kawasaki

gospodarka.dziennik.pl/news/ar...

Kamil Zatoński

Ostatni dzwonek na tanie przejęcia
Po ośmiu miesiącach tego roku bilans istotnych zmian właścicielskich w giełdowych spółkach jest skromny, ale duzi gracze stali się bardziej aktywni. Wkrótce rynek ożyje
Wczoraj ruszyły zapisy w wezwaniu na akcje Pol-Aquy, ogłoszonym przez hiszpańską grupę Dragados. Po tym, jak Marek Stefański, główny akcjonariusz budowlanej firmy, zadeklarował, że na nie odpowie, powodzenie transakcji jest praktycznie przesądzone. Sukcesem (choć niepełnym) zakończyło się kilkanaście dni temu wezwanie do sprzedaży akcji Bankiera.pl, a wcześniej także przeprowadzane w ten sposób przejęcia kontroli nad Prosperem (przez Torfarm), eCardem (nowym akcjonariuszem zostało TUW Skok) i Sprayem (przejął go branżowy potentat Vectra). Smakiem obejść musiały się natomiast Introl i Podkarpacki Bank Spółdzielczy, na którego wezwanie do sprzedaży akcji - odpowiednio - Energoaparatury i BeefSanu odpowiedziało mniej inwestorów, niż oczekiwano. Niewiadomą pozostaje na razie rezultat dopiero co ogłoszonego wezwania na Suwary.
W sumie po blisko ośmiu miesiącach tego roku bilans istotnych zmian właścicielskich w giełdowych spółkach jest dość skromny (zaledwie osiem wezwań zmierzających do przejęcia kontroli), ale od czasu, gdy giełdowe indeksy odbiły, duzi gracze stali się bardziej aktywni. Nic dziwnego, bo dla nich z długoterminowego punktu widzenia obecne wyceny mogą się wydawać atrakcyjne. Na razie jednak na łowy wybrali się wyłącznie inwestorzy branżowi, tradycyjnie cicho natomiast o giełdowych transakcjach funduszy private equity.
Przed rokiem w obszarze przejęć giełdowych firm poprzez wezwania było tylko niewiele lepiej (9 przypadków) i wygląda na to, że na kolejny boom trzeba będzie poczekać do czasu, kiedy indeksy znów zaczną dynamicznie rosnąć, a wyceny firm bić historyczne rekordy. Tak było w 2006 r., kiedy WIG zbliżał się do 50 tys. pkt, a nowi inwestorzy zarzucili sieci na 25 spółek. Wtedy o sfinansowanie przejęć było dużo łatwiej, łatwiej było też nakłonić ich dotychczasowych akcjonariuszy do oddania kontroli. Teraz, nawet jeśli po odbiciu notowań spółek premie oferowane przez wzywających w stosunku do średnich z ostatnich 3 i 6 miesięcy wynoszą po 20 i więcej procent, to i tak potencjalni sprzedający kręcą nosem. Tak było w przypadku Prospera, Bankiera, Beef-Sanu czy Energoaparatury.
Ci, którzy mimo wszystko decydują się nie odpowiadać na wezwania, mają prawo liczyć na długoterminowe korzyści z zaangażowania nowych inwestorów branżowych. Bo to, co łączy spółki, które w tym roku próbowano przejąć bądź ostatecznie przejęto, to spory potencjał, który z różnych powodów (niedobór kapitału, kiepski zarząd, brak pomysłu na dalszy rozwój itd.) nie przekładał się na wyniki finansowe. Na tle swoich branż odstawały ostatnio m.in. Prosper i Pol-Aqua, a w straty brnęły eCard i BeefSan. Czas pokaże, czy nowi sternicy wyprowadzą te firmy na szersze wody.
PrzejĘcia gieŁdowych spÓŁek z branŻy budowlanej
2000
Szwedzka Skanska Europe przejmuje kontrolę nad kieleckim Exbudem.
2001
Hiszpańska Acciona ogłasza wezwanie na akcje Mostostalu Warszawa.
2001
NCC Polska, spółka ze szwedzkiej grupy NCC, przejmuje pakiet kontrolny Hydrobudowy Gdańsk. 7 lat później odsprzedaje walory grupie polskich inwestorów prywatnych.
2002
Valivala Holding, podmiot kontrolowany przez hiszpański Ferrovial, wzywa do sprzedazy akcji Budimeksu.
2002
Francuski Eiffage kupuje akcje kieleckiego Miteksu od m.in. Michała Sołowowa.
2009
Hiszpańskie Dragados wzywa inwestorów do sprzedaży akcji Pol-Aquy.
DI BRE: Sprzedać Pol-Aquę, kupić.
Analitycy DI BRE Banku w specjalnym komentarzu poświęconym wezwaniu na Pol-Aquę radzą rozważyć wyjście ze spółki i nabycie walorów innej giełdowej firmy budowlanej. Po porównaniu wybranych wskaźników piaseczyńskiej spółki, a także Budimeksu, PBG oraz Polimeksu, Mostostalu Warszawa i Trakcji Polskiej, specjaliści uznali, że najbardziej obiecujące byłoby przeskoczenie na akcje którejś z trzech ostatnich spółek. Ich wskaźniki oparte na prognozach DI BRE dają bowiem dyskonto w stosunku do wyceny Pol-Aquy. Największe w przypadku Trakcji Polskiej, przy czym tu nadzieje na solidną stopę zwrotu uzależnione są od tempa uzyskiwania przez firmę kolejnych kontraktów budowlanych. Z tym ostatnio nie było niestety najlepiej.
Ponieważ - jak wspomniano - szacunki DI BRE oparte są tylko na prognozach tego biura, postanowiliśmy stworzyć nieco zmodyfikowane zestawienie wskaźników, które biorą pod uwagę konsensus rynkowy (według danych zebranych przez agencję Bloomberg). Do grupy porównawczej dołączyliśmy ponadto Erbud, pod względem kapitalizacji najbliższy spółce Pol-Aqua (obok Trakcji Polskiej).
Jeśli weźmiemy pod uwagę średnią wartość dyskonta ze wszystkich sześciu wskaźników (szczegóły w tabeli poniżej), relatywnie najtańszą alternatywą są walory Budimeksu (8-procentowe dyskonto). Pozostałe walory notowane są z premią. Jest ona najniższa w przypadku Trakcji Polskiej (1 proc.), a później Polimeksu (5 proc.) i Mostostalu Warszawa (6 proc.). Jeśli do średniej nie wliczymy dość rzadko branego przez inwestorów pod uwagę wskaźnika EV/przychody, najatrakcyjniej prezentowałyby się papiery Trakcji Polskiej (4-procentowe dyskonto), co jest głównie konsekwencją niskiego konsensusu prognoz zysku netto tej spółki w tym roku. Znów relatywnie tanio wypada też Budimex (1 proc. przeciętna premia), a także Polimex (7-procentowa premia). Tradycyjnie wysokie wskaźniki nie czynią natomiast atrakcyjnymi inwestycji w PBG. Dość drogi wydaje się też Erbud


