I3D [I3D]

Tak w ramach informacji dla osób nie z branży,

w mojej jednoosobowej firmie muszę mieć:
1. mocny komputer do pracy (około 15 tyś zł),
2. oprogramowanie w wersji komercyjnej do 3D (3D Studio Max - około 19 tyś zł),
3. nie wspominam już o monitorach, windowsie, photoshopie i innych.

wiec 40 tyś to takie minimum dla firmy pokroju i3D

grafik

Panowie,

Nie dam rady, ale koszty stanowiska nie są wykazywane jednorazowo!

Omówienie wyników finansowych i3D S.A



Spółka udanie zadebiutowała na rynku alternatywnym. Inwestorzy biorący udział w pre IPO z mogą być zadowoleni. NC jest niestety rynkiem dość płytkim, gdzie skala wzrostów często nie ma uzasadnienia. Spróbujmy zatem poszukać wartości wewnętrznej.

Przychody pochodzą do tej pory głównie z interaktywnych wizualizacji trójwymiarowych. W roku 2010 było to prawie 66% sprzedaży. Pozostała część dotyczyła sprzętu i oprogramowania. Prawdopodobnie większość przychodów ze sprzedaży sprzętu pochodziła w roku 2010 od Saudi Aramco, dla którego i3d stworzyło jaskinię trójwymiarową w ośrodku szkoleniowym.
W 2010 roku i3D osiągnęła pierwsze przychody ze sprzedaży oprogramowania do projekcji interaktywnego obrazu na podłogach interaktywnych i stołach wielodotykowych.
W porównaniu do roku 2009 wzrost przychodów wyniósł 180%. Niestety ten poziom przychodów nie pozwolił na osiągnięcie dodatniego zysku ze sprzedaży. Spółka co prawda w komentarzu do wyników roku poprzedniego tłumaczy taki stan rzeczy dużymi kosztami wprowadzania nowych projektów. Tak było również w roku 2010, więc przez analogię przeniosłem wyjaśnienie.

Tutaj pojawia się pierwszy zgrzyt, a mianowicie w mojej ocenie nie dochowano chyba zasady memoriału. Ustawa o rachunkowości pozwala na kapitalizowanie nakładów na produkcję oprogramowania, gier czy filmów na zapasach, aby rozliczyć to w miarę pojawiania się przychodów. Wprowadzane projekty, które obciążają rachunek wyników są de facto oprogramowaniem. Możliwe także, że te koszty aktywowano na skutek niepowodzeń badawczych, tzn. na prace, których nie dało się skapitalizować w zapasach albo wartościach niematerialnych. Proszę zerknąć do sprawozdań finansowych CityInteractive, albo 11Bit. W tym drugim przypadku mamy także do czynienia z prezentacją danych wedle UOR i porównawczym układem RZIS.

Driverami kosztów są wynagrodzenia i usługi obce. Na temat usług, które wykonywane są na zlecenie spółki niestety nie ma słowa. Czy to podwykonawcy prowadzą projekty?

Zysk na poziomie operacyjnym jest robiony przez pozostałe przychody operacyjne, a dokładniej rozliczenie dotacji, która dopaliła wyniki kwotą 1,7 miliona złotych. W tym miejscu ponownie można się przyczepić do prezentacji. Dotacje najczęściej są przyznawana na refundację aktywów trwałych czy wnipów. Spółki trzymają te przychody w rozliczeniach międzyokresowych i ujawniają wraz z amortyzacją. Skoro dotacje były przyznane na projekty informatyczne:
www.web.gov.pl/bazy-wiedzy/4_3...
Dofinansowanie: 644 933,21 PLN
www.web.gov.pl/bazy-wiedzy/4_3... html
Dofinansowanie: 643 928,13 PLN
www.web.gov.pl/baza-euslug/22_...
Dofinansowanie: 849 540,15 PLN

to koszty ich wdrożenia należało skapitalizować we wnipach lub zapasach. amortyzować, a dotację rozliczać na pokrycie amortyzacji lub pokazywać zgodnie z rozchodem zapasów. Prezentacja spółki jest zupełnie odmienna, bliska metodzie kasowej, a od tego mamy przecież przepływy gotówkowe.

Spółka ponosi także spore koszty finansowe. Samych odsetek zapłacono prawie 400 tysięcy.
To skutek bardzo dużej dźwigni finansowej. Kapitał własny na koniec 2010 roku wyniósł tylko 888 tysięcy przy sumie bilansowej 5,2 miliona złotych. Z tego widać także, że bez dotacji kapitał spółki byłby ujemny. Brak finansowania działalności wydaje się głównym powodem wejścia na NC.

