Temat:
GPRE
Cytat:
Griffin Premium RE.. podtrzymuje prognozy na 2017 rok
W pierwszym kwartale 2017 r. dochód operacyjny netto osiągnięty przez Griffin Premium RE.. przekroczył 5,9 mln euro, co oznacza wzrost o 3% rok do roku. Wartość FFO (funds from operations) – kluczowego wskaźnika będącego podstawą do wypłaty dywidendy – wyniosła ponad 3,2 mln euro, czyli o 18% więcej niż przed rokiem.
Działalność Griffin Premium RE.. N.V., spółki typu REIT będącej właścicielem dziewięciu atrakcyjnych nieruchomości biurowych i biurowo-handlowych w Polsce, charakteryzuje się stabilnością osiąganych dochodów z wynajmu tych nieruchomości, czego potwierdzeniem są opublikowane wyniki za pierwszy kwartał 2017 r. Dochód operacyjny netto (net operating income, NOI) wypracowany w tym okresie wyniósł ponad 5,9 mln euro (około 25,5 mln zł), co oznacza wzrost o 3% w porównaniu z analogicznym okresem 2016 r.
Średni wskaźnik wynajętej powierzchni dla nieruchomości znajdujących się w portfelu Griffin Premium RE.. wzrósł z 84,4% (89,4% z uwzględnieniem listów intencyjnych) na koniec 2016 r. do 88,4% (91,0% z uwzględnieniem listów intencyjnych) na koniec pierwszego kwartału 2017 r.
– Wyższy wskaźnik wynajętej powierzchni przełoży się pozytywnie na przychody z wynajmu w kolejnych kwartałach. Należy ponadto pamiętać, że posiadamy gwarancje dochodu udzielone przez dotychczasowych udziałowców. Począwszy od debiutu Spółki na GPW w kwietniu tego roku, gwarantują oni dochód z niewynajętej aktualnie powierzchni biurowej oraz pełny dochód z powierzchni handlowej, nawet przez 5 lat. Oznacza to, że dochód z naszego portfela nieruchomości będzie na takim poziomie, jak gdyby były one wynajęte w 100%. Takie rozwiązanie zapewnia przewidywalność i stabilność dochodów w długim okresie – powiedziała Dorota Wysokińska-Kuzdra, prezes zarządu Griffin Premium RE..
Na poziomie wyniku netto w pierwszym kwartale 2017 r. Griffin Premium RE.. zanotowała księgową stratę 5,1 mln euro, na co wpływ miały przede wszystkim zmiany kursów walutowych, tj. umocnienie się złotego (waluta funkcjonalna) wobec euro (waluta prezentacyjna). W omawianym okresie Spółka rozpoznała w rachunku zysków i strat ujemny wynik z tytułu aktualizacji wartości godziwej nieruchomości (22,5 mln euro), przy jednoczesnym rozpoznaniu znaczących przychodów finansowych z tytułu przeszacowania zobowiązań finansowych denominowanych w euro (15,9 mln euro). – Co ważne, przeszacowanie wartości aktywów i pasywów miało charakter niegotówkowy. Aktualizacja wyceny nieruchomości nie wpływa na wartość wyniku FFO (funds from operations), czyli kluczowego wskaźnika dla Spółki i akcjonariuszy, będącego podstawą do wypłaty dywidendy – podkreślił Rafał Pomorski, dyrektor finansowy Spółki
W pierwszym kwartale br. wartość FFO przekroczyła 2,3 mln euro, natomiast wartośc skorygowanego FFO¹ to ponad 3,2 mln EUR wobec 2,7 mln euro w analogicznym okresie 2016 r., co oznacza wzrost o 18% rok do roku.
Publikując wyniki za pierwszy kwartał, zarząd Griffin Premium RE.. podtrzymał prognozę na cały 2017 rok oraz plany wypłaty dywidendy za ten okres w zakładanej wysokości.
Zgodnie z przyjętą polityką dywidendową, Spółka planuje wypłacać regularnie w formie dywidendy około 65% FFO. Wartość skorygowanego FFO w 2017 r. szacowana jest na około 20 - 22 mln euro, z czego około 17 mln euro za okres II-IV kwartału br., który będzie podstawą do wypłaty dywidendy.