może nas też to dotyczy?

Rzeczpospolita - 25-07-2009 09:06
Coraz lepsze prognozy dla firm z branży IT. Wydatki na sprzęt i usługi informatyczne w USA i Europie spadną w przyszłym roku tylko o 2 proc. - czytamy w "Rzeczpospolitej".
Według menedżerów firm działających w branży wydatki na IT w przyszłym roku będą tylko o 2 proc. niższe od tegorocznych – wynika z badania banku UBS. Jeszcze kilka miesięcy temu w poprzedniej ankiecie prognozowali oni ich spadek o 5 proc. W badaniu UBS wzięło udział ponad 100 szefów działów IT największych amerykańskich i europejskich korporacji - napisała "Rz".

Mimo że przyszłoroczna prognoza wciąż zakłada spadek wydatków, to będzie on znacznie mniej dotkliwy niż w tym roku. Według UBS w 2009 r. może on w sumie wynieść nawet 10 proc. Z kolei firma badawcza Gartner Research przewiduje, że globalne wydatki na IT będą w tym roku o 6 proc. mniejsze niż w 2008 r. i wyniosą w sumie 3,152 biliona dolarów - napisała "Rz".

Jak chce się coś tanio kupić to trzeba sprzedającemu uświadomić, że posiadany przez niego przedmiot jest nic nie warty, zrobić mu wodę z mózgu zasypać złymi informacjami, zdołować . I wtedy sami dojdziemy do wniosku, że Kupujący wyświadcza nam olbrzymią przysługę odkupując tanio posiadane przez nas dobro. Jak już będziemy na takim etapie zjawi się ness-zbawca rzuci 30zł i weźmie wszystko.

2,5 roku temu to była cena na papierze 120 czy ktoś to pamięta a teraz cieszy głupie 18

coś jakby dla nas

17.7.Warszawa(PAP) - Najprawdopodobniej w sierpniu zostanie ogłoszony przetarg na "Ogólnopolską sieć teleinformatyczną na potrzeby obsługi numeru alarmowego 112", a na przełomie sierpnia i września ma ruszyć postępowanie na aplikację do pl.ID. Aktualne są wcześniejsze zapowiedzi o uruchomieniu w 2009 r. dużych projektów informatycznych o wartości co najmniej 350 mln zł.

"Spodziewam się, że w perspektywie tych wakacji, tzn. nie później niż w sierpniu zostanie uruchomione postępowanie na projekt OST 112" - powiedział na spotkaniu z dziennikarzami wiceminister spraw wewnętrznych i administracji Witold Drożdż.

"Wszystkie formalności przy projekcie pl.ID mamy już za sobą. Na przełomie sierpnia i września powinien być ogłoszony przetarg na wykonanie aplikacji, która będzie wykorzystywana przez gminy do komunikacji z rejestrami państwowymi" - dodał.

Poinformował także, że w 2009 r. ma zostać uruchomione kilka postępowań w ramach projektu e-PUAP2.