W rozliczeniach międzyokresowych znajdziemy informację, że dotacji do rozliczenia zostało tylko 600tysięcy. Warto także zwrócić uwagę na duże odpisy na należności. 300 tysięcy przy przychodach 4,5 miliona. To daje prawie 7% nieściągalnych środków pieniężnych. Tutaj plus dla spółki, że to pokazała, ale minus za selekcję kontrahentów.

Z raportu za pierwsze półrocze wynika, że spółka nadal mocno zwiększa przychody, które wyniosły 4,2 miliona złotych, co stanowi wzrost o 150%. To także sporo więcej niżeli w drugim półroczu 2010 roku(przychody około 2,8MPLN). Pojawił się także zysk na sprzedaży w kwocie 488 tysięcy złotych, ale jest on porównywalny do osiągniętego w drugim półroczu, co oznacza, że spółka traci na rentowność na poziomie sprzedaży(15% vs. 10%).
W wyniku operacyjnym prawdopodobnie pojawia się dotacja w kwocie kilkuset tysięcy złotych. Z różnicy pomiędzy zyskami brutto oraz EBIT wynika, że rosną koszty finansowe.
Spółka tłumaczy mniejszą rentowność zaangażowaniem zasobów w proces wprowadzania na NC, ale to tłumaczenie nie pasuje do raportowanych przychodów. Znajdziemy także tłumaczenie słabego wyniku kosztami prowadzonych kontraktów długoterminowych, co jest tak naprawdę bzdurą. Art.34 Ustawy o rachunkowości mówi jak prezentować umowy długoterminowe. Mało tego. Spółka mogłaby pokazać zyski z tych kontraktów i dać szansę inwestorom ocenić rentowność.
rachunkowosc.com.pl/web/ustawa...
Sporo, żeby nie powiedzieć za dużo wyniosły koszty wejścia na NC(0,5MPLN), ale tylko połowa tej kwoty stanowi tak naprawdę koszt. Wystarczy zerknąć na kwotę dotacji jaką dostała spółka i wziąć pod uwagę, ze refunduje się do 50% kosztów. Co się stało z reszta?

Na skutek emisji akcji i raportowanych zysków kapitał własny spółki wzrósł do 6,1 miliona złotych, co znacząco poprawia bilans spółki. Można także znaleźć informacje, że spłacono większość zadłużenie, więc w przyszłych okresach obciążenie odsetkowe będzie mniejsze.

Spółka z pewnością jest ciekawa, a biznes przyszłościowy, tyle że nie pozwala w prosty sposób ocenić finansowo prowadzonej działalności przez nieodpowiednią prezentację danych finansowych. Porównywanie prostych wskaźników do konkurencji nie ma sensu z powodu takiej a nie innej prezentacji rozliczenia środków pozyskanych z POIG. Chcąc zbudować wskaźnik porównywalny należy kwotę dotacji w roku 2010 podzielić przez 5(lub inną liczbę lat, przyjętą subiektywnie za okres użyteczności tworzonego oprogramowania) i ponownie policzyć wynik. Działalność spółki i wyniki będzie można dopiero ocenić po raporcie rocznym, bo ten jest na tyle szczegółowy, że pozwala cokolwiek oszacować. Na razie wiadomo, że zarząd sprowadza się w pozyskiwaniu środków unijnych, natomiast to nie gwarantuje jeszcze sukcesu biznesowego. Dużym plusem jest także współpraca z Politechniką Śląską, co daje dostęp do tanich i wykształconych kadr.


Powyższa treść przez 60 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Dobrze wiem jak to się liczy,chodziło mi jedynie o to,że powinno to być podane w tabelce,a nie,żeby inwestorzy musieli to policzyć sami...Ale to tylko jeden z przykładów...

bo widzisz pop'ie to jest właśnie chore oraz krótkowzroczne i powoduje, że zainteresowani spółką mogą się poczuć jako "intelektualnie niepełnosprawni", tzn. nie wyobrażam sobie sytuacji, że firma zewnętrzna, która została wynajęta do obsługi IR zna wszystkie informacje i działania podejmowane przez spółkę i sama decyduje na co może udzielić informacji a na co nie... tylko MUSI udać sie z zadanymi pytaniami np. właśnie do prezesa, księgowej itd. i odpowiedzieć na zadane pytanie (lub nie udzielić odpowiedzi z wiadomych względów). Wniosek nasuwa się jeden: i tak pracownicy spółki i3D są nękani pytaniami tylko przez spółkę od PR i IR, muszą udzielić informacji a spółka za to jeszcze płaci...I za co płaci? ZA POŚREDNICTWO W UDZIELENIU INFORMACJI... Bo nie wieżę, że Montrilo udziela odpowiedzi i wyjaśnień bez konsultacji z kimkolwiek ze spółki...