***
www.griffin-premium.com/news,1...
|
|
Temat:
HORTICO
Cytat:
Hortico chce wypłacić 0,07 zł dywidendy na akcję
Spółka Hortico chce, by z zysku za 2016 r. na dywidendę trafiło 822 tys. zł, czyli 0,07 zł na akcję - wynika z projektów uchwał na walne zgromadzenie zaplanowane na 30 czerwca.
Pozostała część z zysku, w kwocie 39,1 tys. zł, trafi na kapitał zapasowy.
Proponowanym dniem dywidendy jest 12 lipca, a jej wypłata miałaby nastąpić 28 lipca 2017 roku.
Zgodnie z kursem zamknięcia w środę (2,52 zł), stopa dywidendy wyniosłaby około 2,8 proc.
Z zysku za 2015 rok Hortico wypłaciło 0,05 zł dywidendy na akcję, a rok wcześniej 0,15 zł. (PAP Biznes)
sar/ asa/
Źródło: PAP Biznes
|
|
Temat:
GPRE
Nationale Nederlanden OFE posiada 15.000.000 akcji Griffin Premium RE, co stanowi 9,61 proc. udziału w jej kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów - podała spółka w komunikacie.
Spółka podała jednocześnie, że w ramach procesu stabilizacji kursu giełdowego jej akcji, Griffin Netherlands II B.V. nabył 3.968.782 akcje spółki, zwiększając łączną liczbę posiadanych akcji do 37.792.049, co stanowi 24,21 proc. udziału w jej kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie jej głosów, natomiast GT Netherlands III B.V. nabył 3.888.923 akcje i ma łącznie 37.031.612 akcji, co stanowi 23,72 proc. udziału w kapitale i głosach na WZ.
(PAP Biznes)
|
|
Temat:
GPRE
nowa rekomendacja BZWBK - cena docelowa 7,32 zł (+35%)
ekstrakt z wersji polskiej opracowania:
Czas na REIT
Rozpoczynamy wydawanie rekomendacji dla akcji spółki Griffin Premium RE.. (GPRE) od zalecenia „Kupuj” i wyznaczenia 12-miesięcznej ceny docelowej na poziomie 7,32 zł. GPRE to unikatowa na polskim rynku platforma typu REIT. Jej zbalansowany portfel nieruchomości biurowych i handlowych jest skoncentrowany wyłącznie na dynamicznie rozwijającym się krajowym rynku nieruchomości. Zdywersyfikowana baza solidnych najemców i długi średni okres najmu sprawiają, że inwestorzy mogą liczyć w nadchodzących latach na dużą przewidywalność wyników i przepływy pieniężne. Wszystkie niewynajęte obecnie powierzchnie biurowe są zabezpieczone „gwarancją czynszową”, która w połączeniu z gwarantowanymi minimalnymi przepływami pieniężnymi („gwarancją NOI”) dla powierzchni handlowych przyczynia się do stabilności przepływów pieniężnych i dywidend. Z uwagi na politykę dywidendową GPRE może stać się wyjątkową inwestycją na rynku polskich nieruchomości, oferującą regularną wypłatę dywidendy na poziomie 65% docelowego wyniku z działalności operacyjnej pomniejszonego o koszty finansowania bankowego (FFO). Emisja akcji powinna umożliwić szybkie powiększanie portfela i wyników. Spółka GPRE wstępnie nabyła już cztery nieruchomości (lub udziały), co naszym zdaniem może zwiększyć jej wartość
Pierwszorzędny, zrównoważony i dobrze zdywersyfikowany portfel. Portfel nieruchomości spółki jest dobrze zdywersyfikowany zarówno geograficznie, jak i pod względem typu obiektów. Przedsiębiorstwo dysponuje dziewięcioma nieruchomościami generującymi zyski (docelowy dochód operacyjny netto (NOI) w wysokości 33,8 mln EUR), w tym sześcioma obiektami czysto biurowymi (45% całkowitego NOI) i trzema atrakcyjnie zlokalizowanymi, dużymi obiektami o różnym przeznaczeniu (55%). Nieruchomości z portfela są położone w pięciu dużych polskich miastach. W połączeniu z dobrze zdywersyfikowaną bazą solidnych najemców i wysokim wskaźnikiem WAULT (średni ważony okres pozostały do wygaśnięcia umów najmu) zapewnia to dużą przejrzystość przepływów pieniężnych na nadchodzące lata. Portfel obejmuje nieruchomości o łącznej powierzchni najmu brutto (GLA) sięgającej 171 tys. m kw., wyceniane na 514 mln EUR
