ?

R

Kasia Stefanska
0
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 1 244
Wysłane: 14 maja 2010 01:40:39 przy kursie: 1,83 zł
Omówienie sprawozdania finansowego Ronson za 1 kwartał 2010 roku


Przychody ze sprzedaży mieszkań w 1q2010 są dużo wyższe niż te wykazane w pierwszym kwartale 2009 roku. Jest to sytuacja zupełnie odmienna od dotychczas zaraportowanych wyników spółek z tego sektora. Wynika to jednak z tego, że sprzedaż w ostatnim kwartale 2008 i pierwszym 2009 należała do bardzo niskich.

W analizowanym kwartale Ronson rozpoznał przychody ze sprzedaży 41 mieszkań. Zysk brutto na sprzedaży wyniósł ponad 8 mln PLN, więc marża wyniosła około 34%. W porównaniu do konkurentów z sektora jest chyba najwyższa. Jednocześnie udało się Ronsonowi podpisać kolejne 85 umów przedwstępnych sprzedaży na kolejne lokale. W odniesieniu do innych deweloperów to najlepsze dane.

Niestety wynik na działalności operacyjnej jest 2 razy gorszy niż w porównywalnym okresie 2009 roku. Wynika to z rozpoznania przez Ronson kosztów z tytułu zaniechania inwestycji Aurora. Ta inwestycja została zaniechana już wcześniej ze względu na spór ze sprzedawcą gruntu. Ronson odzyskał jednak 9 mln PLN zaliczki, które w przepływach ujawnią się dopiero w danych półrocznych.

Przepływy – mimo iż ujemne – i tak prezentują się lepiej niż za 1q2009. Przede wszystkim te z działalności operacyjnej są dodatnie. Stało się tak dzięki zwiększonej sprzedaży i otrzymywaniu zaliczek. Ta nadwyżka została jednak przeznaczona na spłaty kredytów.

Po doliczeniu kosztów finansowych i podatku cena na 1 akcję spadła poniżej 1 grosza. Uważam, że taka sytuacja jest raczej jednorazowa, ponieważ koszty odpisu inwestycji w wysokości 2,5 mln PLN raczej się nie powtórzą.

Jak zwykle wartość informacyjna raportu chyba najlepsza z dotychczas przeze mnie przeglądanych. Naprawdę przyjemnie je się czyta.

Wskaźniki pokazują przewartościowanie. I faktycznie ich wartość nie jest zadowalająca. Trzeba jednak przyznać, że przychody ze sprzedaży wzrosły w porównaniu do początku 2009 roku. Poza tym marża na sprzedaży lokali jest bardzo wysoka. Sytuacja spółki jest jasna dzięki naprawdę bogatym sprawozdaniom. A jednorazowe koszty odpisów nie zostaną powtórzone. W tym zakresie nie widać jednak powodów do istotnych zmian kursu.


Powyższa treść przez 21 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

MSKalios
0
Dołączył: 2009-12-22
Wpisów: 22
Wysłane: 14 maja 2010 11:15:23 przy kursie: 1,77 zł
Zdaje się, że dzisiaj większość kupujących postanowiła odpocząć i przyjrzeć się rynkowi oraz danym makro. Czuć niestety sporą niepewność na rynku.
Ronson przedstawił bardzo dobre wyniki za I kwartał a mimo to solidnie spada.
Ciekawe, czy przyszły tydzień przyniesie jakiś konkretny kierunek?

jacenty70
0
Dołączył: 2010-07-08
Wpisów: 197
Wysłane: 27 lipca 2010 21:46:38 przy kursie: 1,68 zł
Kierunek cały czas na południe. Pytanie tylko jak długo i dlaczego z mojej analizy wynika że kurs dąży w granice 1,60 ...
Jakieś inne sugestie?

Kasia Stefanska
0
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 1 244
Wysłane: 18 sierpnia 2010 12:44:01 przy kursie: 1,71 zł
Omówienie półrocznego sprawozdania finansowego spółki RONSON

www.stockwatch.pl/gpw/ronson,w... – pod tym linkiem znajduje si e wyliczenie wskaźników i inne informacje o spółce.

Ronson notuje ostatnio systematyczny spadek kursu. Wynikać to może z jednej strony z ogólnego kryzysu i braku wiary w szybki powrót deweloperki na ścieżkę stabilnego wzrostu. Szczególnie jeśli dotyczy to segmentu nieruchomości luksusowych, w których spółka się specjalizuje.

Dla zainteresowanych polecam przeczytanie raportu, ponieważ sprawozdania Ronsona są zawsze bardzo skondensowane ale pełne wartości informacyjnej. Ze względu na ostatnie zmiany w MSRach dotyczących deweloperów sprawozdania nie dają nam pełnej informacji o postępach w zakresie zagospodarowania poszczególnych projektów inwestycyjnych. W tym zakresie Ronson zdecydowanie wybija się ponad inne spółki, ponieważ podaje szerokie dane o sprzedanych lokalach, podpisanych umowach i lokalach niezagospodarowanych w podziale na projekty inwestycyjne.


W pierwszym półroczu 2010 roku Ronson sprzedał 158 mieszkań, co dało w sumie prawie 50 mln PLN przychodów ze sprzedaży z rentownością na poziomie zysku ze sprzedaży około 30%. Stanowi to spadek w porównaniu do 37% osiągniętych w pierwszej połowie 2009 roku przy jednoczesnym wzroście przychodów. Mimo to oraz mimo znaczącego wzrostu kosztów sprzedaży i odpisów wartości niektórych inwestycji, udało się wypracować zysk netto na poziomie 3,3 mln PLN. Jest to mniej niż połowa zysku wypracowanego rok wcześniej. Wzrost kosztów sprzedaży i spadek rentowności sprzedawanych mieszkań to naturalna wg mnie konsekwencja spowolnienia na rynku nieruchomości.

