Strategie opcyjne - czerwiec 2012

Nowa seria, nowy watek, nowe wyzwania i na końcowym rozliczeniu kolejna wtopa - tak w skrócie można opisać to, co tu sie będzie wyprawiało w najbliższych trzech miesiącach.

Tymczasem na razie nie otwieram żadnych pozycji. Muszę trochę optykę przyzwyczaić do nowych "zagęszczonych" strików.
Teoretycznie może być łatwiej przy mniejszej zmienności, ale się zastanawiam czy nie wpłynie to jakoś pośrednio na wskaźniki greckie?

Heh, podstawa każdej udanej inwestycji to dobry plan i dokładne jego wykonanie ;P



Ja nadal nie dostąpiłem żadnego natchnienia i z braku lepszych pomysłów po prostu zbieram sobie long puty.

Swoją drogą ciekawe, jak różne mogą być interpretacje tej samej sytuacji. Zdecydowanie bardziej wolałbym teraz rozstawić jakieś short strangle, ale przy tej zmienności się nie odważę. Natomiast Humanistę, jeśli dobrze zrozumiałem jego wpis w poprzednim wątku, uwierająca mnie niska zmienność zachęciła do powrotu do opcji. I odwrotnie - wysoka zmienność, która poprzednio uratowała mi skórę, go do nich zniechęcała.



Co masz na myśli?

Można uznać, że każde zdarzenie w pewnym stopniu wpływa na ceny, a zatem pośrednio i na greki, ale nie sądzę, żeby wpływ dodatkowych strike'ów był mocno zauważalny.

Masz na myśli krzywą podpisaną ,,Suma B''? Jak ona jest wyliczana?

Z tego, co widzę, przy wzrostach krzywa dąży do zera, podczas gdy powinna dążyć do około 130 (w nieskończoności wszystkie te opcje będą miały wartość 0, zarobisz więc różnicę między premiami otrzymanymi za short i zapłaconą za long). Z kolei przy spadkach krzywa przecina zero w okolicy 1960. Nawet gdyby założyć, że zmienność pozostanie stała, P/L spadnie poniżej zera zdecydowanie wyżej...

Tak, ją mam na myśli. Szczerze powiem, że nie mam pojęcia, jak ona jest wyliczana. Jest to cena, po jakiej możesz zlikwidować pozycję w danym dniu, zwana niekiedy "estimated P/L". Manipulując datą (czasem do wygaśnięcia) i zmiennością, możesz robić sobie analizę wrażliwości strategii.

Dobrze jest to pokazane na oprogramowaniu ThinkOrSwim, które często pojawia się na YouTube.

Przy wzrostach dąży ona do tych właśnie 130-150, czyli różnicy między premiami. Weź pod uwagę, że jest to P/L na dzień dzisiejszy, więc z wyceny teoretycznej przy dzisiejszej dacie, zmienności etc, mniej więcej tam by mi BE wypadało.

Ale z drugiej strony to oprogramowanie jest mocno niedoskonałe, marzę po cichu o czymś takim, jak wspomniany wyżej TOS.

Zabawy z TOSem i linią, o której mówimy, możesz zobaczyć w tym nagraniu.

Jasne, kumam o co chodzi. Ale w takim razie muszę to zwalić na soft. Postaram się zrobić to samo w wolnej chwili w arkuszu youroptions.pl

To jest arkusz BOŚ. W zakładce "symulacja", w boksie "wykresy dodatkowe" zaznaczam pierwszą kratkę z kropką przy zmienności.

W zasadzie nie jest expressis verbis powiedziane, że to jest właśnie to, ale bawiąc się trochę tymi ustawieniami, doszedłem do takich wniosków.

Widzę, że strategię robisz podobnie do mnie :) Też zawsze idę na początku z opcjami długimi, czekając aż rynek podpompuje opcje do wystawienia, które przy jakimś swingowym wyczerpaniu wystawiam. Miło jest, jeśli się uda, jak w moim przypadku, zrobić strategię lekko w zysku dla tej bezpiecznej, zerokosztowej strony.