Brak wydatków na remonty. Aktywa stanowiące źródło dochodów GPRE są stosunkowo nowe — ok. 74% powierzchni GLA liczy sobie mniej niż 7 lat, a ok. 47% GLA (trzy budynki z dziewięciu) to obiekty nowe, zbudowane w ciągu ostatnich 4 lat. Budynki oddane do użytku dawniej zostały odświeżone i po kompleksowej modernizacji (której całkowite koszty odpowiadają 126% rocznego dochodu operacyjnego netto w tych budynkach) zdaniem spółki nie będą wymagać w średniej perspektywie nakładów pieniężnych. Brak dodatkowych nakładów inwestycyjnych wspomaga możliwości dywidendowe i/lub pozwoli GPRE skupić się na powiększaniu portfela
Strategia kupowania nieruchomości zwiększa wartość spółki. Środki z emisji akcji Spółka zamierza przeznaczyć na zakup budynków biurowych. Planowane zakupy powinny podwyższyć wartość GPRE, ponieważ spółka chce nabyć 25% udziałów w trzech projektach deweloperskich (od notowanego na GPW dewelopera Echo) w cenie, która wg naszych szacunków może pozwolić jej wygenerować zysk na aktualizacji wartości i podwoić zainwestowany kapitał. Spółka zamierza też nabyć West Link — budynek biurowy, który jest już w ponad 90% wynajęty mimo trwających wciąż jeszcze prac budowlanych. Surowe kryteria doboru aktywów i doświadczona ekipa kierownicza wspierana przez aktualnego współwłaściciela, globalny fundusz inwestycyjny Oaktree, zapewniają przejrzystość i pozwalają liczyć na pozytywny wpływ potencjalnych przyszłych zakupów na wartość spółki
Gwarancja czynszowa i gwarancja NOI zabezpieczają przepływy pieniężne. Spółka zawarła z funduszem Oaktree — swoim udziałowcem kontrolującym (ponad 90%) — 5-letnią umowę gwarancji czynszowej i gwarancji NOI. Dzięki temu przepływy pieniężne i wypłacane dywidendy (docelowo 65% FFO) powinny być stabilne do 2022P.
Stopniowy wzrost dochodów. Wdrożenie strategii w połączeniu z rygorystyczną kontrolą kosztów powinno przynieść wzrost wyników i dywidend wypłacanych przez GPRE. Prognozujemy, że wartość FFO sięgnie 27,9 mln EUR w 2021P wobec 21,4 EUR w 2017P (średnioroczna stopa wzrostu na poziomie 7%), a wskaźnik LTV spadnie z ok. 61% w 2016 r. do ok. 50–55% w 2021P.
Rekomendacja
Kupuj Cena (PLN, 15 maja 2017) 5.40
Cena docelowa (PLN, 12 mies.) 7.32
Kapitalizacja (PLN mln) 840
Free float (%) 47.6
Liczba akcji (mln) 156.1
EURPLN 4.21 USDPLN 3.87
Źródło: DMBZWBK
|
|
Temat:
ATAL
ATAL z nowym rekordem sprzedaży mieszkań ATAL w pierwszym kwartale br. osiągnął rekordową w historii sprzedaż mieszkań podpisując 509 umów deweloperskich. Od początku roku firma wprowadziła do sprzedaży 6 nowych inwestycji, a w całym 2016 r. planowane jest uruchomienie łącznie 23 projektów. W tym roku oferta ATAL obejmie dodatkowo rynek poznański i gdański. Zarząd ATAL zamierza przeznaczyć na dywidendę połowę skonsolidowanego zysku netto za 2015 r. ATAL w pierwszym kwartale br. sprzedał 509 mieszkań, czyli o 62% więcej niż w tym samym okresie poprzedniego roku (315). To jednocześnie rekordowy w historii wynik sprzedaży liczony w ujęciu kwartalnym. Dotychczas najlepszy pod tym względem był drugi kwartał 2015 r. kiedy podpisano 491 umów deweloperskich. Jednocześnie aktywne są 404 rezerwacje, co jest dobrym prognostykiem przed kolejnymi miesiącami. Sprzedaż mieszkań ATAL S.A. w I kwartale 2016 r. Okres Liczba sprzedanych mieszkań Styczeń 150 Luty 165 Marzec 194 Łącznie 509 Sprzedaż mieszkań w I kwartale br. zwiększała się w każdym kolejnym miesiącu, a w marcu sięgnęła 194 lokali. Najważniejszy pod względem liczby sprzedanych mieszkań pozostał rynek krakowski, gdzie w I kwartale br. podpisano 155 umów. Bardzo