LESS [LES]

Ja tu http://stooq.pl/q/h/?s=gcn widzę dokładnie aż 9 funduszy na koniec 2013 roku z około 3-%-owym udziałem, a emerytalne faktycznie tylko 2, aczkolwiek pozostałe 7 TFI też mogło mieć spory wpływ na ostatnie spadki - polityka funduszy generalnie bywa podobna, zwłaszcza że Polacy ciągle najbardziej ufają lokatom i ROR-om, a nie giełdzie i funduszom

Zakładam, że przynajmniej jeden z tych 2 OFE mógł się ostatnio pozbywać akcji w związku z mizernym zainteresowaniem ludzi pozostaniem w OFE

Nawet "tylko" 1 % udziałów, to prawie 116 000 akcji (np.AXA) więc można naprawdę mocno wahnąć kursem przy tak słabo zapełnionym arkuszu zleceń i niewysokiej płynności...
Do tego dołączyć się może "ulica" i mamy to, co mieliśmy ostatnio

Koniec lipca bliski, więc wygląda na to, że owe fundusze co miały sprzedać, już wysypały (szkoda, że są poniżej 5 %, to nie ma komunikatów, a kolejne zestawienie roczne zapewne opublikują gdzieś w styczniu)

Dokładnie tak. Wygląda źle i tak miało być, więc trochę dziwne jest to -8% w dniu dzisiejszym.
Poniżej kilka faktów z raportu skonsolidowanego:

1. Wyniki z 2013r to wyniki firmy Kabel-Technik Polska + efekt rozliczenia odwrotnego (połączenie z Groclin SA), natomiast 2014r to już wyniki całej grupy po połączeniu - trudno to porównywać.

2. Wyniki sprzedaży są zgodne z założeniami i mają rosnąć. Problemem są zyski z tej sprzedaży które są obciążone kilkoma zdarzeniami jednorazowymi:

a) przyspieszona amortyzacja obiektów hotelowo-sportowych (8.7 mln PLN). Chcą to sprzedać, jest już umowa przedwstępna na 3,6mln

b) kosztowna przeprowadzka produkcji wiązek z Czaplinka do Grodziska w celu zwolnienia powierzchni na projekty dla kolei

c) koszty akwizycji (SeaTcon), bądź prób akwizycji (CarTrim)

d) zysk z okazjonalnego nabycia SeaTcon (6.7mln)

3. Jeżeli dobrze rozumiem to fabryka na Ukrainie miała w pierwszym półroczu sprzedaż 4mlnPLN, co stanowi 1.7% sprzedaży grupy i wiele mówi o ukraińskim ryzyku dla całej firmy

4. Firma prowadzi program redukcji kosztów

5. Firmę czeka w 2015r wydatek min. 2.7mln PLN na budowę fabryki w specjalnej strefie ekonomicznej

6. Prognozy na cały 2014r co do przychodów i EBITDA zostały podtrzymane

7. Firma jest mocno zadłużona (~300mlnPLN)

Dodatkowo, jeżeli chodzi o emisję akcji, którą przegłosują na NWZ 23.09, to stanowić ona będzie 3% dotychczasowej liczby akcji. Będzie skierowana do managementu w ramach progamu motywacyjnego. Objęcie akcji może nastąpić dopiero w 2018r po realizacji programu.

Takie są fakty, chyba że coś źle interpretuję.
Jak dla mnie: jest źle, będzie sporo lepiej w 2015.

Kilka stron temu pisałem z AT , gdzie należy się liczyć z "dołkiem"

Ależ po co ! Tu można świetnie zarabiać na spekulacji sezonowej, kiedy kurs tak buja okresowo cyklicznie

Z reguly nie komentuje longow,ale jak czytam o rzekomej upadlosci,bo spada kurs,to robi sie smiesznie...
Moze zaczniemy sie przescigac w licytacji do ilu spadnie?Hans z bankiera ustawil sie na zlotym,no ostatnio dzwignal na trzy,wyrocznia nasza :D

