IMCOMPANY [IMC]

Przecież to normalne, że od czasów PZU, na każdym IPO należy spodziewać się redukcji 30-50%. Ja zawsze myślę, ile chcę akcji, po tym robię zapis kwotowy x 2. Oczywiście sam się poniekąd do redukcji przyczyniam, ale dostaję +/- tyle akcji ile mnie interesowało.

w końcu coś drgnęło! Dzisiaj był dzień ukraińskich spółek z niedawnego debiutu. IMC +5%
KSG AGRO +9%. Pytanie czy mamy do czynienia ze stałym trendem czy to jednorazowy wyskok. Odnośnie IMC dało się zauważyć bardzo dużo zainteresowanie inwestorów tą spółeczką ten wzrost na podstawie jakiegoś konkretne info czy w końcu ktoś dostrzegł potencjał wzrostowy?

Około 70 proc. przychodów IMC to produkcja kukurydzy i mleka. O zbiorach i cenach tej pierwszej ciekawy artykuł w Ekonomiczeskij Izwiestiach (ukraińskim dzienniku ekonomicznym)

Artykuł po rosyjsku, całości tłumaczyć nie będę, ale najciekawszy jest ostatni akapit. Analityk Dragon Capital (największy tamtejszy broker) uważa, że kukurydza to jedyne ze zbóż w przypadku, którego w najbliższym czasie na świecie będzie utrzymywał się deficyt. Dla porównania w tamtym roku średnia cena za tonę to 153 USD za tonę. Ciekawe jak to przełoży się na wynik IMC.

Po dzisiejszym wywiadze w ISB widać, że sporo się dzieję.

Bank ziemi ma zwiększyć sie w przyszłym roku do 100 tys. ha, a w 2015 do 280 tys.ha. To będzię już naprawdę dużo, nawet jak na ukraińskim rynku. No i ciekawe te obligi na polskim rynku do 150 mln zł. Ciekawe czy im się uda?

Dobre zbiory Industrial Milk Company
Grupa rolnicza IMC działająca na Ukrainie zebrała 14,4 tys. ton ziaren słonecznika oraz 5 tys. ton soi. Wydajność tych upraw jest odpowiednio o 21% i 12% wyższa niż w 2010 roku. Kampania kukurydziana jest w toku i na chwilę obecną IMC zebrała kukurydzę z 4,4 tys. hektarów, których wydajność jest o 56% lepsza niż w ubiegłym roku.
Grupa IMC zakończyła kampanię zbioru słonecznika oraz soi. Słonecznik zebrano z powierzchni 5540 ha, na których średnia wydajność była wyższa o 21 % w odniesieniu do roku 2010. Soję zebrano z areału 2700 ha, ze średnią wydajnością wyższą o 12% w stosunku do roku poprzedniego.
Jednocześnie trwają żniwa kukurydziane. Obecnie Grupa IMC zebrała 39,2 tys. ton z 4,4 tys. ha, ze średnią wydajnością o 56% wyższą niż w 2010 roku. W 2011 r. areał na którym zasiano kukurydzę wynosi 15,85 tys. ha.
IMC również dynamicznie rozwija segment produkcji ziemniaków. Firma aktualnie kończy wykopki. W 2011 r. zasiano ziemniaki na 659 ha (w 2010 roku, areał wynosił 341 ha). Obecnie zebrano 17,7 tys. ton ziemniaków z 589 ha. W tym sezonie wydajność zbiorów wzrosła o 76,3% w porównaniu do 2010 roku.
„Jednym z naszych głównych celów jest zwiększenie efektywności naszego banku ziemi. Jesteśmy bardzo zadowoleni, że osiągnęliśmy sukces w tej dziedzinie. Ponadto aktywnie pracujemy nad rozszerzeniem powierzchni uprawnej” - powiedział Ievgen Osipov, Prezes IMC. Obecnie Grupa IMC negocjuje zakup kilku, średniej wielkości firm rolniczych, które pozwolą firmie zwiększyć bank ziemi do 100 tys. ha. Obecnie IMC zarządza ponad 47 tys. ha.

Solidny wzrost zysku Industrial Milk Company po trzech kwartałach 2011 r.

W ciągu dziewięciu miesięcy 2011 r. wynik netto Industrial Milk Company, rolniczej grupy działającej na Ukrainie wzrósł o 57% do 20,6 mln USD. Znormalizowany wynik EBITDA wyniósł zaś 25,6 mln USD o 62% więcej niż w analogicznym okresie w 2010 r.

Znacząca poprawa wyniku Industrial Milk Company to w dużej mierze efekt lepszej marży na poziomie operacyjnym. Do wzrostu zysku przyczynił się też pozytywny efekt przeszacowania aktywów biologicznych wynikający z wyższych cen produkcji rolniczej grupy. Na przykład cena tony kukurydzy na koniec września 2011 r. do 230 USD czyli o 31,4% w porównaniu z ubiegłym rokiem. Z kolei za tonę mleka płacono 375 USD na koniec trzeciego kwartału bieżącego roku, o 15,4% więcej niż w podobnym okresie w 2010 r.
Wśród czynników mających wpływ na poprawę wyniku znajduje się również zwiększenie powierzchni areału ziemi uprawnej. Na koniec września 2011 r. przedsiębiorstwa należące do IMC uprawiały 47,4 tys. ha w porównaniu z 35,8 tys. ha. na koniec września 2010 r.