duże znaczenie zyskał rynek warszawski, na którym w tym okresie sprzedano aż 151 lokali, czyli ponad połowę tego co w całym minionym roku (273). Z kolei we Wrocławiu w pierwszych trzech miesiącach br. sfinalizowano 85 transakcji, w Katowicach 62, a w Łodzi 56. Zgodnie z długoterminową strategią w tym roku firma zakładała sprzedaż na poziomie 1600-1800 lokali, czyli na zbliżonym pułapie do uzyskanej w minionym roku (1690). Po rekordowym pierwszym kwartale planowane jest przekroczenie tej liczby i uzyskanie wyniku powyżej 1800 lokali. W latach 2018-2020 zakładane jest zwiększenie sprzedaży do 2-2,5 tys. mieszkań rocznie. „Z powodzeniem realizujemy strategię systematycznego wzrostu sprzedaży. Jest to możliwe dzięki coraz większym inwestycjom w grunty. W minionym roku na ten cel przeznaczyliśmy 161,7 mln zł, czyli najwięcej w historii. Pozwala nam to cały czas poszerzać, a tym samym uatrakcyjniać ofertę. W tym roku dodatkowo rozpoczniemy sprzedaż na dwóch nowych rynkach: poznańskim i gdańskim. Jednocześnie chcemy umacniać naszą pozycję w miastach, w których już jesteśmy obecni” – powiedział Zbigniew Juroszek, Prezes ATAL S.A. W pierwszych trzech miesiącach tego roku ATAL wprowadził do sprzedaży 6 nowych i kolejnych etapów realizowanych inwestycji - jeden projekt w Warszawie (Nowy Targówek II), dwa we Wrocławiu (Nowe Żerniki, ATAL Towers IIb) oraz trzy w Krakowie (Wielicka Garden, Bagry Park III, Bajeczna Apartamenty). Od początku roku oferta została poszerzona o 794 lokale o łącznym PUM wynoszącym blisko 43 tys. m2. Obecnie na różnym stopniu zaawansowania realizowanych jest 35 inwestycji, które dostarczą łącznie 4898 lokali. Powstają one na wszystkich 5 obsługiwanych rynkach (Łódź, Katowice, Kraków, Warszawa, Wrocław). W ofercie firmy aktualnie jest dostępnych 2227 lokali. Do końca 2016 r. spółka planuje wprowadzić do sprzedaży jeszcze 17 projektów o łącznym PUM wynoszącym ponad 144 tys. m2. Z tego 2 ruszą we Wrocławiu, 6 w Krakowie, 3 w Warszawie, 2 w Łodzi, 1 w Katowicach, 2 w Gdańsku i 1 w Poznaniu. W efekcie liczba obsługiwanych przez ATAL rynków wzrośnie do 7. „Tym samym będziemy obecni na wszystkich najważniejszych i najbardziej perspektywicznych rynkach w Polsce” - dodał Zbigniew Juroszek. W 2015 r. ATAL uzyskał 226,8 mln zł skonsolidowanych przychodów i 47,4 mln zł zysku netto. Osiągnięty wynik netto był o około jedną trzecią wyższy od szacunków analityków przedstawionych w ostatnio wydanych rekomendacjach. W minionym roku spółka wydała właścicielom 628 mieszkań. Na koniec grudnia ub.r. wartość kapitału własnego spółki wyniosła 611,6 mln zł i była o 42,5% wyższa niż rok wcześniej. „Zarząd ATAL będzie rekomendował wypłatę dywidendy za 2015 r. w wysokości 50% wypracowanego skonsolidowanego zysku netto” – podkreślił Zbigniew Juroszek. *** ATAL S.A. (www.atal.pl) to firma deweloperska specjalizująca się w budownictwie kompleksów mieszkaniowych, zlokalizowanych w obrębie największych miast w Polsce. Założycielem i właścicielem ATAL jest Zbigniew Juroszek, który posiada 25-letnie doświadczenie zawodowe. Do tej pory ATAL sprzedał ponad 7200 mieszkań o powierzchni ponad 420 tys. mkw., co zapewnia spółce czołową pozycję wśród największych przedsiębiorstw w branży. W aktualnej ofercie sprzedaży znajdują się inwestycje deweloperskie realizowane w Krakowie, Katowicach, Łodzi, Wrocławiu oraz w Warszawie. Stabilność spółki gwarantuje kapitał własny o wartości ponad 600 mln zł. ATAL jest członkiem Polskiego Związku Firm Deweloperskich. Spółka zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych 15 czerwca 2015 r. www.atal.pl/informacje_prasowe...
