Wspólny udział w emisjach obligacji (na spółkę)

Na watku PCZ pojawil sie pomysl "spolki" zakladajacy obejscie wysokich progow na rynku pierwotnym, dywersyfikacje, niskie koszty funkcjonowania, reinwestowanie zyskow lub dywidende itp.














Jak dla mnie pomysl dobry, ale trudny do zrealizowania. Jesli bylaby to sp z o.o. to trzeba pamietac, ze jest ona opodatkowana dwa razy. Najpierw zysk spolki (CIT), pozniej dywidenda (Belka).
Jesli spolka mialaby byc aktywna na rynku wtornym to koszty ksiegowosci moglyby byc calkiem spore. Sp z o.o. musi prowadzic pelna ksiegowosc. Do ksiegowania bylyby wszystkie transakcje, wyplaty kuponow itp.
Obecnie jest luka w podatkach od SKA (choc nie wiadomo ile to potrwa). Przy SKA jest brak podwojego opodatkowania, ale nadal pozostaje kwestia kosztow pelnej ksiegowosci. Mysle, ze przez te koszty i niska rentownosc papierow korporacyjnych poprzeczka kapitalu poczatkowego jest wyzej niz 500 tys pln. Dodatkowo opakowanie takiego pomyslu w jakis rodzaj tarczy podatkowej nie jest latwe.
Ja np kombinowalem ostatnio zalozenie firmy i polaczenie portfela obligacji o zmiennej stopie z leasingiem operacyjnym nieruchomosci. Cos takiego tworzy ciekawa tarcze podatkowa.
To tylko przyklad, ale bez jakiegos sprytnego rozwiazania trudno uzyskac efektywnosc chocby zblizona do funduszy obligacji korporacyjnych.

Jakies pomysly ?

Czy założenie takiej spółki jest w ogóle legalne? Czym różniłaby się ona od funduszu inwestycyjnego?

Problemy jakie bym widział:
Kto będzie decydował o inwestycjach? Głosowanie wszystkich członków czy komitet inwestycyjny?
Kto by wybierał taki komitet? Jeśli komitet to na pewno nie będzie działał za darmo. A więc w kosztach oprócz księgowości mamy jeszcze wynagrodzenie prezesa i zarządzających.
Ciężko uznać, że ludzie powierzą swoje pieniądze anonimowej grupie ludzi, którą znają z forum internetowego. Już samo wybranie osób odpowiedzialnych za zarządzanie byłoby sporym problemem bo tak naprawdę nie wiemy jakie kto ma kompetencje. A głosowanie wszystkich członków prawdopodobnie skończyło by się wielką kłótnią i pewnym odsetkiem niezadowolonych inwestorów, którzy chcieliby opuścić spółkę.

Sam nie wiem. Generalnie firma bardzo przypominałaby fundusz inwestycyjny a przecież żeby prowadzić fundusz trzeba spełniać duże wymogi prawne i kapitałowe.

Pomysł słaby, bo ryzyko wpłacania kasy do takiej spółki jak dla mnie przeważa zysk z dodatkowych możliwości wchodzenia w emisje na rynku pierwotnym.

Zaciekawiło mnie to co napisałeś o działalności inwestycyjnej z leasingiem operacyjnym nieruchomości. Mógłbyś rozwinąć tą ideę?

Pomysł ze spółką może mieć sens pod warunkiem, że to będzie SKA (+sp. zoo). Bezkosztowo oczywiście nie da się tego zrobić, ale robiłem analizę takiego przedsięwzięcia i koszty (założenie spółek i ich prowadzenie) powinny zamknąć sie na poziomie 10k-12k rocznie (oczywiście nie robimy badania) w perspektywie trwania spółki 3 lata. Wskazuje to jednak, że poziom zebranych funduszy powinien przekroczyć 1M aby to miało jakiś sens. Ryzyko związane ze wspólnym inwestowaniem oczywiście istnieje, ale wydaje się, że w grupie 5-6 akcjoanariuszy można prowadzić sprawy-decyzje inwestycyjne bezpośrednio i mieć pełna kontrole nad sytuacją.Jesli przedsięwzięcie maiłoby byc większe oczywiście konieczne jest wyznaczenie osób zarządzających no i wtedy mamy nieco inną sytuację.
Dodatkową korzyścią, o której nie wspominano wczesniej byłoby rozłożenie pracy analitycznej i monitoringowej na kilka osób i tym samy lepsze poznanie spółek.

Ciekaw jestem Waszych dalszych opinii.