NASEVA

potwierdzam pieniądze za kupon zaksięgowane w mBanku.

Witam,
Dziś dostałem pismo, że w związku z decyzją KNF o zawieszenie dzialalności Aforti Securities S.A. (dawna Invista) przeniesiono rejestr obligacji Zortraz na Polski Dom Maklerski S.A. ciekawe jak to wpływa na wypłaty kuponu i późniejszy wykup. Pismo podpisał p. Jan Kuźma (prezes zarządu)

Wiele użytkowników na tym forum już się wypowiadało niekorzystnie nt. Invisty.

podaje za userem nickname73 info nt emisji z parkietu
www.parkiet.com/artykul/143320...

Witam
Jeśli chodzi o formalne kryteria to do tej pory nie dostałem odpowiedzi ani z Zortrax ani VentusAM. Najprawdopodobniej ze względu, że zakomunikowałem rezygnację z objęcia akcji.

Jeśli Zortrax faktycznie planuje wejście na NC a nie na GPW to formalne kryteria odpadają. Natomiast odniosłem wrażenie z lektury Memorandum że wchodzą na rynek regulowany a nie równoległy.

Jeśli chodzi o wycenę Zortrax 8x Przychody, proszę zestawić ze średnią 3.25x cena/sprzedaż dla 4 największych spółek pod kątem sprzedaży:

Stratasys (SSYS.US)
Sales=$750m
Price/Sales=2.25

Zakupił MakerBot w 2013

3D Systems (DDD.US)
Sales=$650m
Price/Sales=2.96

Materialise (MTLS.US)
Sales=$81m
Price/Sales=4.52

ExOne (XONE.US)
Sales=$43.9m
Price/Sales=3.25

do poczytania
3dprintingindustry.com/2015/03...

ps. Richard69 proszę jeśli komentuje Pan moje wpisy proszę o kontruktywną krytykę.

z poważaniem,
Piotr Dzikowski

Witam,
Moim zdaniem wycena jest przeszacowana ogromnie. Przy rosnącej szybko konkurencji wycena 8x przychód za 2015 jest przesadzona 2-3krotnie.

Dodatkowo, mogło wam uknąć, że memorandum wskazuje potencjalny moment na emisje akcji 1 półrocze 2016. Nie precyzuje jednak, jak zamierza spełnić dwa wymagania formalne stawiane przez GPW:

link z warunkami:
www.gpw.pl/plik?ph_content_sta...

a. Publikacja 3 pełnych raportów finansowych za cały okres obrotowy
-w 2016 będą dostępne tylko 2 raporty bo pierwszy był za 2014

b. Kapitalizacji wszystkich akcji spółki min 15mln EUR(60mln PLN).
-Nie jest dla mnie oczywiste czy udana sprzedaż wszystkich akcji serii C (160tys akcji po 32,5pln za 5,3mln zl) implikuje od razu że kapitalizacja spólki (6,2mln akcji x 32pln) przkracza te kwotę, ponieważ oferowana ilość akcji 160tys stanowi mniej niż 3% wszysytkich akcji do tej pory.

Ze swojej strony kontaktowałem się z DM VentusAM ale doradca nie był w stanie mi dać jasnej odpowiedzi z tym ze obiecał że to zrobi dziś.

może jacyć eksperci mogą pomóc?

pozdrawiam,
Piotr Dzikowski

Witam,

1. Obligacje.
Przedterminowy wykup w 2014 Wrzesien dotyczył tylko mikro inwestorów do 3 obligacji. Czy ktoś na forum ma info co z resztą? W ten piątek mija koljeny kwartalny okres odsetkowy. Do tej pory otrzymuje odsetki, choć czasami kwota różni się 1-2zł od tego co powinienem dostać. U was też?

Zastanawiam się czy nie powinniśmy zgłosić do spółki zbiorowego zapytania np. przez SII kiedy będzie debiut na catalyscie co do których nie ma przeszkód formalnych aby nastąpił w tym roku (raport za 2014 już jest).

2. Emisja akcji C
Zgadzam się, że wycena jest przeszacowana ogromnie. Przy rosnącej szybko konkurencji wycena 8x przychód za 2015 jest przesadzona 2-3krotnie.