|
|
Temat:
ATAL
|
|
Temat:
ATAL
ATAL (1AT): DM PKO BP rekomendujemy ATAL
01.03.2016 08:48
Rozpoczynamy wydawanie rekomendacji dla Spółki Atal od rekomendacji Kupuj z ceną docelową na poziomie 23,30 PLN. Atal jest jednym z największych deweloperów mieszkaniowych w Polsce. Atal jest jednym z największych mieszkaniowych deweloperów giełdowych, który działa na rynkach krakowskim, wrocławskim, warszawskim, łódzkim, katowickim.
Szybki rozwój spółki nastąpił w okresie poprawy koniunktury na rynku. W 2014 r. Spółka osiągnęła najwyższy zysk operacyjny w segmencie. Ze względu na lukę podażową zyski spadną znacząco w bieżącym roku i wzrosną skokowo ponownie w kolejnych latach. Oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji w ciągu 12 miesięcy wynosi 17%.
Atal jest jednym z największych mieszkaniowych deweloperów giełdowych, który działa na rynkach krakowskim, wrocławskim, warszawskim, łódzkim, katowickim. W latach 2014-15 Spółka sprzedała odpowiednio 1093 i 1690 mieszkań. Dzięki zwiększeniu skali działania Spółka bardzo dobrze wykorzystała poprawę koniunktury i zwiększyła sprzedaż z 400-500 mieszkań rocznie w latach 2009-2011 do 1300 mieszkań w roku 2013. Wzrost sprzedaży ze względu niskie koszty przełożył się na rekordowe zyski w 2014 roku. Ze względu na lukę podażową wg naszych oczekiwań zyski istotnie spadną w 2015r., ale powinny ponownie wzrosnąć w kolejnych latach. Strategia Spółki zakłada sprzedaż na poziomie 1500-1800 do roku 2018 oraz 2000-2500 w latach 2019-2020. Obecnie w ofercie Spółki znajduje się ponad 2500 lokali w ponad 30 inwestycjach.
Tematem inwestycyjnym dla Spółki w naszej opinii jest skokowa poprawa wyników finansowych w kolejnych latach, która nastąpi ze względu na wzrost liczby rozpoznanych mieszkań z ok 690 w 2015 r. do ok. 1500 i 2000 w latach 2016/2017.
Przełożenie zysków na wycenę spółek deweloperskich notowanych z premią do wartości księgowej jest w naszej opinii obecnie ze względu na niepewność co do koniunktury zależne także od wielkości dywidendy wypłacanej akcjonariuszom. Polityka dywidendowa zakłada obecnie, że do inwestorów przekazywane będzie 40-50% zysku skonsolidowanego.
Główne ryzyka dla Spółki związane są z koniunkturą na rynku mieszkaniowym, która mierzona sprzedażą mieszkań przez deweloperów znalazła się na rekordowym poziomie.
Główne czynniki wspierające sprzedaż jak mocny rynek pracy, niskie stopy procentowe i program wparcia MdM są wciąż obecne, ale pojawiły się wzrost kosztów kredytów hipotecznych oraz większe wymagania odnośnie wkładu własnego.
Stanisław Ozga, CFA
Analityk
(DM PKO BP S.A.)
|
|
Temat:
OTMUCHOW
13%
|
|