Pozostało Ronsonowi do sprzedaży 154 mieszkania. Są to lokale, dla których nie przekazano jeszcze protokołu odbioru. Wartość umów przedwstępnych sprzedaży mieszkań, które nie zostały ujęte w przychodach spółki, to aż ponad 202 mln PLN (niekoniecznie dotyczy wszystkich 154). Taka kwota będzie się systematycznie znajdować w przychodach w latach 2010 – 2011 (wskazane jako lata zakończenia poszczególnych projektów). Ich wartość wykazana w bilansie jako produkty gotowe to 163 mln PLN. Czyli można łatwo obliczyć, że Ronson planuje rozpoznać wynik około 40 mln PLN. Co ciekawe podana jest nawet wartość oczekiwanych wpływów z tytułu podpisanych umów – 65 mln PLN.

Gorsze wyniki finansowe zbiegły się z ujemnymi przepływami pieniężnymi netto. Ronson spłaca kredyty zaciągane w latach 2006 – 2007. Najlepsze za to od bardzo długiego czasu są wpływy z działalności operacyjnej. Środki pieniężne na koniec półrocza są cały czas wysokie i wystarczą spokojnie na kolejne półrocze. Spółka nie jest bowiem nadmiernie zadłużona.



Istotne dla oceny fundamentów Ronsona jest przejrzenie rozpoczynanych przez firmę inwestycji. Ponieważ „zapas mieszkań”, na które nie ma jeszcze umów, jest niewielki, aby utrzymać poziom przychodów spółka musi zacząć budować kolejne. Wartość tzw. produkcji w toku, czyli nakładów inwestycyjnych na budowę nowych mieszkań, wynosi na koniec półrocza 480 mln PLN.

W tym półroczu 2010 roku Ronson rozpoczął realizację 2 nowych projektów. Suma mieszkań przewidziana to zaledwie 48 sztuk. Otrzymano także pozwolenie na budowę 4 kolejnych inwestycji. W nich zaplanowano wybudowanie 108 lokali ale już rozpoczęto ich wstępną sprzedaż. Poza tym spółka „planuje” kolejne 21 projektów ale to jak rozumiem tylko faza analiz.

Czy liczba 2 i 4 rozpoczętych inwestycji jest wystarczająca dla zapewnienia stabilności przychodów? To mało, jeśli weźmiemy pod uwagę, że 48 mieszkań o średniej cenie sprzedaży z ostatniego czasu pomiędzy 500 a 600 tys PLN da przychód około 24 mln PLN. Ich rozpoznanie, podobnie jak mieszkań z nowych inwestycji (których nie jestem w stanie oszacować), nastąpi jednak najwcześniej w 2012 roku lub później i będzie rozłożony w czasie.
To trochę mało. Oczywiście decyzje są zrozumiałe, bo obecne warunki rynkowe n
ie pozwalają na sprzedaż mieszkań z wcześniej realizowaną rentownością. Wygląda to jednak na przeczekiwanie złych czasów, które później może spowodować utratę przychodów jak rynek się odbije.



Na tle sektora wskaźniki wskazują raczej na przewartościowanie Ronsona. Czy w związku z tym należy oczekiwać dalszego spadku kursu? Wydaje mi się, że oczekiwania wobec spółki i większego zaangażowania w nowe inwestycje nie zostały spełnione.


Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

lupus12
0
Dołączył: 2009-08-24
Wpisów: 7
Wysłane: 26 sierpnia 2010 13:04:41 przy kursie: 1,68 zł
Nie jestem przekonany czy najbliższy raport wspomoże kurs akcji tej spółki. Wobec obaw o powrót poważniejszych spadków na szerokim rynku nie sądzę, by wielu inwestorów chciało zamrozić kasę na ronsonie. Zresztą wiele dobrych spółek budowlanych i deweloperskich kisi się od roku na tych samych poziomach (vide polaqua) i zajmują ciekawszy segment rynku niż budowanie apartamentów. Ronson wystrzeli, a jakże, lecz gdy już będzie pewność, że na jego towar znowu wróci popyt. A to może, niestety, potrwać.

jacenty70
0
Dołączył: 2010-07-08
Wpisów: 197
Wysłane: 14 października 2010 20:04:11 przy kursie: 1,64 zł
Inni deweloperzy praktycznie odbili się od dna i idą powoli w górę. Tymczasem Ronson nie daje sobie rady. Niestety mieszkania które nie zostały sprzedane ciążą bardzo. Może jednak powoli się wyprostują, może ...

Kasia Stefanska
0
Dołączył: 2009-05-05
Wpisów: 1 244
Wysłane: 15 października 2010 12:11:56 przy kursie: 1,64 zł
Z tego co pamiętam wywiad dyrektora finansowego po wynikach półrocznych, to padło tam stwierdzenie, że właśnie w 3 i 4 kwartale Ronson rozpozna sprzedaż dużej ilości mieszkań.

Link do klipu: T. Łapiński z Ronson o 3q2010

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
1 2 3 4 5

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,411 sek.

AD.bx ad3a
PORTFEL STOCKWATCH
Data startu Różnica (%) Różnica (zł) Wartość
01-01-2017 +125,73% +25 145,52 zł 45 145,52 zł
Logowanie

Zaloguj
Zapamiętaj | Rejestruj | Aktywuj | Odzyskaj hasło
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d