MMO

JEST TAKA POTRZEBA :-)

Warto byłoby coś napisać, bo to aż dziwne, że nic z tym się nie dzieje...

Czy pojawi się jakaś analiza tej spółki? Od długiego czasy prezentuje dobre wyniki, jest przewidywalna, realizuje strategię, przez lata najwięki akcjonariusze mają lockupy. Co zatem jest nie tak? Z góry dziękuję za komentarz.

1. Co do wyniku za Q3/2013: w kwartale poprzedniego roku był inny podatek i lepszy wynik na hurcie. Zatem baza była dosyć wysoka. Biznes detaliczny ma zasadniczo charakter liniowy, zaś hurtowy niekoniecznie. Dlatego lepiej patrzeć na wyniki w ujęciu rocznym. Oczywiście dużym ułatwieniem mogłoby być podawnaie przez spółkę wyników grupy w rozbuiciu na detal i hurt. No ale na razie takich informacji brak.

2. Dlaczego nie podwyższyli wyników? Bo spodziewany jest słabszy wynik za Q4/2013. Dlaczego? Gdyby ktoś sie wczytał i zrozumiał model biznesowy czesci detalicznej, zwlaszcza w zakresie klientów indywidualnych, zwróciłby uwagę na sposób ksiegowania. Spólka wydstawia faktury z oplata za abonament za dany miesiac (z góry) i z opłatą za ruch (z dołu) za miesiąc poprzedni. Na przełomie roku, wskutek zabiegu księgowego abonament za grudzien przenoszony jest na styczen. Zatem wynik nie znika, Q1/2014 będzie świetny a Q4/2013 z natury rzeczy słabszy wynikowo. Im wiecej klientów a jest ich teraz prawie 70 tys. tym efekt ten bedzie coraz bardziej widoczny.