Dodatkowo, mogło wam uknąć, że memorandum wskazuje potencjalny moment na emisje akcji 1 półrocze 2016. Nie precyzuje jednak, jak zamierza spełnić dwa wymagania formalne stawiane przez GPW:

link z warunkami:
www.gpw.pl/plik?ph_content_sta...

a. Publikacja 3 pełnych raportów finansowych za cały okres obrotowy
-w 2016 będą dostępne tylko 2 raporty bo pierwszy był za 2014

b. Kapitalizacji wszystkich akcji spółki min 15mln EUR(60mln PLN).
-Nie jest dla mnie oczywiste czy udana sprzedaż wszystkich akcji serii C (160tys akcji po 32,5pln za 5,3mln zl) implikuje od razu że kapitalizacja spólki (6,2mln akcji x 32pln) przkracza te kwotę, ponieważ oferowana ilość akcji 160tys stanowi mniej niż 3% wszysytkich akcji do tej pory.

Ze swojej strony kontaktowałem się z DM VentusAM ale doradca nie był w stanie mi dać jasnej odpowiedzi z tym ze obiecał że to zrobi dziś.

może jacyć eksperci mogą pomóc?

pozdrawiam,
Piotr Dzikowski

Witam,
Proszę doprecyzować warunki prowizji i opłat na rynku terminowym tj.

1. Opłata 7zł dla kontraktów terminowych na indeks powyżej 200szt jak jest liczona? Tzn. przy założonym obrocie klienta na poziomie 202 kontraktów w miesiącu (101 otwartych i 101 zamkniętych) zapłacę 200x9zł + 2x7zł czy 202x7zł? Różnica jest istotna

2. Ile kosztuje DT, tzn jaka jest cena za zamknięcie kontraktu tego samego dnia?

3. Czy oferują Państwo usługę r-ku Intraday (tak jak konkurencja np BOSSA, mBank i inne) gdzie obowiązuje niższy depozyt na kontrakty indeksu W20 ale kontrakty są zamykane tego samego dnia.

4. Czy i jeśli tak, jakie dodatki udostępniają Państwo dla inwestorów na rynku kontraktów np. licencja na Amibroker, analizy rynku terminowego, specjalne zlecenia automatyzujące handel np. zlecenia SL z dynamicznie przesuwanym limitem?

pozdrawiam

Informację od Emitenta uzyskane przez DM INVISTA:

Zgodnie z zaleceniem KNF warunkiem debiutu na Catalyst, jest zakończenie pełnego roku obrotowego Zortrax, zatem debiut będzie możliwy już w styczniu. Niezależnie od tego na przełomie III i IV kwartału Zarząd przystępuje do przekształcenia w spółkę akcyjną zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami - tak aby na przełomie II i III kwartału 2015 r. możliwy był debiut spółki na GPW - z zastrzeżeniem, że z pominięciem New Connect"

Jak rozumiem chodzi o rok obrotowy 2014 i sporządzone raporty. Zakładając praktykę giełdową raporty za poprzedni rok obrotowy są dostepne na przełomie Kwietnia-Maja więc ja obstawiam debiut na Catalyst dopiero w Czerwcu czyli równo za rok. Oczywiście posiadacze obligacji będą otrzymywać odsetki z pominięciem KDPW bezpośrednio na r-k bankowy.

@Rynek
Zainteresowani rozwojem rynku druku 3D w Polsce znajdą ciekawe informacje w art Bloomberg Business Week z 28 kwietnia. Analizy rynku PL jeszcze nie ma, i na podstawie zamówienia Della (5tys sztuk) rynek szacowany jest na 10-20tys drukarek rocznie (10-20mln przy cenie 10tys za sztukę)

start-upy i prognozy na 2014
Zortrax - 8mln zl zysku
Omni3d - 4-5mln zl przychodu
ZMorph - 1-2mln zl przychodu
Pirx 3d - brak prognoz

skrót artykułu
www.bloombergbusinessweek.pl/a...

@Rejestracja obligacji A2
Z informacji od DM Investia wiadomo, że KDPW zgłosiła uwagi do wniosku o rejestrację i w tym tygodniu ma odbyć się spotkanie celem ustalenia kolejnych kroków. Od momentu rejestracji należy jeszcze czekać 4-8tyg zanim obligacje będą notowane.

Witam,
@piotrch, rekacja tłumu kierując się tylko na podstawie odchyleń wyników od oszacowań analityków jest nieracjonalna, zauważając, że rozstrzał prognoz analityków był ogromny od 500 do 750mln.

Myślę że dzisiejsze zachowanie, jest głównie spowodowane paniczną reakcją na złe dane z Chin i spadkiem cen surówców które pociągnęły KGH i inne spółki w dół, USA też najwyraźniej ma ochotę na korektę co odstrasza inwestorów od akcji - zwłaszcza tych największych spółek ulubionych przez inwestorów zagranicznych.