Całkowite przychody IMC po uwzględnieniu efektu przeszacowania aktywów biologicznych również odnotowały znaczący wzrost. Po trzech kwartałach 2011 r. zwiększyły się o 28,4% do 43,3 mln USD. Z kolei przychody ze sprzedaży spadły w tym samym okresie o 14,7% do 14,8 mln USD. Jest to efekt niższych zapasów produkcji rolniczej znajdujących się w magazynach spółki na koniec grudnia 2010 r.

W związku z mniejszym wolumenem sprzedaży spółce udało się obniżyć do 0,6 mln USD koszty dystrybucji i sprzedaży. Po dziewięciu miesiącach 2011 r. zmniejszyły się też koszty finansowe. Dzięki optymalizacji portfolio kredytowego IMC wyniosły one 1,2 mln USD.
– Staramy się koncentrować na zwiększaniu efektywności i obniżaniu kosztów produkcji. Ponadto, stale pracujemy nad większą wydajnością zbiorów i powiększeniem areału ziemi uprawnej – powiedział Ievgen Osypov, Prezes IMC.

W trwających jeszcze żniwach kukurydzianych wydajność upraw tego zboża jest o 57% wyższa niż przed rokiem. Obecnie IMC zebrało już 97 tys. ton kukurydzy z 10,8 tys. ha. W tym sezonie areał na którym zasiano kukurydzę wynosi 15,85 tys. ha.

Po zakończeniu okresu sprawozdawczego spółka zależna IMC zawarła przedwstępne umowy zakupu sześciu ukraińskich przedsiębiorstw dzierżawiących 9,5 tys. ha ziemi w północno – wschodniej części Ukrainy. Po przejęciu nowych przedsiębiorstw rolniczych bank ziemi IMC zwiększy się do 57,2 tys. ha. To oznacza, że od debiutu spółki na GPW w maju br. wzrośnie on o 50%. Cel na 2012 r. to zwiększenie areału ziemi uprawnej do 100 tys. ha.

IMC zwiększa bank ziemi do 64 tys. ha

Spółka z grupy rolniczej IMC przejmuje ukraińskie przedsiębiorstwo dzierżawiące 4,5 tys. ha. Transakcja pozwoli giełdowej firmie zwiększyć areał ziemi uprawnej do 64,2 tys. ha., a moce magazynowe do 223 tys. ton. Władze grupy dodatkowo negocjują kolejne przejęcia, którą pozwolą zwiększyć bank ziemi do ponad 100 tys. ha.

Przejmowane przedsiębiorstwo ma umowy dzierżawy ziemi na 5 lat. Pola zlokalizowane są w regionie Połtawy, w pobliżu ferm już wcześniej należących do IMC. Wraz z zakupionym przedsiębiorstwem grupa staje się właścicielem magazynów zbożowych o pojemności 12 tys. ton oraz sprzętu rolniczego i maszyn. 700 ha przejmowanego banku ziemi obsiane jest ozimą pszenicą, która znajduje się w dobrym stanie.

Po zrealizowaniu tej transakcji bank ziemi uprawnej IMC zwiększy się do 64 190 ha. Jest to prawie 70 proc. wzrost areału od momentu debiutu spółki na GPW w maju 2011 r. Z kolei moce magazynowe grupy sięgną 223 tys. ton. Zawarcie ostateczne umowy i ujawnienie ceny nastąpi po zarejestrowaniu transakcji przez stosowne urzędy państwowe.

Jest to już trzecia transakcja w zakresie zwiększenia banku ziemi zrealizowana w tym kwartale. W styczniu spółka zależna IMC sfinalizowała zakup siedmiu przedsiębiorstw rolniczych dzierżawiących 9,5 tys. ha w regionie Sumy i posiadających moce magazynowe rzędu 34 tys. ton. Grupa podpisała wówczas również umowy dzierżawy 2,5 tys. ha w regionie Połtawy.

- Stale udowadniamy, że potrafimy szybko rozwijać nasz biznes. Co więcej obecnie prowadzimy bardzo zaawansowane negocjacje dotyczący zakupu kilku przedsiębiorstw rolniczych. Nasz cel na ten rok to uprawa ponad 100 tys. ha – podkreśla Ievgen Osipov, Prezes IMC.

IMC zasiała rekordowy areał ziemi

Giełdowa grupa IMC obiecująco zakończyła kampanię siewną. W tym sezonie Spółka przeznaczyła na uprawy blisko 83 tys. ha., co oznacza wzrost areału o prawie 120 proc. w porównaniu z ubiegłym rokiem. Zasiewom towarzyszyły bardzo sprzyjające warunki pogodowe, co pozytywnie przekłada się na perspektywy zbiorów.

