Z notatnika ostrożnego spekulanta

1.Kolejna emisja obligacji Kruka (WIBOR3M plus marża 3,3 pkt proc). Znów redukcja 80%. Brałem udział. Sporo gotówki (niestety) wróciło na konta.
2.RPP podnosi stopy procentowe, znów o 0,5%.
3.Aktualnie:
WIBOR 3M 3,13%
WIBOR 6M 3,62%
4. Kontrakty FRA (Forward Rate Agreement), które można traktować jako prognozę inwestorów co do przyszłej wysokości stawek WIBOR, wskazują, że za pół roku WIBOR 3M może wynosić nawet ok. 4,61 proc., a WIBOR 6M ok. 4,79 proc.

1.Pojawił się komunikat, że zostały przydzielone obligacje z emisji MCI Capital. Tym razem bez redukcji zapisów. Trzeba tylko poczekać aż pokażą się na koncie.
2.Na koncie „opodatkowanym” w Aliorze, wbrew wcześniejszym planom pojawiło się trochę więcej środków (jakoś trzeba zagospodarować „nawis inflacyjny”), więc coś jeszcze będę inwestował (obligacje korporacyjne, może spekulacja: akcje, kontrakty - szorciki?).
3.IKZE opisane w oddzielnej kronice. Wypełnione obligacjami. Nie planuję zmian do końca roku.
4.Na IKE 100% środków w obligacjach korporacyjnych o zmiennym oprocentowaniu uzależnionym od poziomów WIBOR 3 M i WIBOR 6 M. Być może wykonam tu w ciągu roku jakieś niewielkie ruchy, typu kupno akcji za środki z wypłaconych kuponów. Ale generalnie, na chwilę obecną zakładam, że to co jest w portfelu pozostanie tam przynajmniej do późnej jesieni 2022 a co najmniej połowa rok dłużej. Dalsze decyzje uzależnione od stanu rynku w przyszłości. W marcu spłynie już trochę kuponów więc kolejny wpis planuję 31.03 (skład i wzrost wartości portfela)
5.Znów stałem się inwestorem długoterminowym Ewolucja inwestora

Kiedyś mocno rozpatrywałem wchodzenie w obligacje korporacyjne i jakkolwiek poświęciłem na to dużo czasu nie dopatrzyłem się ich opłacalności.

Głównym czynnikiem który mnie hamował jest brak miejsca na jakiekolwiek błędy.
Obligacje mają ograniczony odgórnie potencjalny zysk i prawie nieograniczone potencjalne straty
Jeżeli posiada się obligacje wielu firm wystarczy że jedna z nich zacznie grozić niewypłacalnością i spokojnie zje potencjalny zarobek z wielu lat ze wszystkich posiadanych obligacji.

Akcje za to posiadają ograniczoną stratę (100%) i nieograniczone potencjalne zyski.

O ile zgadzam się że najbliższy okres będzie raczej kiepski dla akcji to obligacje dalej mi się nie kalkulują.

Jak Ty do tego podchodzisz ?
Uważasz że jesteś w stanie nigdy nie trafić na spółkę która nieoczekiwanie ogłosi problemy z płynnością?

Dlaczego uważasz że obligacje są lepszym zabezpieczeniem na bessę niż złoto i srebro ?

Rynek się zmienia. Teraz jestem „na tak” w stosunku do obligacji. W akcje inwestuję (jak widać z przerwami) od ponad 20 lat i przyjdzie czas kiedy do nich wrócę. Nie wierzę w strategie „kup i zapomnij”. Uważam po prostu, że teraz jest dobry czas dla obligacji zmiennokuponowym, a na rynku akcji widzę bessę i wolę przeczekać na aktywach które dają , choć ograniczone, ale jednak zyski. Obligacje/ akcje to obecnie, w moim przypadku, nie kwestia filozofii inwestowania i wyboru zero-jedynkowego tylko kwestia timingu - uważam, że teraz tylko obligacje, a na akcje trzeba poczekać bo nie wiadomo ile bessa potrwa (obawiam się, że tym razem może potrwać długo…).
Złoto/ srebro - czemu nie? Ale raczej na dłuższy termin ze względu na koszta transakcyjne. Ja osobiście „ nie czuję” tematu i praktycznie nie inwestuję w złoto.
Akcje dywidendowe - zdecydowanie tak, ale jeżeli będzie można kupić taniej, to po co się spieszyć.
Obligacje korporacyjne to duże ryzyko utraty całego zainwestowanego kapitału w przypadku defaultu - nie brak przykładów na rodzimym rynku. Dlatego staram się dywersyfikować i inwestować w sprawdzonych, w miarę „pewnych” emitentów i w papiery o jako takiej płynności by w razie wątpliwości mieć drogę odwrotu. Wiem, że może przyjść taki czas, że trafię na spółkę która będzie niewypłacalna i nie będę mógł odpowiednio zareagować. Ale staram się to ryzyko minimalizować.