Fundamentalnie, mamy 3 czynniki do oszacowania.

1) Zysk Netto
Obecnie 3,295mld zł (wzrost o 1,2%) co daje P/E 11.02 (przy cenie 420zł) i należy porównać to z średnią rynkową ubezpieczycieli z Europy np. Allianz, Munich RE, Aviva, AXA, Generali.

2) Dywidenda
Wycena PZU jest mocno uzaleźniona od przepływów dywidendowych. W 2012 wypłacono ogromną dywidendę 48,5zł na akcję w 2 ratach, 28,5zł z zysku 2012 oraz w Listopadzie 20zł zaliczka z kap. zapasowych za rok 2013.

W roku bieżącym, powinniśmy się spodziewać 60-70% wypłaty zysky na dywidendę co daje 22,85 - 26,67 zł na akcje i max 7,5zł z kap zapasowych (max moga wypłacić 1,3mld) oznacza to spadek stopy dywidendy vs. 2013 a zatem i wycenę spółki. Pytanie czy analitycy i inwestorzy spodziewali się że PZU wypłaci tyle co w 2013? Tego nie wiem, ale nie sądze.

Istotnym elemenetem jest fakt, że wypłata 7,5zł (2ga rata zaliczki z kap zapasowego za 2013) nie jest jeszcze potwierdzona, bo PZU uzależniło ją od emisji obligacji - a na to kręci nosem KNF mówiąć że potrzebna zmiana prawa aby ubezpieczyciel mógł mieć dług podporządkowany. W kwietniu będzie oficjalna informacja nt. wypłat dywidendy w tym roku.


3) Obligacje
Oststni czynnik to wynik na działalności inwestycyjnej. PZU ma istotną ekspozycję na obligacje skarbowe i w 2013 roku wynik z dz. inwest. spadł o 32% z 3,7mld do 2,4mld zł. PZU podaje, że jest to wynikiem spadku cen obligacji (wzrostu rentowności obligacji 5 i 10 letnich). Od 2014 widać że ceny obligacji rosną (rentowności spadły już o 15pb) bo deficyt (połknięcie OFE) nam spadł i mamy mniejsze zapotrzebowanie na emisje obligacji. Czyli ten element w 2014 ulegnie istotnej poprawie.

Info
http://stooq.pl/n/?f=859562

Wyniki PZU w formie prezentacji
www.pzu.pl/c/document_library/...

Przebicie 3 nastąpiło tuż po otwarciu i sugeruje dalsze spadki. Logika i AT podpowiada ucinaj straty.

Wirus ASF pomoru świń i rekacja UE nałożenie na Polskę specjalnej strefy buforowej powoduje, że klimat do branży mięsnej bardzo się pogarsza. W opozycji do art. stockwatch o tym, że kryzys może wesprzeć producentów wędlin, wystarczy powiedzieć że dodatkowa marża, w wyniku spadku cen surowców, zjedzie bardzo szybko, gdy okaże się że nie ma gdzie eksportować a klienci w PL przerzucą się na drób.

tvn24bis.pl/informacje,187/kom...

Podtrzymuję, że poziom 276-278 jest najbliższym wsparciem. Gdyby zbiegło się to z publikacją wyników za IVkw 2013 3 marca, to będziemy mieć dodatkowe atrakcje.

KANIA vs. p. spożywczy (27 spółek z równymi wagami) rozjechał się już na -20% (okres 6mscy). OFE sprzedawało w Grudniu i w Styczniu spółki spożywcze, a teraz dopóki otoczenie się nie poprawi tj. embargo w rosji, protesty na ukrainie, pomór świn wirus ASF nie ma szans na zakupy - co prowadzi do dalszej przeceny.

stooq.pl/q/?s=p_spo&d=2014...

Jeśli porównać KANIE C/Wk (2,6) do spółek mięsnych DUDA (0,7), INDYKPOL(0,65) to mamy sytuację odwrotną tj prawie 4x przewartościowanie.

Już niedługo zbliżymy się do 3.03 (minimum półroczne) i wtedy powinno się wyjaśnić tj. przyspieszenie przeceny albo wyłapanie stopów i odbicie.

Z raportów bieżących

1. Obligacje seria E będą notowane od 17 Lutego na Catalyst.
2. Kalendarium: IVQ 2013 - 14 lutego, Cały rok 2013 - 8 maja, IQ 2014 - 15 maja 2014
3. PCZ dostał się do rankingu "Gazela Biznesu 2013"

1) Inwestorzy indywidualni obejmą 221'9 tys akcji po cenie 20zl, z redukcją kilkanaście procent

2) Inwestorom instytucjonalnym, pozyskane 6 nowych obejmą 353'1 tys akcji.