Intensywnie myślę nad budowaniem takiej drabiny/ratio z obu stron, tj. na putach i na callach. Kiedyś nad tym myślałem, a temat odświeżył Jacek Maliszewski, na wtorkowym szkoleniu o opcjach z mazowieckiego SII.

Być może. Ja pobawiłem się trochę tym narzędziem i stwierdziłem, że zachowuje się mniej więcej, jak właśnie estimated PL. Z drugiej strony wykorzystuję to narzędzie (do tej strategii) głównie do określania, czy zabezpieczenie od strony gołych wystawionych opcji już podniosło się ponad poziom zero, czyli czy uda się wszystko zamknąć z zyskiem, gdyby rynek zaczął (w tym wypadku) spadać.



Ja też na razie buduję strategie bezpośrednio pod oczekiwania, co do rynku, ale raczej chciałbym przejść na stałe strategie, otwierane w konkretnych okolicznościach i powtarzane na każdej serii. Szkoda tylko, że wiele z nich wymagałoby niedługo wyruszenia na opcje wrześniowe, a tam płynność taka, że krew człowieka zalewa.

Z drugiej strony zauważyłem u siebie, że dużo bardziej gram na instrument bazowy niż na zmienność. Tzn. zmienność postrzegam jako ogólną dynamikę rynku i nie gram na np. swingowe wzrosty zmienności. Po prostu ogólnie opcje oceniam, jako tanie lub drogie. A że w większości gram na opcjach OTM (na ITM nie przypominam sobie, żebym kiedykolwiek grał), to niska zmienność jest mi całkiem na rękę i pozwala lepiej wykorzystywać ruchy bazowego.

Może uda się jutro na ten temat małe wideo nagrać :)



Chciałbym ustawić z tego jakąś postać kliniczną, a nie takiego połamańca :) Chociaż teraz z zagęszczonymi strike'ami, będzie pewnie weselej.

Postać kliniczną w wersji double ratio wrzucam poniżej. Ewentualnie zrobię z tego double ladder.

LINK

Jeszcze jedna rzecz przyszła mi do głowy - czy ten wykres P/L na pewno liczony jest dla dzisiejszej daty? Gdyby rysować go dla daty za jakieś półtora-dwa miesiące (co oczywiście w tej chwili ma raczej średni sens), kształt powinien właśnie jakoś tak wyglądać.

Porównywałeś zachowanie takiego korytarza ze zwykłym kontraktem (odpowiednim jego ułamkiem)? W tej odległości od wygaśnięcia powinien się chyba jeszcze zachowywać praktycznie tak samo, za to ma znacznie gorszą płynność. Z kolei wraz z upływem czasu, będzie coraz słabiej chronił przed niewielkimi zmianami. Możliwe że da się to jakoś sprytnie wykorzystać, ale nie jestem pewien jak.



Wybór pomiędzy patrzeniem na pozycję jako na całość i jako na zbiór osobnych strategii to chyba tylko wybór optyki. Zabawa zawsze polega na zastawianiu jakiejś pułapki na rynek, łapaniu go w nią i przechodzeniu do następnej. Po pewnym czasie można się dopracować standardowego zestawu pułapek, o którym Ty również pisałeś, powinno więc być łatwiej. Ja jednak, niezależnie od tego w jaki sposób powstała, wolę patrzeć na pozycję jako na całość - łatwiej mi się nią wtedy zarządza.

Witajcie Panowie,
bez odnoszenia się do waszych propozycji, chętnie je przeczytam w wolniejszej chwili. Sam akumuluję (duże słowo) calle 2400, akurat w tym tygodniu w promocji. Jak trochę podbiją to powystawiam calle 2550 (albo 2500, zobaczymy) oraz calle 2600. Jak widzicie, jestem silnie byczy i zakładam że w tej serii górne ograniczenie konsoli zostanie przetestowane chociażby raz. Jak nie, to będę się ratował. Pozdrawiam Was serdecznie.