IMC, na początku czerwca zakończyła rekordową w swojej historii kampanię siewną. Wraz z dynamicznym wzrostem areału uprawnego, Spółka skokowo zwiększyła zasiewy najbardziej rentownych upraw – kukurydzy i słonecznika. Powierzchnia pól zasianych kukurydzą wzrosła o 170 proc. do 40,2 tys. ha. W przypadku słonecznika dynamika wzrostu jest jeszcze większa i wyniosła ponad 260 proc. (18,02 tys. ha zasianych w 2012 r.).

Istotna część ziemi została przeznaczona również pod uprawę soi – 5,3 tys. ha. Podobną powierzchnię jak w poprzednim sezonie zajmuje ziemniak: blisko 0,7 tys. ha.
Przed wiosenną kampanią siewną Spółka miała już zasiane 7,8 tys. ha zbożami ozimymi, głównie pszenicą i żytem. Na pszenicę ozimą przeznaczono dodatkowe 3,7 tys. ha, które zostaną obsiane w drugiej połowie roku.

Tradycyjnie część areału IMC wydziela na uprawy paszowe, z których korzystają m.in. farmy mleczne należące do Grupy. W tym roku pod tego typu uprawami znalazło się prawie 5,9 tys. ha.

Porze zasiewów w regionach w których działa IMC (Sumy, Połtawa, Czernichów) towarzyszyły bardzo dobre warunki pogodowe. To pozwala na optymistyczne prognozy związane ze zbiorami. Obecnie uprawy, w tym zboża ozime znajdują się w doskonałym stanie. – Przeprowadzoną przez nas kampania siewna należy uznać za historyczną z kilku względów. Po pierwsze pokazaliśmy, że w stosunkowo krótkim czasie jesteśmy w stanie skokowo zwiększyć i zagospodarować nasz bank ziemi. Blisko 120 proc. wzrost areału bezpośrednio przełoży się na nasze wyniki finansowe za 2012 r. Po drugie położyliśmy, jeszcze większy nacisk niż w poprzednim roku, na najbardziej rentowe uprawy jakimi są kukurydza oraz słonecznik. Po trzecie, bardzo sprzyjającym czynnikiem w trakcie tej kampanii były warunki pogodowe: stosunkowo wysokie temperatury połączone z optymalną wilgotnością – podsumowuje Ievgen Osypov, Prezes IMC.

Dziś się coś ruszyło. Przemieliło się 37 tys. akcji, a wartość obrotów 377 tys. zł. Zgodnie z tym co pisał krewa to na tą spółkę bardzo dużo. Mało było transakcji więc pewnie fundusz doważał się pod rosnące ceny zbóż, a szczególnie dobrze zachowujących się kontraktów na kukurydzę. Jak widzicie infa o nie najlepszej pogodzie w USA podbiją kontrakty na kukurydzę. Ciekawe, że dziś KSG Agro, z którym IMC od czasów oferty szło łeb w łeb (timing oferty, komunikaty) było wyprzedawane przy dużych jak na tą spółkę obrotach. Dziwne, bo przecież nie tylko kukurydza zachowuje się dobrze, ale także pszenica na którą bardziej stawia KSG.

Grupa IMC pozyskała 200 mln hrywien na ekspansję

Spółka Burat-Agro, wchodząca w skład rolniczej Grupy IMC, z sukcesem uplasowała emisję obligacji o wartości 200 mln hrywien. Pozyskane pieniądze będą przeznaczone na rozwój Grupy, w szczególności na zwiększenie areału upraw. Do końca tego roku IMC planuje wzrost banku ziemi z obecnych 82,7 tys. do 120 tys. ha.

Emisja obligacji to część programu finansowania dalszego rozwoju IMC. - Do końca 2012 r. planujemy zwiększyć bank ziemi do 120 tys. ha, przejmując gospodarstwa rolnicze z odpowiednią infrastrukturą, magazynami i maszynami rolniczymi. W tym roku zasialiśmy już 82,7 tys. ha, czyli ponad dwa razy więcej niż w 2011 r. – podkreśla Ievgen Osypov, Prezes IMC. Dodaje, że Spółka w tym sezonie zwiększyła udział najbardziej rentownych upraw (kukurydza i słonecznik) w strukturze zasiewów do 70 proc.

Termin zapadalności obligacji to 26 czerwca 2014 r., a ich oprocentowanie ustalono na poziomie 14 proc. Walory trafią do obrotu na lokalnych giełdach PFTS i Perspektiva. Handel papierami dłużnymi na rynku wtórnym będzie możliwy po zarejestrowaniu raportu o emisji przez ukraiński nadzór nad rynkiem kapitałowym (Narodowa Komisja ds. Papierów Wartościowych i Rynku Kapitałowego).
Gwarantami emisji są ukraińskie instytucje finansowe: PJSC VTB Bank i Investment Capital Ukraine. Doradcami prawnymi przy transakcji były Avellum Partners (Ukraina), Herbert Smith (Wielka Brytania) oraz Arendt & Medernach – Avocats (Luksemburg).