3) lockdown 12mscy dla głównych akcjonariuszy

4) Pozyskane środki z emisji ok 11,5mln zł przeznaczone zostaną na:
- budowę ogólnopolskiej agencji ubezpieczeniowej,
- inwestycje w infrastrukturę,
- nowe porównywane produkty
- rozwój programu partnerskiego ComperiaLead

link stooq.pl/n/?f=846431&searc...

subiektywne podsumowanie czata dot. ZMKANIA:

1. Problemy w Rosji a zysk?
Odp: że sytuacja w Rosji i Ukrainie pomaga, obniżając cenę surowca, a skoro eksport tylko do UE to brak ujemnych efektów embarga na mięso. Eksport stanowi 8% przychodów.

2. Przyszłe inwestycje/przejęcia?
Odp: Ogólniki o 'finalizacji' przejęcia Staropolskie specjały sp. z o.o. i dalszej modernizacji maszyn. Rozpoczęcie dużej akcji promocyjnej w Iszym półroczu 2014

3. Redukcja zadłużenia?
Odp: Ogólniki że zarząd stara się 'optymalizować' zadłużenie. Seria C obligacji 16mln będzie najprawdopodobniej zrolowana nową emisją w 1szej połowie 2014

4. Dywidenda?
Odp: Brak planów.

5. Nowe przepisy dot. restrykcji sub smolistych w mięsie wędzenym?
Odp: Normy spełnione, maszyny są w pełni przygotowane więc brak ryzyk.

6. Innowacyjne kanały dystrybucji?
Odp: Ogólniki że ZMKANIA rozwija nowe kanały (ale jakie nie podano) sprzedaży hipermarkety dyskonty. Brak planów uruchomienia sprzedaży e-commerce

7. Kto sprzedał b. dużych pakiet akcji (ponad 7mln, tj 5,3% wszystkich akcji)?
Odp: Odesłanie do raportu 7 Lutego. Bez szczegółów.
Sprawdziłem w raporcie jest mowa o 2,9mln i wyjściu akcjonariusza Delmairena Ltd. Pozostaje zagadką czy osoby związane z Zarządem albo Wnebay Ltd (duży akcjonariusz) sprzedawał.

Raport z 2 lutego IDM SA podwyższa wycenę o 82% do 352,2 zł, a wraz z nią prognozują wzrost zysku netto o 93% do 21,3mln w 2014. (11mln 2013) z rekomendacją kupuj.

http://stooq.pl/n/?f=845843

Pod kątem AT, mamy już blisko do 1szego zniesienia 6mscnej fali poziom 276-278 i dla tych którzy kupili powyżej warto gdzieś tutaj umieścić stop lossa. Volumen obrotów nie powiększa się przy spadkach więc jest szansa że to tylko przystanek.

O 8:44 tuż przed otwarciem ISBNEws podał że Cormay podpisał umowę z austriacką spółką na wytworzenie prototypu oraz oprogramowania Bluebox, szczególnie ciekay jest komunikat

"Tym samym rozpoczął się proces industrializacji BlueBoxa. Zawarcie powyższej umowy jest istotnym etapem prac nad BlueBoxem"

Powyższy komunikat jest wybitnie PRowy podkreśla że 'coś' się ruszyło i jedzie. Natomiast nie ma w komunikacie żadnego harmonogramu, proponowanej daty zakończenia - a takie realizacje mogą trwać, szczególnie że robi je zagraniczna firma, od 9-18 miesięcy. Pamiętajmy że będzie to tylko prototyp.

Po tym komunikacie nastąpiło wysokie otwarcie ale na małym wolumenie 140tys co potwierdza że do zakupów poszli mali inwestorzy. Reszta która nie wierzy w obietnice lub wie że do 21 Lutego - walne nt. nowej emisji nic się nie zmieni wykorzystała ten fakt do sprzedaży. Wolumen sprzedaży po otwarciu jest 8x większy 1mln zł a cena ciągle spada.

Dzisiejszy dzień z punktu widzenia AT potwierdza negatywne nastawienie do spółki.

Emisja serii E na 10 mln zł kupon 9,5% zakończyła się sukcesem. Objęto wszystkie papiery. Papiery powinny być notowane za 2-3 tyg na Catalyst. Czekam na raporty finansowe emitenta.