@ kolegi z postu wyzej,a slyszales moze o zmiennosci kursu beta?
A czy Groclin nie posiada fabryk w regionie wrazliwym i politycznie niestabilnym,(delikatnie rzecz ujmujac),by nie dolewac ognia do ogniska paniki.
Z kresek mamy dno.Na tych poziomach sie kupuje,jak ktos lubi grac.
Ja ostatnio mniej gram,mniej zoastawiam prowizji dla banku,a wiecej inwestuje.
Tez bym chcial dokupic po 8zl,pomarzyc mozna,a co :D

Zgodnie z raportem BGZ sprzed 3 miesięcy - wycena porównawcza daje dla Groclinu wartość 11,18 zł

Nie rozumiem w jakim celu zaznaczyłeś mi ten fragment. Moje pytanie właśnie skierowane było do szoolera czy wie ile jest fabryk w UA i jakie generują przychody, bo moim zdaniem chyba nie wie. Z drugiej strony sam GCN w raporcie jako czynniki ryzyka kilkakrotnie podkreśla - fabryka na Ukrainie. Moim zdaniem bardziej trzeba wziąć pod uwagę czynniki ryzyka związanego z poziomem rentowności i z koncentracją sprzedaży niż fabrykę w UA. Te czynniki są przedstawione dość mocno w sensie b.negatywnym. Co nie znaczy, że Ukraina ma marginalne znaczenie. Ale może się grubo mylę i kurs sprawi nam znowu pozytywną niespodziankę - oczywiście żartuje z tym kursem . Pozdrawiam

W Użgorodzie GCN miał zatrudnionych ponad 1000-1200 osób, nie wiem ile w tej chwili - zdaje się ok. 400? To byłby to co 3 pracownik zatrudniony w segmencie automotive. Druga inwestycja to Dolyna, niedokończona, na działce 10 razy większej. Nie nazwałbym tego "manufakturką". Nigdy z tego co pamiętam GCN nie podawał udziału ukraińskiej spółki w sprzedaży. Tam był realizowany przerób uszlachetniony, finalny produkt sprzedawała polska spółka (względy podatkowe, cło i VAT, którego na Ukrainie nie da się praktycznie odzyskać). To są rzeczy znane inwestorom, była przecież szeroko podnoszona kwestia docelowego przenoszenia produkcji automotive z polskich fabryk na tańsze rynki pracy, poza UE. Ostatnia przecena jest wypadkową moim zdaniem słabych wyników (dramatycznych na tle sektora) i zagrożeń związanych z sytuacją polityczną na Ukrainie. Ponadto tegoroczne wzrosty są związane z dostawami do fabryk w okolicach Sankt Petersburga. Wejście na rynek rosyjski miało dać nowe perspektywy spółce - włącznie z budową fabryki w Rosji w ramach udziału lokalnego w produkcji niemieckich koncernów. Nie sądzę, żeby w obecnej sytuacji kontynuowana była rosyjska polityka ulg dla niemieckich koncernów branży motoryzacyjnej. Już sama zapowiedź rozejmu na Ukrainie przyniosła skokowy wzrost notowań, co moim zdaniem potwierdza związek stosunku inwestorów do spółki z powyższymi uwagami.

Jeżeli chodzi o informacje o przychodach Użgorodu znajduje się ona na 26 stronie raportu:


Rzeczywiście wygląda na to, że kupują oni półprodukt z Polski, dodają kolejne procesy i sprzedają z powrotem.

Chciałem podkreślić dwie rzeczy: 1)wyniki są złe, ale nie wynikają z podstawowej działalności firmy tylko z wydarzeń jednorazowych spowodowanych sensowną, jak się wydaje, konsolidacją i restrukturyzacją. 2) Wpływ Ukrainy jest lekko demonizowany - spójrzcie gdzie leży Użgorod i Dolina i pomyślcie jak mocno konflikt musiałby się rozszerzyć, żeby wpłynął na ich działalność. Gdyby Rosja poszła czołgami na Kijów, wtedy niepokój byłby uzasadniony.

Żeby być jednak obiektywnym, trzeba dodać jeszcze to:



Na koniec, tytułem żartu, można by nawet pospekulować, że fatalny kurs hrywny pomaga Groclinowi (koszty w hrywnach, sprzedaż finalna w euro) ;)

pozdrawiam posiadaczy akcji

Z Karpat na pazurki – analiza techniczna GROCLIN w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć

Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:


www.stockwatch.pl/wiadomosci/z...