Muszę przyznać że Twój ruch w kierunku obligacji w tym roku był strzałem w dziesiątkę. Nawet jeśli obligacje spadną to nie przyniosą takich strat jak akcje. Gratuluję

Straty przyniosą jak się je sprzeda. Ja dzisiaj dobierałem na 10% przecenie... :-)

Kęty kupowałem po 532 (10,5% niżej niż na koniec poprzedniej sesji), PCC Rokita po 75,40 (~12% niżej, a spadł w którymś momencie chyba o 18%), Atal po 39,20 (no, tutaj "tylko" nieco powyżej 6% rabatu).

Rozważałem jeszcze Introl (-10,30%), Asseco Polska i GPW też sporo spadały (6-7%).

Oczywiście nie szalałem, zostawiłem jeszcze gotówkę jakby w kolejnych dniach / tygodniach / miesiącach były dalsze spadki.

WIBOR 6M to już 3,99. Należy zakładać na najbliższe tygodnie/ miesiące dalszy wzrost i utrzymywanie się WIBOR 6M i WIBOR 3M powyżej 4%. W tej samej perspektywie czasowej z dużym prawdopodobieństwem należy zakładać inflację powyżej 10%. RPP też chyba nie ma innej możliwości jak podnieść wyraźnie (0,5%?) stopy procentowe
Nie jest dobre środowisko dla strategii akcyjnych, więc pomimo przeceny nie rozpatruję obecnie powrotu do akcji.
Nadal: obligacje korporacyjne zmiennokuponowe oparte o WIBOR i skarbowe zmiennokuponowe marża + inflacja jako sposób na utrzymanie wartości kapitału.

Nie poddawaj się opozycyjnej narracji że coś jest nie tak z polskim złotym. Inne waluty z naszego regiony też dostały "strzała"

Niestety słaba złotówka to fakt a nie żadna "opozycyjna narracja". Ja z polityką nie mam nic wspólnego za to analizuję sytuację naszej złotówki od kilku lat. Dlatego już kilka lat temu ulokowałem część oszczędności poza Polską.
Nasz kraj niebezpiecznie stąpa na granicy światowej izolacji od wielu już lat i w każdym momencie było ryzyko załamania złotówki. Na szczęście jeszcze tego załamania nie ma.
Aktualny spadek jest dosyć naturalny w obliczu wojny tuż za naszą granicą. Wiele światowych funduszów ma w tym samym koszyku akcje rosyjskie i polskie. Kilka z nich już te fundusze zamroziły więc negatywne konsekwencje dla waluty są naturalne. Jest również sporo osób w Polsce które jak słyszą "wojna" to idą kupować dolary.

Zamiast się wściekać że mogliśmy sporo zrobić aby naszą walutę lepiej zabezpieczyć (a mogliśmy) to lepiej się skupić na analizie konsekwencji aktualnej sytuacji aby dobrze zabezpieczyć swój majątek.

Niestety będzie zwiększona ilość upadających przedsiębiorstw.
Możliwe spore podwyżki stóp procentowych (ja bym się nie zdziwił gdybyśmy mieli +1% w tym miesiącu lub więcej).

Oczywiście jest możliwe chwilowe odbicie złotówki jeżeli dostaniemy spory zastrzyk pomocowy z Unii