Wiceminister na piątkowym spotkaniu podtrzymał wcześniejsze zapowiedzi, że do końca 2009 r. mają zostać uruchomione duże projekty informatyczne o wartości ponad 350 mln zł. Chodzi o projekty współfinansowane z funduszy Unii Europejskiej(85-90 proc.), w ramach 7 osi Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka, które są realizowane przez MSWiA we współpracy z różnymi ministerstwami.

Drożdż przypomniał też, że w ramach 7 i 8 osi POIG do końca 2009 r. mają być uruchomione projekty o łącznej wartości ponad 700 mln zł.

Z wypowiedzi przedstawicieli MSWiA wynika, że większość dużych projektów związanych z informatyzacją administracji publicznej ma być realizowana poprzez ogłaszanie kolejnych przetargów na kluczowe elementy tych systemów. Wyjątkiem ma być projekt OST 112, gdzie będzie jedno duże postępowanie.

W ramach pl.ID ma zostać wdrożony elektroniczny dowód tożsamości z funkcją uwierzytelnienia w systemach IT jednostek sektora publicznego. Zrealizowana zostanie też przebudowa, modernizacja i integracja istniejących rejestrów państwowych oraz informatyzacja Urzędów Stanu Cywilnego. Doradcą strategicznym przy projekcie jest konsorcjum firm Comarch i PwC Polska. Budżet przedsięwzięcia to około 370 mln zł, a planowany termin zakończenia projektu to grudzień 2013 r.

Projekt OST 112 ma na celu poprawę jakości współdziałania jednostek organizacyjnych Policji, Państwowej Straży Pożarnej i Państwowego Ratownictwa Medycznego w zakresie obsługi wywołań na numery alarmowe. W ramach jego realizacji przewiduje się budowę nowoczesnych systemów łączności, zarządzanych niezależnie od operatorów telekomunikacyjnych. Budżet tego projektu wynosi 165 mln zł, a planowany termin zakończenia to grudzień 2011 roku.

Realizacja projektu ePUAP2 ma umożliwić upowszechnienie dostępu do usług publicznych drogą elektroniczną, ułatwienie korzystania z usług publicznych dostępnych on-line poprzez wprowadzenie jednolitej klasyfikacji usług (katalogu usług), a także udostępnienie mechanizmów integrujących jednostki samorządu terytorialnego na platformie ePUAP. Jego wartość szacowana jest na 141 mln zł.

W ocenie Drożdża istotne zmiany w ułatwieniu obywatelom i przedsiębiorcom elektronicznego kontaktu z administracją będzie miała nowelizacja ustawy o informatyzacji działalności podmiotów realizujących zadania publiczne. Pierwsze czytanie projektu tej ustawy odbyło się w Sejmie w czwartek.

Zmiany proponowane w tej ustawie, oraz innych ustawach i rozporządzeniach, mają na celu m.in doprowadzenie do tego, że w postępowaniu administracyjnym taką sama moc jak dokument papierowy będzie miał dokument w postaci elektronicznej. Według założeń administracja nie będzie mogła żądać od obywateli już posiadanych danych na ich temat.

Ustawa ma gwarantować zasady neutralności technologicznej i jawności używanych standardów. Ma usunąć też bariery prawne i proceduralne w dostępie do usług oferowanych przez podmioty publiczne.

Drożdż oczekuje, że nowelizacja ustawy o informatyzacji działalności podmiotów realizujących zadania publiczne oraz ustawa o wspieraniu rozwoju usług i sieci szerokopasmowych przejdą ścieżkę legislacyjną do końca 2009 r.(PAP)

piękne wyczekiwanie na bardziej zdecydowany ruch

Jak wspomniałem wcześniej na akcjach tej spółki mamy bardzo silny sygnał kupna objawiający się w kilku oznakach; po pierwsze podwójne dno, po drugie dzisiejsza duża biała świeczka została wygenerowana na olbrzymich obrotach, po trzecie wszystkie wskaźniki dały sygnał kupna. Najbliższy słaby opór jest w okolicach 17.10zł, ale prawdziwym wyzwaniem dla byków jest rejon 17.50zł - 17.60zł. Co do wsparć to znajduje się ono na połowie dzisiejszej sesji, czyli na 16.37zł.

Podsumowując, posiadaczom zalecam nie ruszania akcji, a pozostałym, czyli osobom chętnym do zakupy radziłbym się pośpieszyć, ponieważ stosunek ryzyka do potencjału wzrostu jest bardzo korzystny ( minimalny zasięg wzrosty to 20zł, w dłuższym terminie 30zł ).

www.fwig20.pl/gpw/sygnity-16-l...

na interii można zobaczyć efekt wystawiania co prawda z opóźnieniem ale zawsze na razie słabo

Na moje przeczucie ktoś mocno pracuje nad średnią 6 miesięczną wiadomo po co!!! Trochę to pachnie teorią spisku ale może jakiś fund wysypuje się od pewnego czasu na zlecenie Nessa i robi odpowiednią średnią.