Ten projekt,który ma być ukończony w IV kwartale-to -jak łatwo można sę domyślić- chodzi o muzeum w Kielcach,trzeba więc pamiętać,że wtedy coś takiego im wpadnie.
Trzeba też pamiętać,że "na przełomie III i IV kwartału firma otrzyma dodatkowo 128tys. zwrotu za poniesione koszty na wejście na NC (zwroty można dostawać do 50% poniesionych kosztów ).
Natomiast ciekawi mnie inna rzecz, i tu znowu przydałby się komentarz spółki...:
Kontrakt z Politechniką realizowany jest 3-etapowo,jak on jest rozliczany,czy tak jak w przypadku muzeum w Kielcach,czyli dopiero po skończeniu danego etapu,czy na bieżąco co miesiąc...? To ważne,bo chcielibyśmy wiedzieć,czy np.w II kwartale były jakieś wpływy z Politechniki,czy raczej prace trwały (i koszty prac),a rozliczenie będzie dopiero np. w III kwartale..._

Jeśli w raporcie za IIQ potwierdzono, że prognoza na ten rok zostanie zachowana (mimo takiego wyczynu w tym kwartale) to nawet gdyby nie dostali tych 128 tyś zł (choć mnie się wydaje, że dostaną) to co? Wynik roczny mniejszy o 128 tyś zł (7%)... Te 128 tyś, które mogą odzyskać oczywiście się przyda się ale po co to dalej wałkować? Jak pewnie za mała kwota, żeby o tym informowali oficjalnie..Dostaną czy niedostaną? I tak wydali więcej kasy niż powinni na wejście na NC...
Bardziej interesujące jest to:

No właśnie, powiedz nam szczerze jak to wygląda obecnie z punktu widzenia pracownika.
Teraz są wakacje,w wielu firmach (a chyba zwłaszcza usługowych) jest tak,że III kwartał to sezon ogórkowy, ludzie jadą na wczasy i niewielu zostaje w pracy.
Jak to obecnie wygląda w i3D,czy też widać ów sezon ogórkowy...?
Czy raczej skoro jest sporo nowych pracowników,to tacy na ogół nie mogą zaraz prosić o urlop...?

Swoją drogą, z raportu wynika m.in.,że w II półroczu 2010 firma miała przychody ok.2,8mln.A skoro w branży IT niemal zawsze IV kwartał jest najlepszy,to na zdrowy rozum przychody w II półroczu niemal na pewno nie powinny być niższe niż w I-ym (4,25mln ),a to by oznaczało przekroczenie oficjalnej prognozy przychodów, ktora wynosi 7,5mln...

No dobra,przez 3 dni wałkowaliśmy co było złe w raporcie (głównie za duże koszty wejścia na NC,reklamy w TVNCNBC),teraz czas powiedzieć,co było dobrego,a szczególnie co dobrego może mieć wpływ na wyniki w przyszłości:
1.Drugi raz firma nie wejdzie na NC...
2.Spłata zobowiązań długoterminowych, co oznacza mniejsze koszty finansowe o naliczane dotychczas odsetki (w 2010 było to niemal 400 tys.)
3.Wzrost zatrudnienia o 13 osób w Ipółroczu (czyli niemal o 40% względem końca 2010) oraz dalsze plany zatrudnienia kolejnych 13 osób w II półroczu oznacza dalszy przyrost zleceń zarówno teraz,jak i w przyszłości.
4.Skoro teraz są m.in.generowane koszty projektów długoterminowych,to w momencie wpłaty w IV kwartale np. z kontraktu z muzeum w Kielcach można oczekiwać istotnego przyrostu zysków. Nie wiemy jak jest rozliczany kontrakt z Politechniką-czy co miesiąc,czy 3-etapowo,a w tym,czy jakieś rozliczenie było w II kwartale.-Czekamy na komentarz ze Spółki,bądź z Montrilo...
5.Powinny odpaść koszty wielu targów i imprez z uwagi na to,że VRHouse z Gliwic został laureatem konkursu „InnoFirma - Parkowe Orły 2011”.
"Nagrodami w konkursie są pokrycie kosztów wizyty i prezentacji firmy podczas wizyty studyjnej w Dolinie Krzemowej oraz działania promocyjne na wydarzeniach krajowych i zagranicznych, takich jak targi, wystawy i konferencje."
i3drelacjeinwestorskie.pl/pl/n...

6.Po ostatnich informacjach widać,że plany tworzenia oddziału pod koniec roku uległy przyspieszeniu. W komentarzu do wyników jest informacja,że ]"w trzecim kwartale br. przewidywana jest rejestracja w USA spółki z większościowym udziałem i3D S.A"
7.Komercjalizacja podłóg interaktywnych Touchwise powinna mieć wpływ na podniesienie rentowności w IV kwartale:
"Komercjalizacja tego rozwiązania na szeroką skalę nastąpi w czwartym kwartale br."

A tymczasem bardzo ważny news...

www.newconnect.pl/?page=1045&a...
A tego nie ujmowano w planach finansowych na bieżący rok,więc....?