Spółki o cenie poniżej wartości aktywów

Porównujemy posiadane dane do tych z 23 września 2011. I znowu uwaga: wiosną 2009 właśnie zaraportowano rok obrotowy 2008, który dla większości firm był fatalny. Teraz mamy za sobą bardzo dobre miesiące: dane fundamentalne oparte są o świetne I półrocze i zupełnie niezłe II półrocze 2010 roku, więc wskaźniki są atrakcyjniejsze (spółki wyglądają na tańsze). Żeby wyeliminować ten efekt, ograniczmy się tylko do analizy Wartości księgowej, czyli kapitałów własnych. Ale nie w wartości bezwzględnej, tylko kwoty przypadającej na jedną akcję, żeby ująć jednocześnie ewentualne emisje akcji w międzyczasie.

Udało się zestawić dane dla 230 spółek i porównać wrzesień 2011 z majem 2009. Wnioski są następujące:
- tylko 80 spółek (35 proc. próby) zbudowała wartość wewnętrzną, tj. WK na akcję wzrosła o co najmniej 20 proc.
- w wypadku 89 spółek (39 proc.) WK na akcję spadła
- 91 spółek ma cenę rynkową jednej złotówki kapitałów własnych, czyli C/WK niższe niż w dołku sprzed 2,5 roku
- za przecenione od dołka, czyli tańsze niż połowa ówczesnej WK na akcję można uznać tylko 63 spółki. Niestety są wśród nich takie walory jak Petrolinvest, Bomi, CEDC, Bioton czy Zremb, o których wiemy, że borykają się z trudnościami
- tylko 16 spółek ma teoretyczny potencjał wzrostu powyżej 200 proc. W maju 2009 roku było ich 19 i kolejne 20 spółek powyżej 100 proc.